1 0
2 410 посетителей

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

401 – 410 из 497«« « 37 38 39 40 41 42 43 44 45 » »»
I
ITI Capital 17.12.2019, 10:04

Спрос на риск сохранится

Рынки

На глобальных площадках наблюдаются позитивные настроения ввиду достижения сторонами договорённостей по первой части торговой сделки, что подтолкнуло азиатские рынки к максимумам за 17 месяцев.

Сделка позволит удвоить американский экспорт в Китай, заявил в понедельник советник Белого дома Ларри Кудлоу. США, в свою очередь, снизят некоторые пошлины на китайские товары. По нашим оценкам, в целом спрос на риск сохранится на этой неделе.

В среду состоится голосование по импичменту в палате представителей (большинство у демократов), которая, как ожидается, утвердит обвинение, но Сенат, где большинство за республиканцами, наверняка его заблокирует.

В фокусе сегодня

  • США: число выданных разрешений на строительство (м/м), ноябрь; число открытых вакансий на рынке труда JOLTS, октябрь
  • Великобритания: средний уровень заработной платы с учетом премий, октябрь; число заявок на пособие по безработице, ноябрь

По нашим оценкам, российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в понедельник превысил 3 тыс. п., увеличившись за торговую сессию на 0,32%, до 3006 п., РТС прибавил 1,05%.

Рубль укрепился к доллару и евро до 62,45 руб. и 69,61 руб. соответственно. Российская валюта получает дополнительную поддержку на фоне значительных налоговых выплат и спроса на риск. Мы считаем текущий уровень привлекательным для покупки валюты.

Лучший результат в понедельник показали О’кей (+4,07%), TCS Group (+3%), Mail.Ru Group ( +2,11%), Русал (+1,94%), Новатэк (+1,84%).

В число аутсайдеров вошли М.Видео (-6,84%), Детский мир (-4,29%), X5 Retail Group (-3,73%), Headhunter (-3,36%), Qiwi (-1,59%).

Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром во вторник повышаются на 0,11%, до $65,41/барр., поскольку рынок сохраняет оптимизм относительно перспектив полномасштабного торгового соглашения между США и КНР, которое может привести к увеличению спроса на сырье в крупнейших экономиках мира.

Золото дорожает на 0,16%, до $1478/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,03 п.п., до 1,87%.

Американские площадки закрылись в понедельник в плюсе ввиду улучшения торговых отношений между США и Китаем. Dow Jones вырос на 0,36%, S&P 500 — на 0,71%.

Японский Nikkei прибавляет 0,44%, китайский Shanghai — 1,45%.

DXY повышается на 0,07%, S&P 500 futures — на 0,05%.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 16.12.2019, 13:57

Предрождественская неделя

Рынки продолжают расти благодаря возобновлению аппетита к риску из-за спекуляций об отмене половины американских пошлин на китайский импорт, однако фактически Вашингтон отказался от новых пошлин, которые должны были вступить в силу 16 декабря, прежние остались. Дональд Трамп приберег пошлины в качестве основной карты для избирательной кампании первого-второго квартала 2020 г., когда увеличится волатильность, согласно нашим ожиданиям.

В лидеры роста по итогам недели вышли железная руда, которая подорожала более чем на 8%, потребительские акции MSCI Russia и никель – рост более 5%. Также в плюсе фондовые рынки Южной Азии, которые прибавили более 4%, и американские нефтесервисные компании в связи с ростом цен на нефть на прошлой неделе на 1,5%. В целом акции развивающихся рынков росли быстрее, в частности Россия, Китай, Южная Корея и Бразилия – более 3%.

Японский рынок поднялся на 2,2%, IT-акции S&P 500 подорожали на 2%. Помимо нефтяных в плюсе металлургические и горнодобывающие компании.

Рубль вышел в лидеры на валютном рынке, прибавив 1,4%, также наблюдалось ралли по долларовым облигациям на развивающихся рынках. Российские 5-летние CDS находятся на уровнях конца июля 2007 г., опустившись ниже 54 б.п., что подтверждает наше мнение о том, что нерезиденты крайне хорошо настроены по отношению к российскому рынку.

Что покупать?

Выбор акций для покупки невелик – большинство международных фондов фиксирует прибыль по российским бумагам по мере приближения к концу года. Тем не менее, в связи с недавним ралли рубля мы видим потенциал роста Сбербанка до 245 руб. и Газпрома – до 253 руб. Среди американских акций наиболее привлекательны акции американских нефтесервисных компаний и производителей, таких как Schlumberger, Halliburton, ConocoPhillips и других; на рынке ЮВА – акции Tencent и Alibaba.

