Рассказываем, как сохранить деньги на фондовом рынке, и держим в курсе трендов финтеха. Официальный канал компании DTI Algorithmic об экономике, инвестициях и новых технологиях. https://blog.dti.team/about/
10 октября основные фондовые индексы США показали крупнейшее падение с февраля. Индексы S&P500, Dow Jones Industrial Average и NASDAQ 100 за день снизились более чем на 3%. Индекс высокотехнологичных компаний (NASDAQ 100) упал сильнее всех — примерно на 4,4% по сравнению с уровнем на конец предыдущего дня.
Процентное изменение индексов S&P500, Dow Jones Industrial Average и NASDAQ 100 за 10 октября 2018 г. Источник: Investing.com — Открыть оригинал
Падение на американских биржах отразилось на других рынках. Индекс МосБиржи 11 октября открылся падением примерно на 1,4% по сравнению с закрытием предыдущего дня. Снизились при открытии индекс Еврозоны Euro Stoxx 50 (на 1,4%) и азиатские индексы — японский Nikkei 225 на 3,5%, а китайский Shanghai Composite на 3,1%.
Основных причин падения американских индексов две.
Торговые войны. США и Китай взаимно повышают импортные пошлины. Из-за этого растут издержки американских компаний, которые покупают китайские комплектующие или продают готовые товары в страну. В результате могут ухудшиться их финансовые результаты. Отчетность за третий квартал будет опубликована в конце октября, и инвесторы заранее закладывают возможные убытки эмитентов в цену их акций.
Повышение ставки ФРС. Американский регулятор увеличивает стоимость денег. Компаниям становится дороже привлекать заемный капитал, что также влияет на финансовые показатели. При этом растут доходности гособлигаций США, что стимулирует инвесторов покупать их и продавать более рисковые активы — акции.
#справка ФРС повышает ставки с 2015 г. В большинстве случаев после объявления о решении регулятора индекс S&P 500 устойчиво снижался в течение 2,5 недель. Среднее падение за это время составляло 1,5%, а максимальное — 10,85%. Подробнее о закономерности в динамике индекса
Михаил Дорофеев, главный портфельный аналитик и стратег финтех-компании DTI Algorithmic:
«Мне кажется, фондовые рынки отреагировали на движение в облигациях. Повышение ставки повышает их доходность, а значит снижает цену. Это подталкивает Китай — основного держателя гособлигаций США — к распродажам. В результате рынок облигаций пошел вниз и потащил за собой остальные.
Индексы вернулись туда, откуда стартовали в начале года. Характер движения очень сильный, очень сильно напоминает февральскую коррекцию. В случае такой же динамики, как тогда, нас ждет снижение еще на 5-6%. Причем сейчас уровни индексов близки к 200-дневным скользящим средним значениям. Если рынок пересечет их, движение, скорее всего, перерастет в широкий боковик с выходом вниз.
Интересно, что президент США Дональд Трамп винит в падении индексов ФРС — назвал регулятора „психом“ из-за повышения ставки. Но если вдруг ФРС снизит ставку, как требует Трамп, на рынке случится полных крах. Потому что будет воспринято как сигнал слабости экономики, инвесторы сразу заложат его в цены. И все начнет разворачиваться в обратную сторону: ФРС начнет цикл снижения ставок, а рынок будет потихоньку отскакивать наверх..»
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $430,5, затем возможна цель в $506,5
Горизонт инвестирования: до февраля 2019 года
Краткая характеристика компании
The Boeing Company — американская корпорация, один из крупнейших производителей авиационной, космической и военной техники в мире. Штаб-квартира находится в Чикаго (штат Иллинойс, США), основные производственные мощности в — Сиэтле (штат Вашингтон).
Boeing Commercial Airplanes — гражданская продукция
Boeing Defense, Space & Security — продукция военного назначения и космическая техника
Boeing Global Services — инфраструктурная клиентская поддержка
Кроме того, направления деятельности компании — финансирование проектов, разработка и внедрение инновационных технологий и процессов и другие.
Капитализация эмитента составляет более $223 млрд (группа +Mega).
Финансовые показатели компании
За второй квартал 2018 года корпорация The Boeing Company показала рост выручки на 6,7% и прибыли на акцию на 29,1% (см. табл. 1).
