0 0
4 комментария
3 382 посетителя

Блог пользователя Юнисервис Капитал

Корпоративный блог USC

Новости компании. Аналитические обзоры фондового рынка. Информация для инвесторов.
1 – 10 из 351 2 3 4

Оборот биржевых облигаций наших эмитентов за август

В обзор попали 10 организованных нами выпусков облигаций для восьми компаний. Общий оборот ценных бумаг составил 284,3 млн рублей против 275,4 млн рублей, сформированных в июле. Растущую динамику показывает и стоимость биржевых облигаций.

Объем торгов бондами «ПЮДМ» (RU000A0ZZ8A2) за месяц составил 3,6 млн рублей. В среднем это 3-4 облигации в день. Количество активных дней составило 19 из 22. Средневзвешенная цена выросла со 101,21% до 101,54% от номинала, пока это максимальный за 16 месяцев обращения выпуска показатель. Напомним, размещение облигаций ООО «Первый ювелирный — драгоценные металлы» началось в мае 2018 г. Номинал одной бумаги — 50 тыс. рублей. Текущая ставка ежемесячного купона — 15% годовых. Оферта состоится в мае 2020 г., погашение — в 2023 г.

Аналогичный оборот в августе — 3,4 млн рублей — показали облигации «Дядя Дёнер» (RU000A0ZZ7R8). Цена составила 102,31% от номинальной стоимости облигации. Сделки купли-продажи проходили почти каждый день. Объем выпуска «Дядя Дёнер» составляет 60 млн рублей. Купон выплачивается раз в месяц по ставке 14%. Погашение состоится в июле 2021 г.

Держатели облигаций первого выпуска «ГрузовичкоФ-Центр» (RU000A0ZZ0R3), как мы уже упоминали, постепенно уходят в новые, долгосрочные выпуски. Месячный оборот бондов составил 5,8 млн рублей, цена — 104,8%. До погашения выпуска осталось всего полгода.

Второй выпуск мувинговой компании (RU000A0ZZV03) продолжает расти в цене, которая последние дни лета держалась на уровне 107,4% от номинала. По итогам августа средний показатель составил 106,64%. Объем торгов превысил 4,2 млн рублей.

Еще активнее торговались облигации 3-й серии (RU000A100FY3), сформировав оборот выше 10,5 млн рублей. Средневзвешенная цена выросла по итогам третьего месяца обращения бондов до 103,55% от номинала. Сделки, как и с бумагами второго выпуска, проходили каждый день.

Всего с помощью эмиссии биржевых облигаций «ГрузовичкоФ-Центр» привлек 140 млн рублей, которые направил преимущественно на приобретение автомобилей в лизинг и их выкуп.

Один из самых популярных выпусков по количеству сделок принадлежит «Нафтатранс плюс» (RU000A100303). Оборот за август превысил 60 млн рублей, что составляет половину объема эмиссии. И это несмотря на то, что выпуск находится в обращении уже восьмой месяц. Средневзвешенная цена сохранилась на уровне 100,55% от номинала.

Количество сделок с облигациями «Ламбумиз» (RU000A100LE3) также составило почти 6 тыс. штук за месяц. Средневзвешенная цена — 100,2%. Выпуск на 120 млн рублей был размещен в середине июля. Номинал облигации — 10 тыс. рублей, купон выплачивается каждые 30 дней по ставке 13,5% годовых. Оферта состоится через 2 года, погашение выпуска — через 5 лет.

Треть объема выпуска, или 53 млн рублей, составил оборот облигаций «ТаксовичкоФ» (RU000A100E70). Цена выросла до 100,19% от номинала, который составляет 10 тыс. рублей. Сделки проходили каждый из 22 торговых дней. Выпуск ООО «Транс-Миссия», центральной компании сервиса «ТаксовичкоФ», был размещен в июне. Ставка 15% годовых установлена на все 3 года обращения облигаций. Предусмотрено досрочное погашение выпуска по 12,5% от номинала раз в квартал, начиная с 15-го купонного периода.