Предстоящая неделя – зарубежные рынки

ВВП США, как ожидается, вырос в третьем квартале. Решения по ставке примут Банки Англии, Японии, Швеции, Индонезии и Мексики; глава администрации Гонконга Кэрри Лам направляется в Пекин для встреч с высшими китайскими чиновниками; выходит финальная версия трилогии Disney «Звездные войны».

Понедельник, 16 декабря

  • Китай – объем промпроизводства, розничных продаж
  • США опубликуют следующую статистику:
    • PMI обрабатывающих отраслей США за декабрь, прогноз - 52,6
    • Индекс производственной активности в США Empire State Manufacturing за декабрь, прогноз - 4,0
  • Протокол заседания Комитета Банка Англии по финансовой политике, пресс-конференция председателя Марка Карни

Вторник, 17 декабря

США опубликуют следующую статистику за ноябрь:

  • Промпроизводство за ноябрь, прогноз +0,8% м/м
  • Число новостроек за ноябрь, прогноз +2,2% м/м

Среда, 18 декабря

  • Председатель ЕЦБ Кристин Лагард, Лаэль Брейнард из ФРС и Бенуа Койре из ЕЦБ выступают во Франкфурте
  • Председатель ФРС Чикаго Чарльз Эванс выступает перед Экономическим клубом Индианы в Индианаполисе

Четверг, 19 декабря

  • Банк Японии – ставка и брифинг председателя Куроды
  • Банка Индонезии – ставка и брифинг председателя Варджийо
  • Банк Швеции, ставка
  • Банк Англии – ставка
  • Банк Мексики – ставка
  • Число первичных заявок на получение пособий по безработице
  • Bloomberg – индекс потребительского комфорта
  • Продажи домов на вторичном рынке недвижимости США

Пятница, 20 декабря

  • Ожидается, что ВВП США в третьем квартале увеличится на 2,1% г/г. Экономисты ждут замедления роста в четвертом квартале
  • Приостановка работы правительства США, если конгрессу не удастся одобрить финансирование деятельности государственных органов до 1 октября 2020 г., начала финансового года, или если не будет согласована временная мера

Российский рынок за неделю

На прошлой неделе рублевый индекс Мосбиржи вырос на 2,32%, долларовый РТС – вырос на 3,66%. Рубль ослаб к доллару и евро до 62,9 руб. и 69,92 руб. соответственно.

ЦБ России ожидаемо снизил ставку на 25 б.п. Регулятор придерживается нейтральной денежно-кредитной политики, риторика ЦБ носит мягкий характер. ЦБ признает тот факт, что замедление реальной инфляции и инфляционных ожиданий домохозяйств превзошло прогнозы регулятора. В краткосрочной перспективе дефляционные риски превосходят инфляционные. Согласно ЦБ, рост российской экономики в третьем квартале ускорился, хотя оценить ее динамику в перспективе сложно. Нейтральная риторика и осторожное снижение ставки обусловлены высокими рисками замедления глобальной экономики.

Мы считаем, что актуальный курс USD RUB весьма привлекателен для открытия длинных позиций в долларах США. Наш прогноз по паре на конец года – 64. Ранее мы отмечали, что у рубля есть хороший потенциал для восстановления, но декабрь – традиционное время ослабления российской валюты ввиду спроса на доллары в конце года со стороны коммерческих банков и корпоративных игроков для выплат внешних долгов. Тем не менее, в этом году доля платежей по долгам, которые подлежат переносу на следующий год, оказалась значительной из-за уменьшения объема фактических платежей. Ралли рубля обусловлено удорожанием нефти Brent на 1,5%, до $65/барр., на фоне перспектив подписания документов в рамках первой части американо-китайской торговой сделки.

Тем не менее, с учетом регрессионной модели, актуальный курс рубля в сравнении с нефтяными котировками выглядит переоцененным. При цене нефти $65/барр. USDRUB должен стоить 64. В перспективе, по мере снижения ставки ЦБ, маржинальность керри-трейд будет снижаться, уменьшая привлекательность рубля; текущие реальные ставки уже приблизились к 2%, тогда как всего лишь несколько месяцев назад они составляли 4%.

