1 0
2 комментария
9 564 посетителя

Блог пользователя DTI Algorithmic

Блог DTI Algorithmic

Рассказываем, как сохранить деньги на фондовом рынке, и держим в курсе трендов финтеха. Официальный канал компании DTI Algorithmic об экономике, инвестициях и новых технологиях. https://blog.dti.team/about/
161 – 170 из 203«« « 13 14 15 16 17 18 19 20 21
DTI Algorithmic 29.08.2018, 21:14

Покупка акций компании Kohl’s Corporation ($KSS)

Биржа: NYSE

Сектор: ServicesОтрасль: Department Stores

Условия сделки

Покупка: в зоне $76–78

Стоп-лосс: под $72,65

Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $89, затем $100; в долгосрочной перспективе цели — $134 и $189 за акцию

Горизонт инвестирования: от 1 года

Краткая характеристика компании

Kohl’s Corporation — офлайн и онлайн-ритейлер из США. В магазинах и на веб-сайте корпорации предлагают одежду, обувь, аксессуары, косметику и товары для дома. По состоянию на 3 февраля 2018 г., у корпорации работают 1158 универмагов по всему миру.

Сайт Kohl’s Corporation

Kohl’s Corporation была основана в 1962 г. Штаб-квартира компании в городе Menomonee Falls, штат Висконсин.

Капитализация эмитента — около $13,5 млрд (группа +Large).

Финансовые показатели компании

21 августа 2018 г. Kohl’s Corporation отчиталась за второй квартал 2018 года. Опубликованные результаты оказались выше консенсус-прогноза аналитиков.

Финансовые результаты Kohl’s Corporation

Скорректированная прибыль на акцию $KSS показала впечатляющий рост в 41,9% г/г. Показатель составил $1,76 против ожидаемых $1,64 (см. Таблицу 1). Выручка корпорации также выросла во втором квартале сильнее ожиданий — $4,57 млрд (+10,4% г/г) против $4,27 млрд.

Таблица 1. Квартальные финансовые результаты Kohl’s Corporation со 2 квартала 2017 г. по 2 квартал 2018 г. Источник: MarketWatchОткрыть оригинал

Корпорация продолжает расти за счет увеличения выручки от продаж и за счет повышения эффективности и маржинальности бизнеса.

Рост выручки. Один из основных факторов увеличения продаж выше ожиданий — синергетический эффект от сотрудничества с корпорацией Amazon. В октябре 2017 г. некоторые магазины Kohl’s начали принимать возврат покупок из Amazon и продавать товары компании для умного дома.

Сотрудничество Kohl’s Corporation с Amazon и его результаты

По словам руководства Kohl’s Corporation, обе стороны очень довольны результатами девяти месяцев работы совместного пилотного проекта. В перспективе компании планируют укреплять и расширять свое сотрудничество через сеть магазинов Milwaukee.

Комментарий CEO Kohl’s Corporation

Повышение эффективности. Ключевой фактор роста прибыли на акцию за отчетный период — систематическая работа по управлению запасами и логистикой в магазинах. Повышение эффективности управления запасами находится в списке приоритетных задач, зафиксированных в стратегии развития компании. Финансовые отчеты показывают, что менеджмент Kohl’s Corporation преуспел в этом направлении.

Стратегические задачи Kohl’s Corporation

Технический анализ (торговый план)

Рис. 1. Технический анализ акции Kohl’s Corporation ($KSS). Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Больше аналитики и идей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 27.08.2018, 12:11

Маркетинг и манипуляции: 6 кейсов из поведенческой экономики

Человек иррационален, и маркетологи этим пользуются. Изучили опыт международных компаний и рассказываем, как компании пользуются вашей наивностью и увеличивают продажи.

#справка Наука о том, почему люди покупают, называется поведенческой экономикой. Ученые именно в этой области последние 20 лет получают Нобелевские премии по экономике. Самый известный — Дэниел Канеман

Настраивают вариант по умолчанию

По данным Harvard Business Review, в начале 2000-х одна из европейских железнодорожных компаний при покупке билета предлагала забронировать место. Покупателю нужно было отметить галочкой эту опцию, которая стоила дополнительные €1-2.

Статья Harvard Business Review о влиянии дефолтного варианта

Затем компания поменяла форму покупки билета. Бронь места стала вариантом по умолчанию — покупателю нужно было поставить галочку, чтобы отказаться от нее. Доля клиентов, бронирующих место выросла с 9% до 47%, хотя стоимость услуги не менялась. Компания заработала за год дополнительные $40 млн.

Причина. Люди склонны сохранять текущее положение дел — из-за боязни потерять больше или получить меньше, нарушив его. Такая нелюбовь к изменениям называется отклонением в сторону статуса-кво (status quo bias). К нему добавляется лень — сохранение базовой опции не требует от человека усилий.

Этот эффект — одна из возможностей «подтолкнуть» клиентов к нужному варианту, оставляя свободу выбора. Подталкивание (nudging) используют не только в бизнесе.

Например, в 2009 году в Австрии считалось, что граждане по умолчанию согласны на использование своих органов для пересадок в случае смерти. Можно было заявить об отказе, но только 0,02% людей это делали. В Германии была обратная система — чтобы стать донором, нужно было изъявить желание. Не становились донорами 88% граждан.

