0 0
4 комментария
3 237 посетителей

Блог пользователя Юнисервис Капитал

Корпоративный блог USC

Новости компании. Аналитические обзоры фондового рынка. Информация для инвесторов.
1 – 10 из 111 2

Рост показателей прибыли «Нафтатранс плюс»

Топливная компания нарастила в первом полугодии 2019 г. EBIT на 31%, почти до 70 млн рублей, чистая прибыль выросла более чем в 3 раза и составила 11,8 млн рублей.

Выручка нефтетрейдера незначительно снизилась на 4,3%, до 2,87 млрд рублей, по сравнению с показателем за январь-июнь 2018 г. в связи со снижением оптовых цен на ГСМ относительно первого полугодия 2018 г. При этом валовая прибыль выросла со 120 до 155 млн рублей.

В активах компания существенно нарастила дебиторскую задолженность с 420 до 745 млн рублей. Положительная динамика обеспечена преимущественно отсрочками от поставщиков, величина которых увеличилась на 206 млн рублей. Запасы «Нафтатранс плюс» сохранились на уровне 480 млн рублей. Собственный капитал составил по итогам полугодия 94 млн рублей.

Финансовый долг в отношении первого квартала 2019 г. сократился за счет погашения части овердрафта от «Сбербанка». Средневзвешенная ставка на 30.06.19 составила 10,79%. Долг в выручке не превышает 0,2x, долг к EBIT — 7,9x.

С начала 2019 г. долг «Нафтатранс плюс» увеличился вследствие эмиссии биржевых облигаций. Напомним, в феврале компания разместила пятилетний выпуск объемом 120 млн рублей (RU000A100303). Номинал ценной бумаги — 10 тыс. рублей. Ставка купона, который выплачивается инвесторам ежемесячно, составляет 13,5% годовых на первые 2 года обращения выпуска.

Объем вторичных торгов облигациями «Нафтатранс плюс-БО-01» с февраля по июнь 2019 г. превысил 178,2 млн рублей. В среднем ежемесячно совершаются сделки купли-продажи с 3,5 тыс. бумаг топливной компании. Средневзвешенная цена держится на уровне 100,6-100,7% от номинала.

Подробный обзор эмитента будет скоро подготовлен в рамках аналитического покрытия.

0 0
Оставить комментарий

«Нафтатранс плюс» продолжает инвестировать в оборотный капитал

На привлеченные с помощью выпуска биржевых облигаций 120 млн рублей компания закупила сырую нефть (66,3 млн), дизельное топливо (48,7 млн) и мазут (5 млн).

Нефтепродукты реализованы крупным металлургическим компаниям «Русал», «Евраз» и «Мечел». Благодаря увеличению объема поставок, выручка «Нафтатранс плюс» в первом квартале выросла на 11,8% по сравнению с четвертым кварталом 2018 г. (+155 млн руб., что сопоставимо с одним оборотом ГСМ, которые были закуплены на средства облигационного займа). Активы компании увеличились на 111 млн рублей за счет роста дебиторской задолженности (+107 млн).

В рамках действующих контрактов инвестиции позволили увеличить оборотный капитал «Нафтатранс плюс». Его рентабельность составляет 2,5-3%, т.е. не менее 20% за год, что позволяет обслуживать долг и получать достаточную прибыль (более 15% от привлеченного капитала до оферты). За период обращения облигаций «Нафтатранс плюс» сформирует чистую прибыль на привлеченный капитал на уровне 30% и выше.

Напомним, биржевые облигации 1-й серии компания разместила в феврале (RU000A100303). Номинал ценной бумаги составляет 10 тыс. рублей. Срок обращения выпуска — 5 лет, купон выплачивается ежемесячно, на январь 2021 г. запланирована оферта. В июле «Нафтатранс плюс» выплатил 5-й купон по ставке 13,5% годовых. При этом доходность к оферте составляет 14%. Объем вторичных торгов облигациями составил в июне без малого 20 млн руб., средневзвешенная цена — 100,63%.

В начале 2019 г. компания погасила выпуск коммерческих облигаций объемом 50 млн рублей. Инвестиции были направлены на покупку спецтехники и пополнение оборотного капитала.

0 0
Оставить комментарий

Пятый купон по облигациям «Нафтатранс плюс»

Топливная компания выплатит инвесторам пятый купон по выпуску пятилетних биржевых облигаций (RU000A100303).