Правление Газпрома одобрило новую дивидендную политику. Компания намерена выплачивать дивиденды в размере 50% от чистой прибыли по МСФО по итогам 2021 г. По итогам 2019 г. компания планирует выплатить дивиденды на уровне не менее 30% от скорректированной прибыли по МСФО, что, согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, соответствует 17,1 руб./акция с дивидендной доходностью ~6,8%. В 2020 г. выплаты составят не менее 40% от чистой прибыли по МСФО. Увеличение выплат произойдет ранее, чем ожидалось. Согласно Reuters, речь шла о 30% – в 2020 г., 40% – в 2021 г. и 50% – в 2022 г.

Газпром назначил Совет директоров для обсуждения вопроса дивидендов на 24 декабря.

Лукойл не удивил рынок, приняв дивидендную политику в соответствии с октябрьскими рекомендациями: компания планирует производить выплаты дважды в год, на дивиденды будет направлять не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций. Сумма промежуточных дивидендов будет рассчитываться на основании отчетности по МСФО за шесть месяцев.

График недели

Лидеры роста и падения

Лидерами роста стали Сургутнефтегаз (ао) (+9,6%), Россети (ао) (+9,3%), Норильский никель (+7,9%), TCS Group (+7,3%), X5 Retail (+7,1%), ММК (+6,5%), Татнефть (ап) (+6,2%).

В число аутсайдеров вошли O’key (-9,6%), М.Видео (-3,2%) ввиду отсечки по дивидендам, Полиметалл (-2,8%), Лента (-2,4%), АФК Система (-2,3%), ТМК (-1,8%), Ростелеком (ао) (-0,9%).

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Предстоящая неделя – российский рынок

На предстоящей неделе существенных событий на российском рынке не ожидается.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 16.12.2019, 09:59

Последняя неделя перед католическим рождеством

Рынки

Активность на рынке будет ограничена ввиду последней недели перед католическим рождеством, большинство крупных фондов уже закрыло позиции по активам на развивающихся рынках, в том числе в России. Объем ликвидности будет в целом незначительным. Главное на этой неделе — промышленные данные из США и ВВП за 3К19, также решения по ставке от Банков Англии и Мексики.

США и Китай согласовали первую часть торговой сделки, которая предусматривает поэтапную отмену американских пошлин на китайские товары. Президент США Дональд Трамп заявил, что стороны немедленно приступят к обсуждению условий второго этапа соглашения.

В фокусе сегодня

  • США: Индекс деловой активности в производственном секторе (предв), декабрь
  • ЕС: Индекс деловой активности в производственном секторе (предв), декабрь

По нашим оценкам, российский рынок откроется небольшим ростом.

Индекс Мосбиржи вырос в пятницу на 0,46%, РТС — на 0,30%. Рубль укрепился к доллару и ослаб к евро до 62,90 руб. и 69,92 руб. соответственно.

Лучший результат в пятницу показали Интер РАО (+3,71%), Норильский никель (+2,88%), Qiwi ( +2,54%), ВТБ (+2,46%), ММК (+2,19%).

В число аутсайдеров вошли О’кей (-4,65%), М.Видео (-2,5%), Полиметалл (-2,04%), Veon (-1,57%), Полюс (-1,52%).

Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром в понедельник снижаются на 0,32%, до $65,01/барр., несмотря на объявление о подписании документов по первому этапу сделки между США и Китаем, что предотвратило введение дополнительных пошлин на товары из КНР общей суммой $160 млн. Снижение цен на сырье вызвано осторожными настроениями на нефтяном рынке, поскольку инвесторы ждут деталей соглашения.

Золото дорожает на 0,02%, до $1477/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,94 п.п., до 1,838%.

Американские площадки закрылись в пятницу практически без изменений. Dow Jones вырос на 0,01%, S&P 500 — на 0,01%.

Японский Nikkei снижается на 0,16%, китайский Shanghai повышается на 0,28%.

Объем розничных продаж потребительских товаров в Китае в ноябре вырос на 8%, составив 3,8 трлн юаней (примерно $536,5 млрд). Показатель оказался выше прогноза на 7,6%, и на 0,8 п.п. больше, чем месяцем ранее.

Объем промышленного производства в Китае в ноябре вырос на 6,2% г/г, что оказалось выше ожидаемых рынком 5%.

DXY снижается на 0,15%, S&P 500 futures повышается на 0,3%.