Таблица 1. Квартальные финансовые результаты The Boeing Company ($BA) за второй квартал и второе полугодие 2018 г. Источник: MarketWatch — Открыть оригинал
24 октября 2018 года предстоит публикация финансовых результатов за 3 квартал текущего года. Мы ожидаем, что эти результаты будут очень позитивными — финансовые показатели корпорации продолжат расти. У продолжения восходящего тренда акций $BA есть несколько других причин.
Ускорение поставок. Основное производство Boeing держится на уровне 52 самолетов в месяц. Однако летом поставщики компании задержали передачу некоторых деталей, из-за чего поставки Boeing также замедлились.
Чтобы нарастить темп поставок после получения запчастей, Boeing нанял 600 новых работников. В результате поставки модели 737s выросли с 29 самолетов в июле до 61 в сентябре — на 4 больше, чем за тот же месяц 2017 г. Всего компания намерена поставить 810-815 самолетов за 2018 г. — примерно на 50 больше, чем в прошлом. К концу сентября Boeing поставил 568 самолетов.
Рост количества заказов. За сентябрь Boeing получил 65 новых заказов на сумму $6,5 млрд. Их общее число с начало года выросло до 803.
Получение крупных оборонных контрактов. В начале октября The Boeing Company заключила контракт на ремонт и производство 17 судов AH-64E для армии США. Он должен быть выполнен до конца февраля 2023 г. Сумма сделки — $242,1 млн.
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $117,5, затем $132
Горизонт инвестирования: до конца 1 квартала 2019 года
Краткая характеристика компании
Компания American Express была образована в США в 1850 году через слияние фирм-конкурентов. Основным направлением ее деятельности была курьерская доставка отправлений и грузов.
Сейчас это международная финансовая и туристическая корпорация — платежная система, эмитирующая банковские карты и дорожные чеки. Компания оказывает деловые услуги частным и корпоративным клиентам.
Капитализация эмитента составляет около $93,5 млрд (группа +Large).
Финансовые показатели компании
В 2017 г. компания American Express впервые за последние 26 лет закончила год с убытком, он составил $1,2 млрд. При этом выручка корпорации за период выросла на 10,2% г/г до $8,84 млрд и оказалась выше ожиданий экспертов ($8,72 млрд).
Провал в прибыли, как и у ряда других американских компаний, был вызван, в первую очередь, налоговой реформой в США. Американским корпорациям пришлось выплатить налог на репатриацию прибыли их зарубежных дочерних компаний, что резко увеличило расходы. В случае American Express эти издержки составили около $2 млрд.
После публикации финансовых результатов компании за 2017 г. ее акции подешевели, что создает эффект низкой базы. Мы ожидаем, что на стоимость бумаг American Express повлияют также следующие факторы:
25 сентября 2018 года совет директоров American Express Company ($AXP) утвердил повышение дивидендов на обыкновенные акции до $0,39 (+$0,04, или 11%). Дивидендная доходность акции небольшая, менее 0,36%, но возможность и желание компании платить акционерам больше воспринимается рынком позитивно.
За второй квартал текущего года компания показала рост прибыли на акцию более чем на 25% (см. Табл. 1). 18 октября 2018 г. после закрытия торгов ожидается публикация финансовых результатов за 3 квартал 2018 г. Консенсус-прогноз аналитиков по ним также весьма оптимистичен.
Таблица 1. Основные квартальные финансовые результаты American Express Company ($AXP). Источник: MarketWatch — Открыть оригинал
Технический анализ (торговый план)
Рис. 1. Технический анализ акции American Express Company ($AXP). Недельный график. Источник: TradingView — Открыть оригинал
ETF — это биржевые фонды, которые инвестируют в различные инструменты — индексы, акции, облигации, валюту, драгметаллы, недвижимость. Каждый фонд самостоятельно формирует свой портфель активов.
Чем удобен ETF: например, вы верите в электроэнергетику и решили инвестировать во все компании этой отрасли. Вы можете найти их самостоятельно, выбрать подходящие и составить из них портфель. Однако одна акция такой компании может стоить несколько тысяч долларов, и с ограниченным бюджетом инвестировать во все компании электроэнергетики не получится. Плюс на это может уйти много времени. Не забывайте также, что через некоторое время придется совершать обратную операцию — распродавать портфель, по одной избавляясь от ранее купленных инструментов.
