1 0
2 410 посетителей

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

61 – 70 из 497«« « 3 4 5 6 7 8 9 10 11 » »»
I
ITI Capital 17.05.2021, 10:26

Важное ослабление ограничительных мер из-за коронавируса в США

Рынки

Глобальные циклические активы восстановились, в лидеры роста вышли нефтегазовая и транспортная отрасли, а также технологические компании и провайдеры второстепенных товаров и услуг. Dow (+1,06%), S&P 500 (+1,49%), Nasdaq (+2,32%), Russell 2000 (+2,47%).

В минусе оказались здравоохранение, производители оружия, металлов и удобрений. Казначейские облигации США снизились, кривая несколько выровнялась. Доллар ослаб к основным валютам, но в целом несколько укрепился по итогам недели. Золото подорожало на 0,8%. Нефть WTI подорожала на 2,4% после удешевления на 3,4% сессией ранее, цена сырья повысилась третью неделю подряд.

Восстановление в пятницу носило технический характер по сравнению с четвергом из-за опасений по поводу инфляции и отчасти было вызвано смягчением ограничительных мер Центрами по контролю и профилактике заболеваний США. В четверг регулятор обновил рекомендации, разрешив американцам, полностью прошедшим вакцинацию, не соблюдать масочный режим в большинстве мест, будь то на улице или в помещении. Орган федеральной исполнительной власти впервые более чем за год разрешил не носить маски, что представляет собой поворотную точку в процессе борьбы с пандемией.

Данные по апрельским розничным продажам в США не оправдали ожиданий: основной показатель не изменился, а объем товаров контрольной группы снизился на 1,5%, данные по продажам за март были пересмотрены в сторону повышения, чему способствовали меры по стимулированию экономики. Предварительные данные по майскому индексу потребительских настроений от Мичиганского университета оказались хуже прогнозов, так как инфляционные ожидания выросли до максимума за последнее десятилетие.

Новостной фон остается скудным. Управляющий ФРС Кристофер Уоллер заявил, что регулятору следует в течение нескольких месяцев понаблюдать за данными по занятости и инфляции, прежде чем определиться со сроком начала сокращения объема стимулирования. Он также подтвердил мнение ФРС о том, что инфляционное давление, скорее всего, будет носить временный характер.

Некоторые СМИ сообщают, что Белый дом и республиканцы проявляют оптимизм в отношении достижения компромисса по пакету инвестиций в инфраструктуру. Белый дом отверг возможность покрытия расходов на финансирование посредством платы за пользование объектами инфраструктуры, что недавно предлагали некоторые демократы.

Инвесторы следят за рынком сырьевых товаров: цены на железную руду значительно снизились после того, как власти Китая приняли меры для охлаждения рынка.

После закрытия торгов в четверг было опубликовано несколько важных финансовых отчетов. Выручка The Walt Disney в целом совпала с прогнозами, а операционный доход значительно превзошел ожидания ввиду снижению затрат на разработку программ и производство в медиа. Тем не менее, акции подешевели из-за того, что данные Disney+ по приросту подписчиков и прогноз по этому показателю на второе полугодие оказались хуже ожиданий в связи со сдерживающими факторами на мировом рынке.

Заказы и выручка Airbnb значительно превзошли консенсус-прогноз. Аналитики положительно оценили рост общего числа бронирований на 3% по сравнению с сопоставимым периодом 2019 г. Годовой валовой объем заказов, выручка и EBITDA онлайн-платформы доставки еды DoorDash превзошли консенсус-прогноз, оценки повышены на второй квартал и 2021 г.

AT&T ведет переговоры об объединении своего подразделения WarnerMedia с Discovery из-за низкого спроса на продукты и услуги классического бизнеса сферы развлечений. В рамках переговоров бизнес AT&T оценивается более чем в $50 млрд с учетом долга. По итогам сделки может появиться медиагигант стоимостью $150 млрд, однако переговоры еще могут закончиться ничем.

В фокусе сегодня:

  • Русагро: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Петропавловск: финансовые результаты по МСФО за 2020 г.

Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 0,01%, до 3638 п., РТС — на 0,13%, до 1549 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,99 руб. и к евро — до 89,76 руб.

Лидерами роста стали Мечел (ап +5,59%), Мечел (ао +3,79%), Headhunter (+2,63%), Veon (+2,21%), Qiwi (+1,82%).

В число аутсайдеров вошли ПИК (-4,88%), TCS Group (-2,31%), Московская биржа (-2%), ЛСР (-1,46%), Петропавловск (-1,33%).

Цена на Brent утром в понедельник снижается на 0,17%, до $68,59/барр.

Золото дорожает на 0,58%, до $1854/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,44 п.п., до 1,611%.

Японский Nikkei снижается на 0,92%, китайский Shanghai повышается на 0,72%.

DXY повышается на 0,05%, S&P 500 futures – на 1,49%.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 14.05.2021, 10:33

Рекордный скачок цен производителей

Рынки

Американские индексы восстановились в четверг после масштабной распродажи в IT-секторе: Dow (+1,29%), S&P 500 (+1,22%), Nasdaq (+0,72%), Russell 2000 (+1,68%). Eurostoxx 50 повысился на 0,5%, а РТС снизился на 0,07%. Гонконгский Hang Seng опустился на 1,8%. Индексы в Южной Корее, Японии, Австралии и Китае также снизились. Тайваньский Taiex отступил на 1,5%, снизившись четвертый день подряд, и перейдя к коррекции, опустившись по меньшей мере на 10% с недавнего максимума.

Недооцененные/циклические акции несколько опередили акции роста/импульса, но бумаги большинства категорий подорожали. Промышленность (транспорт), финансы (банки, страхование) вышли в лидеры роста. Технологический сектор опережает рынок, производители полупроводников выросли после выхода новостей о том, что Samsung увеличит инвестиции в этот сектор. Подешевели лишь акции нефтегазовых компаний. Казначейские облигации повысились, особенно в средней части кривой. Доллар несколько ослаб к евро и иене. Золото подорожало на 0,1%. Нефть WTI подешевела на 4,3%, падение стало максимальным с 5 апреля.

Инвесторы по-прежнему обсуждают инфляцию. Они все еще отыгрывают вчерашние данные по ИПЦ за апрель, которые превзошли прогнозы, а вышедшие накануне данные по индексу цен производителей (PPI) за апрель, также оказавшиеся выше ожиданий, указывают на напряжение как следствие масштабного товарного цикла. Несмотря на беспокойство рынка по поводу скачка инфляции, ФРС по-прежнему считает его в значительной степени преходящим. Тем не менее, инвесторы и ФРС расходятся во мнениях о последствиях проводимой политики: участники фьючерсных рынков все чаще закладывают в цены повышение ставки к концу 2022 г., несмотря на то, что чиновники ФРС по-прежнему указывают на то, что будут с терпением реагировать на изменение ключевых показателей.

Поскольку последние данные по инфляции и рынку труда США уже вышли, маловероятно, что ФРС преждевременно сообщит о своих планах, инвесторы заняли выжидательную позицию. В то время как все еще завышенные оценки продолжают давить на рынок, изменение доходности казначейских облигаций в последние недели носило закономерный характер, несмотря на опасения по поводу инфляции. Доходность десятилетних облигаций держится на уровне ~1,65%, что ниже пика конца марта (1,78%).

Инвесторы также следят за открытием позиций: хедж-фонды перешли к покупкам (умеренным) на последней неделе после трех недель продаж. Также стоит отметить, что темпы выкупа акций в последнее время снизились, хотя Goldman Sachs недавно сообщил, что объем выкупа акций за четыре месяца года достиг максимума за двадцать лет и, вероятно, увеличится, поскольку компании S&P 500 накопили рекордные $2,7 трлн наличных средств.

Американцы, полностью прошедшие вакцинацию, должны по-прежнему носить маску во время перелетов, поездок на автобусе и поезде; требование не распространяется на больницы, дома престарелых и тюрьмы и некоторые другие объекты, заявили накануне Центры по контролю и профилактике заболеваний США.