Примеры подталкивания компаниями, государством и общественными организациями

Склонность к статусу-кво может создать проблемы для бизнеса, если люди слишком лояльны к бренду. В 1985 году Кока-Кола выпустила New Coke — газировку с новой формулой как замену обычной кока-колы. Она была хорошо принята фокус-группами, но оказалась коммерческим провалом. Спустя три месяца компания возобновила производство «классической» кока-колы.

Почему New Coke стала непопулярной, но помогла Кока-Коле увеличить продажи

Как учесть бизнесу. Ставить по умолчанию нужный вариант, визуально выделять его. Но не убирать возможность выбора.

Где узнать больше:

Дарят пробную версию товара или услуги

У многих сервисов есть бесплатные пробные периоды, ограниченные по времени. Например, Google на два года дарит 100 Гб в облачном хранилище Google Drive при покупке телефонов и ноутбуков на Chrome OS.

После окончания пробного периода некоторые клиенты продолжают использовать сервис, хотя не стали бы оплачивать его сразу.

Причина. Люди ценят то, чем уже обладают, выше потенциальных покупок или подарков. Это называется эффектом владения (endowment effect).

Из-за этого эффекта отказ от вещи влияет на человека сильнее, чем ее приобретение. Например, огорчение от штрафа в 1000 рублей обычно сильнее, чем радость от находки такой же 1000 рублей на улице. Превышение «боли» от потери над радостью от приобретения называется избеганием потерь (loss aversion).

В результате этих когнитивных искажений проще не начинать использовать 100 Гб Google Drive, чем отказаться от них.

Некоторые компании запрашивают информацию о банковской карте даже на время пробного периода. Когда он заканчивается, с пользователя автоматически списываются деньги, если он явно не отказался от услуги.

Например, так делает Netflix

Так сервисы пользуются одновременно эффектом владения и склонностью сохранить статус-кво (см. выше).

Как учесть бизнесу. Предлагайте клиентам льготные периоды и подарки, чтобы они привыкли использовать сервис или товар.

Где узнать больше:

Ограничивают выбор

Колумбийский университет провел эксперимент, предложив людям в супермаркете продегустировать джем марки Wilkin&Sons. За дегустацию люди получали купон на скидку при покупке этого джема.

Исследование Колумбийского университета о способности выбрать из разного количества вариантов

Исследование проводилось два раза. В первом давали выбор из 6 видов джема, другой — из 24. Результаты:

  • 60% из проходивших мимо остановилось попробовать 24 вида джема. Выбор из 6 джемов привлек внимание 40% людей.
  • При выборе из 6 вкусов конверсия в покупку оказалась в 10 раз больше — 30% против 3%.

Причина. При большом ассортименте выше вероятность, что клиент найдет подходящий товар. Но людям сложно воспринимать большие объемы информации из-за ограниченной рабочей памяти мозга (cognitive load). Поэтому слишком большой выбор приводит к невозможности определиться.

Как учесть бизнесу. Обобщать похожие варианты. Явно показывать отличия товаров.

Где узнать больше:

Добавляют непривлекательный вариант

В начале 2000-х журнал The Economist предложил подписчикам три тарифных плана:

  • $59 в год за онлайн-версию,
  • $125 в год за печатную и онлайн-версию,
  • $125 в год за печатную версию.

Профессор Дюкского университета Дэн Ариэли провел опрос среди студентов и выяснил, что

  • 16% выбрали бы онлайн-версию,
  • 84% — печатную и онлайн-версию,
  • 0% — только печатную версию.

Лекция Дэна Ариэли

Убрав третий вариант, Ариэли получил практически противоположные результаты:

  • 68% выбрали бы онлайн-версию,
  • 32% — печатную и онлайн-версию.

Покупателю трудно решить, насколько выгоднее заплатить $59 за электронную версию журнала, чем $125 — за печатную. Каждому ясно, что $125 за оба варианта гораздо выгоднее. Получается, что предлагать только печатную версию журнала казалось бесполезным, так как никто на нее не подписался. Но ее роль в этом списке другая — показывать эффективность комбинации электронной и печатной подписки.

Причина. Если есть два похожих товара, но второй явно хуже, привлекательность первого повышается. Причем относительно других вариантов тоже. Это называется эффектом приманки (decoy effect).

Чтобы «приманка» сработала, варианты должны быть сравнимы. То есть отличаться по цене и какому-то определенному признаку. Например, эффект работает с тремя разными вкусами чая, но не при сравнении чая, торта и стейка.

Как учесть бизнесу. Предлагайте заведомо менее привлекательный вариант, близкий к тому, который действительно нужно продать.

Где узнать больше:

Задают планку

Ученые из университетов Иллинойса в Урбана-Шампейн, Делавера и Пенсильвании провели эксперимент в трех продуктовых магазинах. Цена одной и той же банки супа в них была снижена с $0,89 до $0,79, причем

  • в первом магазине не было ограничений на количество продаваемых банок,
  • во втором магазине нельзя было купить больше 4 банок на человека,
  • в третьем — больше 12 банок на человека.

Эксперименты с количеством купленных товаров

Среднее количество купленных банок оказалось разным:

  • 3,3 в магазине без ограничений,
  • 3,5 при ограничении в 4 банки,
  • 7 в третьем магазине.