Здесь приходит на помощь фонд ETF, который за вас собрал диверсифицированный портфель акций электроэнергетических компаний. Инвестировать в один пай ETF дешевле, чем покупать самому акции всех этих компаний.
В этой статье рассказали о трех способах инвестирования в ETF.
Покупаем ETF на Московской бирже
Для кого. Кто впервые работает c ETF. На Московской бирже они регулируются российским законодательством, поэтому все налоги за вас платит брокер. Для покупки не понадобится статус квалифицированного инвестора и большой стартовый капитал, порог входа — от одного пая.
Инструменты. Московская биржа предлагает рублевые и валютные ETF, сейчас доступно два рублевых, десять долларовых, один номинирован в евро и один в фунтах. Эмитентов два — компании FinEX и ITI.
С 2017 года валютные ETF можно купить сразу за доллары — без конвертации рублей на бирже в момент сделки. Это упростило процесс инвестирования и снизило транзакционные издержки при покупке.
Санкционные. Компания FinEX, ETF которой торгуются на Московской бирже, зарегистрирована в Ирландии, но, как известно, ее бенефициары — россияне. Политическая ситуация сейчас нестабильная, поэтому из-за русских корней компания может попасть под санкции. Возможные последствия — ваши активы могут заморозить.
Валютные. Часть ETF на Московской бирже торгуются в долларах, но по правилам российского законодательства прибыль инвесторов при их продаже переводится в рубли. Из-за разницы курсов в момент покупки и продажи бумаг возникает риск получить номинальную прибыль в рублях, не получив реальной в долларах. В этом случае придется заплатить НДФЛ, несмотря на отсутствие реальной прибыли.
Например, вы купили акцию X за $10, когда курс был 30 рублей за доллар. А продали эту акцию за $8, но при курсе 60 рублей за доллар. Для российской налоговой службы вы остались в плюсе, так как вашу прибыль они считают в рублях. Для них вы заработали 180 рублей (8*60 — 10*30). С этой суммы вы должны заплатить налог, хотя на самом деле ваш актив подешевел и вы потеряли $2.
Покупаем ETF на Санкт-Петербургской бирже
Для кого. Для начинающих инвесторов, которые хотят торговать зарубежными ETF внутри российского законодательного поля. Все налоги за вас также заплатит брокер. Для доступа к ETF нужен статус квалифицированного инвестора.
Инструменты. На Санкт-Петербургской бирже продаются иностранные ETF. Их ликвидность выше, а выбор бумаг — шире, чем на Московской бирже. Всего доступно 23 ETF. В частности, на крупные отраслевые индексы — iShares, MSCI TR Emerging Markets Index, Barclays U.S. 20+ Year Treasury Bond Index.
Валютные. ETF торгуются в долларах, но по правилам российского законодательства прибыль инвесторов при их продаже переводится в рубли. Из-за разницы курсов в момент покупки и продажи бумаг возникает риск получить номинальную прибыль в рублях, не получив реальной в долларах. В этом случае придется заплатить НДФЛ, несмотря на отсутствие реальной прибыли.
Например, вы купили акцию X за $10, когда курс был 30 рублей за доллар. А продали эту акцию за $8, но при курсе 60 рублей за доллар. Для российской налоговой службы вы остались в плюсе, так как вашу прибыль они считают в рублях. Для них вы заработали 180 рублей (8*60 — 10*30). С этой суммы вы должны заплатить налог, хотя на самом деле ваш актив подешевел и вы потеряли $2.
Инфраструктурные. Санкт-Петербургская биржа покупает иностранные инструменты на американской бирже, выводит их в свой депозитарий и продает всем желающим. Схема покупки и последующей поставки в российский депозитарий носит непубличный характер — а это дополнительный риск, как и любая другая неопределенность.
Санкционные. Политическая ситуация сейчас нестабильная, новые санкции могут запретить российским гражданам инвестировать в американский рынок. Возможные последствия — заморозка активов, отключение от платежной системы SWIFT, запрет кредитования. Все это — радикальные меры, о которых пока не идет речи, но мир изменчив. Помните об этом риске.