В прошлую пятницу, 7 мая, число пассажиров в метро Нью-Йорка достигло 2,2 млн, максимума с 13 марта 2020 г. В воскресенье, 9 мая, аэропортами США воспользовались более 1,7 млн пассажиров — максимум с начала пандемии. Федеральное управление гражданской авиации США утвердило предложенную Boeing схему устранения неполадок с электропроводкой, из-за которых регулятор ранее запретил полеты более 100 самолетов 737 MAX, сообщили представители компании и надзорного органа. Решение позволит возобновить эксплуатацию самолетов в ближайшие дни.

В фокусе сегодня:

  • ТГК-1: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Роснефть: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Башнефть: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • ПИК: последний день для покупки акций с целью получения дивидендов за 4К20 и 1К21, суммарная дивидендная доходность — 4,6%

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,4%, до 3637 п., РТС снизился на 0,07%, до 1547 п.

Рубль ослаб к доллару до 74,4 руб. и евро до 89,98 руб.

Лидерами роста стали Veon (+4,62%), Распадская (+3,14%), ВТБ (+2,43%), ПИК (+2,04%), TCS Group (+1,71%).

В число аутсайдеров вошли Московская биржа (-6,06%), Полиметалл (-3,21%), Mail.Ru Group (-2,86%), ТМК (-2,83%), Северсталь (-2,66%).

Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,4%, до $66,78/барр.

Золото дорожает на 0,19%, до $1830/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,43 п.п., до 1,661%.

Японский Nikkei повышается на 2,32%, китайский Shanghai — на 1,60%.

DXY снижается на 0,1%, S&P 500 futures повышается на 1,22%.

Новости

Ростелеком представил сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21.

  • Выручка составила 132 млрд руб. (+9% г/г; −19% к/к; −0,5% vs консенсус).
  • OIBDA выросла до 55,4 млрд руб. (+18% г/г; +25% к/к; +6% vs консенсус).
  • Чистая прибыль составила 11,8 млрд руб. (+58% г/г; против убытка в размере 2,1 млрд руб. в 1К20; +23% vs консенсус).
  • FCF составил 2,1 млрд руб. против отрицательных 6,4 млрд руб. в 1К20 и 17,9 млрд руб. в 4К20.
  • Соотношение чистый долг/OIBDA составило 2,3х против 2,2х в конце 4К20 и 2,7х по итогам 1К20.

Норильский никель полностью восстановил добычу на руднике Октябрьский и вышел на объем ежедневной добычи в 14,1 тыс. т (100% от плановых показателей).

Компания также подтвердила, что в соответствии с планом восстановительных работ, откачка воды и возобновление работы на руднике Таймырский будут завершены в начале июня.

На наш взгляд, разрешение ситуации вокруг восстановительных работ станет среднесрочным фактором роста акций компании, которая остается одним из главных бенефициаров восстановления мировой экономики и роста цен на металлы.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 13.05.2021, 10:11

Скачок инфляции продолжит давить на IT-сектор

Рынки

Капитализация американского фондового рынка 12 мая сократилась почти на $600 млрд: Dow (-1,99%), S&P 500 (-2,14%), Nasdaq (-2,67%) и Russell 2000 (-3,26%). S&P и Nasdaq снизились третью сессию подряд, снижение S&P 500 стало самым масштабным с 25 февраля, а Nasdaq за неделю упал более чем на 5%. Акции роста превзошли недооцененные акции после неожиданной паузы во вторник. Акции FANMAG подешевели, в число аутсайдеров вошли потребительский и технологический сектор. Провайдеры услуг здравоохранения и финансовые компании вышли в лидеры роста, также прибавила нефтегазовая отрасль. Казначейские облигации дешевеют, доходность повышается в основном в нижней части кривой, хотя доходность десятилетних облигаций держится ниже 1,7% после успешного аукциона. Доллар укрепился к основным валютам. Золото подешевело на 0,7%. Нефть WTI подорожала на 1,2%.

Инфляция остается основным фактором, влияющим на рисковые настроения, после выхода данных по базовому и основному ИПЦ за апрель, которые превзошли ожидания рынка. Потребительский ИПЦ вырос на 0,8% м/м и на 4,2% г/г, причем последний показатель достиг максимума с сентября 2008 г. Базовый ИПЦ повысился на 0,9% м/м и на 3% г/г, причем последний показатель стал максимальным с 1982 г. Инфляционное давление усугубляет давние опасения по поводу завышенных оценок. Оно также заставляет ФРС более тщательно следить за переходным характером скачка инфляции, чему способствует возобновление экономической деятельности и частично связанный с ним дисбаланс спроса и предложения.

Избыточная реакция рынков на сокращение денежно-кредитного стимулирования считается главным побочным риском, который грозит фондовому рынку. Индекс измеряет, сколько потребители платят за товары и услуги, включая одежду, продукты питания, блюда в ресторанах, развлечения и транспортные средства. В апреле цены на подержанные автомобили выросли на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало максимальным месячным ростом в истории. На них пришлось более трети роста, сообщили в Министерстве труда. Стоимость аренды легковых и грузовых автомобилей выросла на 82% по сравнению с апрелем 2020 г., а стоимость авиаперевозок подскочила на 9,6%.

После выхода данных по ИПЦ вице-председатель ФРС Ричард Кларида подчеркнул преходящий характер инфляционного давления, повторив высказывания ряда других управляющих ФРС во вторник, 11 мая. Информационный фон остается довольно скудным после недавнего обилия новостей об инфляции. Сегодня инвесторы снова будут следить за инфляцией, ожидая выхода апрельских данных по индексу цен производителей.

Новостей о переговорах демократов и республиканцев по бюджетно-налоговым стимулирующим мерам нет. Лидеры республиканской партии заявили, что встреча была продуктивной, вновь назвав «красной линией» изменения в налоговом законодательстве 2017 г.

В фокусе сегодня:

  • Ростелеком: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Мосэнерго: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи в среду вырос на 0,06%, до 3654 п., РТС снизился на 0,3%, до 1548 п.

Рубль ослаб к доллару до 74,4 руб. и евро до 89,98 руб.

Лидерами роста стали НМТП (+3,31%), Роснефть (+3,12%), Лукойл ( +2,91%), Лента (+1,83%), Распадская (+1,76%).

В число аутсайдеров вошли TCS Group (-3,67%), ВТБ (-2,39%), Ozon (-2,39%), Сбербанк (ап: −1,75%), Mail (-1,41%).

Цена на Brent утром в четверг снижается на 1,17%, до $68,51/барр.

Золото дорожает на 0,25%, до $1820/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,48 п.п., до 1,678%.

Японский Nikkei снижается на 2,49%, китайский Shanghai — на 1,19%.

DXY снижается на 0,02%, S&P 500 futures повышается на 0,22%.

Новости

Алроса опубликовала сильные операционные данные за апрель 2021 г.

Общий объем продаж алмазно-бриллиантовой продукции компании в апреле составил $401 млн (+12,3% м/м против $15,6 млн апреле 2020 г.), из них алмазного сырья — $383 млн (+11% м/м против $13,1 млн в апреле 2020 г.), бриллиантов − $18 млн (+50% м/м против $2,4 млн в апреле 2020 г.).

В апреле 2021 г. продажи выглядели стабильными ввиду устойчивого спроса на ювелирную продукцию с бриллиантами на основных рынках сбыта. В апреле 2020 г. ввиду ограничений, связанных с коронавирусом, продажи продукции компании были частично приостановлены. Менеджмент компании отмечает, что ситуация на рынке необработанных алмазов смещается в сторону дефицита предложения из-за структурного сокращения действующих мощностей по добыче алмазов в мире.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 12.05.2021, 11:04

Временная слабость рынка как возможность для покупки

Рынки

Американские индексы снизились, потери понедельника, в частности недооцененных секторов и акций, выросли. Dow опустился на 1,36%, S&P 500 — на 0,87%, Nasdaq — на 0,09%, Russell 2000 — на 0,26%. Stoxx Europe 600 отступил на 2%. РТС снизился на 1,6%. Hang Seng опустился на 2%. Японский Nikkei 225 упал на 3,1%, а южнокорейский Kospi — на 1,2%.

На рынках облигаций доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла до 1,623% с 1,601% в понедельник, бонды растут третью сессию подряд. Доллар несколько ослаб к основным валютам. Золото подешевело на 0,1%. Нефть WTI подорожала на 0,6%.

