0 0
2 комментария
4 583 посетителя

Блог пользователя DTI Algorithmic

Блог DTI Algorithmic

Рассказываем, как сохранить деньги на фондовом рынке, и держим в курсе трендов финтеха. Официальный канал компании DTI Algorithmic об экономике, инвестициях и новых технологиях. https://blog.dti.team/about/
1 – 2 из 21
DTI Algorithmic 29.11.2018, 13:36

Коммерсантъ: Падение спроса лишает Сбербанк инвестиционного направления

Сбербанк отказывается от инвестиционного направления. Накануне стало известно, что компания объединила подразделение Sberbank CIB, которое занималось сделками по слиянию, поглощению и инвестициям с корпоративным блоком. В самом Сбербанке заявили, что это связано с падением спроса на услуги. Поэтому иметь два отдельных подразделения якобы невыгодно. Что в действительности стало причиной такого решения? И в каком состоянии сейчас находится рынок инвестиций в России? Выяснял Александр Рассохин.

В 2011 это была сделка года: крупнейший российский банк купил легендарную инвестиционную компанию «Тройка Диалог», оборот которой в то время составлял $450 млн в год. За новый актив Сбербанк заплатил рекордную сумму, с гордостью тогда рассказывал президент компании Герман Греф.

Герман Греф, президент Сбербанка, о покупки Тройки Диалог:

«Партнеры „Тройки“ и Standard Bank получают дополнительное вознаграждение в зависимости от финансовых результатов работы Тройки в 2011 и 2012 году. Покупка 100% акций происходит за $1 млрд».

Тройка Диалог стала Sberbank CIB — элитным инвестиционным подразделением для крупных сделок. Но теперь подразделение фактически ликвидируют, заявляя, что крупных клиентов нет. Клиенты уходят на запад, подтвердила «Ъ FM» гендиректор финансово-консалтинговой компании «Эмкварта» Наталья Смирнова. А по мнению руководителя экономических программ Московского центра Карнеги Андрея Мовчана, в России вообще падает интерес к инвестициям.

Андрей Мовчан, руководитель экономических программ Московского центра Карнеги:

«Объем инвестиций падает год от года. Объем ликвидного рынка сокращается. Впереди только опасности, связанные с потенциальным усилением санкций, уменьшением возможностей инвестировать безопасно.

Само законодательство очень архаичное, написано плохо и очень сильно отстает от большинства других стран. Многочисленные попытки инвестиционного сообщества повлиять на его переделку окончились ничем. Вести инвестиционный бизнес в России тяжело просто в силу этого законодательства в том числе.»

Но не слишком ли просто Сбербанк решил отказаться от актива, который когда-то обошелся в миллиард долларов? Павел Теплухин, один из основателей той самой Тройки Диалог, предполагает: у Сбербанка, видимо, какая-то особенная ситуация. Например, тот же ВТБ, мажоритарный пакет акций которого также принадлежит государству, продолжает работать с инвестициями.

Павел Теплухин, один из основателей Тройки Диалог:

«У других игроков, которые нацелены на то, чтобы делать индивидуальные сделки с высокой интеллектуальной составляющей, ситуация обратная.

Инвестиционный банковский бизнес, помимо вопросов привлечения кредитов или облигаций, это еще и правильное структурирование бизнеса, завоевание тех или иных рынков. То есть это целый комплекс вопросов, но не для каждого банка он выгоден.»

Но какие особые причины могут быть у Сбербанка? Проблемы у CIB возникли еще в прошлом году. Тогда главный аналитик компании выпустил доклад, согласно которому подряды «Газпрома» получали люди, близкие к Кремлю. В результате скандала компанию покинул сам автор материала, а следом и его начальник. Могло ли это подтолкнуть к принятию решения о ликвидации CIB? Тем более, что подразделение не первое, от которого избавляется Сбербанк, напоминает управляющий партнер управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов и добавляет, что уже давно ходят слухи об уходе из компании Германа Грефа.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

«Совсем недавно было фактически сформировано отдельное лицо под названием „Сбербанк Технологии“. Если предположить, что все-таки произойдет смена руководства, будущий новый глава Сбербанка какие-то направления видит иначе, и Герман Оскарович сейчас расчищает то, что кажется новому руководству, может быть, не совсем профильным или неприбыльным».

Многих знатоков рынка окончание истории CIB расстроило. Ведь Тройка Диалог в свое время считалась одной из лучших инвестиционных компаний страны. С другой стороны, ее покупка, тем более за миллиард долларов, по их мнению, в большей степени поднимала репутационный статус компании, а не ее капитализацию. Но вряд ли тогда кто-то рассчитывал, что нефть подешевеет и придут санкции.

