1 0
2 410 посетителей

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

321 – 330 из 497«« « 29 30 31 32 33 34 35 36 37 » »»
I
ITI Capital 07.04.2020, 11:53

Свет в тоннеле?

Статистика последних дней указывает на замедление темпов роста числа зараженных и смертей по всему миру, в основном в странах, где некоторое время назад наблюдался пик, в частности в Испании, Италии, США, Франции и Австралии.

Италия и Испания, у которых в сумме было более 260 тыс. заболевших COVID-19 и более 28 тыс. смертей, «прошли пик» пандемии благодаря активным усилиям по обеспечению социального дистанцирования в течение последних четырех недель.

Президент Дональд Трамп и вице-президент Майк Пенс увидели признаки стабилизации ситуации с пандемией в стране. Власти штата Нью-Йорк сообщили о 594 новых случаях смерти от коронавируса в воскресенье, что на 36 случаев меньше, чем в субботу. Показатель выходит на стадию стабилизации или его значение отклонилось, заявил на брифинге губернатор штата Эндрю Куомо.

Мы сохраняем наш изначальный прогноз, согласно которому к концу апреля возможно уже частичное снятие карантина в отдельных странах и городах. Таким образом, мы с уверенностью может говорить, что 23 марта S&P 500 прошел локальное дно, 2191 п., а на этой неделе индекс может прибавить еще 8% и протестировать диапазон 12 марта - 2 700-2 750 п. В пятницу бенчмарк завершил торги немногим ниже 2 490 п.

Что покупать?

На глобальных рынках рекомендуем покупать наиболее недооцененные ETF в США, в частности авиаперевозчиков (JETS US Equity), сектор развлечения и путешествий (PEJ US Equity) и ВПК (ITA US Equity). В числе интересных объектов для вложений - Boeing (BA US Equity), American Airlines (AAL US Equity), Apple, Microsoft, Citigroup, Sony и Amazon, которые будут хорошо расти вместе с рынком. Для российского фондового рынка актуальны бумаги, отличающиеся высокой перепроданностью и дивидендной доходностью, в частности ВТБ, Сургутнефтегаз, Сбербанк, Алроса, Газпром, Сбербанк преф, Роснефть.

На прошлой неделе в цены закладывали риски тяжелой рецессии

Динамика прошлой недели могла бы оказаться намного хуже, если бы не резкий скачок цен на нефть, после новостей о том, что 6 апреля возможно подписание соглашения о сокращении добычи на 10 млн б/с. Котировки нефти Brent подскочили на 48%, c 21,65/барр., достигая на определенном этапе $36/барр. В этих условиях многие ключевые индексы, в том числе S&P 500, отыграли часть снижения. В глобальные лидеры роста вышли РТС (+12%), а также нефтегазовые компании США (+8%) и Бразилии (+ 7%), в США - отдельные сектора, такие как биофарма (+5%) и потребительский сектор. Европейский фондовый рынок прибавил 2%.

Глобальные фондовые индексы упали в целом на 5%. В числе аутсайдеров оказались бразильский фондовый рынок (-8%), американские компании малой капитализации (-7%) и индийский фондовый рынок (-5,2%).

Прошлая неделя была омрачена активным распространением коронавируса по всему миру, особенно в Нью-Йорке. Трамп задал негативный тон, выразив опасение, что число смертей в стране может увеличиться до 200 тыс. с 10 тыс., предупредив сограждан о самых сложных двух неделях в истории страны. Пессимизма инвесторам добавила статистика по занятости - количество заявок на пособия по безработице в США за неделю превысило 6,6 млн, что неудивительно, так как четвертая часть экономики встала. Число занятых в несельскохозяйственном секторе США в марте снизилось на 701 тыс. человек, а уровень безработицы подскочил до 4,4% вместо ожидаемых 3,8%.

Сводный индекс деловой активности (PMI) США опустился в марте до 41 п. (уровень 2009 г.), с 53 п. в январе. По данным Moody's, власти 41 из 50 штатов ввели ограничения на передвижение жителей, закрыв предприятия общественного питания, университеты, фитнес-клубы, кинотеатры, театры, салоны красоты, парки и непродовольственные магазины. Эти меры привели к падению дневного ВВП США на 29% по сравнению с первой неделей марта в условиях ограничительных мер, действующих в 82 округах США.

Зафиксированные темпы снижения стали максимальными и в дальнейшем ситуация будет улучшаться, прогнозирует главный экономист Moody's. К лету ограничительные меры будут отменяться, во втором квартале падением экономики составит 30%, что заметно больше, чем во время ипотечного кризиса, но меньше, чем во время великой депрессии, когда с 1929 по 1933 гг. экономика падала на 26% в год.

Нефть

Риторика Президента США касательно нефтяного рынка за последние три дня менялась от положительной (с ожиданиями переговоров между саудитами и Россией) до резко отрицательной - (1) с угрозами введения пошлин на импорт нефти в США, (2) задействованием госхранилищ для поддержания текущего уровня добычи американских компаний с целью перепродажи нефти по более высокой цене в будущем и (3) защитой национальной нефтяной промышленности в любом случае.

Впрочем, слова о введении импортных пошлин в США могут быть лишь частью переговорного процесса. Такая мера может не оказать фундаментального влияния на мировую цену на нефть, учитывая, что США пока является нетто-экспортером нефти. Более того, все считают главной угрозой затяжную рецессию, и введение пошлин вряд ли добавит конкурентоспособности всей экономике США, хотя и поддержит национальных производителей нефти.

Данная риторика президента США в совокупности с переносом даты переговоров ОПЕК+ с 6 апреля на 9 апреля и переносом саудитами даты объявления отпускной цены на майские партии может указывает на то, что казалось бы лежащее на поверхности решение о сокращении добычи пока не согласовано, несмотря на анонсированные президентом США в конце прошлой недели улучшения, которые поддержали цену на нефть.

Сокращение добычи на 10 млн б/с, скорее всего, будет лишь локально заметно на фоне перспектив падения мирового спроса на нефть на 25 млн б/с, что вновь поднимает вопрос об эффективности инструмента сокращения добычи в условиях нынешней значительной неопределенности.

Тем не менее, новости о том, что Норвегия и другие страны (Мексика) могут участвовать в сокращении добычи, увеличивают шансы на положительный исход заседания ОПЕК+. В противном случае бремя новых обязательств легло бы преимущественно на Саудовскую Аравию и Россию, что снизило бы вероятность достижения компромисса.

Озабоченность по поводу сроков остановки распространения вируса в США и в мире заставляет экономическое сообщество давать негативные прогнозы о глубине возможной мировой рецессии. В данной ситуации продолжение активных торговых войн - последнее, к чему захотят быть причастны мировые лидеры. В этой связи позитивный исход встречи ОПЕК+ выглядит более реально, но может иметь и лишь краткосрочный или камуфлирующий эффект.

Таким образом, можно говорить об умеренно позитивных ожиданиях от встречи ОПЕК+. Для желающих сыграть на этом можно рекомендовать акции нефтяных компаний, которые отличаются сильным балансом и способны выкупить свои акций с рынка. Такой компанией может быть Лукойл.

В целом же цену на нефть будут формировать новости о коронавирусе и экономических последствиях пандемии, мерах господдержки. Вектор может меняться многократно и быстро. На данном этапе осторожным инвесторам целесообразно придерживаться более защитных бумаг (телекомы, ретейл, золотодобывающие компании).