Новости

ЦБ России ожидаемо снизил ставку на 25 б.п. Регулятор придерживается нейтральной денежно-кредитной политики, риторика ЦБ носит мягкий характер. ЦБ признает тот факт, что замедление реальной инфляции и инфляционных ожиданий домохозяйств превзошло прогнозы регулятора. В краткосрочной перспективе дефляционные риски превосходят инфляционные. Согласно ЦБ, рост российской экономики в третьем квартале ускорился, хотя оценить ее динамику в перспективе сложно. Нейтральная риторика и осторожное снижение ставки обусловлены высокими рисками замедления глобальной экономики.

Мы считаем, что актуальный курс USD RUB весьма привлекателен для открытия длинных позиций в долларах США. Наш прогноз по паре на конец года — 64. Ранее мы отмечали, что у рубля есть хороший потенциал для восстановления, но декабрь — традиционное время ослабления российской валюты ввиду спроса на доллары в конце года со стороны коммерческих банков и корпоративных игроков для выплат внешних долгов. Тем не менее, в этом году доля платежей по долгам, которые подлежат переносу на следующий год, оказалась значительной из-за уменьшения объема фактических платежей. Ралли рубля обусловлено удорожанием нефти Brent на 1,5%, до $65/барр., на фоне перспектив подписания документов в рамках первой части американо-китайской торговой сделки.

Тем не менее, с учетом регрессионной модели, актуальный курс рубля в сравнении с нефтяными котировками выглядит переоцененным. При цене нефти $65/барр. USDRUB должен стоить 64. В перспективе, по мере снижения ставки ЦБ, маржинальность керри-трейд будет снижаться, уменьшая привлекательность рубля; текущие реальные ставки уже приблизились к 2%, тогда как всего лишь несколько месяцев назад они составляли 4%.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 13.12.2019, 15:34

ЦБ РФ снизил ставку на 25 б.п.

ЦБ России ожидаемо снизил ставку на 25 б.п. Регулятор придерживается нейтральной денежно-кредитной политики, риторика ЦБ носит мягкий характер. ЦБ признает тот факт, что замедление реальной инфляции и инфляционных ожиданий домохозяйств превзошло прогнозы регулятора. В краткосрочной перспективе дефляционные риски превосходят инфляционные. Согласно ЦБ, рост российской экономики в третьем квартале ускорился, хотя оценить ее динамику в перспективе сложно. Нейтральная риторика и осторожное снижение ставки обусловлены высокими рисками замедления глобальной экономики.

Мы считаем, что актуальный курс USDRUB весьма привлекателен для открытия длинных позиций в долларах США. Наш прогноз по паре на конец года — 64. Ранее мы отмечали, что у рубля есть хороший потенциал для восстановления, но декабрь — традиционное время ослабления российской валюты ввиду спроса на доллары в конце года со стороны коммерческих банков и корпоративных игроков для выплат внешних долгов. Тем не менее, в этом году доля платежей по долгам, которые подлежат переносу на следующий год, оказалась значительной из-за уменьшения объема фактических платежей. Ралли рубля обусловлено удорожанием нефти Brent на 1,5%, до $65/барр., на фоне перспектив подписания документов в рамках первой части американо-китайской торговой сделки.

Тем не менее, с учетом регрессионной модели, актуальный курс рубля в сравнении с нефтяными котировками выглядит переоцененным. При цене нефти $65/барр. USDRUB должен стоить 64. В перспективе, по мере снижения ставки ЦБ, маржинальность керри-трейд будет снижаться, уменьшая привлекательность рубля; текущие реальные ставки уже приблизились к 2%, тогда как всего лишь несколько месяцев назад они составляли 4%.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 13.12.2019, 10:02

Заседание ЦБ России

Рынки

Сегодня состоится заседание ЦБ России по ключевой ставке, рынок ждет снижения на 25 б.п., что вполне оправданно, но более существенное снижение также не исключено ввиду того, что инфляция в ноябре замедлилась до 3,5% г/г, инфляционные ожидания населения уже составляют 8,3%, в начале года показатель составлял 10%. Реальная ставка — ниже 3%, диапазон ЦБ России: 2-3%. Темпы кредитования снижаются и уже опустились ниже 20%, до этого — 25% г/г. Снижение на 25 б.п. для рынка нейтрально, снижение на 50 б.п. приведет к активному спросу на ОФЗ на короткой кривой и переоценке — на длинной.

На глобальных площадках наблюдаются позитивные настроения ввиду того, что введение США новых пошлин на продукцию из Китая, запланированное на 15 декабря, может быть отложено. КНР в свою очередь согласилась закупить сельхозпродукцию США на $50 млрд в 2020 г.