Причина. Когда люди оценивают или выбирают какое-то число, результат смещается в сторону показанных ранее значений или начальных приближений. Создается эффект якоря (anchoring) — увиденные числа задают планку, к которой стремится человек.

Влияние «якоря» сохраняется, даже если он нереалистично маленький или большой — например, ограничение на покупку не более 100 банок супа.

Как учесть бизнесу. Подталкивайте клиентов покупать больше в рекламе — упоминайте количество. Например, «купи 10 упаковок чипсов для всей компании» вместо «купи чипсы для всей компании». В онлайн-магазине покажите не минимальную стоимость («товары от 5 рублей»), а максимальную («товары до 1000 рублей»). Покупатели будут строить ожидания вокруг нее и меньше разочаровываться.

Где узнать больше:

Напоминают о плюсах товара после покупки

Копирайтер Таит Искья продает свои книги онлайн. При подтверждении заказа он пишет, что покупатель сделал правильный выбор.

Сайт Таита Искьи

Подтверждение покупки на сайте Таита Искьи — Открыть оригинал

Почтовый сервис MailChimp «дает пять» пользователю после каждой отправленной рассылки.

«Виртуальная пять» от MailChimp

Причина. Выбрав вещь или сервис, человек отказался от плюсов, которые есть у аналогов. Поэтому после покупки возникает чувство раскаяния.

Потребители убеждают себя, что сделали правильный выбор. При этом покупке могут неосознанно приписываться положительные свойства, а отвергнутым вариантам — отрицательные. Это называется искажением в восприятии сделанного выбора (post-purchase rationalization).

Если компания помогает «оправдать» покупку или хвалит клиента за использование сервиса, чувство раскаяния проходит быстрее. А у клиента остаются приятные ассоциации.

Как учесть бизнесу. Помогите клиенту оправдать приобретение. Еще раз расскажите о его плюсах после покупки или использования сервиса.

Где узнать больше:

Запомнить

  1. Не заставляйте клиента выбирать из слишком большого числа товаров — не перегружайте его память.
  2. Предложите протестировать товар или сервис, чтобы человек успел почувствовать его своим.
  3. Добавьте вариант, на фоне которого нужный будет выглядеть привлекательнее.
  4. Настраивайте клиента на желаемое количество покупок или цену, упоминая числа.
  5. Помогите человеку не раскаиваться за совершенную покупку — напомните о ее плюсах.

Почитать по теме

Больше аналитики и статей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 24.08.2018, 16:15

Банк России не будет покупать валюту до сентября

ЦБ РФ отменил покупки иностранной валюты по бюджетному правилу до конца сентября. Что это значит для рынка? Комментирует главный стратег по валютным и сырьевым рынкам финтех-компании DTI.

"Тенденция последних нескольких дней показывает, что рубль открепился от мирового макроэкономического фона. В отличие от других валют развивающихся рынков — например, турецкой лиры — он продолжил падать против доллара США. Утром 23 августа курс превысил 69 рублей за доллар. Это близко к кризисным уровням конца 2014 года.

Курс доллара США к рублю. Источник: InvestingОткрыть оригинал

При этом нефть на текущей неделе росла. Она на уровнях, которые государство считает для себя сверхкомфортными. То есть рубль, казалось бы, должен быть крепким, потому что у России должен был бы быть профицит валютной ликвидности. Девальвация рубля при укреплении нефти сигнализирует о проблемах в российской экономике. Есть и другие триггеры:

  • Госдолг. С июля сводный индекс российских гособлигаций постоянно падает. У Минфина проблемы с размещением ОФЗ. Спрос на российский госдолг превышает предложение, но продать все бумаги не удается — инвесторы не согласны на желаемую правительством цену. Это плохой сигнал — государство не получает достаточно финансирования.
  • Пенсионная реформа. Необходимость увеличить пенсионный возраст показывает, что у пенсионного фонда не сходятся доходы и расходы. Для экономики это тоже явный минус.
  • Повышение НДС. ЦБ снижает ставку, говоря, что мы ждем экономического роста, стремимся к нему. Но ничто не дает стимул для развития экономики лучше, чем снижение налогового бремени. Сейчас получается, что государство одной рукой дает средства, а другой — забирает в несколько раз больше. А с учетом всех сборов у нас налоговая нагрузка и так колоссальная.
  • Санкции. Ожидание новых санкций негативно сказывается на экономике. Инвесторы неспокойны, потому что США могут запретить и вложения в ОФЗ, и расчеты с российскими госбанками по SWIFT. Это экстраординарные меры, маловероятные, но все-таки возможные.

И вот сегодня Центральный банк РФ отреагировал. Регулятор анонсировал отмену операций по приобретению валюты на собираемые с компаний сверхдоходы от роста цены нефти.

Эта покупка валюты нужна для пополнения золотовалютных запасов (ЗВР). Сейчас в этом нет необходимости: ЗВР у нас на текущий момент где-то 460 млрд, это большая сумма.

Плюс стоимость бочки в рублях сейчас на исторических максимумах по текущим ценам. Минфин постоянно осуществляет покупку напрямую с валютного рынка. И ситуация, когда при такой нефти рубль подполз к 70 рублям за доллар, грозила перерасти в пожар. Под пожаром я понимаю критическое ослабление рубля и очередную мини-панику на рынке.