Предстоящая неделя - зарубежные рынки

Понедельник, 6 апреля

  • США: ФРС запустит временный механизм репо для иностранных центробанков в целях поддержки финансовых рынков
  • США: Банки Уолл-стрит с активами более 100 млрд. долл. должны представить в ФРС планы капиталовложений и данные стресс-тестов
  • США: Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (м/м) (фев), прогноз: -1,0%; пред.: 5,2%
  • Китай: Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (мар), прогноз: 45, пред.: 37,5

Вторник, 7 апреля

  • Экстренное совещание министров финансов Евросоюза по коронавирусу в режиме видеоконференции
  • Промышленное производство в Германии

Среда, 8 апреля

  • Протокол мартовского заседания ФРС США
  • Запасы нефти от Минэнерго США

Четверг, 9 апреля

  • Заседание ОПЕК+
  • США опубликуют следующую статистику:
    • Цены производителей за март, прогноз -0,4% м/м
    • Предварительный индекс потребительской уверенности в США от Университета Мичигана за апрель, прогноз - 75
    • Первичные заявки на пособие по безработице, индекс комфорта потребителей Bloomberg, индекс цен производителей, оптовые запасы

Пятница, 10 апреля

  • Выходной по случаю Страстной пятницы в Великобритании, Франции, Германии и других странах; рынки США закрыты

График недели

Российский рынок за неделю

В четверг Дональд Трамп написал в своем Twitter, что ожидает, что Россия и Саудовская Аравия анонсируют сокращение добычи нефти на 10-15 млн б/с. Саудовская Аравия, в свою очередь, попросила о созыве чрезвычайной встречи ОПЕК +. Данная новость позитивно повлияла на капитализацию российских нефтегазовых компаний.

На неделе с 30 марта по 3 апреля рубль укрепился к доллару и евро до 76,49 руб. и 82,69 руб. соответственно. Индекс Мосбиржи повысился на 8,2%, РТС – 10,49%.

Лидеры роста и падения

Лидерами роста стали Сургутнефтегаз (ао +17,7%), Лукойл (+17,5%), Роснефть (+13,9%), Новатэк (ао +13,5%), Татнефть (ао +13,3%, ап +12,8%), X5 Retail Group (+12,7%).

В число аутсайдеров вошли Полюс (-3,9%), Яндекс (-3%), TCS Group (-2,3%), Норильский никель (-1,4%).

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Предстоящая неделя – российский рынок

Сезон отчетности за 2019 г. подходит к концу. На предстоящей неделе рынок будет ждать решения ОПЕК+, заседание назначено на 9 апреля 2020 г.

Долговой рынок

Завершившаяся первая «нерабочая» неделя оказалась вполне успешной для рублевого долгового рынка. ОФЗ с дюрацией более 10 лет подорожали примерно на 3%, что транслировалось в снижение доходности на 10-20 б.п. вдоль кривой. Таким образом вся кривая опустилась ниже 7% по доходности и на текущий момент примерно на 70-90 б.п. отстает от февральских минимумов. Краткосрочные бумаги также дорожали, в результате инвесторы стали закладывать в короткие ставки дисконт к ключевой, что указывает на то, что они перестали опасаться скорого ужесточения монетарных условий (еще несколько недель назад доходность краткосрочных ОФЗ предполагала рост ключевой ставки на 1,25-1,5 п.п.). Лишний раз убедиться в отсутствии «ястребиных» намерений у ЦБ помогла новая еженедельная пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной, впервые проходившая в минувшую пятницу. Глава регулятора заявила, что в среднесрочной перспективе существует потенциал дальнейшего снижения ключевой ставки. Важным положительным моментом для локального долгового рынка на прошлой неделе также стало прекращение оттока средств нерезидентов (против продаж в размере 78 млрд руб. неделей ранее). Более того, по данным НРД, в четверг и пятницу фиксировался нетто-приток средств иностранных игроков. Это указывает на то, что интерес к российским активам постепенно возвращается, что в свою очередь будет способствовать дальнейшему снижению волатильности на рынке.

Новая торговая неделя открылась продолжением восходящего тренда, заданного всплеском цен на нефть в ожидании заключения соглашения об ограничении добычи в ближайшие дни. В случае сохранения благоприятного новостного фона рублевые гособлигации и далее будут дорожать, хотя темпы роста, по нашим ожиданиям, замедлятся. Вполне возможно, что с учетом улучшения настроений на рынке и остановки оттока средств нерезидентов Минфин вернется к еженедельным аукционам уже на этой или следующей неделе. Отсутствие первичного предложения на протяжении пяти последовательных недель оказывало техническую поддержку ОФЗ. Вместе с тем недавно в СМИ появилась информация о возможном увеличении программы внутренних заимствований Минфина на 1-1,5 трлн руб. для финансирования дефицита бюджета (текущий валовый объем на 2020 г. составляет 2,3 трлн руб.). Если такие планы подтвердятся, то этот фактор будет оказывать заметное давление на котировки. Еще один негативный фактор, влияние которого, правда, будет ощущаться только после 2021 г., это возврат налогообложения купонных доходов по всем видам облигаций (включая ОФЗ, субфедеральные и муниципальные).

Также на этой неделе, во вторник (7 апреля), Новосибирская область проведет доразмещение облигаций серии 34020 в объеме до 4,249 млрд руб. Размещение пройдет в форме аукциона по цене не ниже 98,88% от номинала, что соответствует доходности к погашению (примерно через 4,6 года) не выше 7% годовых. В целом мы ожидаем, что в ближайшее время представители субфедерального сектора станут частыми участниками первичного долгового рынка из-за необходимости финансирования растущего дефицита местных бюджетов на фоне глобального макроэкономического спада.

В сегменте валютного российского суверенного долга на прошлой неделе наблюдались разнонаправленные колебания, следующие за траекторией нефтяных котировок. В то же время в абсолютных значениях изменения были несущественными. Опережающую динамику показывали короткие бумаги, доходность которых опустилась на 20-30 б.п. В свою очередь дальний отрезок кривой снизился примерно на 10 б.п. Так, доходность наиболее длинного бенчмарка Russia 47 опустилась до 3,75%.

Дивиденды

Наблюдательный совет Сбербанка предложил новую дату закрытия реестра для акционеров: 16 июля вместо 24 апреля.

Новости

Татнефть опубликовала финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г., согласно которым EBITDA и чистая прибыль оказались ниже консенсус-прогноза Интерфакса.

Выручка Татнефти в 4К19 составила 240,9 млрд руб. (-0,4% кв/кв; +2,3% г/г), EBITDA - 42,7 млрд руб. (-49% кв/кв; -24% г/г), чистая прибыль - 19,4 млрд руб. (-67% кв/кв; -49% г/г).

Выручка компании в 2019 г. составила 932,3 млрд руб. (+2,4% г/г), EBITDA - 290,8 млрд руб. (-1,1% г/г), чистая прибыль - 192,8 млрд руб. (-9% г/г), что было обусловлено ростом затрат и прочих расходов по небанковским операциям и процентным расходам по небанковской деятельности.

Globaltrans опубликовал финансовые результаты за 2019 г., согласно которым EBITDA оказалась выше консенсус-прогноза.

Скорректированная выручка составила 68,8 млрд руб. (+13% г/г), скорр. EBITDA - 39,6 млрд руб. (+20% г/г), чистая прибыль - 22,7 млрд руб. (+16% г/г).

Globaltrans может выплатить за 2019 г. по 46,55 руб. на акцию (прогноз ITI Capital: $0,74/акция), что соответствует доходности на уровне 11%. Также компания сохраняет планы по дивидендам за 1П20 в размере 8,3 млрд руб.

Чистая выручка компании от эксплуатации подвижного состава в январе-феврале 2020 г. снизилась на 10% г/г.

Globaltrans прогнозирует, что совокупные капитальные затраты в 2020 г. снизятся на 40% г/г, до 9 млрд руб.

Обувь России опубликовала финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.

По результатам 2019 г. выручка компании составила 13,7 млрд руб. (+18,6% г/г), EBITDA повысилась до 3,6 млрд руб. (+25,5% г/г). Чистая прибыль составила 1,7 млрд руб. (+26,7% г/г).

По итогам 4К19 выручка компании выросла до 3,7 млрд руб. (+23,2% г/г), EBITDA до 1,6 млрд руб. (+48,6% г/г), чистая прибыль составила 0,93 млрд руб. (+82,8% г/г).

Динамика основных показателей обусловлена ростом продаж сопуствующих товаров на 15,9%, их доля в розничной выручке достигла 39,2%. В 2020 г. компания планирует повысить долю такого ассортимента до 50%.

Олег Тиньков сообщил, что покинет пост главы совета директоров Тинькофф. 19 марта основатель банка передал права владения акциями TCS Group в семейный траст.