Из 11 секторов S&P 500 акции нефтегазовых компаний во вторник стали главными аутсайдерами. Бумаги Occidental Petroleum упали на 7,89%, до $24,53, ExxonMobil — на 3,2%, до $60,59. В число других циклических компаний, которые понесли большие потери, вошел девелопер PulteGroup, который упал на 4,5%, до $59,54. Royal Caribbean снизился на 3,2%, до $81,28. Технологические компании большой капитализации, в частности Alphabet, Apple и Microsoft, также отступили, Tesla снизилась на 1,9%, до $617,2. Производитель полупроводников Intel снизился на 1,7%, до $55,04. Производители металлов и удобрений выросли благодаря повышению котировок промышленных предприятий и производителей драгоценных металлов. Tesla снизилась после новостей из Китая. Производство iPhone на заводе Foxconn в Индии упало более чем на 50% из-за COVID. Novavax пострадал из-за задержек с производством вакцин.

Инвесторы внимательно следят за резким ростом цен на сырьевые товары, такие как кукуруза и пиломатериалы, и многие по-прежнему обеспокоены проблемами цепочек поставок и сбоями в производстве. В последние месяцы разные компании, от автопроизводителей до гигантов полупроводниковой промышленности, предупреждали о сбоях в цепочке поставок. Последние данные показали, что в прошлом месяце цены на заводах в Китае подскочили больше всего за 3,5 года, что усиливает опасения по поводу распространения инфляционного давления в других странах мира.

В США число открытых вакансий в марте выросло на 600 тыс., преодолев 8 млн, работодатели ищут работников ввиду программы стимулирования зарплат (власти некоторых штатов США хотят отменить эти льготы), социальных проблем и большого числа постоянных безработных. Число безработных в США по-прежнему составляет около 10 млн. Однако управляющая ФРС Лаэль Брейнард опровергла мнение о том, что увеличение пособий по безработице является препятствием для роста предложения на рынке труда (вслед за Джо Байденом). Брейнард также подтвердила мнение центрального банка о том, что инфляционное давление будет носить временный характер на фоне усиления опасений по поводу ошибок в ДКП.

В фокусе сегодня:

  • Алроса: операционные результаты за апрель.

Индексы Мосбиржи и РТС во вторник снизились на 1,16%, до 3652 п. и 1553 п. соответственно.

Рубль ослаб к доллару до 74,21 руб. и укрепился к евро до 89,95 руб.

Лидерами роста стали Газпром нефть (+2,76%), Интер РАО (+1,94%), Татнефть (ао: +1,76%), Газпром (+1,15%), Мечел ап (+0,85%).

В число аутсайдеров вошли Ozon (-4,85%), Ростелеком (ап: −4,32%; ао: −3,14%), X5 Retail Group (-4,15%), TCS Group (-4,14%), Qiwi (-2,99%).

Цена на Brent утром во вторник снижается на 0,01%, до $68,54/барр.

Золото дешевеет на 0,26%, до $1831/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,35 п.п., до 1,618%.

Японский Nikkei снижается на 1,44%, китайский Shanghai растёт на 0,28%.

DXY растёт на 0,23%, S&P 500 futures снижается — на 0,33%.

TCS Group — позитивная отчетность по МСФО за 1К21: чистая прибыль выросла на 57% г/г, до 14,2 млрд руб., что на 3,6% выше консенсус-прогноза Интерфакса. Компания также подтвердила прогнозы на 2021 г.:

  • чистая прибыль не менее 55 млрд руб. (vs 44,2 млрд руб. в 2020 г.);
  • прирост чистого кредитного портфеля: 30%;
  • cтоимость риска снизится до 7-8% с 10% в 2020 г.;
  • cтоимость фондирования ожидается на уровне 3-4%;
  • доля некредитных доходов — более 40% от выручки.

Электроэнергетика: высокие темпы роста тарифов для промышленности. Совет рынка обновил прогноз динамики стоимости электроэнергии для промышленности в 2021–2022 гг. В европейской части России и на Урале они будут расти на 6% два года подряд. В Сибири ожидается скачок на 15% 2021 г., на 7% в 2022 г. Речь идет об одноставочной цене опта для промышленных потребителей. Для населения сохраняются заниженные регулируемые тарифы.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 11.05.2021, 10:09

Инфляционные риски давят на IT-сектор

Рынки

Большинство американских и мировых индексов снизилось ввиду распродажи бумаг IT-компаний и акций роста. Nasdaq потерял более 2,5%, Dow Jones отступил всего на 0,1%. Акции производителей полупроводников оказались в числе главных аутсайдеров. Котировки Align Technology, Lam Research, Qorvo и Qualcomm упали более чем на 6%. Акции крупных технологических компаний также оказались под давлением: Tesla (-6,4%), Facebook (-4,2%). Циклические акции подорожали, в частности бумаги нефтегазовых компаний: Technip Energies (+5%), PetroChina (+3,7%) и Petrobras (+1,7%).

В число факторов, сдерживающих рост крупных технологических компаний, вошли налоговая реформа, повышение ставок и, главным образом, интервенции регуляторов.

Переход из IT-акций ускорился ввиду ожиданий снижения доходов IT-компаний из-за растущей инфляции в условиях масштабного сырьевого цикла: цветные металлы, в частности медь и железная руда, торгуются у исторических максимумов, а сбои в системе поставок остаются значительными на фоне роста производственного спроса из-за ослабления ограничений мер. При этом потребители не ждут длительного роста инфляции, следует из опроса ФРБ Нью-Йорка. Инвесторы активно обсуждают дефицит рабочей силы как фактор, повлиявший на более слабые данные по заработной плате в апреле. Особых макроэкономических новостей от ФРС не было, хотя некоторые считают, что последние данные по занятости оправдывают высокие критерии, которые регулятор установил для сворачивания программы стимулирования экономики. Крупнейший в США трубопровод нефтепродуктов все еще не возобновил работу после кибератаки, но к концу недели оператор рассчитывает ее восстановить. Цены на бензин в США достигли пятилетнего максимума, что усиливает опасения по поводу инфляции. Джо Байден и Джо Манчин сегодня обсудят вопросы расходов на инфраструктуру в преддверии двухпартийных переговоров на этой неделе.

Доходность десятилетних казначейских облигаций повысилась до 1,601% с 1,576% в пятницу. Золото подорожало на 0,3%. Стоимость нефти Brent почти не изменилась в ходе торгов. Stoxx Europe 600 прибавил 0,1%. РТС потерял 0,4%. Британский фунт укрепился на 1% к доллару. Южнокорейский Kospi вырос на 1,6%, Shanghai Composite отступил на 0,1%. Японский Nikkei 225 вырос на 0,6%.

Замедление органического роста Coty оказались лучше ожиданий. Финансовые результаты Energizer превзошли прогнозы, прогноз повышен. Аналитики Citi снизили оценку Facebook и Google. Минобороны США рассматривает возможность отказа от проекта JEDI по модернизации IT-систем Пентагона, реализация которого оценивается в $10 млрд, узнал The Wall Street Journal (WSJ).

В фокусе сегодня:

  • TCS Group: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,33%, до 3695 п., РТС снизился на 0,43%, до 1571 п.

Рубль ослаб к доллару до 74,19 руб. и к евро — до 90,08 руб.

Лидерами роста стали TCS Group (+6,99%), Алроса (+2,49%), Русал (+2,25%), Аэрофлот (+2,22%), М.Видео (+1,45%).

В число аутсайдеров вошли Ozon (-8,10%), Headhunter (-6,35%), ЛСР (-4,45%), ВТБ (-3,50%), Qiwi (-2,99%).

Цена на Brent утром во вторник снижается на 0,32%, до $68,10/барр.

Золото дешевеет на 0,11%, до $1836/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,12 п.п., до 1,602%.

Японский Nikkei снижается на 3,1%, китайский Shanghai растёт на 0,4%.

DXY растёт на 0,07%, S&P 500 futures снижается — на 0,34%.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 30.04.2021, 10:03

Экономика США вернулась к докризисному уровню

Рынки

Большинство американских индексов выросло: Dow (+0,71%), S&P 500 (+0,68%), Nasdaq (+0,22%), Russell 2000 (-0,38%). РТС отступил на 0,1%, а Eurostoxx 50 — на 0,5%.