Покупаем ETF на иностранной бирже
Для кого. Для начинающих, которые хотят инвестировать в зарубежные ETF, недоступные в России. Вопросами налогов придется заниматься самостоятельно, так как иностранные брокеры не работают в российском законодательном поле. Статус квалифицированного инвестора не нужен.
Инструменты. Зависят от выбранного брокера. Например, на американских биржах торгуется более тысячи различных ETF, что позволяет составить диверсифицированный портфель.
Как инвестировать. Через иностранного брокера. Открыть счет у большинства брокеров можно удаленно, заполнив анкету на сайте и выслав копии документов.
Лучше выбрать американского брокера. В США Корпорация защиты фондовых инвесторов страхует деньги на брокерских счетах на $500 тыс., из которых $250 тыс. приходится на денежные средства. Гарантии предоставляются на случай банкротства брокера или отзыва у него лицензии. Если брокер будет европейским, страховая сумма составит только до €20 тыс. В России подобные гарантии от государства не предусмотрены.
В рейтинге лучших брокеров Barron’s в 2017 году представлено 16 компаний США. Из них с российскими гражданами работают Interactive Brokers (на 2 месте рейтинга) и Lightspeed (на 10 месте). Среди менее известных игроков брокерского рынка с российскими клиентами готовы работать Choice Trade, Place Trade, Just2trade.
Минимальная сумма, с которой целесообразно начинать работать на американской бирже, — около $10 тыс., а рекомендуемая — от $30 тыс. При меньшей сумме издержки на валютные переводы и брокерские комиссии составят слишком большую долю от инвестиций. Небольшой бюджет также не дает доступа к некоторым услугам — например, к маржинальной торговле, что может ограничивать реализуемую стратегию.
Примеры ограничений Interactive Brokers:
минимальная сумма для маржинальной торговли составляет $2 тыс.;
минимальная сумма на счету для доступа к рыночным данным, статистике и исследованиям — $2 тыс.;
минимальная комиссия — $10.
Риски:
Валютные. ETF торгуются в долларах, но по правилам российского законодательства прибыль инвесторов при их продаже переводится в рубли. Из-за разницы курсов в момент покупки и продажи бумаг возникает риск получить номинальную прибыль в рублях, не получив реальной в долларах. В этом случае придется заплатить НДФЛ, несмотря на отсутствие реальной прибыли.
Например, вы купили акцию X за $10, когда курс был 30 рублей за доллар. А продали эту акцию за $8, но при курсе 60 рублей за доллар. Для российской налоговой службы вы остались в плюсе, так как вашу прибыль они считают в рублях. Для них вы заработали 180 рублей (8*60 — 10*30). С этой суммы вы должны заплатить налог, хотя на самом деле ваш актив подешевел и вы потеряли $2.
Санкционные. Из-за новых санкций американские брокеры могут прекратить работу с российскими клиентами. Возможные последствия — заморозка активов.
Запомнить
ETF — это инвестиции в целый пул компаний с помощью одного инструмента. Поэтому они подходят начинающим инвесторам.
Купить их можно на российских и иностранных биржах.
На российских биржах налоги за вас платит брокер. На иностранных их придется платить самостоятельно.
Порог входа на иностранные рынки выше, чем на российские, но потенциальная выгода — тоже выше.
Шире на иностранных биржах и количество торгуемых ETF, что позволяет составить хорошо диверсифицированный портфель.
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $178, затем $170.
Горизонт инвестирования: до 2 месяцев
Фундаментальное описание идеи
С декабря 2015 года Федеральный резерв США проводит последовательное плановое ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП). Регулятор повышает ставку и сокращает активы на балансе (см. Рис. 1).
Сдерживающая ДКП влияет на рынки в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Долгосрочное воздействие хорошо описано в экономической литературе и научных трудах. В этой рекомендации мы расскажем о краткосрочном.
Динамика индекса S&P 500 ($SPX) после повышения ставки ФРС США. Статистический анализ
С момента принятия решения об изменении денежно-кредитной политики ФРС США повысила процентную ставку семь раз.
Традиционно представители ФРС оглашают решение в 21:00. Мы проанализировали, как изменялся индекс $SPX c этого момента в течение следующих полутора месяцев.