Несмотря на малый объем займа ООО «Кисточки Финанс» (RU000A100FZ0), оборот облигаций составил 5,2 млн рублей, средневзвешенная цена выросла до 100,33% от номинала. Компания разместила трехлетний выпуск тоже в июне. Объем эмиссии — 40 млн рублей. Ставка на первый год обращения — 15%. Купон выплачивается ежемесячно. ООО «Кисточки Финанс» владеет брендом KISTOCHKI, под которым работают более 20 студий маникюра и педикюра в Петербурге и Москве.

Объем облигаций нашего восьмого эмитента — Новосибирского завода резки металла (RU000A1004Z9) — превысил 18 млн рублей. Цена продолжила рост до 101,19% от номинала. Бонды «НЗРМ» находятся в обращении полгода, погашение состоится через 3 года. Ставка ежемесячного купона, которую компания может поменять в феврале 2020 г., составляет 15% годовых. Номинал облигации — 10 тыс. рублей, объем выпуска — 80 млн рублей.

0 0
Оставить комментарий

Агентское вознаграждение «Первого ювелирного» растет

Согласно бухгалтерской отчетности ООО «ПЮДМ» за 6 месяцев 2019 года, показатель вырос с 46 до 60 млн рублей, на 25,6% по сравнению с январем-июнем 2018 года.

На рост выручки прежде всего оказала влияние высокая активность трейдера: всего за первое полугодие 2019 года компания выполнила поручения от предприятий, потребляющих драгоценные металлы на 1260 кг золота, на сумму более 3,8 млрд руб. Финансовый долг с начала года не изменился и представлен облигационным займом на сумму 116,4 млн рублей.

Напомним, что в мае прошлого года «Первый ювелирный — драгоценные металлы» вышел на долговой рынок с дебютным выпуском биржевых облигаций (RU000A0ZZ8A2). Ставка купона после первого года обращения была пересмотрена и установлена на уровне 15% годовых до ближайшей оферты в мае 2020 года.

0 0
Оставить комментарий

«Первый ювелирный» увеличил объем переработки золота

Результаты работы компании в I квартале 2019 г. говорят сами за себя: за счет трехкратного роста объема аффинируемого золота агентский доход увеличился на 23% относительно января-марта 2018 г. Оборот «ПЮДМ» за аналогичный период вырос в 3,7 раза. Обзор показателей представлен в формате традиционного аналитического покрытия.

Ключевые тезисы:

  • «Первый ювелирный – драгоценные металлы» («ПЮДМ») занимается скупкой золота, аффинажем и последующей реализацией слитков и гранул.
  • В 2017 г. оборот трейдера вырос в 4 раза, в 2018 г. – утроился. В марте 2019 г. компания показала рекордный за весь период работы месячный оборот в 790 млн руб., переработав 263 кг золота.

  • Чистая прибыль «ПЮДМ» по итогам 2018 г. составила 16 млн руб. при рентабельности по чистой прибыли в 14%. В I квартале 2019 г. рентабельность снизилась до 9%, чистая прибыль составила 3 млн руб.
  • Финансовый долг увеличивается постепенно, на 31.03.19 составляет 117 млн руб. Высокая долговая нагрузка объясняется инвестиционной фазой и колебаниями прибыли «ПЮДМ» в конце 2018 г. При этом все займы покрываются основными активами компании, оценочная стоимость которых – 141 млн руб.

  • С мая 2018 г. по апрель 2019 г. «ПЮДМ» разместил 2328 облигаций на 116,4 млн рублей (RU000A0ZZ8A2). Компания обслуживает эмиссию за счет доходов от операционной деятельности.
  • Ключевое направление стратегии – повышение операционной эффективности трейдинга за счет сертификации и нового ПО.

В заключение на несколько самых актуальных вопросов ответил генеральный директор ООО «ПЮДМ» Роман Асанов.

- За счет чего компании удается значительно наращивать объем переработки золота?

- Мы увеличиваем клиентскую базу, предоставляя выгодные предложения и ускоряя рабочий процесс. Одна сделка по переработке металла занимает в среднем 3 дня от момента получения лома до финальных расчетов за аффинированное золото. Однако небольшой, по сравнению с ростом переработки золота, прирост выручки объясняется снижением маржинального дохода с грамма золота из-за падения цены с середины первого квартала до конца апреля.