S&P поднялся выше максимума понедельника, но акции компаний малой капитализации подешевели. Сектор коммуникационных услуг прибавил после выхода отчетности Facebook и повышения рейтингов аналитиками. Росту финансового сектора способствует ралли банков. Все компании FAANG отчитались о росте, выраженном двузначными цифрами, а в лидеры роста вышли Amazon и Facebook. Совокупная выручка Amazon, Google, Facebook, Apple и Microsoft выросла на 20%, до $1,1 трлн. Их общая рыночная капитализация взлетела почти до $8 трлн на конец 2020 г. по сравнению с примерно $5 трлн на конец 2019 г.

Вчера был один из самых напряженных дней сезона отчетности за первый квартал: более 50% компаний, входящих в S&P, уже представили свои финансовые показатели, темпы роста комбинированной прибыли на акцию компаний S&P 500 (включает фактические результаты компаний, которые отчитались, и оценочные результаты компаний, которые еще не отчитались) составили ~44%; величина, на которую результаты компаний превосходят прогнозы, по-прежнему значительно превышает среднее историческое значение, а топ-менеджмент компаний в целом дает положительные комментарии.

Сегодня инвесторы буду следить за результатами крупных технологических компаний, хотя динамика цен отражает опасения по поводу пика роста и тот факт, что пиковый уровень повысился. Участники рынка по-прежнему обсуждают возобновление экономической деятельности, признаки восстановления ключевых секторов, ускорение долгосрочной трансформации отраслей, облачную/цифровую трансформацию и рост онлайн-рекламы.

В США уже вакцинировано более 50% населения, по крайней мере, они получили одну дозу вакцины. Это снизило уровень заболеваемости, а мэр Нью-Йорка объявил о планах полностью снять ограничения в городе 1 июля, к тому времени уровень вакцинации в США должен составить по меньшей мере 70%. Центры по контролю и профилактике заболеваний США рассматривают возможность ослабления ограничений на деятельность круизных операторов с июля; согласно последним рекомендациям, вакцинированным гражданам не нужно носить маски в общественных местах.

Рост ВВП США в первом квартале ускорился до более чем 6%, не дотянув всего 1% до препандемического максимума 2019 г. Рынок положительно отреагировал на небольшое снижение числа первичных заявок на пособие по безработице в США за предыдущую неделю, величина снижения стала максимальной с марта 2020 г.

Первое выступление Байдена перед обеими палатами конгресса не принесло сюрпризов, наблюдатели следят за тем, сколько вопросов повестки демократы смогут согласовать в рамках кокусов и на сколько следует повысить налоги, чтобы покрыть расходы на эти законодательные инициативы. Некоторые демократы опасаются, что повышение ставки налога на прирост капитала замедлит рост экономики. Вчера Associated Press сообщило, что Белый дом рассматривает возможность почти полного снятия санкций против Ирана. Bloomberg сообщил, что США и ЕС ведут переговоры, чтобы избежать усугубления спора по поводу пошлин на металлы.

Мировые автопроизводители, ожидавшие, что дефицит полупроводников снизится весной, теперь предупреждают, что он сохранится в течение нескольких месяцев, а восстановление производства во втором полугодии пока под вопросом.

Федеральное управление гражданской авиации проверяет, как производственные параметры Boeing привели к проблемам с безопасностью некоторых самолетов 737 MAX, спустя два года после того, как из-за двух смертельных крушений компания внесла изменения в программное обеспечение и оборудование самолетов.

В фокусе сегодня:

  • Московская биржа: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Сургутнефтегаз: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Ленэнерго: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Мать и дитя: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 19 руб./акция, дивидендная доходность составит 3,1%

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,2%, до 3571 п., РТС повысился 0,11%, до 1511 п.

Рубль ослаб к доллару до 74,38 руб. и к евро — до 90,51 руб.

Лидерами роста стали Яндекс (+3,71%), МОЭКС (+1,96%), Газпром нефть (+1,78%), О’кей (+1,36%), Globaltrans (+1,14%).

В число аутсайдеров вошли Татнефть (ап −6,41%), Мечел (ао −5,91%), Татнефть (ао −4,85%), ПИК (-3,04%), Headhunter (-2,65%).

Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,58%, до $68,16/барр.

Золото дешевеет на 0,06%, до $1771/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,12 п.п., до 1,642%.

Японский Nikkei снижается на 0,83%, китайский Shanghai — на 1,02%.

DXY повышается на 0,06%, S&P 500 futures — на 0,68%.

Новости

Детский мир представил финансовые результаты по МСФО за 1К21 лучше консенсус-прогноза по EBITDA.

Выручка компании составила 39,6 млрд руб. (+15,6% г/г; −11% к/к; vs рост на 14,3% в 4К20).

EBITDA составила 2,8 млрд руб. (+47,2% г/г; −50% к/к; vs рост на 18,7% г/г в 4К20; +3,7% vs консенсус).

Чистая прибыль составила 1,3 млрд руб. (против убытка в размере 0,3 млрд руб. в 1К20; −69,5% к/к; vs рост на 57,7% г/г в 4К20; в соответствии с консенсус-прогнозом).

Магнит представил финансовые результаты по МСФО за 1К21 на уровне консенсус-прогноза по выручке, EBITDA и выше по чистой прибыли.

Выручка компании росла меньшими темпами, чем у X5 в годовом сопоставлении: на 5,8% г/г, до 397,9 млрд руб. против роста на 8,1% г/г у X5, при этом квартальное снижение оказалось также менее значительным: −2,3% к/к против −4,1% к/к у конкурента. В целом темпы роста выручки Магнита ниже по сравнению с ростом на 10,6% г/г в 4К20.

EBITDA составила 27,7 млрд руб. (+21,7% г/г; −3,2% к/к; vs рост на 45,2% г/г в 4К20; на уровне консенсус-прогноза). Для сравнения, скорректированная EBITDA X5 составила 35,5 млрд руб. (+7,6% г/г; +8,7% к/к; против роста на 13,3% г/г в 4К20).

Чистая прибыль составила 10,9 млрд руб. (против 4,2 млрд руб. в 1К20; −2,2% к/к; +10,6% vs консенсус). Для сравнения, чистая прибыль X5 составила 9,2 млрд руб. (+12,1% г/г против 2,8 млрд руб. в 4К20).

Чистый долг на 31 марта 2021 г. составил 161,7 млрд руб. (+33,2% к показателю на 31 декабря 2020 г. и −15,9% против данных на 31 марта 2020 г.). Соотношение чистый долг/EBITDA на конец марта 2021 г. составило 1,4х против 1,1×31 декабря 2020 г. и 2,2×31 марта 2020 г.

Сопоставимые продажи Магнита в 1К21 выросли на 4,1% против увеличения на 7,5% г/г в 4К20 благодаря росту среднего чека на 14,9% г/г (против роста на 16,3% г/г в 4К20), нивелировавшего снижение трафика на 9,4% г/г (против сокращения на 7,6% г/г в 4К20).

Магнит подтвердил планы по открытию двух тысяч магазинов в 2021 г. против 1292 магазинов в 2020 г., СAPEX на уровне 60-65 млрд руб.

Результаты Mail оказались на уровне ожиданий рынка по выручке и незначительно превзошли консенсус по EBITDA. Выручка Mail в 1К21 составила 28,3 млрд руб. (-14,2% к/к; +27,4% г/г vs рост на 25% г/г в 4К20; +0,3% vs консенсус). EBITDA составила 6,1 млрд руб. (-17% к/к; +5,9% г/г; vs снижение на 25,4% г/г в 4К20; +2,5% vs консенсус). Чистая прибыль составила 1,9 млрд руб. против 1,8 млрд руб. в 4К20 и 2,1 млрд руб. в 1К20.

Mail подтвердила мартовский прогноз на 2021 г. по выручке и рентабельности EBITDA: обеспечение выручки в размере 127-130 млрд руб. и улучшение рентабельности по EBITDA г/г.

