1 0
2 410 посетителей

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

1 – 1 из 11
I
ITI Capital 17.10.2019, 10:09

Пауза после бурного роста

Рынки

После бурного роста рынки консолидируются ввиду неопределенности вокруг подписания торговых соглашений между США и Китаем и замедления роста розничных продаж, что повышает вероятность снижения ключевой ставки.

В фокусе сегодня:

  • Россия опубликует следующую статистику за сентябрь:
    • Розничные продажи, прогноз +1% г/г
    • Безработица, прогноз — 4,3%
    • Реальные зарплаты, прогноз +3,4% г/г
  • США опубликуют следующую статистику за сентябрь:
    • Промышленное производство, прогноз −0,2% м/м
    • Число новостроек, прогноз −3,4% м/м
  • Саммит ЕС, главные темы — Brexit, санкции в отношении Турции
  • Сегодня отчетность за прошлый квартал представят Fidelity, Unilever, Honeywell, Philip Morris

Мы считаем, что российский рынок откроется незначительным минусом из-за снижающихся утром цен на нефть и неопределённости на глобальных площадках.

В среду индекс Мосбиржи вырос на 1,07%, РТС — на 0,56 руб. на росте нефти до завершения торгов на российских площадках. Рубль укрепился к доллару и ослаб к евро до 64,08 руб. и 70,97 руб. соответственно.

Лидерами роста стали Транснефть (+7,85%) на надеждах, что акции компании могут остаться в MSCI, Veon (+3,9%), Алроса (+3,56%), Детский мир (+3%) после публикации сильных операционных результатов за 3К19, Московская Биржа (+2,68%).

В число аутсайдеров вошли Qiwi (-4,29%), Mail.Ru Group (-2,93%), Яндекс (-1,48%), Headhunter (-1,33%), Россети (-1,22%),Эталон (-0,94%).

Во вторник Brent (LSE) дешевеет на 0,82%, до $58,83/барр., после выхода данных API, согласно которым недельные запасы нефти в США увеличились на 10,5 млн барр. против прогнозируемого роста на 1,6 млн барр.

Золото дешевеет на 0,14%, до $1488/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,65 п.п., до 1,7%.

В среду американские площадки закрылись в небольшом минусе из-за слабых данных по розничным продажам, повлекшим за собой опасения относительно темпов роста глобальной экономики, что нивелировало хорошие квартальные результаты компаний. Dow Jones отступил на 0,08%, S&P 500 — на 0,2%.

Розничные продажи неожиданно упали на 0,3% м/м в сентябре, поскольку домохозяйства сократили расходы на строительные материалы, покупки в Интернете и особенно на автомобили. Снижение было первым с февраля, что вызвало опасения относительно замедления роста глобальной экономики.

В среду Bank of America, Netflix, United Airlines представили сильные финансовые результаты. Авиакомпания повысила прогноз прибыли на весь год. Alcoa отчиталась об убытке, но акции выросли благодаря объявленной продаже активов на $1 млрд. Результаты IBM разочаровали рынок.

Согласно данным FactSet, из числа компаний, входящих в S&P 500 и представивших отчетность, 83% превзошли ожидания рынка. Для американского рынка публикация финансовых результатов сейчас является главным фактором.

Напряжённость на рынках создаёт неопределенность относительно договоренности между США и Китаем. Дональд Трамп заявил в среду, что соглашение, вероятно, не будет подписано до его встречи с лидером Китая Си Цзиньпином в Чили в следующем месяце. Он отметил, что в настоящее время ведется работа над сделкой.

Азиатские индексы торгуются в четверг практически без изменений поскольку слабые данные по розничным продажам в США вызвали опасения относительно состояния крупнейшей экономики мира, рынки также ожидают новостей по Brexit. Японcкий Nikkei потерял 0,09%, Shanghai снизился на 0,25%.

Европейские площадки закрылись в среду практически без изменений в ожидании новостей по выходу Великобритании из ЕС. Euro Stoxx 50 поднялся всего на 0,15%.

Председатель Европейского совета Дональд Туск в среду заявил, что ситуация с Brexit должна стать ясной через несколько часов и основные положения соглашения между ЕС и Великобританией уже готовы и скоро могут быть обнародованы. Однако сохраняются сомнения: сможет ли британский премьер-министр Борис Джонсон обеспечить, чтобы его правительство и парламент одобрили план.

DXY вырос на 0,09%, S&P 500 futures отступает на 0,05%.

Новости

Совет директоров Лукойла принял несколько важных решений, которые мы считаем позитивными для акций компании:

  • Рекомендованные дивиденды за 9М19 существенно выше ожиданий: 192 руб. на акцию против прогноза 105 руб. Дивидендная доходность может составить 3,4%, дата закрытия реестра — 20 декабря 2019 г.
  • Вносятся изменения в дивидендную политику: на дивиденды будет направляться не менее 100% скорректированного на расходы по выкупу акций FCF (уже применено к дивидендам за 9М19), дивиденды будут выплачиваться дважды в год — по итогам полугодий
  • Совет директоров также рекомендовал уменьшить уставный капитал компании на 25 млн акций, до 690 млн., за счет аннулирования ранее выкупленных собственных акций. Оферта ПАО Лукойл предполагает выкуп акций у Lukoil Securities и прочих акционеров по цене 5300 руб./акция. Внеочередное собрание акционеров должно утвердить эти решения 3 декабря 2019 г.

Детский мир объявил сильные операционные результаты за 3К19.

Выручка группы в 3К19 увеличилась на 19,3% г/г, до 34 млрд руб, в т.ч. интернет-магазина — на 62,8% г/г, до 3,3 млрд руб. Продажи LFL сети магазинов Детский мир в России и Казахстане +10,7% (10,2% в России, 42,2% — в Казахстане) за счет роста общего числа чеков на 9,6%. Компания открыла 22 новых магазина Детский мир, доведя общее число магазинов до 780.

Компания представит отчетность по МСФО за 3К19 31 октября. Позитивно для акций. Мы ожидаем сильной финансовой отчетности за 3К19 (31 октября) на фоне представленных операционных результатов и подтверждаем нашу инвестиционную идею по покупке акций компании от 16.07.19.

ТМК сообщила о снижении общего объема отгрузки труб в 3К19 на 8% кв./кв., до 941 тыс.т, что не стало сюрпризом, принимая во внимание предыдущие комментарии менеджмента о замедлении буровой активности на американском рынке. Снижение объема отгрузки по итогам 9М19 замедлилось (-2%г/г против −3% за 1П19) за счет роста поставок в российском дивизионе на 5% г/г.

Мы считаем результаты компании нейтральными, поскольку основным триггером для роста акций ТМК остается завершение сделки по продаже американского подразделения IPSCO (ожидается до конца года) и последующее снижение долговой нагрузки компании.

Группа Эталон опубликовала операционные результаты за 3 квартал 2019 года, которые разочаровали нас прежде всего своей динамикой продаж, которые упали не только в годовом, но и в квартальном выражении, несмотря на положительный сезонный фактор. Компания выглядит слабее рынка в целом и слабее своего конкурента ПИК, представившего сильные операционные результаты вчера.

В ходе конференц-звонка с менеджментом Эталона мы также не услышали позитивных ожиданий относительно улучшения ситуации в ближайшее время. Несмотря на то, что в дальнейшем, в 2020 г. в компании возможны улучшения, на данный момент мы не видим существенных триггеров для ее акций и закрываем нашу инвестидею от 07.08.2019 с результатом −9,9%.

0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11