- Расскажите о последних новостях компании.

- Мы приобрели спектрометр для анализа состава ювелирных изделий на предмет фактического содержания золота. В начале второго квартала спектрометр был доставлен и впоследствии прошел официальную сертификацию. С его помощью можно снизить долю потерь металла при аффинаже. Впоследствии планируется закупить печь для плавки ювелирных изделий.

- Вы сообщали о планируемой сертификации по стандартам LBMA. Поясните, что это и для чего?

- LBMA - это Лондонская ассоциация участников рынка драгоценных металлов, которая совместно с участниками Лондонского рынка платины и палладия утвердила стандарт на слитки высокой пробы Good Delivery, гарантирующий качество золота. Наличие данного сертификата позволяет торговать аффинированным золотом на международных площадках.

Свои вопросы оставляйте в комментариях.

Аналитическое покрытие в формате PDF смотрите по ссылке.

0 0
Оставить комментарий

Итоги торгов облигациями наших эмитентов за июнь

«Юнисервис Капитал» посчитал месячный оборот бондов, не забыв учесть последние июньские размещения от сервисов «ТаксовичкоФ», «ГрузовичкоФ» и студий маникюра и педикюра KISTOCHKI. В дополнение мы указали доходность облигаций к оферте или погашению.

Первый выпуск «ГрузовичкоФ-Центр» (RU000A0ZZ0R3) с купоном 17% торгуется по 105,3-105,6% от номинала с объемами 5-8 млн руб. в месяц. Это соответствует доходности 10-11% годовых при погашении через год.

Аналогичный оборот формируют облигации второго выпуска (RU000A0ZZV03), но уже по 106-106,5% от номинальной стоимости ценной бумаги. Доходность — 10-11% годовых при погашении через 1,5 года.

За 8 торговых дней после размещения нового выпуска «ГрузовичкоФ» (RU000A100FY3) объем торгов составил 17,5 млн руб. при средневзвешенной цене 102,3% и доходности 13,5-14% к оферте через 2 года. На 24 из 36 купонных периодов установлена ставка 15% годовых.

Цена бондов ООО «Первый ювелирный — драгоценные металлы» (RU000A0ZZ8A2) держится в районе 101%, объем торгов в июне составил около 8 млн руб. Доходность к оферте через 1 год — около 14,5% с учетом ежемесячной выплаты купона. О финансовых показателях компании за первый квартал 2019 г. мы расскажем на следующей неделе.

За 14-й месяц обращения выпуска объем торгов облигациями «Дядя Дёнер» (RU000A0ZZ7R8) составил средние для эмитентов высокодоходных облигаций 4-5 млн рублей в месяц. Средневзвешенная цена держится на уровне выше 102,2%. Соответствующая доходность к оферте через 1 год составляет около 12%.

Июньский оборот бондов «Нафтатранс плюс» (RU000A100303) составил 20 млн руб., цена стабильна — выше 100,6% от номинала. Доходность к оферте через 2 года составляет 14% годовых при купоне 13,5% с учетом ежемесячной выплаты.

Достаточно высок и объем торгов ценными бумагами Новосибирского завода резки металла (RU000A1004Z9) — 17,6 млн руб. при объеме выпуска 80 млн руб. Средневзвешенная цена держится выше 101% от номинала. Это соответствует доходности к оферте через 8 месяцев в 14% годовых при ежемесячном купоне 15%. В августе «НЗРМ» получит из федерального бюджета субсидию в целях компенсации части затрат по выпуску и размещению облигаций, а также по выплате купонного дохода.

Сделки купли-продажи выпусков новых эмитентов российского рынка high-yield — «Транс-Миссия» (сервис «ТаксовичкоФ») и «Кисточки Финанс» (бренд KISTOCHKI) — совершаются ежедневно. Июньский оборот бондов «Транс-Миссия» составил больше половины объема 150-миллионного займа — 83 млн рублей. При этом цена составила 100,14% от номинала, что соответствует доходности к погашению около 16% годовых при ежемесячном купоне 15%.