Газпром Результаты за 4К20 вышли лучше консенсус-прогноза: выручка составила 2020,3 млрд руб. (+5,5% vs консенсус 1914 млрд руб.). EBITDA составила 493,5 млрд руб. (+11,1% vs прогноз 444 млрд руб.). Менеджмент отнес высокие показатели прибыльности не только к восстановлению рынков, но и контролю над затратами. Стоит отметить, что цены на газ продолжили расти и в 1К21, результаты которого также должны быть сильными.

Сбербанк представил сильные финансовые результаты за 1К21.

Чистые процентные доходы по итогам квартала составили 421,5 млрд руб. (+13% г/г; −1,2% к/к; в соответствии с консенсус-прогнозом).

Чистая прибыль составила 304,5 млрд руб. (против 120,5 млрд руб. в 1К20; +51% к/к; +19,6% vs консенсус).

Розничный кредитный портфель вырос за 1К21 на 3,9% г/г, до 9,7 млрд руб. за счет восстановления спроса и сезонных предложений.

Ипотечный портфель увеличился на 4,5% г/г, при этом доля льготной ипотеки осталась на уровне 4К20 — 30%.

Корпоративный кредитный портфель: +0,8% г/г, до 15,8 млрд руб.

Мать и дитя представила нейтральные операционные результаты за 1К21.

Количество родов составило 2 тыс. (+11% г/г; −3,7% к/к).

Количество циклов ЭКО — 3,6 тыс. (-9% г/г; −23,2% к/к).

Количество койко-дней — 40,9 тыс. (+75% г/г; +1,6% к/к).

Амбулаторные посещения — 439,9 тыс. (+2% г/г; −3,6% к/к).

Яндекс подтвердил покупку банка Акрополь. Впервые о сделке сообщалось еще в середине марта. Таким образом, после несостоявшейся сделки по покупке TCS Group в октябре 2020 г., компания пойдет по развитию финансового бизнеса более органическим путем. Сумма сделки составит 1,1 млрд руб., из них 75 млн руб. — премия к капиталу за покупку. Сделка будет закрыта после согласования в Банке России.

Выход IT-компаний в финансовый сегмент — must have с целью сокращения расходов в сегменте платежей и получения синергии для развития eCommerce. Приобретение уже работающих активов должно позволить сократить время выхода на рынок.

Так, в конце 2020 г. Mail.ru Group, Мегафон, холдинг USM, РФПИ совместно с китайской Ant Group подписали документы о создании двух СП в сфере платежей и финансов. Ранее Интерфакс сообщал, что Татьяна Бакальчук, владелец и гендиректор онлайн-ретейлера Wildberries, стала владельцем 100% долей в небольшом банке Банк Стандарт-кредит.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 29.04.2021, 10:47

Байден и новый план поддержки экономики США

Рынки

Большинство американских индексов снизилось: Dow (-0,48%), S&P 500 (-0,08%), Nasdaq (-0,28%), Russell 2000 (+0,13%). В течение дня акции торговались в «ценовых каналах», S&P 500 третий день подряд почти не изменился. В лидеры роста вышли компании нефтегазовой отрасли, в частности Devon Energy и Apache (более 7%), Occidental (4%), Petrobras (5%) благодаря повышению рейтинга аналитиками ввиду ожиданий увеличения свободного денежного потока и восстановления цен на нефть.

Заседание комитета по операциям на открытом рынке ФРС в целом мало повлияло на торги, так как председатель Джером Пауэлл продолжил отстаивать терпеливый подход к монетарной политике. В число аутсайдеров вошли технологические компании: бумаги Microsoft подешевели после публикации отчетности ввиду завышенных ожиданий, а Texas Instruments – из-за консервативного прогноза. Промышленные компании также в минусе, в частности за счет отчетности Boeing, убытки которого шестой квартал подряд превосходят ожидания, а отрицательный денежный поток составил $3,4 млрд. Провайдеры коммуникационных услуг вышли в лидеры роста благодаря ралли Google после публикации отчетности. Золото подешевело на 0,3%. Нефть марки Brent выросла на 1,5%, чему способствовал «бычий» прогноз Goldman по рынку сырьевых товаров.

По итогам апрельского заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС параметры ДКП остались прежними, как и ожидалось. Пауэлл подтвердил, что базовая процентная ставка останется на нынешнем уровне, пока не будут достигнуты поставленные американским регулятором цели, до которых еще далеко. Он добавил, что пока рано говорить о сокращении вливаний в экономику. Отвечая на вопрос об инфляционных ожиданиях, Пауэлл, как и прежде, заявил, что устойчивый рост инфляции маловероятен и что большинство показателей находится на приемлемых уровнях. Риторика регулятора почти не изменилась, хотя ФРС повысила прогноз уровня занятости, отметив, что ситуация с секторами, наиболее пострадавшими от пандемии, улучшилась, а инфляция выросла ввиду временных факторов.

Вышедшая в последнее время отчетность за первый квартал указывает на рост «облачных» сервисов, рынка цифровой рекламы, проблемы с поставкой полупроводников, долгосрочные факторы, благоприятствующие электронной коммерции, рост затрат на производство, ценообразовательную способность, благоприятные условия для грузоперевозок, факторы, благоприятствующие стимулированию экономики, поддержку, которую ориентированные на потребителя компании получили от возобновления экономической деятельности, и более пристальное внимание к отдельным бенефициарам пандемии.

Меры бюджетно-налогового стимулирования стали главной темой вчерашней речи Джо Байдена. Администрация президента США представила «План поддержки американских семей» объемом $1,8 трлн. Это третий по счету план Байдена, направленный на комплексную перестройку американской экономики.

Первый план, «План спасения Америки» объемом $1,9 трлн, представляет собой законопроект о поддержке экономики в условиях пандемии, который в основном предусматривал прямые адресные выплаты физлицам, финансовую помощь властям штатов и местным органам власти, финансирование программы вакцинации и других программ в сфере здравоохранения. Он был принят в марте. Второй план, план инвестиций в инфраструктуру объемом $2,1 млн, пока еще не был принят конгрессом. Он предусматривает вложения в инфраструктуру, широкополосную связь и нетрадиционную инфраструктуру, в частности финансирование программ ухода за пожилыми людьми и сектора электромобилей.

Расходные статьи предстоящих законопроектов будут покрываться за счет повышения налогов на доходы более состоятельных семей. Ставка повысится до 39,6% с 37%. В настоящее время ставка применяется к налогооблагаемому доходу свыше $523600 для физических лиц и $628300 – для супружеских пар. Неясно, когда изменения налогового законодательства вступят в силу. Что со ставками налогов на дивиденды и долгосрочный прирост капитала? Ставки для доходов домохозяйств, зарабатывающих более $1 млн, вырастут еще более значительно – с нынешних 23,8% до 43,4%, включая 3,8% налога на инвестиционный доход. По оценкам администрации, повышение затронет 0,3% домохозяйств, которые живут в том числе за счет инвестиционного дохода.

Белый дом провел конструктивные переговоры с республиканцами по вложениям в инфраструктуру, хотя по вопросу налогов у сторон по-прежнему сохраняются разногласия. Новостной фон остается скудным. США рассматривают возможность значительного ослабления санкций в отношении Ирана, чтобы вернуться к ядерной сделке 2015 г., сообщают СМИ.

В фокусе сегодня:

  • Mail.Ru Group: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Газпром: день инвестора
  • НЛМК: ГОСА
  • Сбербанк: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Veon: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Детский мир: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Магнит: операционные и финансовые результаты за 1К21
  • Евраз: операционные результаты за 1К21
  • Мать и дитя: операционные результаты за 1К21
  • Энел Россия: операционные результаты за 1К21

Индекс Мосбиржи в среду снизился на 0,62%, до 3578 п., РТС – на 0,46%, до 1509 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,38 руб. и ослаб к евро до 90,2 руб.

Лидерами роста стали ТМК (+4,67%), Headhunter (+3,75%), ММК (+1,99%), Распадская (+1,66%), Яндекс (+1,59%).

В число аутсайдеров вошли Татнефть (ап -7,22%), Татнефть (ао -6,96%), Globaltrans (-5,83%), Детский мир (-4,51%), Ozon (-2,64%).

Цена на Brent утром в четверг повышается на 0,61%, до $67,68/барр.

Золото дорожает на 0,36%, до $1781/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,99 п.п., до 1,636%.