На рисунках 2–8 представлена динамика изменения индекса S&P 500 в течение первых двух с половиной недель после решения регулятора.
Для анализа мы использовали часовые интервалы, цены закрытия.
Графики отражают накопленное изменение индекса к конкретному часу по сравнению с уровнем во время объявления ФРС.
Рис. 2. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 16.12.2015 — Открыть оригинал
Рис. 3. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 14.12.2016 — Открыть оригинал
Рис. 4. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 15.03.2017 — Открыть оригинал
Рис. 5. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 14.06.2017 — Открыть оригинал
Рис. 6. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 13.12.2017 — Открыть оригинал
Рис. 7. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 21.03.2018 — Открыть оригинал
Рис. 8. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 13.06.2018 — Открыть оригинал
Рисунок 9 показывает сводную информацию о динамике индекса S&P 500 после повышения ставки.
T0 — момент объявления решения по повышению ставки (21:00),
Т+1 — следующий торговый час и так далее.
Рис. 9. Сводный график изменений индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США — Открыть оригинал
Основные выводы из исследования
В большинстве случаев после повышения ставки ФРС США значение $SPX склонно к краткосрочному снижению.
Средняя продолжительность устойчивого снижения индекса — примерно 2,5 календарных недели.
Минимальное значение $SPX достигается между второй и третьей торговой неделями после повышения ставки ФРС США.
После второго и пятого повышения (14.12.2016 и 13.12.2017) значение $SPX не снижалось. Рынки акций в данные периоды находились под влиянием восходящих трендов (новогоднее ралли). При этом индекс оставался в рамках краткосрочного бокового тренда примерно те же 2,5 календарных недели.
Самая существенная просадка $SPX после повышения ставки ФРС США за исследуемый период — 10,85%. Она была достигнута в декабре 2015 г., после первого повышения. Средняя просадка — около 1,5%.
Использование статистического преимущества для хеджирования портфелей (торговый план)
Каждый управляющий и инвестор решает тактические вопросы по управлению рисками инвестиционного портфеля по-своему. Мы ожидаем некоторой коррекции индексов после повышения процентных ставок. В такой ситуации есть несколько вариантов действия:
купить акции дешевле, чем они торгуются на рынке в текущий момент,
сократить плечо,
подстраховаться через производные финансовые инструменты,
закрыть все позиции и подождать реакции рынка.
Любое решение имеет достоинства и недостатки, риски получения потерь и недополучения прибыли.
Для хеджирования портфеля от возможного снижения аппетита к риску в ближайшие 2–4 недели мы предлагаем инструмент со средней бетой 1 и более. Это продажа ETF на индекс технологического сектора NASDAQ 100 ($QQQ).
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $148, затем $157,5
Горизонт инвестирования: от 1 квартала до 1 года
Краткая характеристика компании
Rockwell Collins, Inc. — крупнейший мировой производитель коммуникационных систем и специализированного оборудования для авиационной отрасли. Компания продает системы управления каютой, каналы связи для самолетов, геофизические датчики, системы наблюдения и управления полетами и другие продукты и услуги.
Корпорация была основана в 1933 году в США в штате Айова. Целевая аудитория Rockwell Collins — частный и государственный сектора (Министерство обороны США и других стран, Федеральное управление авиации США и так далее)
Капитализация эмитента составляет более $23 млрд (группа +Large).
Финансовые показатели компании
27 июля 2018 года, Rockwell Collins, Inc., опубликовала финансовую отчетность за второй квартал 2018 года. Аналитики ожидали от Rockwell Collins, Inc. более высоких финансовых результатов. Тем не менее, квартал оказался для компании достаточно успешным. Корпорация показала увеличение выручки от продаж на 5,7% и прирост прибыли на акцию на уровне 48,2% (см. табл. 1).
Таблица 1. Квартальные финансовые результаты Rockwell Collins, Inc. со 2 квартала 2017 г. по 2 квартал 2018 г. Источник: MarketWatch — Открыть оригинал
За август-сентябрь текущего года корпорация получила ряд крупных контрактов с государственными военными ведомствами США, в том числе
на производство и поставку систем радиооборудования AN/ARC-210 на общую сумму $288,5 млн,
на оказание инженерных услуг для систем E-2D Hawkeye Integrated Training Systems на сумму $32,8 млн.