Объем торгов облигаций «Кисточки Финанс» за 9 дней июня составил 16 млн рублей при сумме выпуска 40 млн рублей. Средняя цена выросла до 100,8%, но по итогам месяца составила 100,23%. Доходность — 15-15,5% годовых при ежемесячном купоне 15% и годовой оферте.

0 0
Оставить комментарий

Состоялась выплата 13-го купона по облигациям «Первого ювелирного»

Московская компания выплатила процентный доход за 13-й купонный период.

Выплата была совершена 24 июня. Размер дохода по купону составил 616,44 руб. в расчете на одну облигацию. Всего компания выплатила свыше 1,4 млн руб.

Размещение биржевых облигаций «Первого ювелирного» стартовало год назад. Компания привлекала инвестиции по мере потребности в финансировании оборотного капитала и остановилась на сумме 116,4 млн рублей. Всего в обращении находится 2328 пятилетних облигаций. Номинал ценной бумаги — 50 тыс. руб. Ставка составляет 15% годовых. Выплата купонного дохода осуществляется каждые 30 дней. Погашение выпуска назначено на 2023 год.

Эмитентом выступила одна из компаний группы «Первый ювелирный» — ООО «Первый ювелирный — драгоценные металлы» («ПЮДМ»). Основным видом деятельности эмитента является трейдинг. Компания отдает аффинажным заводам на переработку скупленный у ломбардов лом золота. Изготовленные из вторсырья золотые слитки и гранулы «ПЮДМ» реализует оптовым клиентам — ювелирным заводам и банкам, которые и финансируют закупку лома.

Организатором долговой программы выступил «Юнисервис Капитал», андеррайтером — АО «Банк Акцепт».

Вскоре будет опубликован финансовый отчет компании за 1-й квартал, подготовленный аналитиками нашей компании.

0 0
Оставить комментарий

Оборот облигаций эмитентов ВДО составляет 7-27% объема займа

В мае объем вторичных торгов облигациями «ПЮДМ» составил 7% от объема выпуска, первого выпуска «ГрузовичкоФ» и «Дядя Дёнер» — по 11%, «НЗРМ» — 20%, «Нафтатранс плюс» — 25%, второго выпуска «ГрузовичкоФ» — 27%.

В сравнении с апрелем общий оборот бумаг наших эмитентов снизился, однако выросла средневзвешенная цена, по которой всех обгоняет «ГрузовичкоФ». Итак, к деталям.

Вторичные торги облигациями «ПЮДМ» составили в мае 7,8 млн рублей по средней цене 101,11%. Выше стоимость была только в ноябре 2018 г. — 101,46%. Напомним, ранее компания установила ставку 15% на 13-24 из 60 купонных периодов и прошла оферту. В течение первого года обращения выпуска купон рассчитывался по ставке 18% годовых.

Средневзвешенная стоимость облигаций «Дядя Дёнер» составила рекордные 102,13% от номинала, что компенсировало снижение объема торгов до 6,4 млн рублей. Оператор общественного питания тоже успешно прошел безотзывную оферту в мае, сохранив ставку 13-24 купонов на уровне 14%.

Объем торгов 120-миллионного выпуска «Нафтатранс плюс» вырос до 30,3 млн руб., средневзвешенная цена — со 100,66% до 100,72% от номинала. Максимальная цена в мае достигала 101,5%.

Стоимость облигаций Новосибирского завода резки металла увеличилась до 101,34% при максимальной цене в мае 102,9%. Оборот за прошлый месяц составил 15,9 млн руб. — пятую часть объема выпуска «НЗРМ».

Рекорды продолжает ставить «ГрузовичкоФ»: бонды первого выпуска торговались в прошлом месяце по 105,55% от номинала, второго выпуска — по 106,27%. При этом вторичные торги облигациями составили 5,6 и 11 млн рублей соответственно.

Примечательно, что 23 мая котировка по бумагам второго выпуска снизилась до 88,91%. Некто продал в рынок около 50 облигаций. Больший объем был продан выше номинала, однако часть пакета была продана ниже, при этом котировки на покупку тут же восстановились до уровня выше 104% от номинала. На этот случай хочется напомнить инвесторам, что покупка (как и продажа) облигаций существенно отличается от акций: первые менее ликвидны, и вход-выход из бумаги требуют времени. Данный объем (500 тысяч рублей) можно было бы легко продать в рынок постепенно в течение дня по цене 104% от номинала, так как ежедневный спрос в «стакане» — более 1-2 млн рублей.