Японский Nikkei повышается на 0,28%, китайский Shanghai – на 0,21%.

DXY снижается на 0,03%, S&P 500 futures – на 0,08%.

Новости

O’кей представил слабые операционные результаты за 1К21.

Выручка составила 43,2 млрд руб. (+1,9 г/г; -11,7 к/к; vs рост на 6% г/г в 4К20). В годовом сопоставлении на результаты оказали давление чрезвычайно масштабные закупки товаров впрок в период с 14 по 31 марта 2020 г., что создало высокую базу; квартальное снижение обусловлено сезонным фактором. При этом выручка гипермаркетов составила 36 млрд руб. (-2 г/г; -24,7% к/к; vs рост на 1,6% г/г в 4К20), выручка дискаунтеров ДА! составила 7,2 млрд руб. (+27% г/г; +1,2% к/к; vs рост на 42,2% в 4К20), продажи ДА! составили 16,7% в общей выручке группы против 13,3% в 1К20 и 14,6% в 4К20.

Онлайн-продажи группы составили 1 млрд руб., что более чем в два раза больше по сравнению с показателем за 1К20, онлайн-продажи составили 2,7% в общей выручке компании.

Сопоставимые продажи снизились на 0,3% г/г (против увеличения на 4,2% г/г в 4К20) ввиду снижения трафика на 11,7% г/г (против сокращения на 12,5% г/г в 4К20), которое не было полностью компенсировано ростом среднего чека на 13% г/г (против увеличения на 19% г/г в 4К20).

Наблюдательный совет Алросы рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 г. в размере 9,54 руб./акция, что соответствует дивидендной доходности 8,5%. Рекомендованная дата отсечки – 4 июля 2021 г.

Яндекс представил финансовые результаты по GAAP за 1К21 лучше консенсус-прогноза Интерфакса по выручке и EBITDA.

Выручка компании составила 73,1 млрд руб. (+55,6 г/г; +2,1% к/к; vs рост на 38,5% г/г в 4К20; +4,7% vs консенсус-прогноз). Темпы роста не учитывают консолидацию Яндекс.Маркета в 2020 г.

Выручка от продажи рекламы составила 36 млрд руб. (+20% г/г; -6,3% к/к; vs рост на 12% г/г в 4К20), таким образом выручка от продажи рекламы заняла 49,2% в общих продажах IT-компании (против 48% в 4К20).

Выручка от сегмента такси увеличилась на 89% г/г, 22,7% к/к, до 26,6 млрд руб.

Скорректированная EBITDA составила 10,4 млрд руб. (-14,2 г/г; -25,7% к/к; vs рост на 6,1% г/г в 4К20; 19% vs консенсус-прогноз),

Скорректированная чистая прибыль составила 2,2 млрд руб. (-57,2% г/г; против 0,4 млрд руб. в 4К20; vs рост на 16,9% г/г в 4К20).

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 28.04.2021, 10:43

ФРС в центре внимания

Рынки

Американские рынки Dow (0,00%), S&P 500 (-0,03%), Nasdaq (-0.34%), Russell 2000 (+0,14%) закрылись разнонаправленным движением индексов. РТС снизился на 0,2% вместе с Eurostoxx. На мировом рынке акций компаний здравоохранения (фармацевтика, регулируемое медицинское обслуживание), провайдеров коммуникационных услуг (интернет) и производителей технологий (полупроводники, программное обеспечение) наблюдается отстающая динамика, нефтегазовые компании (удорожание нефти), финансы (страхование) и промышленные компании (судоходство/логистика) вышли в лидеры роста. Доходность казначейских облигаций снизилась, угол крутизны кривой увеличился. Доллар укрепился к иене, почти не изменился к евро. Золото подешевело на 0,1%. Нефть WTI подорожала на 0,1%.

В центре внимания инвесторов остается финансовая отчетность, эта неделя станет одной из самых богатых на события в первом квартале. Около 30% компаний S&P 500 уже представили свои финансовые результаты, показатели почти 88% из этих компаний превзошли ожидания аналитиков. Но после публикации отчетности акции выросли лишь у 57% компаний. Инвесторы осторожничают, говорят инвестиционные менеджеры, указывая на риски, связанные с завышенными оценками, возможностью скачка инфляции и ростом уровня заболеваемости коронавирусом в Индии.

Темпы роста комбинированной прибыли S&P 500 (включает фактические результаты компаний, которые отчитались, и оценочные результаты компаний, которые еще не отчитались) составили около 35% г/г, при этом скорость роста очень высока по сравнению со средними историческими показателями. Многие компании обращают внимание на удорожание сырья и увеличение логистических издержек на фоне масштабных сбоев в системе поставок (оказывающих влияние на повышение годовых прогнозов). Инвесторы следят за ростом электронной коммерции, дефицитом полупроводников, увеличением потребительских расходов, дефицитом на рынке жилья и попытками определить главного бенефициара пандемии.

Макроэкономические новости этой недели в основном отошли на задний план. Индекс доверия потребителей в США в апреле вырос, однако ожидания мало изменились. Данные индекса производственной активности от ФРБ Ричмонда оказались хуже прогнозов, при этом в пресс-релизе регулятор отметил отставание в строительстве и трудности с наймом персонала. Центры по контролю и профилактике заболеваний США сообщили, что полностью вакцинированным (тем, кто получил две дозы вакцины) от коронавируса можно не носить маску на улице, за исключением многолюдных мест. Во вторник президент Байден подписал указ, устанавливающий федеральный МРОТ на уровне $15 в час, сообщил Белый дом.

Главным событием дня станет заседание ФРС, однако оно не принесет значимых новостей, и аналитики не ждут новой информации по срокам сокращения вливаний в экономику — именно этот вопрос сейчас приоритетный для рынка. Риторика вряд ли изменится, хотя экономический прогноз, скорее всего, будет повышен. Ожидается, что в центре внимания ФРС останутся вопросы, связанные с изменением политики в сторону таргетирования средней инфляции, вероятностью того, что краткосрочные скачки инфляции будут носить временный характер, повышенным вниманием к инклюзивной максимальной занятости во всех секторах экономики и связанным с этим высоким порогом для повышения ставок.

В фокусе сегодня:

  • Яндекс: финансовые результаты по GAAP за 1К21
  • Новатэк: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • ТГК-1: операционные результаты за 1К21

Индекс Мосбиржи во вторник снизился на 0,29%, до 3601 п., РТС — на 0,22%, до 1516 п.

Рубль ослаб к доллару до 74,9 руб. и к евро — до 90,44 руб.

Лидерами роста стали Headhunter (+5,5%), Globaltrans (+2,03%), Детский мир (+1,71%), Московская биржа (+1,59%), Норникель (+1,55%).

В число аутсайдеров вошли ММК (-8,04%), ТМК (-4,01%), Северсталь (-3,56%), Русал (-3,3%), Алроса (-3,14%).

Цена на Brent утром в среду повышается на 0,39%, до $66,68/барр.

Золото дешевеет на 0,49%, до $1768/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,08 п.п., до 1,64%.

Японский Nikkei повышается на 0,21%, китайский Shanghai — на 0,08%.

DXY повышается на 0,16%, S&P 500 futures снижается на 0,02%.

Новости

X5 Retail Group представила сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21.

Выручка компании составила 507,2 млрд руб. (+8,1% г/г; −4,1% к/к; vs рост на +12,7% г/г в 4К20), результаты выручки ожидаемы ввиду ранее опубликованных операционных данных.

Скорректированная EBITDA составила 35,5 млрд руб. (+7,6% г/г; +8,7% к/к; против роста на 13,3% г/г в 4К20; +3% vs консенсус).

Норма скорректированной EBITDA составила 7%, оставшись на уровне прошлого года и увеличившись на 0,8 п.п. по сравнению с 4К20.

Чистая прибыль компании составила 9,2 млрд руб. (+12,1% г/г; против 2,8 млрд руб. в 4К20; +4,3% vs консенсус).

На конец 1К21 чистый долг ретейлера составил 235,8 млрд руб., сократившись на 2,5% по сравнению с данными на 31 декабря 2020 г. и увеличившись на 26,3% против данных на 31 марта 2020 г. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,6х против 1,67х в конце 4К20 и 1,48х в конце 1К20.