Санкции официально еще никто не объявлял, мы должны это понимать. То есть вынос доллар-рубля к 70 на относительно спокойной макроэкономической ситуации и только в преддверии анонсирования санкций, не введения, — это близко к панике. Представляете, что будет, если введут санкции? К текущему мини-кризису на валютном рынке добавится еще шок в виде развернутого пакета санкций против российского долга и банковской системы.

Именно сегодня действия ЦБ — отказ от операций на валютном рынке — этот пожар затушили. Рубль укрепился на 1,5 рубля — серьезный скачок.

В 2014 году ЦБ не хватало именно оперативности. Я всегда критиковал его за это, за нескоординированность и за узколобость, но сейчас в моменте наш ЦБ молодец. Сейчас впервые я должен констатировать, что наш ЦБ сделал правильное сиюминутное оперативное решение."

Подробнее о действиях ЦБ

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 24.08.2018, 13:44

Покупка акций компании Canopy Growth Corporation ($CGC)

Биржа: NYSE

Сектор: Healthcare

Отрасль: Drug Manufacturers — Other

Условия сделки

Покупка: по рынку ($32,5—$41)

Стоп-лосс: $24,3

Тейк профит: Первая цель $56, затем $75

Горизонт инвестирования: от года и дольше

Краткая характеристика компании

Canopy Growth Corporation ($CGC) — крупнейший в Канаде производитель медицинской марихуаны. Ранее компания была известна как Tweed Marijuana Inc. На Canopy Growth Corporation она сменила название в сентябре 2015 г. Штаб-квартира компании находится в Smiths Falls, Канада.

Сайт Canopy Growth Corporation

Canopy Growth — лидер в индустрии, контролирует более 33% поставок марихуаны на рынке Канады. Компания управляет семью заводами, более 2,4 млн квадратных футов производственных мощностей и представительствами в девяти странах мира (в том числе Канаде, Германии, Бразилии и Австралии).

Финансовые результаты Canopy Growth за апрель-июнь 2018 г.

Основные продукты корпорации — сухие цветы, масла, концентраты, гелиевые капсулы с травами и каннабисом. Canopy Growth продает свои товары под различными брендами, включая Tweed, Black Label, Spectrum Cannabis, DNA Genetics, Leafs By Snoop, Bedrocan Canada, CraftGrow и Foria.

Основание для покупки — Фундаментальный анализ

Использование марихуаны в медицинских целях (по рецепту врача) в Канаде было легализовано в 2001 г. 19 июня 2018 года парламент Канады одобрил законопроект об использовании марихуаны для индивидуального потребления. С середины октября 2018 г. она будет продаваться в открытом доступе. В результате станет третьей страной в мире после Уругвая и Грузии (и первой из стран G7 и G20), где рекреационная марихуана будет полностью легализована.

Новый закон о легализации дает Canopy Growth Corporation «преимущество первого хода» — возможность занять более сильные позиции на растущем рынке марихуаны. Это скажется на будущих денежных потоках компании и будет основным драйвером роста для цены ее акций.

Исследование рынка марихуаны в Канаде за 2018 год от компании Deloitte

Для активной экспансии на рынке Canopy Growth Corporation успешно привлекла капитал. В августе 2018 г. в компанию инвестировал крупный американский производитель спиртных напитков Constellation Brands, Inc., известный своими торговыми марками Corona, Modelo и Pacifico.

Сайт Constellation Brands, Inc.

Constellation Brands увеличила долю в Canopy Growth с 9,9% до 38%, купив дополнительные 104,5 млн акций по 48,60 канадских долларов за акцию. Общая сумма привлеченного капитала составила около $5 млрд. Средства будут направлены на развитие бизнеса по производству и реализации каннабиса в Канаде и других странах, где легализованы продажи медицинской марихуаны.

Технический анализ (торговый план)

Рис. 1. Технический анализ акции Canopy Growth Corporation ($CGC). 1 день. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Больше аналитики и идей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 20.08.2018, 11:19

Коммерсантъ: Эксперты Bloomberg сформировали «хрупкую пятерку»

Эксперты агентства Bloomberg назвали самые финансово «взрывоопасные» страны: в так называемую «хрупкую пятерку» вошли Турция, Аргентина, Колумбия, Южная Африка и Мексика. В своих оценках экономисты исходили из объективных финансовых показателей, таких как бюджетный дефицит, торговый баланс, долговая нагрузка и размер международных резервов. В конце 1990-х годов в аналогичную группу риска входили в первую очередь страны Азии. Тогда начавшийся в их экономиках финансовый кризис перекинулся на Россию, а затем и на страны Запада.

Возможно ли повторение этой истории? И верно ли, что она может начаться в одном из обозначенных экспертами Bloomberg государств? Список «слабых звеньев» глобальной экономики от аналитиков Bloomberg выглядит убедительно, считает советник по макроэкономике генерального директора компании «Открытие Брокер» Сергей Хестанов. Однако где бы ни начался новый кризис, его ощутят на себе все, уверен эксперт.