В фокусе сегодня

  • США: Экспортные цены, объём розничных продаж, индекс розничных продаж, ноябрь

По нашим оценкам, российский рынок откроется в плюсе.

Индекс Мосбиржи вырос в четверг на 0,96%, РТС — на 2,31%. Рубль ослаб к доллару и евро до 62,84 руб. и 69,95 руб. соответственно.

Лучший результат в четверг показали Сургутнефтегаз (+7,03%), TCS Group (+2,81%), М.Видео ( +2,55%), X5 Retail Group (+2,39%), Татнефть (+2,36%).

В число аутсайдеров вошли HeadHunter (-1,66%), Лента (-1,35%), Транснефть (-1,14%), Русгидро (-0,85%), Алроса (-0,69%).

Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром в пятницу выросли на 0,69%, до $64,64/барр.

Золото дешевеет на 0,13%, до $1467/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,93 п.п., до 1,917%.

Американские площадки закрылись в четверг в плюсе. Dow Jones вырос на 0,79%, S&P 500 — на 0,86%.

Японский Nikkei повышается на 2,39%, китайский Shanghai снижается на 1,24%.

Фунт достиг максимума с середины 2018 г., поскольку результаты голосования в Великобритании исключили решительную победу левой рабочей оппозиции. Однопартийцы премьер-министра Бориса Джонсона могут набрать большинство в британском парламенте, что даст ему возможность реализовать Брексит.

В четверг по итогам последнего в этом году заседания ЕЦБ, как и ожидалось, параметры монетарной политики были оставлены без изменений (базовая ставка на нулевом уровне, ставка по депозитам минус 0,5%).

Европейский регулятор также подтвердил намерение сохранять текущий уровень ставок до достижения цели по инфляции в регионе. В свою очередь программа количественного смягчения, запущенная в начале ноября, будет завершена лишь незадолго до разворота в цикле денежно-кредитной политики (ДКП). В рамках первой пресс-конференции Кристин Лагард в новой должности было отмечено, что риски для европейской экономики стали менее выраженными, а также появились сигналы ускорения инфляции. Новая глава регулятора также сообщила, что объявленный ранее пересмотр стратегии ЕЦБ стартует в начале 2020 г. и будет завершен до конца года. Основные европейские фондовые индексы отреагировали ростом на фоне мягкой риторики ЕЦБ.

DXY снижается на 0,64%, S&P 500 futures повышается на 0,38%.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 12.12.2019, 18:12

Завершение цикла снижения ставки?

ФРС, как и ожидалось, сохранила ставку по итогам декабрьского заседания в диапазоне 1,5-1,75% годовых. Однако риторика регулятора оказалась несколько жестче, чем прогнозировал рынок. Решение по сохранению параметров денежно-кредитной политики было принято единогласно всеми голосующими членами комитета по открытым рынкам. Прогнозы членов Федрезерва на следующий год также не предполагают снижения ставки (более того, четыре из 17 управляющих высказались за возможность ее повышения).

Рынки отреагировали на решение позитивно. Оно указывает на устойчивый рост экономики и означает стабильную стоимость банковского фондирования. При дальнейшей корректировке денежно-кредитной политики ФРС в первую очередь будет смотреть не на актуальную инфляцию, которая остается низкой, а на темпы роста экономики и потребления, а также на геополитические факторы.

Последствия для высокодоходных облигаций

Мы считаем, что приостановка цикла снижения ставки в американской валюте может оказать сдерживающее влияние на спрос на высокодоходные еврооблигации, который активно повышался в течение 2019 г. Премия высокодоходных еврооблигаций к КО США уже существенно уменьшилась, что ограничивает дальнейший рост стоимости бондов при текущей политике ФРС США.

В то же время высокая вероятность сохранения валютных ставок на горизонте ближайших 12 месяцев может вынудить эмитентов с рейтингом ниже инвестиционного пойти на предложение дополнительной премии к риску по сравнению с текущими уровнями.

Что покупать?

Мы рекомендуем обратить внимание на украинских эмитентов, таких как DTEK (-/-/B-), Metinvest (-/B/BB-), Kernel (-/B/BB-). Нам также нравятся бумаги иностранных финансовых институтов, например Unifin Financiera (-/BB/BB), Credito Real (-/BB+/BB+), Uzbek Industrial and Construction Bank (-/BB-/BB-).