Сегодня состоится выплата купона по ставке 13,5% годовых, она составит 110,96 рублей на одну ценную бумагу. Первые два года обращения облигаций купонная ставка зафиксирована на одном уровне.

Объем торгов в июне облигациями «Нафтатранс плюс» уменьшился до отметки в 20 млн руб. Средневзвешенная стоимость осталась на прежнем уровне, выше номинальной – 100,6%. Доходность к оферте через 2 года составляет 14% годовых при купоне 13,5% с учетом ежемесячной выплаты.

Топливная компания разместила облигации в феврале этого года. Совокупный объем займа составил 120 млн рублей при номинале одной облигации в 10 тыс. рублей. По выпуску установлен ежемесячный купон, в феврале 2021 года состоится оферта по определению новой ставки.

Напомним, что привлеченные средства «Нафтатранс плюс» направила на увеличение объема поставок нефтепродуктов.

0 0
Оставить комментарий

Ключевые аспекты по результатам оценки бизнеса «Нафтатранс плюс» в I квартале 2019 г.

Сильные стороны компаний, работающих в единой операционной цепочке «Нафтатранс плюс» – высокие показатели оборачиваемости задолженности и стабильный рост выручки.

  • В силу большой доли заемного капитала в активах финансовое состояние компаний-партнеров нефтетрейдера – удовлетворительное. При этом бизнес устойчиво растет, показатели долговой нагрузки на приемлемом уровне: доля долга в выручке – 18%, отношение долга к EBITDA – 3,2х.
  • Текущие долговые обязательства полностью покрываются ликвидными активами, а срок возврата дебиторской задолженности не превышает срока выплаты кредиторам, что снижает риск просрочек платежей.
  • Выручка компаний-партнеров «Нафтатранс плюс» по итогам 2018 г. достигла 10 млрд руб., в I квартале 2019 г. – 2,4 млрд руб.

  • Благодаря сложившейся конъюнктуре на нефтяном рынке, валовая рентабельность выросла почти до 11%, вслед за ней увеличилась и операционная рентабельность.
  • «Нафтатранс плюс» вышел на публичный долговой рынок в 2017 году, разместив коммерческие облигации. В 2019 году компания профинансировала закуп нефтепродуктов за счет биржевых бондов (RU000A100303).

В заключение на несколько самых актуальных вопросов ответил генеральный директор ООО ТК «Нафтатранс плюс» Игорь Головня.

— Как связаны указанные операционные компании нефтетрейдингового, транспортного направления и АЗС?

— Это партнерские компании, вместе с которыми «Нафтатранс плюс» формирует эффективную операционную цепочку, осуществляя закуп, транспортировку и реализацию ГСМ.

Вместе с тем, это отдельные организации, которые оказывают существенный объем услуг и другим компаниям. Например, ключевыми клиентами у транспортного партнера являются «Татнефть» и «Лукойл». Кроме того, компания занимается перевозками молочной продукции.

Другой партнер управляет сетью АЗС в Новосибирске под собственным брендом «Энергия», а также заправками «Лукойл» и Shell по франшизе. Он выступает поручителем по выпуску биржевых облигаций.

— Почему такая низкая рентабельность, за счет чего планируется вернуть заем?

— Эмитент работает на рынке нефтетрейдинга, ключевой особенностью которого является емкость и оборачиваемость. Каждый нефтетрейдер получает невысокую маржу, но на коротком интервале времени в итоге по году это позволяет заработать прибыль на вложенный капитал.

Основной гарантией для инвесторов является высокая ликвидность запасов и возможность погасить все обязательства в течение 60-90 дней.

— Но как же постоянный рост стоимости топлива? Аналитики говорят об убыточности независимых АЗС.

— Рост цен на ГСМ отражается только на требуемом более большом объеме оборотного капитала, маржа остается прежней. Чаще всего нефтетрейдеры работают по факту платежа, отсрочки предоставляются только в рамках госконтрактов крупнейшим надежным клиентам с фиксированной наценкой к рыночной цене, формируемой на бирже.

Как и на рынке нефтетрейдинга, для АЗС важнее объемы продаж (т. н. прокачки). В целом средняя АЗС показывает достаточную прибыль. Посчитайте сами. При текущей рыночной цене 48 500 рублей за 1 тонну АИ-92, стоимость с учетом хранения и доставки до АЗС составит около 50 000 рублей. При этом текущая цена за 1 литр составляет 41,6 рубль. Переведем литры в тонны и учтем, что плотность ГСМ составляет около 0,76. Таким образом, с 1 тонны купленного топлива АЗС может заработать более 4,5 тысяч рублей или 9%.