Сергей Хестанов, советник по макроэкономике генерального директора компании «Открытие Брокер»:

«Просто исходя из среднесрочной цикличности, мир приближается к очередному кризису. Когда точно он произойдет, естественно, спрогнозировать невозможно. Но, в любом случае, до этого циклического кризиса уже не очень далеко.

Весьма вероятно, что спусковым крючком послужит одна из стран, входящая в так называемую „хрупкую пятерку“. Но вне зависимости от того, какая страна сыграет роль спускового крючка, если сценарий циклического кризиса сработает, достанется всем странам.»

Если турецкий «пожар» удастся погасить, следующим источником глобальных финансовых проблем может стать один из ближайших соседей США. Так считает управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

«Самая уязвимая сейчас, понятно, Турция. Но с точки зрения рисков надо смотреть на Мексику, потому что в ней сосредоточено очень много долга, он выдан множественными офшорами, которые подконтрольны американцам.

Если и выбирать из перечисленных групп риска и не смотреть в сторону Азии, — хотя мне кажется, этот регион здесь недооценен — то на вопрос о том, кто может причинить наибольший вред глобальным игрокам, ответ — Мексика. Потому что если она зашатается, неизвестно, какие корпорации США пострадают, возможно, пострадает какой-нибудь квазисуверенный долг либо долг какого-то отдельно взятого штата. Там все, что угодно может случиться.»

Россия в списке «хрупких экономик», составленном экспертами Bloomberg, находится на девятом месте. Фундаментальные показатели ее экономики несравненно лучше, чем в 1998 году. Среди плюсов аналитики перечисляют положительный платежный баланс и низкую инфляцию, а минусом называют низкое качество госуправления.

Оригинал — Коммерсантъ.

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 17.08.2018, 12:04

Обзор валютного рынка. Лира, рубль и доллар

Турецкая лира

С начала года национальная валюта Турции упала более чем на 50%. Экономика страны страдает от инфляции, безработицы, отрицательного сальдо текущего баланса, проблем в туристическом бизнесе и геополитики. К этому добавляется общая проблема развивающихся рынков — выход игроков из участия в сделках керри-трейд.

О проблемах в экономике Турции

Девальвация турецкой лиры с начала 2018 года, дневные данные. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

В августе девальвацию турецкой лиры ускорило ухудшение отношений с США.

Санкции. 1 августа США ввели санкции против глав Минюста и МВД Турции. Причина — отказ в освобождении американского пастора Эндрю Брансона. Турецкие власти обвиняют его в пособничестве террористической организации. Президент Турции Реджеп Эрдоган заявил о намерении принять ответные меры.

Спор США и Турции о Брансоне

Усиление торговой войны. 10 августа Дональд Трамп объявил о повышении тарифов на импорт турецкой стали (до 50%) и алюминия (до 20%). Это вдвое больше, чем пошлины на импорт из других стран.

Торговые войны США

I have just authorized a doubling of Tariffs on Steel and Aluminum with respect to Turkey as their currency, the Turkish Lira, slides rapidly downward against our very strong Dollar! Aluminum will now be 20% and Steel 50%. Our relations with Turkey are not good at this time!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 10 августа 2018 г.

В ответ Турция повысила тарифы на табачные изделия, алкоголь, автомобили и другие американские товары до 20–140%. Ранее президент страны Реджеп Тайип Эрдоган пообещал ввести запрет на продажу американской электроники.

Подробнее о взаимных пошлинах Турции и США

13 августа внутридневной курс турецкой лиры достигал отметки 7,24 за доллар США.

Александр Бутманов, управляющий партнер DTI Algorithmic:

«В Турции проходит катастрофического объема девальвация. Хочу напомнить: в конце июля мы предупреждали, что лира продолжит падать. Тогда ЦБ Турции не повысил ставку, несмотря на рост инфляции. Этим он показал свою слабость, зависимость от президента. А следовательно — невозможность обуздать рост цен, который уже около 20%.

Рынку потребовалось время на реакцию. Последствия решения Банка Турции понемножку раскручивались — продавал один инвестор, другой. Лира потихоньку подползла к своему минимуму. Курс вышел на минимум (около 4,9), как по маслу продвинулся до 5,2. Там его никто не остановил, и он превысил 7.

Движение до исторического минимума было следствием слабости Банка Турции. Их достижение было техническим сигналом. Он спровоцировал распродажи, в том числе населением. Началась паника — это самосбывающийся трендовый процесс.»

14–16 августа валюта Турции частично компенсировала падение. На 15:00 16 августа курс турецкой лиры составлял около 5,8 за доллар США.

Девальвация турецкой лиры в августе, часовые данные. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Причины приостановки падения:

  • Действия ЦБ Турции. Турецкий регулятор вдвое сократил лимит на операции с валютными свопами. Банки смогут совершать их на сумму не более 25% от акционерного капитала. Это ограничит короткие позиции нерезидентов против лиры.
  • Обещание Катара о помощи. Эмир страны Тамим бин Хамад Аль Тани заявил, что Катар инвестирует в турецкую экономику $15 млрд. Они будут направлены в банковскую систему и другие финансовые рынки.

Подробнее о мерах турецкого ЦБи предложении властей Катара

Михаил Дорофеев, главный портфельный аналитик и стратег финтех-компании DTI Algorithmic:

«Текущее падение — это еще не конец. Это закончится, когда ЦБ Турции резко повысит ставку, на 5–6%. Или когда рейтинговые агентства отзовут кредитные рейтинги страны.