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 12.12.2019, 09:52

ФРС сохранила ставку

Рынки

ФРС США, как и ожидалось, сохранила ключевую ставку на уровне 1,5-1,75%.

Регулятор сохранил прогноз роста ВВП США на уровне 2,2% в 2019 г и 2% — в 2020 г.; снизил ожидания по инфляции на 2019 г. с 1,8% до 1,6%.

Базовая процентная ставка в 2020 г. составит 1,5-1,75%, по прогнозу ФРС, при этом четверо из участников заседания высказались за повышение показателя до 1,75-2%.

В среднем ставка будет составлять в 2020 г. — 1,6%, в 2021 г. — 1,9%, а в 2022 г. — 2,1%. В долгосрочной перспективе ФРС прогнозирует ставку на уровне 2,5%.

В фокусе сегодня

  • США: индекс цен производителей, ноябрь
  • Ставка ЕЦБ, прогноз — без изменений, пресс-конференция председателя Кристин Лагард
  • Всеобщие выборы в Великобритании
  • Русгидро: МСФО 3К19
  • Газпром, Лукойл: утверждение новой дивидендной политики
  • Аэрофлот: день аналитика

По нашим оценкам, российский рынок откроется в небольшом плюсе.

Индекс Мосбиржи вырос в среду на 0,75%, РТС — на 0,61%. Рубль ослаб к доллару и евро до 63,27 руб. и 70,45 руб. соответственно.

Лучший результат в среду показали Headhunter (+6,82%), Mail.Ru Group (+4,64%), Полюс ( +4,38%), Россети (+3,79%), Сургутнефтегаз (+3,59%).

В число аутсайдеров вошли TCS Group (-1,84%), ОГК — 2 (-0,94%), О’кей (-0,77%), Ростелеком (-0,5%), М.Видео (-0,49%).

Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром в четверг выросли на 0,49%, до $64,03/барр., несмотря на данные EIA, согласно которым коммерческие запасы нефти в США за неделю, закончившуюся 6 декабря, выросли на 0,8 млн барр, или на 0,2%, до 447,9 млн барр., против ожидаемого снижения на 2,8 млн барр. Росту цен на сырье способствовал прогноз ОПЕК о дефиците предложения. В докладе организации за ноябрь говорится о снижении добычи нефти в месячном выражении на 193 тыс. б/с, до 29,55 млн б/с.

Золото дорожает на 0,26%, до $1474/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,46 п.п., до 1,798%.

Американские площадки закрылись в среду в умеренном плюсе. Dow Jones вырос на 0,11%, S&P 500 — на 0,29%.

Японский Nikkei повышается на 0,30%, китайский Shanghai — снижается на 0,14%.

DXY снижается на 0,34%, S&P 500 futures повышается на 0,12%.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 11.12.2019, 09:51

Заседание ФРС

Рынки

На рынках сохранится боковой тренд перед последним в этом году заседанием ФРС, по итогам которого ставка останется без изменений, по нашим ожиданиям. Определяющий фактор для рынка — риторика, которая возможно будет жёстче, чем прогнозируется, ввиду хороших экономических данных за последний месяц. Заседание ЕЦБ пройдет без сюрпризов. На рынках заметны признаки нервозности ввиду неопределенности с новыми пошлинами, которые должны вступить в силу 15 декабря.

Сегодня состоится заседание ФРС по ключевой ставке. В 2019 г. управляющие регулятора трижды ее снижали, но дали понять, что не будут предпринимать дальнейших шагов, пока не проявятся признаки существенного ухудшения экономики. На текущий момент причин для снижения ставки нет, так как вероятность рецессии снижается.

В фокусе сегодня:

  • США: индекс потребительских цен с учётом сезонности, ноябрь
  • EIA: запасы нефти

По нашим оценкам, российский рынок откроется на отрицательной территории.

Индекс Мосбиржи снизился во вторник на 0,43%, РТС — на 0,18%. Рубль ослаб к доллару и укрепился к евро до 63,49 руб. и 70,46 руб. соответственно.

Лучший результат во вторник показали Россети (ао: +4,66%, ап: +1,98%), Headhunter (+4,17%), МОЭСК (+1,95%), Алроса (+1,57%).

В число аутсайдеров вошли О’кей (-4,41%), Эталон (-2,56%), Полиметалл (-2,09%), Транснефть (-1,53%), Mail.Ru Group (-1,47%).

Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром в среду продолжили снижение, отступив на 0,56%, до $63,98/барр., после данных API, согласно которым недельные запасы сырья увеличились на 1,4 млн барр. после сокращения на 3,7 млн барр. неделей ранее и против ожидаемого снижения на 2,76 млн барр.

Золото дешевеет на 0,02%, до $1464/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,20 п.п., до 1,835%.

Американские площадки закрылись во вторник в небольшом минусе. Dow Jones потерял 0,10%, S&P 500 — 0,11%.

Японский Nikkei снижается на 0,14%, китайский Shanghai — повышается на 0,32%.

DXY снижается на 0,12%, S&P 500 futures — на 0,02%.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 10.12.2019, 10:05

Боковой тренд

Рынки

На рынках сохранится боковой тренд перед последним в этом году заседанием ФРС, по итогам которого ставка останется без изменений, по нашим ожиданиям. Определяющий фактор для рынка — риторика, которая возможно будет жёстче, чем прогнозируется, ввиду хороших экономических данных за последний месяц. Заседание ЕЦБ пройдет без сюрпризов. На рынках заметны признаки нервозности ввиду неопределенности с новыми пошлинами, которые должны вступить в силу 15 декабря.

В фокусе сегодня:

  • США: производительность труда, 3К19
  • Китай: индекс потребительских цен, ноябрь

По нашим оценкам, российский рынок откроется небольшим снижением.

Индекс Мосбиржи вырос в понедельник на 0,56%, РТС — на 0,58%. Рубль ослаб к доллару и евро до 63,59 руб. и 70,35 руб. соответственно.

Лучший результат в понедельник показали TCS Group (+3,97%), ОГК-2 (+3,44%), Алроса (+3,32%), Норильский никель (+2,25%), Энел Россия (+2,06%).

В число аутсайдеров вошли Mail.Ru Group (-4,47%), М.Видео (-2,85%), АФК Система (-1,24%), Headhunter (-1,22%), ПИК (-0,95%).

Цены на нефтяные фьючерсы Brent утром во вторник продолжили снижение, отступив на 0,11%, до $64,18/барр., из-за опасений относительно замедления роста мирового спроса на сырье.

Золото дорожает на 0,11%, до $1462/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,18 п.п., до 1,83%.

Американские площадки закрылись в понедельник в умеренном минусе. Dow Jones потерял 0,38%, S&P 500 — 0,32%.

Японский Nikkei снижается на 0,06%, китайский Shanghai растёт на 0,03%.

DXY снижается на 0,02%, S&P 500 futures повышается на 0,12%.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 09.12.2019, 15:49

Последнее ралли этого года

Минувшая неделя выдалась благоприятной для рынков, несмотря на рост волатильности. В лидеры роста вышли Аргентинская фондовая биржа (+7%), американские нефтесервисные компании (+6%) и MSCI China IT (+5,3%). За неделю нефть Brent подорожала на 5,3%, спровоцировав рост акций нефтяных компаний. Цены на сырье выросли, после того как Саудовская Аравия анонсировала значительное сокращение добычи, параметры которого превосходят согласованные с другими членами ОПЕК+ показатели. Королевство добровольно взяло на себя обязательство добывать на 400 тыс. б/с меньше, чем предусмотрено соглашением ОПЕК+, в результате чего добыча картеля сократится на 2,1 млн б/с.

В разрезе других секторов быстрее рынка прибавляли сектор здравоохранения S&P (+4,2%) и Бразильская фондовая биржа (+4,4%).

Общие товарные биржи и акции вышли в лидеры благодаря удорожанию нефти и стали. Динамика развивающихся рынков опередила развитые по итогам недели. В целом глобальные акции подорожали на 1%, европейские и российские акции - более чем на 1,5%.

На рынках наблюдалась ралли не только акций, но и облигаций развивающихся стран. Этому главным образом способствуют высокие экономические показатели Китая и США, которые значительно выросли в октябре и ноябре в месячном выражении г/г.

В числе аутсайдеров оказались железная руда (-5%), а также никель и пшеница (-2%).

Что покупать?

Среди тактических идей мы рекомендуем Газпром, стоимость акций которого в связи с заседанием СД 12 декабря может достичь 255 руб. Компания готовится объявить о повышении дивидендных выплат до 50% к 2022 г. Цена акций Сбербанка может приблизиться к 238 руб., более дорогая нефть будет поддерживать курс рубля, что будет толкать вверх котировки Сбербанка на фоне растущего оптимизма.