0 0
Оставить комментарий

Аналитическое покрытие «ПЮДМ» за 2018 год

Чистая прибыль компании удвоилась за год за счет более быстрого оборота и пропорционального снижения агентской величины себестоимости, EBIT — утроилась, а валовая прибыль выросла в 2,7 раз. Об основных финансовых показателях по итогам 2018 года читайте в нашем аналитическом покрытии:

  • К концу года компании удалось снизить срок оборачиваемости капитала по сделкам до 5-7 дней, что позволило выйти на ежемесячный оборот золота в диапазоне 170-200 килограммов. В денежном выражении годовой оборот составил 4,3 миллиарда рублей, что в 3 раза больше значения 2017 года.
  • В силу низкого спроса со стороны ювелирных заводов снизилась маржинальность сделок и, как следствие, агентский доход (выручка). Показатель составил 115 миллионов рублей против 125 в 2017 году.
  • Однако эмитент значительно улучшил другие финансовые показатели за счет работы с бизнес-процессами внутри компании: чистая прибыль в 2018 году составила 16 миллионов рублей, валовая прибыль — 81 миллион рублей, EBIT — 27 миллионов рублей. При этом рентабельность по чистой прибыли составила 14%, по EBIT — 24%, валовая — 70%.

  • Финансовый долг «ПЮДМ» вырос к концу года до 111 миллионов рублей, но он полностью обеспечен ликвидными активами: запасами золота и остатками на расчетных счетах с оборачиваемостью 5-7 дней совокупной стоимостью 141 миллион рублей.
  • С мая 2018 г. по апрель 2019 г. «ПЮДМ» размещал первый выпуск биржевых облигаций (RU000A0ZZ8A2). В обращении находится 2328 ценных бумаг на 116,4 миллиона рублей.
  • Средний объем вторичных торгов бондами составляет 1,1 миллиона рублей в день, средняя цена — выше 101% от номинала.
  • Ключевые направления стратегии компании — повышение операционной эффективности трейдинга за счет сертификации и нового программного обеспечения.

Смотрите pdf-версию аналитического покрытия.

0 0
Оставить комментарий

Динамика торгов облигациями эмитентов «Юнисервис Капитал»

«Юнисервис Капитал» подвел итоги вторичных торгов на «Московской бирже» за март и за весь период обращения облигаций в целом. Для некоторых из наших эмитентов он только начался, а другие уже готовятся к годовой оферте.

«НЗРМ» как раз относится к первой группе: свой дебютный выпуск завод разместил месяц назад на срок 3,5 года. Бонды показали хорошую динамику торгов – 77,3 млн рублей при сумме займа 80 млн рублей. Средневзвешенная цена составила за март 100,83% от номинала. Новосибирский завод установил ставку на первый год обращения выпуска в размере 15% годовых.

Оборот облигаций другой новосибирской компании – «Нафтатранс плюс» – составил за февраль и март суммарно 99 млн рублей. Среднемесячный объем торгов и цена пока стабильны, второй показатель составил 100,65% по итогам марта. Выпуск топливной компании на 120 млн рублей будет находиться в обращении 5 лет. Ставка зафиксирована на 2 года и составляет 13,5%. В феврале компания досрочно погасила выпуск коммерческих облигаций объемом 50 млн рублей.

Из других эмитентов ближе всех к погашению находится «ГрузовичкоФ-Центр». Срок обращения его первого выпуска закончится в марте 2020 года. Недавно компания объявила ставку по оставшимся купонным периодам и прошла оферту. Ближайший год инвесторам агрегатора грузоперевозок будет выплачиваться купон по прежней ставке 17% годовых. Вероятно, это вкупе с высокими котировками на бумаги повлияло на отсутствие заявок на досрочное погашение по оферте.