Соответствующая новость станет фундаментальным посылом для рынка. Я ожидаю, что на следующий день после ее объявления турецкая лира, скорее всего, еще раз резко упадет, после чего развернется и начнет укрепление.

На мой взгляд, такой кульминационной точки еще не было. Поэтому финальные распродажи турецких активов и дальнейшее ослабление турецкой валюты еще впереди.»

Российский рубль

Девальвация турецкой лиры повлияла на другие валюты развивающихся стран, в том числе и курс рубля.

С начала августа российская валюта снизилась на 7,4% против доллара США. Динамика рубля отражала поведение лиры — резкое падение до 13 августа и частичное восстановление после.

Девальвация российского рубля в августе. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Рубль реагирует на усиление напряженности в Турции из-за торговых связей. В 2017 г. Россия была третьим по величине торговым партнером Турции. Расчеты между странами ведутся в долларах, поэтому экспорт российских товаров в Турцию может сократиться.

Объемы торговли между Россией и Турцией

На валюту влияет также распродажа российских активов. С начала августа ускорилось падение сводного индекса российских гособлигаций RGBI.

Падение сводного индекса российских гособлигаций. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Причины распродаж ОФЗ:

    • Санкции США. В конце июля в Конгресс внесли законопроект о санкциях за вмешательство РФ в американские президентские выборов. Один из его пунктов — запрет на покупку новых выпусков ОФЗ.
    • Рост доходности американских гособлигаций. Облигации США становятся привлекательнее, поэтому инвесторы уходят с развивающихся рынков.

Рост доходности US Treasuries

#справка С начала августа Минфин проводил пять размещений ОФЗ. Только один из выпусков был размещен полностью

Объемы предложения и размещения ОФЗ в августе 2018 г., млрд рублей. Источник: Минфин РоссииОткрыть оригинал

Михаил Дорофеев, главный портфельный аналитик и стратег финтех-компании DTI Algorithmic:

«На российском рынке государственных облигаций идет очень сильная распродажа ОФЗ в ожидании санкций. Полагаю, что на этом рынке разыгрывается идея „продавай на слухах — покупай на фактах“.

Ожидаю, что опубликованная официальная информация о санкциях спровоцирует краткосрочное обрушение цен и валюты на российском рынке. После этого, скорее всего, последует выкуп и разворот.

Плохие новости уже не первый день закладываются в цену. Думаю, что по факту получения новости, которую все так ждут, состоится фиксация прибыли.»

Доллар США

В августе индекс доллара США вырос примерно на 2%. До этого американская валюта также росла с середины апреля по июнь 2018 г.

Динамика доллара США в 2018 г. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Валюта США растет, поскольку инвесторы переводят средства в американские активы, рассчитывая заработать на эффекте от налоговой реформы и самом укреплении доллара. На графике ниже видно, что главный американский индекс (S&P 500) растет, а индекс фондовых рынков за исключением США (FTSE All World excluding US) падает.

Михаил Дорофеев, главный портфельный аналитик и стратег финтех-компании DTI Algorithmic:

«Трамп сократил налоговую нагрузку в США и одновременно ввел торговые пошлины для внешнего мира. Своими действиями он заставил инвесторов со всего мира развернуть финансовые потоки на территорию США. Началась активная покупка доллара США и вход в долларовые активы. Судя по графикам, основными бенефициарами этой истории являются сектор технологий (компании, входящие в индекс NASDAQ) и компании малой и средней капитализации (Russell 2000).

У меня возникают опасения, что надвигается нечто опасное для финансовых рынков. Основания:

  • пикирующий рынок развивающихся валют (особенно на лиру, гонконгский доллар и китайский юань);
  • сравнительно неуверенные действия турецкого ЦБ на валютном рынке при высочайшей закредитованности турецкой экономики и росте вероятности дефолта по долгам в иностранной валюте;
  • активное противостояние крупнейших экономик в торговых войнах, которые которые инициировали США,— многие экономисты предупреждали Трампа об опасности повышения тарифов для мирового спроса и роста мировой экономики;
  • обвал сырьевых рынков и прочие негативные тенденции.

Открыть оригинал

Обычно экономический цикл разворачивается в последовательности „Базовая валюта — Облигации — Акции — Сырье“. Думаю, что в текущий момент рынки в перешли в сектор „Базовая валюта“. При этом, пока инвесторы покупают доллар США, все остальные рынки не растут или снижаются.

Сигналом на запуск нового цикла и появлением инвестиционных возможностей на рынке будет очевидный рост интереса к рынку облигаций (разворот бондов вверх). Сейчас картина на финансовых рынках говорит мне, что лучше стоять в стороне от всех активов. Желательно, в долларах США. Отдельные идеи в акциях есть, но в целом все падает — страшновато пытаться это отработать в долгую.»

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 14.08.2018, 18:47

Продажа акций компании Altria Group, Inc. ($MO)

Биржа: NYSE

Сектор: Consumer Goods

Отрасль: Cigarettes

Условия сделки

Покупка: в зоне $58—$62

Стоп-лосс: над $64,91

Тейк профит: минимальная цель — $45,00, затем возможно продолжение распродаж до $30,00

Горизонт инвестирования: до конца 2018 года

Краткая характеристика компании

Altria Group, Inc. была основана в 1919 г. в Ричмонде, штат Вирджиния, США.