Эти сделки положительно скажутся на ее денежном потоке.
14 сентября CEO корпорации United Technologies Corp. ($UTX) подтвердил намерение поглотить Rockwell Collins, Inc. к концу месяца. Сделка должна была состояться в июле, поэтому рынок ждал подтверждения планов. После выхода данной новости акции $COL обновили исторические максимумы — инвесторы заложили в цены возможный синергетический эффект от предстоящей сделки.
#справка United Technologies — более крупный игрок на рынке Aerospace/Defense Products & Services, чем Rockwell Collins
В середине сентября 2018 г. большинство акций из отрасли Aerospace/Defense Products & Services — и сектор Industrial Goods в целом — показывают силу, опережая основные индексы США. Это дополнительный фактор в пользу реализации данной инвестиционной идеи.
Технический анализ (торговый план)
Рис. 1. Технический анализ и торговый план по акции Rockwell Collins, Inc. ($COL). Источник: TradingView — Открыть оригинал
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $1355, затем $1535.
Горизонт инвестирования: от 1 квартала до 1 года
Краткая характеристика компании
Alphabet Inc. — холдинг, располагающийся в Калифорнии, США. Владеет несколькими компаниями, ранее принадлежавшими Google Inc., и самой Google Inc. Во главе холдинга — Ларри Пейдж и Сергей Брин, сооснователи Google.
Корпорация широко известна своим веб-поисковиком. Кроме него, Alphabet предлагает множество служб и инструментов для различных нужд своих клиентов. Также Google — автор многих научных, образовательных и культурных проектов.
Основные интернет-продукты и услуги Google Inc. — Android, Chrome, Google Cloud, Google Maps, Google Play, YouTube, корпоративные облачные службы и аппаратные продукты.
Капитализация эмитента составляет более $800 млрд (группа +Mega).
Финансовые показатели компании
23 июля 2018 г. компания отчиталась за второй квартал и первое полугодие текущего года. Прибыль на акцию Alphabet Inc. оказалась ниже ожиданий аналитиков и второй квартал номинально оказался слабее аналогичного периода предыдущего года (см. табл. 1).
Таблица 1. Финансовые результаты Google Inc. $GOOG за 2 квартал и первое полугодие 2018 г. Источник: Alphabet Inc. — Открыть оригинал
Достаточно сильный вклад в замедление темпов роста прибыли на акцию во втором квартале внесли рекордные штрафы, наложенные на Google Inc. властями ЕС. Повлияли также отрицательные курсовые разницы.
Тем не менее, за первое полугодие 2018 г. в целом корпорация в очередной раз показала сильные финансовые результаты:
выручка от продаж выросла на 25,6%;
чистая прибыль выросла на 40,8%;
чистый операционный денежный поток вырос на 28,44%.
В текущие цены заложены весьма оптимистичные ожидания — что корпорация будет оставаться лидером рынка и покажет великолепные финансовые результаты во втором полугодии 2018 г.
Главным риском для этого интернет гиганта остается перспектива замедления темпов роста бизнеса.
Технический анализ (торговый план)
Рис. 1. Технический анализ акции и торговый план по акции Alphabet Inc. ($GOOG). Источник: TradingView — Открыть оригинал
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $66, затем $86-89
Горизонт инвестирования: от 1 года
Краткая характеристика компании
Greif, Inc. производит и продает промышленные упаковочные продукты и оказывает сопутствующие услуги по всему миру. Ранее компания была известна как Greif Bros. Corporation и сменила название на Greif, Inc. в 2001 году. Greif была основана в 1877 году. Штаб-квартира компании в Делавэре, штат Огайо.
Корпорация работает в четырех сегментах: «Жесткая промышленная упаковка», «Бумажная упаковка», «Гибкие упаковочные продукты» и услуги по управлению земельными ресурсами.
Капитализация эмитента составляет около $2,6 млрд (группа +Mid).
Финансовые показатели компании
28 августа 2018 г. Greif, Inc. опубликовала квартальные финансовые результаты (см. табл. 1). Отчетность показала рост выручки от продаж (+5,01%) и прибыли на акцию (+53,3%) во втором квартале.