Среди американских акций мы рекомендуем нефтесервисные компании, которые остаются наиболее недооцененными, среди наших фаворитов - Schlumberger, Halliburton, Devon Energy и ConocoPhillips.

Предстоящая неделя – зарубежные рынки

В Великобритании пройдут всеобщие выборы на фоне неопределенности с Брекситом. Три самых влиятельных центральных банка мира - Федеральная резервная система, Европейский центральный банк и Швейцарский национальный банк примут решения по денежно-кредитной политике; президент Франции Эммануэль Макрон принимает Владимира Путина, президента Украины Владимира Зеленского и Ангелу Меркель для обсуждения конфликта на Востоке Украины. Стартуют торги бумагами Saudi Aramco в Эр-Рияде.

Понедельник, 9 декабря

  • Лидеры Франции, России, Германии, Украины проведут встречу в «нормандском формате» в Париже

Вторник, 10 декабря

  • Вступит в должность новый президент Аргентины Альберто Фернандес, выступающий за усиление роли государства в экономике
  • Промышленное производство: Франция, Италия

Среда, 11 декабря

  • Ставка ФРС, прогноз - без изменений на уровне 1,5–1,75%. В 2019 г. управляющие ФРС трижды снижали ставку, но дали понять, что не будут предпринимать никаких дальнейших шагов, пока в экономике не проявятся «существенные» ухудшения пока причин для снижение ставки нет, так как вероятность рецессии снижается
  • Данные по запасам нефти от Минэнерго США (EIA)
  • На Саудовской фондовой бирже в Эр-Рияде стартуют торги акциями Saudi Aramco, самой прибыльной компании в мире

Четверг, 12 декабря

  • Ставка ЕЦБ, прогноз - без изменений, пресс-конференция председателя Кристин Лагард
  • Всеобщие выборы в Великобритании

Пятница, 13 декабря

  • Ставка ЦБР, прогноз - понижение до 6,25% с 6,50%, пресс-конференция председателя Эльвиры Набиуллиной
  • Розничные продажи в США в ноябре, прогноз +0,4% м/м
  • Moody’s Investors Service может опубликовать рейтинг России

Российский рынок за неделю

На прошлой неделе рублевый индекс Мосбиржи снизился на 0,23%, долларовый РТС – вырос на 0,69%. Рубль укрепился к доллару и евро до 63,76 руб. и 70,5 руб. соответственно.

В ноябре годовая инфляция в России составила 3,5%, сообщил Росстат в пятницу, 6 декабря; это ниже значений, которые прогнозировали Центробанк и Минэкономразвития. Показатель оказался минимальным с октября прошлого года. По нашим оценкам, на конец года инфляция составит 3,3% – 3,4%.

График недели

Лидеры роста и падения

Лидерами роста стали М.Видео (+22,5%), Headhunter (+4,7%) ввиду позитивных финансовых результатов за 3К19, которые оказались сильнее консенсус-прогноза, компания обновила прогноз по выручке по итогам 2019 г., согласно которому ожидает рост показателя на уровне 27-28%, ранее верхняя граница показателя была на уровне 30%. Прогноз по росту рентабельности скорректированной EBITDA повышен с 48-50% до 50-51%. Полиметалл (+3,9%), Детский мир (+3,1%), Qiwi (+2,9%), НЛМК (+2,8%).

В число аутсайдеров вошли О’кей (-9,3%), Эталон (-5,7%), Veon (-5,3%), Яндекс (-4,6%), Газпром (-3,8%), Северсталь (-2,8%), ОГК-2 (-2,6%).

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Предстоящая неделя – российский рынок

13 декабря состоится заседание ЦБ России по ключевой ставке, рынок ждет снижения на 25 б.п., что вполне оправданно, но более существенное снижение также не исключено ввиду того, что инфляция в ноябре замедлилась до 3,5% г/г, инфляционные ожидания населения уже составляют 8,3%, в начале года показатель составлял 10%. Реальная ставка – ниже 3%, диапазон ЦБ России: 2-3%. Темпы кредитования снижаются и уже опустились ниже 20%, до этого – 25% г/г. Снижение на 25 б.п. для рынка нейтрально, снижение на 50 б.п. приведет к активному спросу на ОФЗ на короткой кривой и переоценке – на длинной.

На предстоящей неделе Газпром и Лукойл рассмотрят вопросы дивидендной политики. Русгидро представят отчетность по МСФО за 3К19.

0 0
Оставить комментарий
401 – 410 из 497«« « 37 38 39 40 41 42 43 44 45 » »»