Сайт компании Altria Group, Inc.

Капитализация эмитента составляет около $111 млрд (группа Large). Входит в список компаний Fortune 200.

Основной бизнес. Altria Group через дочерние компании производит и продает сигареты, бездымные продукты и вино в Соединенных Штатах. Главные клиенты — оптовики, включая дистрибьюторов, крупные розничные организации, вооруженные силы.

В структуре бизнеса группы Altria Group, Inc. значатся компании мирового уровня.

Список дочерних компаний Altria Group, Inc.

Табачный бизнес:

  • Philip Morris USA, производитель сигарет Marlboro;
  • Smokeless Tobacco в США, производитель Копенгагена и Skoal;
  • John Middleton, производитель сигар Black & Mild;
  • Nat Sherman, супер-премиальная сигаретная и сигарная компания;
  • Nu Mark, инновационная компания, создатель Mark Ten.

Алкогольный бизнес:

  • Ste. Michelle Wine Estates, коллекция уникальных винных заведений и создатель Chateau Ste. Michelle;
  • Anheuser-Busch InBev, крупнейший в мире пивовар.

Прочие направления бизнеса. Группа Altria Group, Inc. предоставляет услуги по финансовому лизингу. Основные клиенты — компании из авиации, электроэнергетики, недвижимости и обрабатывающей промышленности.

Финансовые показатели компании

Квартальная отчетность. 26 июля 2018 г. компания отчиталась за второй квартал 2018 г. Результаты оказались настораживающими для инвесторов. Квартальные финансовые показатели в очередной раз сигнализируют о замедлении темпов роста бизнеса Altria Group, Inc.

Пресс-релиз по результатам работы Altria Group, Inc. за второй квартал 2018 г.

Выручка группы сократилась до $4,88 млрд — на 3,75% по сравнению со вторым кварталом 2017 года. Показатель оказался даже ниже консенсус-прогноза в $5,02 млрд. Чистая прибыль за тот же период упала на 6% до $1,87 млрд (см. табл. 1).

Таблица 1. Квартальные финансовые результаты Altria Group, Inc. ($MO) за 2 кв. 2017 г. — 2 кв. 2018 г. Источник: MarketWatchОткрыть оригинал

Как и в прошлых кварталах, подразделение дымовых продуктов оказалось одним из наиболее слабых направлений бизнеса. В этом сегменте выручка упала на 5%, а операционная прибыль — на 3% по сравнению со вторым кварталом прошлого года. Внутренние поставки сигарет в США упали на 11%, при этом отгрузки сигарет ключевого бренда Marlboro сократились на 10%.

В других направлениях результаты группы за второй квартал лучше. Выручка от продаж бездымных продуктов выросла почти на 3% по отношению ко второму кварталу 2017 г. Винное направление показало наиболее позитивные финансовые результаты. Выручка Ste. Michelle Wine Estate, дочерней компании группы, выросла на 11% по сравнению со вторым кварталом прошлого года, операционная прибыль — на 8%.

MD&A (комментарии к отчетности). Говард Уиллард, генеральный директор Altria Group, Inc.:

«Наши основные табачные компании хорошо справились [во 2 квартале 2018 года], поскольку они продолжали делать стратегические инвестиции в поддержку своих долгосрочных целей».

Новый генеральный директор также указал, что на фактические финансовые результаты за отчетный квартал повлияло снижение налоговых ставок (реформа Д. Трампа).

Технический анализ (торговый план)

Рис. 1. Технический анализ акции Altria Group, Inc. ($MO). 1 день. Источник: TradingViewОткрыть оригинал

На ценовом графике $MO за 1,5 года сформирована и активирована классическая вершина «Голова и Плечи». Для нас это очевидный сигнал, что в перспективе от трех кварталов до полутора лет все лучшее для этого эмитента уже свершилось — дальше можно ожидать ухудшения ситуации. Поэтому мы рекомендуем выходить из данных акций и даже открывать короткие позиции по ним.

Возобновление распродаж мы ожидаем от зоны $58–62 с первой целью в районе $45 за акцию. Затем, после краткосрочной коррекции, возможно движение вплоть до $30 за акцию.

Больше аналитики и идей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 08.08.2018, 15:25

Покупка акций компании Target Corp. ($TGT)

Биржа: NYSE

Сектор: Services

Отрасль: Discount, Variety Stores

Условия сделки

Покупка: в зоне $78,5—$82,50

Стоп-лосс: $74,33

Тейк профит: первая цель — $90,00, затем $101,50

Горизонт инвестирования: до конца 2018 года

Краткая характеристика компании

Target Corp. — американский офлайн- и онлайн-ритейлер широкого ассортимента товаров. Компании принадлежит 1802 магазина в США. В них продается продукция известных брендов — Mossimo, DENIZEN, Oh Joy! for Target, Genuine Kids и многих других.