При этом в Сбербанке отмечают, что не планируют сокращать штат инвестиционного блока. Сейчас там работают почти 25 тыс. человек.

Оригинал — Коммерсантъ.

Опубликовано 24.10.2018

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 06.11.2018, 19:25

Как составить консервативный портфель

Перед любым инвестором стоит важный вопрос: сохранить или приумножить? Любые вложения – это риски. Разница лишь в том, насколько вы к ним готовы. Если цель инвестирования – получить доходность выше, чем в банке, и сберечь свои нервы, составляйте консервативный портфель.

В этой статье рассказываем, как сохранить средства, минимизировав потери. Вы узнаете, на что обращать внимание и с помощью каких активов диверсифицировать риски.

Не кладите все яйца в одну корзину

Главный совет начинающему инвестору: «Помни о диверсификации!».

Любые инвестиции всегда связаны с рисками, поэтому в первую очередь старайтесь максимально обезопасить личный капитал. Добиться этого можно, составив диверсифицированный портфель.

Окей, гугл, как это делать?

Диверсифицировать риски — значит распределить инвестиции внутри портфеля в разные рынки, отрасли, инструменты. Цель — максимально снизить их зависимость друг от друга. Зависимость в финансовой теории называется «корреляция». Простыми словами — это то, насколько равно- или разнонаправленно двигаются цены на выбранные активы в зависимости от ситуации на рынках.

Как посчитать корреляцию

Почему важно составлять портфель из некоррелируемых инструментов, поясним на примерах.

Когда снижаются цены на нефть, падают и акции нефтяных компаний, потому что у них положительная корреляция и схожие отраслевые риски. Если ваш портфель состоит только из нефтяных активов, то в этой ситуации он просядет. Чтобы уменьшить просадку, в портфель добавляют другие инструменты, которые менее подвержены ситуации на нефтяном рынке.

Сотрудница энергетической компаний Enron вложила в ее акции все свои пенсионные сбережения. Женщина была уверена, что с такой успешной компанией ничего не произойдет. Позднее выяснилось, что фирма манипулировала своей отчетностью, и ее акции обесценились. А женщина потеряла не только работу, но и все свои накопления.

В идеальном мире диверсифицированный портфель включает в себя акции, облигации, металлы, валюты и криптовалюты, недвижимость. К сожалению, такой диверсификации достичь сложно и дорого, поэтому обычно портфель составляют из некоррелируемых акций, облигаций и валют.

Не вводите себя в заблуждение, что просадок можно полностью избежать, если провести достаточно эффективную диверсификацию. На рынок влияет огромное количество показателей, их все невозможно учесть. Просто помните о том, что не стоит класть все яйца в одну корзину.

Риск и доходность – два столпа инвестора

Любой инвестор работает с двумя показателями – риском и доходностью. В случае с консервативным портфелем речь пойдет о минимизации потерь – позволительно потерять около 3% от общей суммы. Это та цифра, к которой морально готовы люди, инвестирующие с целью сохранить накопления. В денежном эквиваленте это примерно 30 тысяч рублей на один миллион.

Помните, что низкие риски предполагают невысокую доходность. Возникает вопрос: зачем вообще инвестировать, если можно просто положить деньги на вклад и забыть о них? Ответ такой — даже невысокая инвестиционная доходность выше банковской. Инвесторы получают премию за риск. Если оптимально составить диверсифицированный портфель, доходность будет в среднем выше, чем по вкладам.

Как управлять рисками и составить портфель самостоятельно, читайте у:

Если не хотите разбираться сами, доверьте это управляющей компании – они возьмут комиссию, но сделают все за вас.

Открываем счёт у иностранного брокера

Люди подвержены экономическим рискам страны, в которой живут.

Если вы живёте в России и получаете зарплату в рублях, у вас есть валютный риск. Скорее всего, у вас еще есть какая-то недвижимость в России, рублевые счета в банках, прочие активы. Выбирая с таким багажом российский фондовый рынок, вы кладете все яйца в одну корзину: у вас все активы в рублях, вы хотите еще и свободные средства подвергнуть валютному и страновому риску, который сейчас достаточно велик.

Ситуация на российских рынках после введения апрельских санкций США

При этом в России мало публичных компаний. На Московской и Санкт-Петербургской биржах торгуется менее 300 акций российских компаний и более 500 иностранных. Для сравнения, на одной из бирж США, NYSE, обращается более 3 тысяч акций не российских эмитентов.

Большая часть российских эмитентов связана с сырьем, поэтому их акции двигаются в одном направлении. При этом многие из них ведут себя не рыночно — слабо реагируют на выпуск финансовой отчетности и другие корпоративные события. Это означает, что даже без санкций на российском рынке сложно составить диверсифицированный портфель.