Конечно, удаленные от нефтебазы заправки или АЗС с небольшой прокачкой могут иметь отрицательную рентабельность, но в целом независимые сети в случае их эффективного расположения зарабатывают прибыль даже в текущей сложной ситуации. Проблемы испытывают скорее федеральные игроки, сеть АЗС которых не оптимизирована, но у них есть возможность перераспределять прибыль по цепочке до самой добычи.

Смотрите pdf-версию аналитического покрытия за 1 кв. 2019 г. и задавайте свои вопросы.

0 0
Оставить комментарий

Четвертый купон по облигациям «Нафтатранс плюс» выплачен

Топливная компания выплатила инвесторам более 1,3 млн рублей за 4-й купонный период по выпуску биржевых облигаций (RU000A100303).

Выплата произведена сегодня по ставке 13,5% годовых и составила 110,96 рубля на одну ценную бумагу. Купонная ставка установлена на 2 года обращения пятилетнего выпуска. Выплата следующего купона перенесена на 8 июля из-за выходных дней.

Майский объем торгов облигациями «Нафтатранс плюс» за месяц увеличился и составил 30,3 млн рублей. Средневзвешенная стоимость тоже показала рост по сравнению с апрелем со 100,66% до 100,72% от номинала. Максимальная цена в мае достигала 101,5%.

Выпуск топливной компании находится в обращении с февраля. Объем займа составил 120 млн рублей, номинал облигации — 10 тыс. рублей. Купон выплачивается ежемесячно. Оферта, связанная с установлением новой ставки, состоится меньше чем через 2 года. Погашение выпуска назначено на январь 2024 г. Привлеченные инвестиции «Нафтатранс плюс» направил на увеличение объема поставок нефтепродуктов для ряда крупных нефтяных компаний.

Отметим также, что неделю назад компания анонсировала открытие новых заправок Shell в Новосибирске в 2019-2020 гг.

0 0
Оставить комментарий

Новые АЗС Shell откроются в Новосибирске до конца года

Партнерская компания нефтетрейдера «Нафтатранс плюс» приобрела 4 действующие заправки, две из которых начнут работу под брендом Shell после реконструкции.

Переоборудование началось на АЗС, расположенных на улице Фабричная и Мочищенском шоссе. Их запуск запланирован на конец 2019 — начало 2020 года. Напомним, первые две заправки под брендом Shell открылись в Новосибирске в 2018 году, после подписания договора о сотрудничестве между новосибирской компанией и представительством концерна в России.

В рамках соглашения осуществляется также транспортировка и хранение нефтепродуктов в Новосибирской области. В первом квартале 2019 года география работ по поставке нефтепродуктов была расширена: заключен договор о перевозке светлых нефтепродуктов для сети Shell в Москве и республике Татарстан.

В 2019 году партнеры «Нафтатранс» начали сотрудничать с еще одной международной компанией — производителем молочных продуктов «Эрманн», для которой организованы перевозки сырого молока в Московской области.

Увеличенный объем транспортировки различных видов грузов обеспечивает обновленный автопарк. Компании-партнеры, работающие с «Нафтатранс Плюс» в Московской и Новосибирской областях, в начале года приобрели 8 единиц спецтехники. Новые тягачи оформлены в лизинг, полуприцепы — в собственность. Таким образом, автопарк компаний состоит из 208 транспортных средств, 100 из которых работают в Новосибирске. Рыночная стоимость всей спецтехники составляет около 1,2 млрд рублей, в лизинге находится около 40%. По данным компаний, следующая покупка транспорта запланирована через полтора года.

О финансовых результатах партнерских компаний «Нафтатранс плюс» по итогам I квартала 2019 г. расскажем в аналитическом покрытии.

0 0
Оставить комментарий

«Нафтатранс плюс» выплатил свыше 1,3 млн рублей за 3-й купонный период

Инвесторам выплачен третий купон по биржевым облигациям топливной компании (RU000A100303).

Сумма выплат по всем 12 тыс. ценным бумагам, находящимся в обращении, составила 1 331 520 рублей. На одну облигацию инвесторам начисляется ежемесячно по 110,96 рубля. Выплаты производятся по ставке 13,5% годовых, зафиксированной на 1-24 купонные периоды.

График купонных выплат по облигациям новосибирского нефтетрейдера, сроки оферты и погашения опубликованы на странице эмитента на сайте Boomin.ru.