В марте 2020 г. общий объем торгов на рынках Московской биржи вырос на 48,8% г/г, до 98,8 трлн руб., что является максимальным значением за всю историю биржевых торгов.

Объем торгов на фондовом рынке в марте вырос более чем в два раза г/г, до 5,18 трлн руб., аналогичная динамика – на срочном рынке: 15,6 трлн руб. (6,7 трлн руб. в марте 2019 г.). Объем торгов на валютном рынке вырос до 36,3 трлн руб. (+32% г/г), на денежном рынке – до 40,4 трлн руб. (+49,4% г/г).

Алроса разрешила своим долгосрочным клиентам отказаться от торговли в апреле и перенести контрактный объем на последующие периоды 2020 г. Компания ожидает основной спрос на внутреннем рынке. На внутренний рынок обычно приходится около 10% продаж Алросы.

Победа утвердила антикризисную программу в условиях COVID-19, согласно которой компания не планирует привлекать кредиты для возобновления работы через два месяца, а также не планирует увольнять персонал в период приостановки рейсов, будет выплачивать 2/3 оклада персоналу. Топ-менеджмент Победы в составе 18 человек отказался от заработных плат в апреле.

Ранее сообщалось, что компания приняла решение вернуть деньги за отмененные рейсы клиентам через личные кабинеты, причем с условием того, что средства можно потратить на другие авиабилеты компании в течение года.

Русал заключил контракт с Glencore на поставку в общей сложности 6,873 млн т первичного алюминия в 2020-2024 гг. с возможностью пролонгации на год. Сумма договора составит $16,3 млрд. Контракт предполагает 10%-ный демпфер, связанный с изменением рыночной стоимости алюминия.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 07.04.2020, 10:58

ЦБ России: новый антикризисный пакет и обзор денежного рынка

Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина 3 апреля провела важную пресс-конференцию. Такие брифинги будут проходить каждую пятницу в 14:00 мск и будут посвящены динамике денежного рынка, а также макроэкономике и последствиям реализации стимулирующих мер.

Объявленные меры

Об операциях по предоставлению ликвидности

  • Банк России запланировал на 6 апреля 2020 г. аукцион РЕПО «тонкой настройки» в объеме 500 млрд руб. с исполнением первой части сделок в день проведения аукциона, второй части — 8 апреля 2020 г.

Розничная торговля, малый и средний бизнес

  • Поддержка малого и среднего бизнеса за счет облегчения условий кредитования и единовременной отсрочки платежей по розничным кредитам на полгода при падении доходов на 30% г/г

Финансовые учреждения

  • Ослабление регулирования ликвидности, выделение дополнительной рублевой ликвидности за счет расширения ломбардного списка ЦБ по операциям РЕПО
  • ЦБ рассматривает возможность возобновления долгосрочных операций РЕПО, хотя текущая межбанковская ликвидность остается избыточной и находится на стабильном уровне
  • ЦБ может возобновить валютные операции РЕПО, как это было в начале 2015 г., если возникнет дефицит долларовой ликвидности, однако предпосылок для этого очень мало - внешний долг с тех пор сократился на $110 млрд, а резервы выросли более чем на $60 млрд

Обзор денежного рынка

Оценка динамики инфляции: временный инфляционный всплеск, который в скором времени можно будет преодолеть

  • Инфляция будет ускоряться, однако скачок будет краткосрочным, и к концу 2020 г. ИПЦ опустится к целевым 4% в годовом выражении. Иными словами, дезинфляционные риски от падения спроса преобладают над проинфляционными от снижения предложения.
  • Темпы недельной инфляции с 17 по 23 марта подскочили вдвое н/н
  • По данным Росстата, годовая инфляция в марте в годовом выражении составила 2,5% против 2,3% в феврале 2020 г. При этом инвесторы закладывали в цены более существенный скачок, до 2,7%.

Комментарий по ключевой ставке ЦБ: снижение снова в повестке

  • ЦБ рассматривает возможность снижения ставки в среднесрочной перспективе, так как волатильность рынка заметно спадает. Согласно нашему базовому сценарию, ставку снизят в июне на 25 б.п., до 5,75%, при условии сохранения стабильности информационного фона и отсутствия дополнительных потрясений.
  • С 20 марта, когда прошло последнее заседание ЦБ, ситуация на рынке улучшилась, а волатильность снизилась после анонсирования беспрецедентных мер количественного смягчения и стимулирующих мер ФРС, ЕЦБ и другими ведущими Центробанками, отмечает регулятор.

Влияние на экономику: спад в I и II кварталах, восстановление в III квартале

  • Эмпирическое правило заключается в том, что месяц карантина обходится в 1,5-2% роста годового ВВП, но накопленное влияние будет зависеть от того, как долго продлится карантин и какие сектора пострадают больше других. Восстановление ожидается в III квартале, поэтому общее снижение будет нормализовано. Ожидаемое смягчение монетарных условий также поможет предотвратить более значительное замедление роста ВВП.
  • Экономический спад ускорится, если финансовый кризис спровоцирует массовое банкротство.

Влияние на рубль и ОФЗ: потенциал роста

  • Минфин продолжает продавать валюту в рамках бюджетного правила, если цена Urals сохраняется ниже $42/барр. С 11 марта продажи суммарно составили 175 млрд руб. в долларовом эквиваленте, или примерно $2,4 млрд, следует из статистики ЦБ.
  • При этом с 18 марта доходность по длинным ОФЗ снизилась на 160-200 б.п., что предполагает рост цен на 14-16%.
  • Если цены на Brent нормализуются на уровне $45/барр., то есть чуть выше $42/барр., то USDRUB может стабилизироваться в диапазоне 72-68.
  • Таким образом, после восстановления рынка мы ожидаем падения доходности длинных ОФЗ вплоть до 90 б.п., или роста цены на 8-10% до уровня 18 февраля, предшествующего массовым распродажам.

Макросценарии

Источник: ITI Capital

Валютные интервенции Минфина через ЦБ, ₽ млрд

Источник: Банк России, ITI Capital

Продажи валюты Минфином, включая $30 млрд от продажи в Сбербанке

Источник: Минфин, ITI Capital

Кривая доходности ОФЗ

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Внутридневная динамика USDRUB после скачка цен на нефть и комментариев ЦБ 3 апреля

Источник: Банк России, ITI Capital

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 07.04.2020, 10:02

Рынок бежит впереди паровоза?!

Рынки

В понедельник, 6 апреля, DJIA вырос на 7,73%, до 22679,99 п., S&P 500 — на 7,03%, до 2663,68 п., Nasdaq — на 7,33%, до 7913,24 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2645,25 п. (+0,03%).

Американские фьючерсы и фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона растут во вторник на фоне новостей о замедлении распространения и снижении смертности от коронавируса в отдельных странах. В Китае впервые с января никто не умер за сутки от пандемии. Президент США Дональд Трамп в понедельник заявил, что в настоящее время серьезно рассматривается вопрос о повторных выплатах американским налогоплательщикам. Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси заявила, что объем следующего пакета стимулирующих мер составит как минимум $1 трлн. Лидерами роста стали MGM Resorts (+22,02%), Boeing (+19,47%), Carnival (+20,26%) и Citigroup (+9,68%). Объемы торгов начали расти в финансовом секторе, что указывает на желание рынка выйти из медвежьего тренда.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 1,34 млн человек, количество смертей превысило 74 тыс.

В понедельник основные индексы росли после того, как Трамп выразил надежду на то, что смертей от COVID-19 в США будет меньше 100 тыс. До этого он допускал, что их число составит 100-200 тыс. Нью-Йорк сообщил о первом снижении смертности от COVID-19 по итогам суток. Италия сообщила о наименьшем количестве смертей за день за более чем две недели, Франция — о снижении смертности за последние пять дней, а в Испании смертность от коронавируса снижается третий день подряд. Южная Корея сообщила о 47 новых случаях заражения, что является одним из самых низких ежедневных показателей с конца февраля.