Mintha Holding Limited, представляющая интересы Виктора Рашникова, основного владельца ММК, продает 3% акций компании в формате ускоренного формирования книги заявок.

Ориентир цены размещения в рамках сделки составляет $0,9117-0,9164 за акцию, или 68,48-68,83 руб., что, согласно нашим расчетам, соответствует дисконту к рынку на уровне 3,4%.

Организатором выступает Goldman Sachs. Всего размещается 335 млн 229 тыс. 900 акций ММК, доля Mintha в компании по итогам сделки сократится до 81,26%, а free-float вырастет с 15,74% до 18,74.

В отношении остающегося у Рашникова пакета будет действовать короткий период lock-up, равный двум месяцам.

Увеличение free-float ММК — позитивный фактор для компании в среднесрочной перспективе, так как позволит удовлетворить необходимые условия для возвращения ММК в индекс MSCI Russia.

ФАС возбудила три дела на рынке плоского проката в отношении НЛМК, Северстали и ММК, которые, по мнению ведомства, поддерживали монопольно высокие цены.

В сообщение службы говорится, что рассмотрение претензий в рамках трёх разных дел позволит предотвратить доступ компаний-конкурентов к коммерческой информации друг друга и согласования их позиции и действий. В случае установления факта нарушения организациям могут быть назначены оборотные штрафы.

Данная новость негативна для металлургов НЛМК, Северстали и ММК.

СД одобрил предложение основных акционеров Норникеля, Интерроса и Русала, о проведении обратного выкупа акций компании на $2 млрд с целью поддержки рыночной капитализации. По мнению акционеров, в условиях продолжительного давления на котировки Норникеля произошла недооценка фундаментальной стоимости акций.

В ходе buy-back будет выкуплено до 5 382 865 акций (3,4% капитала) по цене 27 780 руб. за бумагу на общую сумму приблизительно $2 млрд. Стоимость выкупа где-то на 3,2% выше текущей цены бумаг Норникеля.

Норникель принимает заявления на обратный выкуп акций в период с 20 мая 2021 г. по 18 июня 2021 г. включительно. Акции будут оплачены в рублях, оплату планируется произвести до 3 июля 2021 г.

28 апреля Яндекс представит, на наш взгляд, умеренные финансовые результаты по GAAP за 1К21, при этом поддержку акциям могут оказать возможное обновление прогноза менеджмента на 2021 г.

Согласно консенсус-прогнозу, выручка Яндекса в 1К21 составила 69,9 млрд руб. (+48,7% г/г; −2,4% к/к; vs рост на 38,5% г/г в 4К20). Скорректированная EBITDA составила 8,8 млрд руб. (-27,9% г/г; −37,6% к/к; vs рост на +6,1% г/г в 4К20). Скорректированная чистая прибыль составила 4,1 млрд руб. (-19,9% г/г; против 0,4 млрд руб. в 4К20; vs рост на +16,9% г/г в 4К20. Динамика показателей прибыльности окажется под давлением из-за возобновленной программы компенсаций для сотрудников, наращивания инвестиций в eCommerce, Яндекс.Маркет, консолидированный компанией в 3К20.

Мы ожидаем восстановления основного бизнеса компании — продаж рекламы. В целом по 2020 г. выручка данного сегмента выросла всего на 4% г/г ввиду пандемии коронавируса, однако на динамике 1К21 фактор низкой базы прошлого года будет едва заметен из-за максимального снижения выручки в период режима самоизоляции, затронувшего в большей степени 2К20: выручка от продажи рекламы во 2К20 сократилась (-14,9% г/г, −17,8% к/к, до 24,8 млрд руб.) на фоне неплохого 1К20, когда выручка от продаж рекламы составила 31 млрд руб. (+11% г/г). В 4К20 выручка от продажи рекламы выросла на 12% г/г, до 38,4 млрд руб., составив 48% общих продаж IT-компании.

Бизнес такси продолжит восстанавливаться (в него входят направления такси, фудтех и сервис каршеринга Яндекс.Драйв), которому, помимо возвращения сотрудников в офисы, оказали поддержку плохие погодные условия, ввиду чего в февральские морозы стоимость поездки на такси, согласно данным департамента транспорта Москвы, возрастала на 82%.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 27.04.2021, 10:39

Спрос на недооценённые компании сохранится

Рынки

Американские индексы Dow (-0,17%), S&P 500 (+0,18%), Nasdaq (+0,84%), Russell 2000 (+1,19%) в основном повысились по итогам спокойной сессии понедельника. В лидеры роста вышли нефтегазовые компании, банки, провайдеры кредитных карт, производители полупроводников, авиакомпании, круизные операторы, производители промышленных металлов. В число аутсайдеров вошли сектор здравоохранения и промышленные предприятия.

Казначейские облигации США закончили торги разнонаправленной динамикой, кривая несколько выровнялась. Аукцион по продаже двухлетних бондов завершился слабыми результатами, хотя цена «пятилеток» совпала с ценой при выпуске. Доллар укрепился к иене, почти не изменился к евро. Золото подорожало на 0,1%. Нефть WTI подешевела на 0,4%, не дотянув до минимальных значений. Сегодня свою отчетность представят BP, Alphabet, General Electric, 3M, UPS.

Объем заказов на товары длительного пользования, срок которого рассчитан не менее чем на три года, в частности на компьютеры и машины, в марте увеличился на 0,5%, до $256,3 млрд, м/м с поправкой на сезонность.

Аналитики, опрошенные Bloomberg, ждут, что ФРС начнет сокращать вливания в экономику в конце этого года. СМИ пишут о мерах бюджетно-налогового стимулирования, сенатор Джо Мэнчин подтвердил, что не поддерживает принятие пакета большинством голосов (reconciliation) и выступает за более адресный законопроект о вложениях в инфраструктуру. Линдси Грэм заявил, что республиканцы готовы поддержать законопроект о расходах на инфраструктуру объемом $900 млрд в рамках двухпартийной сделки.

Данные по заказам на товары длительного пользования разошлись с прогнозами, как и данные по заказам на промышленные товары и их отгрузку.

ЕС может дать добро на посещение стран блока вакцинированными американцами этим летом (что ускорит восстановление экономики). Центры по контролю и профилактике заболеваний США и Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов ожидаемо разрешили возобновить использование однокомпонентной вакцины Johnson & Johnson в США. СМИ больше пишут о замедлении темпов вакцинации в США (и проблемах на пути к достижению коллективного иммунитета) и рекордном числе выявляемых случаев коронавируса в Индии, которое обновляется пятый день подряд. Власти США планируют поставить в другие страны 60 млн доз вакцин от коронавируса AstraZeneca, сообщили официальные представители администрации.

Tesla в понедельник сообщила, что выручка за первый квартал подскочила примерно на 74% к/к, до $10,4 млрд. Tesla заявила, что за первые три месяца года объем продаж составил 184877 автомобилей, что более чем в два раза больше, чем за тот же период годом ранее. Apple объявил об увеличении инвестиций в США, объем которых составит более $430 млрд, что позволит создать 20 тыс. новых рабочих мест.

В фокусе сегодня:

  • Полиметалл: день инвестора
  • X5 Retail Group: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • О’кей: операционные результаты за 1К21
  • Русал: операционные результаты за 1К21
  • En+: операционные результаты за 1К21
  • Globaltrans: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 28 руб./акция, дивидендная доходность составит 5,8%

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,38%, до 3611 п., РТС — на 0,49%, до 1519 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,88 руб. и к евро — до 90,42 руб.

Лидерами роста стали Headhunter (+6,46%), Детский мир (+3,69%), Русгидро (+3,55%), ТГК-1 (+3,32%), Яндекс (+2,8%).

В число аутсайдеров вошли ТМК (-5,11%), Петропавловск (-2,73%), Полюс (-2,31%), Лента (-2,15%), Qiwi (-2,11%).

Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,75%, до $66,14/барр.

Золото дешевеет на 0,01%, до $1781/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,59 п.п., до 1,579%.

Японский Nikkei снижается на 0,46%, китайский Shanghai — на 0,01%.

DXY повышается на 0,12%, S&P 500 futures — на 0,18%.