Поэтому рекомендуем открывать счет у иностранного брокера. Лучше сразу идти к американскому.

Какие американские брокеры работают с россиянами

Составляем консервативный портфель

Начинающий инвестор может выбрать следующие пропорции инструментов для консервативного портфеля:

  • 55% облигаций;
  • 25% акций;
  • 20% наличных денег.

Разберем подробнее каждый из них и подскажем, на что обратить внимание при выборе.

55% — в облигации

Инвестиции в облигации – это займ государству или компании. Покупая облигацию, вы становитесь кредитором. Когда срок обращения такой ценной бумаги закончится, вы получите не только ее номинальную стоимость, но и установленные проценты.

Присмотритесь к бондам надежных государств. Оценивают надежность международные рейтинговые агентства. Крупнейшие – Moody’s, Standard & Poor’s (S&P), Fitch. Рейтинги, которые они выставляют государствам, публикуются на сайте tradingseconomics.com. Как вариант, можете 45% портфеля вложить в американские трежерис и еще 10% – в облигации других надежных государств.

При выборе облигаций обращайте внимание на финансовое состояние эмитента, его рейтинги, доходность, сроки до погашения. Слишком длинные облигации брать не стоит — ситуация в экономике может измениться, текущая доходность может оказаться недостаточной. Удобно фильтровать бонды в терминалах Thomson Reuters или Bloomberg.

25% — в акции

Акции — это покупка доли в компании. Можно самостоятельно отбирать акции или же купить долю в уже готовом диверсифицированном портфеле из акций. Называются такие портфели — Exchange Traded Funds (ETF).

Чем удобен ETF? Например, вы верите в электроэнергетику и решили инвестировать в компании этой отрасли. Можно найти их самостоятельно, выбрать подходящие и составить из них портфель. Однако одна акция такой компании может стоить несколько тысяч долларов, и с ограниченным бюджетом инвестировать в выбранные компании электроэнергетики не получится. Плюс на это может уйти много времени. Не забывайте также, что через некоторое время придется совершать обратную операцию — распродавать портфель, по одной избавляясь от ранее купленных инструментов. ETF решает все эти сложности.

Что такое ETF и как в них инвестировать

Отбирать их удобнее всего на сайте etf.com. Первично отфильтруйте ETF по ликвидности, объему торгов и капитализации. Дальнейшие настройки зависят от ваших пожеланий.

20% — наличность

Никто не может точно угадать, когда на рынке появится хороший момент для входа. Он может наступить через месяц, год или два. Чтобы им воспользоваться, оставьте процентов 20 портфеля в наличности.

Наличку можно держать на:

  • балансе у брокера. Оперативность реагирования на сигналы рынка, не тратится время на перевод средств брокеру. Также у многих американских брокеров (их список) предусмотрена страховка средств клиентов Корпорацией по защите инвесторов в ценные бумаги (Securities Investor Protection Corporation). Бонусом некоторые брокеры начисляют проценты на остаток по счету — например, Interactive Brokers (1,68% на остаток).
  • вкладе в банке. Оперативность распоряжения деньгами, в банке их можно быстро снять. На территории РФ долларовый вклад можно открыть в дочке американского Ситибанка, евровый — в дочках итальянского ЮниКредита и австрийского Райффайзена. Если все-таки вы хотите счет в рублях, делайте это в Сбербанке или ВТБ. Почему так? Дело в надежности — Америка эмитирует доллары, Европа — евро, Россия — рубли. В случае каких-то проблем государство этого кредитного учреждения предоставит ему валютную своп-линию.

Что такое валютный своп

Запомнить

  1. Рынок динамичен и полностью избежать потерь не получится.
  2. Для минимизации потерь диверсифицируйте риски, инвестируя в разные рынки, отрасли и некоррелируемые инструменты.
  3. Обычно диверсифицированный портфель состоит из облигаций, акций и валюты. В случае с консервативным — бОльшая его доля будет в облигациях надежных компаний или государств.
  4. На российском рынке сложно собрать диверсифицированный портфель, поэтому открывайте счет у иностранного брокера. В идеале — американского.
  5. И еще раз: диверсифицируйте риски.

Дисклеймер. Информация, предложенная DTI Algorithmic, не должна рассматриваться как предложение, приглашение или побуждение к инвестициям; эта информация не содержит и не является советом или рекомендацией для принятия любого инвестиционного решения. До принятия любого инвестиционного решения вам необходимо получить рекомендации финансового консультанта, знакомого с вашей финансовой ситуацией и инвестиционными целями.

Больше аналитики и статей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
1 – 2 из 21