Италия выделит €400 млрд на поддержку малого и среднего бизнеса. Эту сумму добавят к уже ранее выделенным €350 млрд на поддержку физлиц. В общей сумме на поддержку будет направлено €750 млрд — это практически половина ВВП страны.

Премьер-министра Великобритании Бориса Джонсона перевели в отделение интенсивной терапии. Он передал часть своих обязанностей министру иностранных дел страны.

Промпроизводство Германии, вероятнее всего, будет падать в ближайшие три месяца, сообщил институт Ifo. Индекс производственных ожиданий страны опустился с 2 п. в феврале до (-20,8 п.) в марте. Это наибольшее падение индекса с 1991 г.

Мы считаем, что после новостей о новом пакете мер поддержки экономики США и снижении смертности от COVID-19 в отдельных странах глобальные рынки продолжат расти.

Нефтяные котировки колеблются в ожидании переговоров министров ОПЕК+, которые назначены на 9 апреля. 10 апреля проблемы на нефтяном рынке обсудят министры энергетики стран G20. Совещание пройдет по инициативе Международного энергетического агентства и Саудовской Аравии.

Рубль имеет потенциал для укрепления до 75 руб. ОФЗ показывают хорошую тенденцию к росту, уже отыграв 70% падения.

В фокусе сегодня

  • АФК Система:финансовые результаты по МСФО за 2019 г.
  • Эталон: финансовые результаты по МСФО за 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 1,96%, до 2623 п., РТС — на 3,2%, до 1083 п.

Рубль укрепился к доллару до 76,01 руб. и к евро — до 82,05 руб.

Лидерами роста стали TCS Group (+10,2%), Россети (ао +7,5%), ТМК (ао +7,3%), ТГК-1 (+6,1%), Транснефть (ап +5,7%).

В число аутсайдеров вошли ПИК (ао −2%), Лукойл (-0,8%), Роснефть (-0,6%), О’кей (-0,4%), Эталон (-0,3%).

Цены на Brent утром во вторник повышаются на 2,93%, до $34,02/барр.

Золото дешевеет на 0,14%, до $1661/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,31 п.п., до 0,69%.

Японский Nikkei повышается на 0,59%, китайский Shanghai — на 1,74%.

DXY снижается на 0,13%, S&P 500 futures — на 0,39%.

Новости

Совет директоров Магнита рассмотрит вопрос дивидендов 9 апреля. Согласно дивидендной политике от 27.05.2016, совет директоров компании вправе рекомендовать дивиденды из чистой прибыли по РСБУ. Чистая прибыль по РСБУ за 2019 г. составила 40,5 млрд руб.

MGNT RX: +0,89%

О'кей объявил финансовые результаты по МСФО за 2019 г. Выручка компании составила 165,086 млрд руб. (+2,3% г/г) в т.ч. из-за роста выручки сети дискаунтеров «Да!» на 31,5% г/г, до 17,91 млрд руб. EBITDA составила 14,06 (-0,5% г/г). Чистая прибыль составила 747 млн руб. по сравнению с убытком в 1047 млн руб. годом ранее. Дата и время конференц-звонка будут объявлены позднее.

OKEY LI: −0,4%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 06.04.2020, 10:02

Темпы заражения снижаются

Рынки

В пятницу, 3 апреля, DJIA снизился на 1,69%, до 21052,53 п., S&P 500 — на 1,51%, до 2488,65 п., Nasdaq — на 1,53%, до 7373,08 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2565,75 п. (+3,34%).

Американские фьючерсы и фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона растут в понедельник на фоне новостей о снижении роста смертности от коронавируса. Власти Нью-Йорка сообщили о первом однодневном снижении смертности от COVID-19, Италии — о наименьшем количестве смертей за день за более чем две недели, Франции — о снижении за последние пять дней, а в Испании смертность от коронавируса снижается третий день подряд. Власти Южной Кореи сообщили о 47 новых случаях заражения, что является одним из самых низких ежедневных показателей с конца февраля.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 1,27 млн человек, количество смертей превысило 69 тыс.

В пятницу основные индексы снижались ввиду сообщения Минтруда США о том, что безработица в стране подскочила в марте на 4,4% с 3,5% в феврале, что стало рекордным приростом за 45 лет, а число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики впервые с сентября 2010 г. уменьшилось на 701 тыс. По данным аналитической компании Automatic Data Processing (ADP), число рабочих мест в частных компаниях США в марте сократилось впервые с 2017 г., на 27 тыс.

В воскресенье, 5 апреля, президент США Дональд Трамп предупредил граждан, что предстоящая неделя станет самой тяжелой в плане развития ситуации с коронавирусом. Однако, несмотря на пессимистичные прогнозы, президент предложил ослабить режим самоизоляции к Пасхе. В США на данный момент самое большое количество зараженных — 331 тыс. человек. Количество смертей в стране превысило 9 тыс.

Мы считаем, что ввиду снижения смертности от COVID-19 по всему миру глобальные рынки будут расти.

Нефтяные цены в воскресенье резко снизились после переноса на 9 апреля заседания ОПЕК+, первоначально запланированного на 6 апреля. Утром в понедельник глава Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев сообщил, что достижение соглашения между ОПЕК и не входящими в картель государствами по сокращению нефтедобычи гораздо ближе, чем многим кажется.

На прошлой неделе глобальные индексы снижались ввиду плохой статистики из США. Негативная динамика была обусловлена заявлениями президента США о том, что предстоящие две недели станут самыми сложными для страны, а число жертв коронавируса может вырасти до 200 тыс. Нефтяные дорожала на прошлой неделе благодаря заявлениям Трампа о сокращении добычи.

Возможное ограничение ОПЕК + добычи на 10 млн б/с, скорее всего, будет лишь локально заметно на фоне обсуждаемого сценария падения мирового спроса на нефть на 25 млн б/с. Можно говорить об умеренно позитивном фоне ожидания встречи ОПЕК+. Для желающих сыграть на этом можно рекомендовать акции нефтяных компаний, но с сильным балансом и потенциалом проведения выкупа своих акций с рынка. Такой компанией может быть Лукойл.

В целом же цену на нефть будут формировать новости о коронавирусе и экономических последствиях пандемии, мерах господдержки. Вектор может меняться многократно и быстро. И на данном этапе для осторожных инвесторов имеет смысл придерживаться более защитных бумаг (телекомы, ретейл, золотодобывающие компании).

В фокусе сегодня

  • TCS Group: день стратегии

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 1,03%, до 2572 п., РТС — на 1,53%, до 1050 п.

Рубль укрепился к доллару до 76,49 руб. и к евро — до 82,69 руб.

Лидерами роста стали Газпром нефть (+5,6%), Детский мир (+4,2%), Новатэк (ао +3,6%), Энел Россия (+3,4%), TCS Group (+3,2%).

В число аутсайдеров вошли Эталон (-2,8%), Полиметалл (-2,8%), М.Видео (-1,7%), МТС (ао −1,2%), Яндекс (-1,1%).

Цены на Brent утром в понедельник снижаются на 1,7%, до $33,53/барр.

Золото дешевеет на 0,03%, до $1618/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 6,25 п.п., до 0,63%.

Японский Nikkei повышается на 2,97%, китайский Shanghai снижается на 0,6%.

DXY повышается на 0,15%, S&P 500 futures — на 3,42%.

Новости

Fitch понизил кредитный рейтинг мексиканской нефтяной корпорации Pemex с BB+ до уровня BB, пояснив это ухудшением кредитного профиля на фоне спада мировой нефтегазовой отрасли. Прогноз по всем рейтингам негативный. Понижение относится к находящимся в обращении ценным бумагам на $80 млрд.

Агентство подчеркнуло, что при текущей цене на сырую нефть в Мексике ниже $20/барр. добывающий бизнес Pemex не генерирует достаточный денежный поток для покрытия операционных и финансовых затрат (затраты на половину цикла), которые составляют более $25/барр. и компании потребуется чрезвычайная государственная поддержка в ближайшее будущее.

Аналитики Fitch также поставили под сомнение способность правительства Мексики оказать поддержку компании в свете предстоящих финансовых трудностей, хотя по-прежнему оценивают управление и контроль государства над Pemex как «очень сильные».