Напомним, «Нафтатранс плюс» разместил в феврале пятилетний выпуск биржевых облигаций объемом 120 млн рублей с целью закупа нефтепродуктов. За 3 месяца объем вторичных торгов превысил сумму эмиссии почти на 8 млн рублей. Средневзвешенная цена держится на уровне 100,6%. Организатором размещения выступил «Юнисервис Капитал», андеррайтером — «Банк Акцепт». Завтра мы опубликуем объем торгов облигациями всех наших эмитентов.

0 0
Оставить комментарий

Второй купон выплатил «Нафтатранс плюс»

Сегодня в НРД поступили средства от топливной компании в размере 1 331 520 рублей, предназначенные владельцам облигаций «Нафтатранс плюс-БО-01» для выплаты купонного дохода за второй период. Ставка по купону установлена на уровне 13,5% годовых на два из пяти лет обращения выпуска.

Инвестиции с помощью выпуска биржевых облигаций компаний привлекла в феврале. Средства позволили увеличить объем поставок ГСМ в Сибири и Москве.

Объем вторичных торгов бумагами «Нафтатранс плюс» (RU000A100303) составил 49,8 млн рублей в феврале и 49,2 млн — в марте. Это хороший показатель при сумме займа в 120 млн рублей. Средневзвешенная цена выросла с 100,55% до 100,65%. Организатором размещения выступил «Юнисервис Капитал», андеррайтером — «Банк Акцепт».

0 0
Оставить комментарий

«Нафтатранс плюс» увеличил объем поставок

Снабдить своих партнеров нефтепродуктами в необходимом количестве в рамках заключенных договоров компании позволили привлеченные инвестиции.

Топливная компания транспортирует ГСМ в регионах Сибири и Москве ключевым представителям нефтегазового сектора. Ранее сообщалось о продлении контракта с «Роснефтью», предусматривающего поставку до заправочных станций Новосибирской области и Алтайского края, и «Татнефтью». Новым клиентом транспортного направления стало дочернее предприятие СИБУРа «Томскнефтехим».

Обслуживать дополнительный объем перевозок в Москве и Сибири будут 45 бензовозов, которые партнеры компании в настоящее время приобретают по лизинговой программе. Часть автопоездов уже поставлены и запущены на линию. «Нафтатранс плюс» совестно с «АЗС-Люкс», «Энергией топлива» и «Нафтатранс-М» образует эффективную бизнес-цепочку, обеспечивающую хранение, транспортировку и розничную продажу топлива, а также перевозку жидких пищевых продуктов, в частности молока. С 2019 года в рамках расширения автопарка под транспортировку пищевых продуктов запущен пилотный проект по покупке тягачей российского производства «КАМАЗ NEO».

«Нафтатранс плюс» нарастил поставки благодаря дополнительному финансированию в виде размещения облигаций (RU000A100303). Напомним, в феврале на бирже был реализован выпуск ценных бумаг новосибирской компании объемом 120 млн рублей. Номинал облигации — 10 тыс. рублей. Ставка ежемесячного купона — 13,5% годовых. Оферта состоится через 2 года. Срок обращения выпуска — 5 лет. Организатором размещения выступил «Юнисервис Капитал», андеррайтером — «Банк Акцепт».

Объем вторичных торгов облигациями серии БО-01 за февраль составил почти 50 млн рублей, средневзвешенная цена — 100,55% от номинала. В прошлом месяце компания также досрочно погасила выпуск коммерческих облигаций на 50 млн рублей.

0 0
Оставить комментарий

«Нафтатранс плюс» выплатил первый купон

Топливная компания выплатила владельцам ценных бумаг серии БО-01 (RU000A100303) свыше 1,3 млн рублей. Дата выполнения обязательств перенесена с 8 на 11 марта в связи с праздничными выходными.

Напомним, месяц назад «Нафтатранс плюс» разместил 12 тыс. облигаций номиналом 10 тыс. рублей каждая. Ставка на первые 2 года обращения выпуска — 13,5% годовых. Выпуск будет погашен через 5 лет, в 1800-й день с даты начала размещения. Организатором размещения выступил «Юнисервис Капитал», андеррайтером — «Банк Акцепт», поручителем — «АЗС-Люкс», управляющая заправками «Лукойл» в Новосибирске.

Ранее «Нафтатранс плюс» сообщал о заключении договоров на транспортировку ГСМ с «Роснефтью», «Татнефтью» и «Томскнефтехимом».

0 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 111 2