Таблица 1. Квартальные финансовые результаты Greif, Inc. ($GEF) со 2 квартала 2017 г. по 2 квартал 2018 г. Источник: MarketWatch — Открыть оригинал
Акции корпорации Greif, Inc. в последние 3 месяца были сильнее отрасли Packaging & Containers. Для этого есть ряд причин:
В соответствии со стратегией развития компании улучшаются процессы работы с клиентами.
Компания активно увеличивает стоимость бизнеса за счет эффективных слияний и поглощений.
Greif выигрывает от налоговой реформы в США и притока инвестиционного капитала в страну.
Хорошая новость для инвесторов — рост размера квартальных дивидендов. 28 августа 2018 г. совет директоров Greif, Inc. утвердил дивиденды на акцию класса А ($GEF ) за третий квартал в размере $0,44 (примерно 0,8% от стоимости акции). Это на 4,8% выше, чем во втором квартале. Реестр акционеров будет закрыт 17 сентября 2018 г.
По словам руководства компании, повышение размеров дивидендов связано с ожидаем сильных финансовых результатов за второе полугодие 2018 г.
В четвертом квартале года ожидается выгода от переоценки стоимости сырья для производства и преимущества от роста цен на контейнеры. Это должно оказать существенное положительное влияние на прибыль и операционный денежный поток корпорации.
Существуют и негативные факторы, способные замедлить рост финансовых результатов Greif, Inc. в 2018 г.:
потенциальное падение спроса на продукты и услуги в Китае из-за торговых войн;
Управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов в эфире Euronews «Биржи» от 03.09.2018:
"Я не верю, что рынок ждет этого [одобрения ETF на биткоин], чтобы именно покупать. Я не верю, что игроки начнут двигать ордера и заявки. Но я верю, что это даст некий полулегальный месседж. О том, что этот инструмент [биткоин] становится нормальным.
К сожалению для тех, кто лонгует криптовалюты, запуск ETF не означает моментального роста криптовалют. Я бы так сказал: запуск ETF с высокой степенью вероятности означает, что криптовалюты не уйдут в небытие никогда. Что это навсегда стало классом активов."
Еще в видео:
Прогноз по курсу доллара к рублю.
Турецкая лира и турецкие активы.
Возможность долгого боковика на американском фондовом рынке.
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $89, затем $100; в долгосрочной перспективе цели — $134 и $189 за акцию
Горизонт инвестирования: от 1 года
Краткая характеристика компании
Kohl’s Corporation — офлайн и онлайн-ритейлер из США. В магазинах и на веб-сайте корпорации предлагают одежду, обувь, аксессуары, косметику и товары для дома. По состоянию на 3 февраля 2018 г., у корпорации работают 1158 универмагов по всему миру.
Скорректированная прибыль на акцию $KSS показала впечатляющий рост в 41,9% г/г. Показатель составил $1,76 против ожидаемых $1,64 (см. Таблицу 1). Выручка корпорации также выросла во втором квартале сильнее ожиданий — $4,57 млрд (+10,4% г/г) против $4,27 млрд.
Таблица 1. Квартальные финансовые результаты Kohl’s Corporation со 2 квартала 2017 г. по 2 квартал 2018 г. Источник: MarketWatch — Открыть оригинал
Корпорация продолжает расти за счет увеличения выручки от продаж и за счет повышения эффективности и маржинальности бизнеса.
Рост выручки. Один из основных факторов увеличения продаж выше ожиданий — синергетический эффект от сотрудничества с корпорацией Amazon. В октябре 2017 г. некоторые магазины Kohl’s начали принимать возврат покупок из Amazon и продавать товары компании для умного дома.
По словам руководства Kohl’s Corporation, обе стороны очень довольны результатами девяти месяцев работы совместного пилотного проекта. В перспективе компании планируют укреплять и расширять свое сотрудничество через сеть магазинов Milwaukee.
Повышение эффективности. Ключевой фактор роста прибыли на акцию за отчетный период — систематическая работа по управлению запасами и логистикой в магазинах. Повышение эффективности управления запасами находится в списке приоритетных задач, зафиксированных в стратегии развития компании. Финансовые отчеты показывают, что менеджмент Kohl’s Corporation преуспел в этом направлении.
Оставить комментарий