Alliance Oil объявила тендер на частичный buy-back выпуска Alliance 20 (погашение 04.05.2020) общим объемом не более $100 млн. В случае раннего решения до 17 апреля включительно, инвесторы получат премию в размере $12,5 за бумагу. Те же, кто примет решение к крайнему сроку, который наступает 23 апреля, получат $7,5 на $1000 номинала.

В то же время эмитент сообщил о своем желании продлить срок обращения оставшихся бондов. Текущий объем выпуска составляет $500 млн. По данным компании, это позволит ей сохранить ликвидность, чтобы принять все необходимые меры в неблагоприятных рыночных условиях и продолжать операционную деятельность. Одновременно компания ведет переговоры с банками о льготном периоде по погашениям в 2020 г. и продлении кредитов, рассчитывая вскоре получить от них согласие.

Инвестпрограмма Русгидро на 2021-2030 гг. может быть увеличена в два раза, до 416 млрд руб.

HYDR RX: +0,67%

Татнефть рассматривает несколько сценариев выплаты итоговых дивидендов за 2019 г., один из них предполагает сохранение выплат на уровне 2018 г.

Также менеджмент компании заявил, что Татнефть уже задействует мощности по хранению нефти, но допускает, что при низком спросе их может не хватить.

TATN RX: +2,32%

Русал заключил контракт с Glencore на поставку в общей сложности 6,873 млн т за $16,3 млрд первичного алюминия в 2020-2024 гг. с возможностью пролонгации на год. Контракт предполагает 10%-ный демпфер, связанный с изменением рыночной стоимости алюминия.

RUAL: −0,22%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 03.04.2020, 10:01

Трамп спешит на помощь

Рынки

В четверг, 2 апреля, DJIA вырос на 2,24%, до 21413,44 п., S&P 500 — на 2,28%, до 2526,9 п., Nasdaq — на 1,72%, до 7487,31 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2480,38 п. (-1,44%).

Основные индексы, существенно колебавшиеся при открытии в поисках направления, резко пошли вверх благодаря взлету цен на нефть, спровоцированному заявлениями президента США Дональда Трампа. Он сообщил, что после общения с главами России и Саудовской Аравии ожидает сокращения мировой добычи нефти на 10-15 млн б/с. Эр-Рияд готов добывать менее 9 млн б/с, если другие страны G20 присоединяться к сделке.

Скачок нефтяных цен на 20-25% привел к удорожанию акций компаний нефтегазового сектора. Котировки Chevron выросли на 11%, Schlumberger — на 10,3%, ExxonMobil — на 7,7%.

На фоне ралли нефти инвесторы проигнорировали очередную слабую статистику США по рынку труда, которая показала рекордные 6,6 млн первичных заявок на пособие по безработице. Подразделение General Electric, GE Aviation, объявило о сокращении на 50% своего персонала на производстве авиационных двигателей. Фитнес-агрегатор ClassPass сокращает примерно 50% свой штат, из-за того что меры социального дистанцирования привели к падению посещаемости спортивных залов. Disney также объявил о сокращении сотрудников в своих парках.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 937 тыс. человек, количество смертей превысило 47 тыс.

Американские фьючерсы снижаются в пятницу ввиду того, что инвесторы все же приняли во внимание негативную статистику по рынку труда. В пятницу выйдут данные по уровню безработицы в США, инвесторы ожидают его роста до 3,8%. Статистика отразит не месячную динамику, а за первые недели марта.

В этих условиях мы ожидаем, что в пятницу, 3 апреля, глобальные индексы будут снижаться. Давление на рынки окажет новость о том, что количество зараженных коронавирусом в мире превышает 1 млн человек.

Нефтяные котировки снижаются в пятницу с утра, после того как власти Саудовской Аравии назвали преувеличением комментарии Трампа о сокращении мировой добычи на 10 млн б/с и больше, отметив, что в лучшем случае снижение может составить 6 млн б/с.

В фокусе сегодня

  • МРСК Сибири: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.
  • Черкизово: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2П19, компания выплатит 60,92 руб/акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 3,1%

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом, но динамика будет разнонаправленной из-за падения фьючерсов на американские индексы.

Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 2,92%, до 2546 п., РТС — на 4,69%, до 1034 п.

Рубль укрепился к доллару до 77,23 руб. на фоне удорожания нефти, к евро — до 83,9 руб. Российская валюта не отреагировала на выступление Владимира Путина и его заявления о продлении нерабочих дней до конца апреля.

Лидерами роста стали Лукойл (+8%), Татнефть (ао +7,5%, ап +7,4%), Новатэк (ао +7%), Роснефть (+6,1%).

В число аутсайдеров вошли М.Видео (-3,5%), TCS Group (-3%), Алроса (-2,6%), Яндекс (-2,1%), ММК (-1%).

Цены на Brent утром в пятницу снижаются на 4,51%, до $28,59/барр.

Золото дешевеет на 0,09%, до $1613/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 6,4 п.п., до 0,58%.

Японский Nikkei снижается на 0,74%, китайский Shanghai — на 0,33%.

DXY повышается на 0,06%, S&P 500 futures снижается на 1,33%.

Новости

Россия в 1К20 увеличила добычу нефти на 0,7%, до 140,35 млн т. Экспорт нефти в дальнее зарубежье вырос на 3%, до 62,98 млн т.

Дональд Трамп ожидает, что Россия и Саудовская Аравия анонсируют сокращение добычи нефти на 10-15 млн б/с. Саудовская Аравия в свою очередь объявила о созыве чрезвычайной встречи ОПЕК+.

Brent: +21%, что ожидаемо, учитывая тот факт, что стоимость нефти достигла своего локального дна.

GAZP RX: +4,92%

LKOH RX: +9,18%

ROSN RX: +7,57%

TATN RX: +7,3%

SNGS RX: +4,39

В марте 2020 г. общий объем торгов на рынках Московской биржи вырос на 48,8% г/г, до 98,8 трлн руб., что является максимальным значением за всю историю биржевых торгов.

Объем торгов на фондовом рынке в марте вырос более чем в два раза г/г, до 5,18 трлн руб., аналогичная динамика — на срочном рынке: 15,6 трлн руб. (6,7 трлн руб. в марте 2019 г.). Объем торгов на валютном рынке вырос до 36,3 трлн руб. (+32% г/г), на денежном рынке — до 40,4 трлн руб. (+49,4% г/г).

MOEX RX: +0,85%

Наблюдательный совет Сбербанка предложил новую дату закрытия реестра для акционеров: 16 июля вместо 24 апреля.

SBER RX: +0,78%

Олег Тиньков сообщил, что покинет пост главы совета директоров Тинькофф. 19 марта основатель банка передал права владения акциями TCS Group в семейный траст.

TCSG RX: −3,1%

Победа утвердила антикризисную программу в условиях COVID-19, согласно которой компания не планирует привлекать кредиты для возобновления работы через два месяца, а также не планирует увольнять персонал в период приостановки рейсов, будет выплачивать сотрудникам 2/3 оклада. Топ-менеджмент Победы в составе 18 человек отказался от заработных плат в апреле.

Ранее сообщалось, что компания приняла решение вернуть деньги за отмененные рейсы клиентам через личные кабинеты, причем с условием того, что средства можно потратить на другие авиабилеты компании в течение года.

AFLT RX: +1,26%

МТС и Медси на месяц запускают бесплатные онлайн-консультации с врачами для абонентов любых операторов связи.

MTSS RX: +0,32%

AFKS RX:+0,12%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 02.04.2020, 10:09

Двухнедельный отсчёт

Рынки

В среду, 1 апреля, DJIA снизился на 4,6%, до 20909 п., S&P 500 — на 4,41%, до 2470,5 п., Nasdaq — на 4,41%, до 7360,58 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2471,25 п. (+0,95%).