Новости

Лента представила сильные операционные результаты за 1К20.

Выручка составила 107,3 млрд руб. (+1,2% г/г; −13,6% к/к; vs +5,3% в 4К20). Доля выручки от онлайн-продаж в общих продажах Ленты растет, по итогам 1К21 она составила 3,8 млрд руб., или 3,6% от общей выручки компании, в 4К20 показатель составил 3,1 млрд руб., или 2,5% от выручки ретейлера.

Lfl-продажи увеличились на 1,3% г/г против роста на 4% г/г в 4К20.

Средний чек вырос на 11,6% г/г против роста на 12,4% г/г в 4К20.

Трафик сократился на 9,3% г/г против снижения в 4К20 на 5,9%.

На динамику результатов в 1К21 оказал значительное влияние эффект высокой базы в период начала массовых закупок продукции впрок с 14 по 31 марта 2020 г. Без учета данного эффекта рост розничных продаж составил 6,9% г/г, что выше роста в 4К20, который составил 5,7% г/г; рост LFL-продаж в 1К21 составил 7,3% г/г против увеличения на 4% г/г в 4К20. Напомним, что 4К традиционно является высоким сезоном в ретейле.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 26.04.2021, 10:27

Отчётность крупнейших IT-компаний

Рынки

Американские индексы незначительно повысились в пятницу по итогам крайне волатильной сессии, в лидеры вышли акции роста. Nasdaq повысился на 1,4%, S&P 500 — на 1,1%, Dow Jones — на 0,7%. Европейские индексы в целом снизились, РТС повысился на 0,7%.

Американские индексы восстановились в пятницу после распродажи в четверг вслед за выходом новостей о том, что президент Джо Байден рассматривает возможность удвоения ставки налога на прирост капитала для состоятельных лиц. По прогнозам аналитиков, прирост капитала составит 28% вместо 43%. В пятницу в США вышли хорошие данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) в обрабатывающей промышленности. Волатильность цен на нефть остается высокой, но в пределах $64-65/барр. Органы здравоохранения в США возобновили использование вакцины Johnson & Johnson от Covid-19 в прошедшие выходные после того, как в пятницу Центры по контролю и профилактике заболеваний (CDC) сняли соответствующие ограничения.

Финансовая отчетность остается одним из ключевых драйверов рынка, 25% компаний S&P 500 уже представили свои результаты за 1К21. Число компаний, прибыль на акцию которых превзошла ожидания рынка, составило 84%, что выше пятилетнего среднего (74%). В целом прибыль компаний на 23,6% превосходит прогнозы, что также выше пятилетнего среднего показателя (6,9%) и максимум с 2008 г.

Ожидается, что более трети компаний S&P 500, включая Apple и Tesla, представят свои квартальные результаты на этой неделе и приведут подробности того, как возобновление экономической активности в мире влияет на их бизнес.

На предстоящей неделе инвесторы будут главным образом следить за отчетностью технологических гигантов. Помимо Apple и Tesla, свои квартальные данные представят Microsoft, Alphabet и Amazon.com.

В общей сложности 181 компания S&P 500 сообщит результаты на этой неделе, согласно FactSet, до пятницы уже отчитались 25% компаний индекса.

В фокусе сегодня:

  • Русагро: операционные результаты за 1К21
  • Лента: операционные и финансовые результаты за 1К21
  • Полюс: операционные результаты за 1К21

Индекс Мосбиржи в пятницу снизился на 0,09%, до 3597 п., РТС повысился на 0,67%, до 1512 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,93 руб. и ослаб к евро до 90,71 руб.

Лидерами роста стали ВТБ (+7,72%), Headhunter (+5,06%), Магнит (+4,44%), Русгидро (+3,25%), TCS Group (+2,28%).

В число аутсайдеров вошли ТМК (-11,75%), Распадская (-3,91%), Полюс (-2,65%), Яндекс (-1,97%), Полиметалл (-1,56%).

Цена на Brent утром в понедельник снижается на 1,03%, до $65,43/барр.

Золото дорожает на 0,08%, до $1779/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,22 п.п., до 1,586%.

Японский Nikkei повышается на 0,49%, китайский Shanghai снижается на 0,59%.

DXY снижается на 0,14%, S&P 500 futures повышается на 1,09%.

Новости

Аэрофлот для стабилизации финансового положения рассматривает размещение облигаций — как традиционных так и вечных. Первый выпуск бумаг планируется на сумму до 15 млрд руб., решение по нему может быть принято уже до майских праздников, сообщил менеджмент Известиям. Также руководство группы сняло опасения инвесторов относительно допэмиссии. Компания рассматривает различные варианты финансирования деятельности, но о повторном размещении акций и продаже Победы речи не идет.

Бумага может быть интересна для инвестиций на долгий срок.

Ожидается еще один spin-off на рынке? Лукойл. Акционеры Лукойла на годовом общем собрании 24 июня рассмотрят вопрос о внесении дополнений в устав компании: дивиденды можно будет заплатить не только деньгами, но и ценными бумагами. Вероятнее всего, речь будет идти о выделении (spin-off) энергетических активов. При этом рекомендуемые дивиденды в денежной форме продолжат выплачиваться (не менее 100% от FCF).

Энергоактивы компании расположены на юге России, в Румынии и Италии суммарной мощностью 6,4 ГВт (72% — коммерческая, 28% — обеспечивающая). Избавиться от непрофильной энергогенерации Лукойл пытался несколько лет, ведя переговоры с Газпром энергохолдингом и Интер РАО. Не исключено, что выделение и потенциальное IPO активов станет решением вопроса.

В последнее время государство дает сигналы, что дивиденды компании стоит сократить для финансирования развития мощностей. Тем не менее, на наш взгляд, требования, которые власти сейчас предъявляют к компаниям, добиваясь сокращения дивидендных выплат в пользу инвестирования, можно назвать чрезмерными на данный момент. Некоторые крупнейшие владельцы предприятий используют высокие дивиденды для финансирования проектов в других секторах экономики. В некоторой степени выплату дивидендов можно заменить spin-off отдельных активов (угольные активы Евраза, Быстринский ГОК Норникеля), учитывая текущий интерес инвесторов к IPO. Еще одной альтернативой дивидендов традиционно остается выкуп акций. В этом контексте Лукойл не является исключением из наметившегося тренда.

Роснефть СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 г. в размере 6,94 руб./акция (1,3% дивидендная доходность). Право на получение дивидендов получают акционеры, зарегистрированные в реестре на 15 июня 2021 г.

Евраз. Распадская представила сильные операционные результаты за 1К21. Добыча угля составила 6,5 млн т (+14% г/г; +8% к/к), темпы роста также ускорились по сравнению с увеличением на 2% г/г в 4К20. Реализация концентрата составила 3,74 млн т (+10% г/г; +5% к/к). Средневзвешенная цена концентрата составила 5,1 тыс. руб./т (+10% г/г; +19% к/к; против снижения на 21% г/г в 4К20).

Новость положительно влияет на Евраз. Распадская должна стать центром консолидации угольных активов компании в преддверии вероятного IPO.

ЛСР представил скромные операционные результаты за 1К21. Снижение показателей связано с завершением крупных проектов сегмента масс-маркет «Шуваловский» и «Новая Охта» в Санкт-Петербурге в 4К20, что привело к ожидаемому спаду продаж, в Москве сокращение продаж в большей степени обусловлено ограниченным предложением.

Объем заключенных контрактов составил 142 тыс. кв. м (-28% г/г; −40% к/к; против снижения на −11% г/г в 4К20);

В стоимостном выражении ЛСР заключил контрактов на 19 млрд руб. (-17% г/г; −32% к/к; против роста на 5% г/г в 4К20).

В 1К21 компания ввела в эксплуатацию 67 тыс. кв. м чистой продаваемой площади (+24% г/г; −86% к/к; против роста на 6% г/г в 4К20).

Доля продаж с привлечением ипотечных средств выросла до 63% с 51% за аналогичный период прошлого года, в 2019 г. доля контрактов с ипотекой составила 64% от общего числа продаж компании.

1 0
Оставить комментарий
61 – 70 из 497«« « 3 4 5 6 7 8 9 10 11 » »»