В течение первого года обращения выпуска средневзвешенная цена не опускалась ниже 101,75%, а за март составила рекордные 104,2%. Объем торгов в марте составил 10,3 млн рублей. Облигации второго выпуска «ГрузовичкоФ», размещенного в ноябре прошлого года, тоже можно реализовать на вторичных торгах по цене выше номинала. Показатель вырос за 5 месяцев со 102,18% до 103,95%. Ставка – 15% годовых.

В преддверии оферты ставку на второй год обращения раскрыл «Дядя Дёнер» и «Первый ювелирный». Доход инвесторам данных компаний будет начисляться по ставке 14% и 15% годовых соответственно. Оферта запланирована на следующий месяц. Размещение выпусков обоих эмитентов стартовало в мае 2018 года. Объем торгов трехлетними облигациями «Дядя Дёнер» составил в марте 13,9 млн рублей по средневзвешенной цене 100,6%, пятилетними бондами «Первого ювелирного» – 7,4 млн рублей по цене 100,89%.

Ежемесячный оборот ценных бумаг эмитентов «Юнисервис Капитал» составляет в среднем от 10 до 25% объема эмиссии, еще больше – в первые месяцы после размещения. Все выпуски являются ликвидными во вторичном обращении.

0 0
Оставить комментарий

«Первый Ювелирный — Драгоценные Металлы» установил ставку еще 12-ти купонов

Согласно условиям выпуска, в мае компанию ожидает прохождение оферты: инвесторы имеют право предъявить ценные бумаги к досрочному погашению. Эмитент же, в свою очередь, накануне оферты имеет право пересмотреть ставку, определив ее до конца выпуска или назначив следующую оферту. Руководство «ПЮДМ» пошло по второму пути: новая ставка — 15% годовых — будет действительна в течение 12 купонных периодов, то есть следующая оферта состоится через 1 год. Снижение ставки в целом было ожидаемым для рынка событием: 18% годовых выделялось на фоне других размещений даже в сегменте ВДО. К тому же за прошедший год компания сумела заработать хорошую репутацию среди частных инвесторов и доказать свое умение обращаться с привлеченным капиталом.

Сбор заявок на досрочное погашение от владельцев облигаций состоится с 20 по 24 мая, удовлетворение заявок — 29 мая.

На сегодняшний день «ПЮДМ» в рамках первого выпуска, зарегистрированного в 2018 году, разместил 2328 бумаг на общую сумму 116 400 000 рублей.

По предварительным данным, в 2018 году компания увеличила оборот по золоту на 57%, почти до полутора тонн, а общий оборот направления в рублях составил 4,27 млрд рублей. Подробные итоги деятельности трейдера драгоценными металлами будут опубликованы в апреле в рамках аналитического покрытия, которое традиционно готовят специалисты «Юнисервис Капитал».

Исходя из достаточно высокой ликвидности ценных бумаг и средневзвешенной стоимости на уровне 101% от номинала за последние 6 месяцев, эксперты не ожидают большого количества заявок к досрочному погашению. Однако компания в состоянии удовлетворить подобные обращения в установленные законом сроки: торговый оборот не превышает 4-7 дней, за которые формируются ликвидные остатки денежных средств. Кроме того, как сообщалось ранее, Альфа-Банк установил эмитенту овердрафт с ежемесячным лимитом 60 млн рублей по ставке 12,7% годовых.

0 0
Оставить комментарий

«Первый ювелирный» выплатил 10-й купон

Размер выплат составил более 1,7 млн руб., в пересчете на одну облигацию — 739, 73 руб. Ставка на первые 12 купонов установлена на уровне 18% годовых. Ставку последующих купонов компания объявит в апреле.

Выпуск биржевых облигаций «ПЮДМ» объемом 190 млн руб. состоит из 3,8 тыс. ценных бумаг (RU000A0ZZ8A2). В обращении находится 2328 бондов на 116,4 млн руб. Номинальная стоимость облигации — 50 тыс. руб. Компания выплачивает купон каждые 30 дней. Срок обращения выпуска — 5 лет, погашение — в мае 2023 г.

Объем вторичных торгов облигациями «Первого ювелирного» составил в феврале чуть более 12 млн руб. Средневзвешенная цена поднялась до 101,12% от номинала.

0 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 351 2 3 4