Американские фондовые индексы в среду снизились после заявления президента США о том, что количество смертельных случаев от коронавируса в стране может превысить 200 тыс. Если в течение двух недель ситуация с распространением коронавируса в США и в мире не улучшится, то S&P 500 вероятно опустится ниже 2200 п. На рынки также давит негативная статистика, в частности рост безработицы. За месяц число безработных в США может повыситься на 12 млн человек. Аналитическая компания Automatic Data Processing (ADP) сообщила о первом снижении числа рабочих мест в частных компаниях США с 2017 г. Показатель за март снизился на 27 тыс. после роста на 179 тыс. в феврале. Количество заболевших COVID-19 в США превысило 209 тыс. в среду, удвоившись с 27 марта.

Bloomberg со ссылкой на трех американских чиновников сообщил, что правительство Китая намеренно занизило общее количество случаев заражения коронавирусом и число умерших от него людей в стране.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 937 тыс. человек, количество смертей превысило 47 тыс.

Американские фьючерсы растут в четверг ввиду того, что индексы пытаются отскочить в зеленую зону после того, как начали второй квартал снижением.

Мы ожидаем на глобальных рынках технический отскок в четверг, 2 апреля, после просадки в среду. Количество зараженных в штате Нью-Йорк превысило количество зараженных в провинции Хубэй, что может оказать давление на рынки.

Нефтяные котировки снизились в среду из-за роста запасов нефти в США. За минувшую неделю коммерческие запасы нефти в стране увеличились на 13,8 млн барр., до 469,2 млн. Саудовская Аравия нарастила добычу нефти до предела, как и обещала — поставки со стороны Saudi Aramco превысили 12 млн б/с.

В четверг нефтяные котировки перешли к стремительному росту после новостей о том, что США призывают Россию и Саудовскую Аравию к сотрудничеству на нефтяных рынках. Нефтяные цены повышаются после заявления властей Китая о том, что страна начнет покупать нефть, чтобы пополнить свои стратегические резервы, а также после новости о том, что президент Трамп в пятницу встретится с руководителями крупнейших американских нефтяных компаний, чтобы обсудить меры, которые помогут отрасли пережить кризис.

В фокусе сегодня

  • Московская биржа: объём торгов, март
  • Qiwi: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 4К19, компания выплатит $0,22/акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 2,2%

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в среду снизился на 1,4%, до 2474 п., РТС — на 2,63%, до 988 п.

Рубль ослаб к доллару и укрепился к евро до 78,73 руб. и 86,4 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Сургутнефтегаз (ао +3,2%, ап +0,5%), Роснефть (+2,12%), X5 Retail Group (+2,08%), ЛСР (+0,48%).

В число аутсайдеров вошли Полюс (-5,6%), Полиметалл (-5,2%), Qiwi (-4,9%), TCS Group (-4,4%), Яндекс (-4%).

Цены на Brent утром в четверг повышаются на 5,94%, до $26,21/барр.

Золото дешевеет на 0,4%, до $1585/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 7,45 п.п., до 0,58%.

Японский Nikkei снижается на 0,69%, китайский Shanghai повышается на 0,33%.

DXY снижается на 0,04%, S&P 500 futures повышается на 1,46%.

Новости

Алроса разрешила своим долгосрочным клиентам отказаться от торговли в апреле и перенести контрактный объем на последующие периоды 2020 г.

Компания ожидает основной спрос на внутреннем рынке. На внутренний рынок обычно приходится около 10% продаж Алросы.

ALRS RX: −2,54%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 01.04.2020, 10:17

Давление на рынки сохранится

Рынки

Во вторник, 31 марта, DJIA снизился на 1,84%, до 21917,16 п., S&P 500 — на 1,6%, до 2584,59 п., Nasdaq — на 0,95%, до 7700,10 п., июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2525,25 п. (-1,73%).

Вчера на рынке США наблюдалась разнонаправленная динамика, индексы росли второй день подряд и могли закрыть квартал в плюсе, но под конец сессии растеряли весь рост и ушли в минус. Такой исход предопределило заявление Дональда Трампа о том, что ближайшие две недели могут стать роковыми в борьбе с вирусом и американцам нужно готовиться к худшему. Индекс доверия потребителей в США в марте опустился до 120 п. с пересмотренных 132,6 п. в феврале. В итоге для крупнейших фондов динамика первого квартала стала худшей с 1987 г.

К основным факторам давления на рынки сейчас относятся риски того, что эпидемия продлится сверх срока карантина, что усилит рецессию и отрицательное воздействие на операционную деятельность компаний и финансовые активы. В то же время сейчас активно обсуждается четвертая программа мер стимулирования от правительства США, которая предусматривает оказание помощи штатам и компаниям. Объем новых мер может составить несколько триллионов долларов.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 859 тыс. человек, количество смертей превысило 42 тыс.

На фондовом рынке Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) наблюдается разнонаправленная динамика после публикации очередной статистики производственного сектора Китая. Индекс менеджеров по закупкам Caixin выходит обычно на сутки позже официальной статистики и зачастую не совпадает с ней. Однако нынешние данные подтверждают тенденцию к восстановлению экономики. В марте индекс вырос до 50,1 п.

Американские фьючерсы снижаются после заявления Дональда Трампа о том, что США должны подготовиться к двум «очень трудным» неделям из-за распространения коронавируса. Официальные представители Белого дома прогнозируют, что число смертей от COVID-19 в США составит от 100 тыс. до 240 тыс.

Мы ожидаем, что в среду, 1 апреля, глобальные рынки будут снижаться ввиду негативной статистики из США и увеличения смертности от коронавируса в Великобритании на 27%.

Котировки Brent и WTI снизились после самых больших квартальных и ежемесячных потерь, поскольку превзошедший ожидания рост американских запасов нефти и срыв сделки ОПЕК усилили опасения участников рынка по поводу избыточного предложения. На прошлой неделе запасы сырой нефти в США выросли на 10,5 млн барр., прогноз составлял 4 млн барр.

Рубль укрепился к доллару до 78,44 руб. Во вторник доллар значительно упал после того, как ФРС США заявила, что позволит иностранным Центробанкам обменять свои запасы американских казначейских ценных бумаг на кредиты овернайт в долларах.

В фокусе сегодня

  • Великобритания: индекс деловой активности в производственном секторе, март
  • США: индекс деловой активности в производственном секторе, март
  • США: запасы сырой нефти

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 3,1%, до 2509 п., РТС — на 5,83%, до 1014 п.

Рубль укрепился к доллару и к евро до 78,44 руб. и 86,45 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Алроса (+10%), TCS Group (+8,2%), Сургутнефтегаз (ао +6,94%), Татнефть (ап +6,88%), ММК (+6,54%).

В число аутсайдеров вошли Полюс (-3,2%), Полиметалл (-2,8%).

Цены на Brent утром в среду снижаются на 1,42%, до $29,24/барр.

Золото дорожает на 0,67%, до $1588/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 9,86 п.п., до 0,63%.

Японский Nikkei снижается на 2,01%, китайский Shanghai повышается на 0,3%.

DXY повышается на 0,05%, S&P 500 futures снижается на 1,82%.

Новости

Госдума приняла закон о налогообложении купонного дохода облигаций, включая ОФЗ, субфедеральные и муниципальные.

Накануне во время заседания Госдума приняла решение относительно возврата к налогообложению купонного дохода по всем видам облигаций для физических лиц в размере 13%. Ранее от данной выплаты освобождались купонные платежи по ОФЗ, облигациям муниципальных образований, а также облигациям корпоративных эмитентов, выпущенным после 01.01.2017 (в случае если ставка купона не превышает сумму «ключевая ставка + 5%»).

Минфин России отказался от публикации графика аукционов на ОФЗ на второй квартал 2020 г. Иными словами график будет опубликован после принятия решения о возобновлении аукционов. Министерство не проводило первичных размещений с начала марта из-за повышенной волатильности на рынках. Решение в том числе было вызвано желанием поддержать локальный рынок гособлигаций. В первом квартале 2020 г. удалось разместить бумаги на сумму 501,3 млрд. руб. из запланированных 600 млрд. руб.

Татнефть опубликовала финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г., согласно которым EBITDA и чистая прибыль оказались ниже консенсус-прогноза Интерфакса.

Выручка Татнефти в 4К19 составила 240,9 млрд руб. (-0,4% кв/кв; +2,3% г/г), EBITDA — 42,7 млрд руб. (-49% кв/кв; −24% г/г), чистая прибыль — 19,4 млрд руб. (-67% кв/кв; −49% г/г).

Выручка компании в 2019 г. составила 932,3 млрд руб. (+2,4% г/г), EBITDA — 290,8 млрд руб. (-1,1% г/г), чистая прибыль — 192,8 млрд руб. (-9% г/г), что было обусловлено ростом затрат и прочих расходов по небанковским операциям и процентным расходам по небанковской деятельности.

TATN RX: +4,66%

Яндекс.Такси отозвала ходатайство на покупку активов ГК Везет.

YNDX RX: +0,28%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 31.03.2020, 10:15

Рынок хочет расти

Рынки

В понедельник, 30 марта, DJIA вырос на 3,19%, до 22327,48 п., S&P 500 — на 3,37%, до 2626,65 п., Nasdaq — на 3,62%, до 7774,15 п., Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2625,50 п. (+0,57%).

Американские фондовые рынки в понедельник росли на фоне позитивных новостей о попытках ускорить тестирование на наличие коронавируса. Снижение темпов роста новых заболевших COVID-19 в Европе также положительно сказалось на динамике рынков. Признаки стабилизации ситуации в странах, которые приняли необходимые меры две-три недели назад, скоро проявятся, отметили в ВОЗ.

Фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) перешли к росту после публикации неожиданно позитивной статистики из Китая. Индекс деловой активности (PMI) производственного сектора китайской экономики в марте вырос до 52 п. против 35,7 п. в феврале. Аналитики, опрошенные Reuters, ожидали, что индекс повысится до 45 п.

ФРБ Сент-Луиса допустил, что безработица в США может достичь 32% и 47 млн человек потеряют свои рабочие места. Тем не менее, спад ожидается кратковременным. Fiat Chrysler принял решение временно сократить зарплату своим работникам на 20% на фоне пандемии.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 785 тыс. человек, количество смертей превысило 37 тыс.

Как мы писали во вчерашнем недельном обзоре, мы ожидаем роста нефти и прочих котировок. Во вторник, 31 марта, глобальные индексы будут повышаться ввиду позитивной статистики из Китая и снижения темпов заражения коронавирусом в Европе.

Цена акций Microsoft в понедельник выросла на 7% после того, как в воскресенье компания заявила, что некоторые из ее сервисов стали активно использоваться в условиях работы на дому.

Нефтяные котировки Brent и WTI растут ввиду новостей о том, что Дональд Трамп и Владимир Путин согласились начать переговоры о рынке нефти на уровне Минэнерго двух стран. Рубль ослаб к доллару до 79,34 руб., но вопреки падающей нефти удерживает свои позиции благодаря продажам валюты на $170 млн в день.

В фокусе сегодня

  • США: индекс доверия потребителей CB, март
  • Татнефть: финансовые результаты по МСФО за 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 1,34%, до 2433 п., РТС — на 0,33%, до 959 п.

Рубль ослаб к доллару и укрепился к евро до 79,34 руб. и 87,68 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Полиметалл (+8,3%), Qiwi (+8,1%), Мечел (ап +6,5%), Ростелеком (ао +5,3%), Сургутнефтегаз (ап +4,5%).

В число аутсайдеров вошли TCS Group (-5,7%), Татнефть (ао −1,5%, ап −3,2%), Эталон (-2,8%), Аэрофлот (-1,9%).

Цены на Brent утром во вторник повышаются на 1,85%, до $26,91/барр.

Золото дешевеет на 0,47%, до $1614/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 3,53 п.п., до 0,69%.

Японский Nikkei снижается на 3,54%, китайский Shanghai — на 1,59%.

DXY повышается на 0,15%, S&P 500 futures снижается на 0,29%.

Новости

Доля онлайн-продаж Детского мира составила более 25% по результатам последних двух недель.

Стратегия компании предусматривает рост доли онлайн-продаж до 30% в среднесрочной перспективе. В 4К19 показатель составил 15,7%.

DSKY RX: +1,15%

Обувь России опубликовала финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.

По результатам 2019 г. выручка компании составила 13,7 млрд руб. (+18,6% г/г), EBITDA повысилась до 3,6 млрд руб. (+25,5% г/г). Чистая прибыль составила 1,7 млрд руб. (+26,7% г/г).

По итогам 4К19 выручка компании выросла до 3,7 млрд руб. (+23,2% г/г), EBITDA до 1,6 млрд руб. (+48,6% г/г), чистая прибыль составила 0,93 млрд руб. (+82,8% г/г).

Динамика основных показателей обусловлена ростом продаж сопуствующих товаров на 15,9%, их доля в розничной выручке достигла 39,2%. В 2020 г. компания планирует повысить долю такого ассортимента до 50%.

OBUV RX: +1,96%.

Globaltrans опубликовал финансовые результаты за 2019 г., согласно которым EBITDA оказалась выше консенсус-прогноза.

Скорректированная выручка составила 68,8 млрд руб. (+13% г/г), скорр. EBITDA — 39,6 млрд руб. (+20% г/г), чистая прибыль — 22,7 млрд руб. (+16% г/г).

Globaltrans может выплатить за 2019 г. по 46,55 руб. на акцию (прогноз ITI Capital: $0,74/акция), что соответствует доходности на уровне 11%. Также компания сохраняет планы по дивидендам за 1П20 в размере 8,3 млрд руб.

Чистая выручка компании от эксплуатации подвижного состава в январе-феврале 2020 г. снизилась на 10% г/г.

Globaltrans прогнозирует, что совокупные капитальные затраты в 2020 г. снизятся на 40% г/г, до 9 млрд руб.

GLTVF: +0,35%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 30.03.2020, 09:58

Карантин может затянуться

Рынки

В пятницу, 27 марта, DJIA снизился на 4,06%, до 21636,78 п., S&P 500 — на 3,37%, до 2541,47 п., Nasdaq — на 3,79%, до 7502,38 п., июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2542,5 п. (+0,7%).

США вышли на первое место по количеству зараженных COVID-19, по последним данным в стране более 136 тыс. заболевших, количество смертей превышает 2,4 тыс. Директор Национального института аллергических и инфекционных заболеваний США Энтони Фаучи прогнозирует, что в стране вирус может унести от 100 тыс. до 200 тыс. жизней. Германия продлевает карантин минимум до 20 апреля. Франция, Испания, Австрия также продлевают режим ЧП. Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 723 тыс. человек, количество смертей превысило 34 тыс. Инвесторы опасаются, что глобальный карантин может затянуться на месяцы.

Американские фондовые индексы в пятницу снижались — вышедшие макроэкономические данные оказались негативными, а ФРС сообщила о сокращении ежедневных объемов покупок КО США до $60 млрд. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в марте упал до 89,1 п. с 101 п. — снижение оказалось самым масштабным с кризиса 2008 г.

Мы ожидаем, что в понедельник, 30 марта, глобальные индексы будут снижаться ввиду резкого роста количества заболевших COVID-19 в США и разногласий между демократами и республиканцами по поводу дальнейших действий по стимулированию экономики.

Президент Украины Владимир Зеленский заявил, что из-за ситуации с коронавирусом страна оказалась в сложном экономическом положении, и без внешней помощи ей грозит дефолт.

В России были объявлены новые меры по борьбе с коронавирусом. C 30 марта в Москве и с 29 марта в Подмосковье вводится режим самоизоляции для всего населения. Покидать квартиру разрешается только для обращения за медицинской помощью, поездок на работу, похода в магазин или аптеку, выгула домашних животных и выноса мусора. Власти также признали, что в нынешней ситуации многие могут потерять работу. Для их поддержки будет разработан специальный комплекс мер, в том числе введут региональную компенсационную выплату безработным. С учетом пособия по безработице и новой выплаты суммарный размер компенсации составит 19,5 тыс. руб. в месяц в Москве и 15 тыс. руб. — в Подмосковье.

В фокусе сегодня

  • Globaltrans: финансовые результаты по МСФО за 2019 г.
  • Обувь России: финансовые результаты по МСФО за 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в пятницу снизился на 3,57%, до 2401 п., РТС — на 6,1%, до 955 п.

Рубль ослаб к доллару и евро до 78,81 руб. и 87,81 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Россети (ап +2,5%), Полиметалл (+2,4%), Qiwi (+1,7%), МТС (ао +1,4%), Русснефть (ао +0,6%).

В число аутсайдеров вошли ЛСР (-3,3%), АФК Система (-3%), Аэрофлот (-2,9%), Детский мир (-2,3%), TCS Group (-2,1%).

Цены на Brent утром в понедельник снижаются на 6,26%, до $23,37/барр.

Золото дешевеет на 0,9%, до $1617/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 11,47 п.п., до 0,66%.

Японский Nikkei снижается на 3,54%, китайский Shanghai — на 1,59%.

DXY повышается на 0,38%, S&P 500 futures — на 0,63%.

Новости

EN+ опубликовала финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г. Выручка в 2019 г. упала на 5,1% г/г, до $11,75 млрд, скорректированная EBITDA — на 35,3% г/г, до $2,13 млрд, рентабельность по EBITDA упала с 26,6% до 18,1%. Чистая прибыль сократилась на 30% г/г, до $1,3 млрд. Компания может не выплатить дивиденды по итогам 2019 г.

Текущие рыночные условия, связанные с пандемией коронавируса, могут привести к снижению капитальных вложений в 2020 г. В 2019 г. Capex составил $1,06 млрд (+5,7% г/г). Несмотря на нынешнюю ситуацию на рынке, En+ продолжает считать долгосрочные перспективы алюминиевого рынка позитивными.

ENPLDR: −0,49%

АФК Система увеличила прямую долю в интернет-ретейлере Ozon с 21,9% до 31,3% за счет конвертации предоставленных в 2019 г. займов.

AFKS RX: +0,41%

Россети опубликовали финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г. По итогам 2019 г. выручка компании составила 1029,7 млрд руб. (+1% г/г), EBITDA снизилась до 302,5 млрд руб. (-3% г/г). Чистая прибыль составила 105,3 млрд руб. (-16% г/г).

По итогам 4К19 выручка компании выросла до 295,8 млрд руб. (+26% кв/кв, −2% г/г), EBITDA сократилась до 59,9 млрд руб. (-9% кв/кв, −29% г/г), чистая прибыль упала до 5,6 млрд руб. (-75% кв/кв, −80% г/г).

RSTI RX: −2,16%.

Победа (дочерняя компания Аэрофлота) приостановила все полеты до 31 мая, сообщает РБК.

Ранее Аэрофлот представил операционные результаты за февраль, согласно которым группа «Аэрофлот» перевезла 3,9 млн пассажиров (-0,1% г/г). Пассажирооборот Группы «Аэрофлот» снизился на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, предельный пассажирооборот увеличился на 3,6%. Процент занятости пассажирских кресел снизился на 3,1 п.п. г/г, до 74,4%.

AFLT RX: −5,69%

Газпром планирует исполнить инвестиционную программу 2020 г. размером свыше 1 трлн рублей, несмотря на снижение конъюнктуры на рынке. Глава Газпрома Алексей Миллер отметил, что проект газопровода «Сила Сибири 2» из России в Китай через Монголию мощностью до 50 млрд куб. м в год переходит в прединвестиционную стадию.

GAZP RX: −4,29%

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 27.03.2020, 10:06

Плохая статистика в США

Рынки

В четверг, 26 марта, DJIA вырос на 6,38%, до 22552,17 п., S&P 500 — на 6,24%, до 2630,07 п., Nasdaq – на 5,60%, до 7797,54 п., Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2558,38 п. (-1,94%).

Количество первичных заявок на пособие по безработице в США выросло до 3,28 млн против 281 тыс. неделей ранее. Консенсус-прогноз Bloomberg составлял 1,64 млн. В первые два месяца 2020 г. прибыль промышленных предприятий Китая составила 410,7 млрд юаней ($58,7 млрд), сократившись из-за коронавируса на 38,3% по сравнению с аналогичным периодом 2019 г. По итогам дня в США зафиксировано самое большое количество случаев заражения COVID-19 – 85,9 тыс. человек. Американские фьючерсы в среднем снижаются на 1,5% ввиду данной статистики.

Американские фондовые рынки в четверг росли на фоне сохраняющегося оптимизма после того, как сенат США принял законопроект о выделении $2 трлн для стимулирования экономики. Цена акций Boeing за торговую сессию в четверг выросла на 13,75%. ФРС США придала рынкам оптимизма, дав понять, что регулятор продолжит вливать деньги в финансовую систему страны. Инвесторы проигнорировали статистику по безработице.

Фондовые индексы АТР растут - инвесторы рассчитывают на дальнейшие стимулирующие меры. Ожидается, что в пятницу палата представителей США проголосует по пакету финансовой помощи объемом $2 трлн.

ЕЦБ не будет соблюдать ряд действовавших до этого ограничений на покупки в рамках антикризисной программы количественного смягчения на €750 млрд и расширит перечень ценных бумаг, на которые она распространяется - регулятор сможет покупать долг со сроком погашения от 70 дней по сравнению с обязательствами сроком в один год ранее. Кроме того, ранее объем скупки облигаций ограничивался 33% долга каждой страны, но ЕЦБ сообщил о снятии этого ограничения.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 532 тыс. человек, количество смертей превысило 24,1 тыс.

Мы ожидаем, что в пятницу, 27 марта, глобальные рынки будут снижаться ввиду резкого роста количества заболевших COVID-19 в США и слабой статистики из Китая.

Министр Финансов России Антон Силуанов уточнил, что введение 13% налога на процентные доходы по вкладам свыше 1 млн руб. планируется только с 2021 г. Новая мера не коснется процентных доходов, полученных в 2020 г. Минфин также заявил, что повышение налога на вывод из России процентных доходов не затронет еврооблигации и облигации российских компаний.

Администрация Трампа отказалась от планов по закупке нефти для стратегического запаса после неудачной попытки получить на это финансирование от конгресса. Рубль укрепился к доллару до 77,21 руб. ввиду ослабления американской валюты на фоне резкого роста количества безработных в США.

В фокусе сегодня

  • Россети: финансовые результаты по МСФО за 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 1,52%, до 2490 п., РТС - на 3,6%, до 1017 п.

Рубль укрепился к доллару и ослаб к евро до 77,48 руб. и 85,43 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Полюс (+10,5%), Сургутнефтегаз (+6,7%), Магнит (ао +6,2%), Мечел (ао +5,6%), М.Видео (+5,7%).

В число аутсайдеров вошли ЛСР (-3,3%), АФК Система (-3%), Аэрофлот (-2,9%), Детский мир (-2,3%), TCS Group (-2,1%).

Цены на Brent утром в пятницу повышаются на 1,14%, до $26,64/барр.

Золото дорожает на 0,15%, до $1628/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,06 п.п., до 0,81%.

Японский Nikkei повышается на 1,97%, китайский Shanghai - на 1,41%.

DXY отступает на 0,34%, S&P 500 futures - на 1,88%.

Новости

Российские эмитенты получат право раскрыть свою годовую финансовую отчетность за 2019 г. до конца июля - такая норма содержится в поправках, которые комитет Госдумы по собственности одобрил к принятию на заседании в четверг.

НЛМК отозвал ранее обнародованный прогноз по общему объему инвестиционной программы на 2020 г. на уровне $1,1-1,2 млрд в связи с его снижением. Может быть отложен запуск ряда проектов. При этом компания продолжит реализацию запланированных в 2020 г. крупных капитальных ремонтов в доменном и сталеплавильном производстве НЛМК.

NLMK RX: -1,13%

Группа ЛСР может выплатить дивиденды по итогам 2019 г. в размере 30 руб./акция (прогноз ITI Capital – 78 руб./акция), что соответствует дивидендной доходности на уровне 5,6%.

LSRG RX: -3,3%

0 0
Оставить комментарий
321 – 330 из 497«« « 29 30 31 32 33 34 35 36 37 » »»