Компания активно инвестирует в новые направления бизнеса, особенно в онлайн-торговлю. До конца года Target Corp. вложит $3 млрд в развитие интернет-торговли, расширение сети продаж и повышение узнаваемости своего бренда. Фирма инвестирует в реконструкцию магазинов и удерживает цены на низком уровне, что позволяет ей успешно конкурировать с другими ритейлерами.

Мы считаем, что основными драйверами роста финансовых показателей компании и, соответственно, курса ее акций будут

  • инвестиции в онлайн-бизнес и сильные позиции на рынке детских товаров увеличат денежные потоки;
  • курс руководства на снижение расходов и увеличение продаж повысит маржинальность и, следовательно, размер чистой прибыли;
  • изменение налогового законодательства в США дополнительно снизит расходы;
  • увеличение прибыли позволит повысить дивиденды, что приведет к росту цен акций компании во второй половине 2018 года.

Финансовые показатели компании

23 мая 2018 года компания представила финансовые результаты за первый квартал 2018 года. Продажи выросли выше прогноза, но из-за увеличения инвестиций в онлайн-торговлю прибыль на акцию составила $1,32 против прогнозируемых $1,39.

Общая информация о финансовом состоянии Target Corp. представлена в Таблице 1 и Таблице 2:

Таблица 1. Финансовые результаты Target Corp. ($TGT). Источник: MarketWatchОткрыть оригинал

Таблица 2. Финансовые результаты Target Corp. за 2-4 кв. 2017 г. и 1-2 кв. 2018 г. ($TGT). Источник: MarketWatchОткрыть оригинал

Акции Target Corp. торгуются значительно дешевле акций конкурентов. Об этом говорит значение мультипликатора P/E — 11,54 против среднего по отрасли 24,37. Значения мультипликаторов P/BV и P/CF также указывают на недооцененность компании.

Маржинальность компании выше, чем у компаний-аналогов. Например, показатели Gross Margin и Operating Margin равны 29,37% и 6,76%. У конкурентов, в среднем, они составляют 26,00% и 6,26%.

Рентабельность активов (ROA) и инвестиций (ROI) выше, чем у других фирм из сектора. Показатели составляют 7,44% и 10,91% соответственно. Рентабельность собственного капитала (ROE) превышает аналогичный показатель у компаний из сектора почти в два раза (24,50% против 12,84%).

Компания эффективнее использует свои активы, чем другие фирмы из ее сектора. Об этом говорит значение Asset Turnover, равное 1,86 против 0,70 в среднем по сектору.

По показателям ликвидности компания уступает конкурентам. Current Ratio равняется 0,91 против 1,31 у аналогичных фирм. Interest Coverage близок к средним показателям по сектору и составляет 4,86 против 5,02.

Технический анализ (торговый план)

Рис. 1. Технический анализ акции Target Corp. ($TGT). Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
Оставить комментарий
DTI Algorithmic 03.08.2018, 19:11

Как инвестировать в иностранные ценные бумаги

Из российских инструментов сложно составить диверсифицированный портфель. Основные биржевые обороты приходятся на бумаги не более десятка эмитентов и на пару — тройку фьючерсов. Цены на активы находятся в сильной зависимости от политической обстановки, которая в последние несколько лет явно не улучшается. Как следствие, сформировать долгосрочный портфель из российских акций весьма затруднительно.

Поэтому инвесторы делают выбор в пользу иностранных бумаг. Инвестировать в них можно через брокера, банк, ПИФ или страховую компанию. В этой статье рассмотрели каждый способ подробнее.

Через российских брокеров

Российские брокеры позволяют торговать иностранными ценными бумагами из индекса S&P500 на Санкт-Петербургской бирже.

Список акций из S&P500, доступных на Санкт-Петербургской бирже

На Московской бирже через ETF можно инвестировать в еврооблигации российских компаний и акции, входящие в индексы MSCI.

Полный список доступных инструментов на сайте Московской биржи

Доступ на Московскую и Санкт-Петербургскую биржи может получить любой инвестор — нужно выбрать подходящего российского брокера.

Как выбрать российского брокера

Еще один вариант, уже практически не встречающийся на практике, торговать иностранными инструментами через российского брокера, открывшего счет у зарубежного prime-брокера.

Технически это выглядит так. Российский брокер сам становится клиентом брокера той страны, куда квалифицированному инвестору нужен доступ. То есть он выступает субброкером. Деньги всех его клиентов, торгующих в конкретной стране, лежат на счете у зарубежного брокера.

Клиентам российского брокера доступны не только акции из индекса S&P 500, но и, например, около трех тысяч американских бумаг на биржах США. Для этого нужен статус «квалифицированного инвестора».

О статусе квалифицированного инвестора в Указании ЦБ РФ

Инвестировать через российского брокера просто. Открыть счет можно в офисе брокера или удаленно. Из документов нужны российский паспорт, ИНН и банковские реквизиты.

Как открыть счет у российского брокера

Российский брокер — налоговый агент клиентов. При выводе денег со счета, брокер, при наличии дохода, удерживает НДФЛ и перечисляет средства в налоговый орган.

Будьте готовы к валютной переоценке — торговля иностранными бумагами происходит в валюте, но прибыль для начисления налогов фиксируется в рублях. Волатильность курса может серьезно на нее повлиять — не всегда в вашу пользу.

Долгосрочные инвесторы могут получить налоговый вычет. Для этого понадобится ИИС и три года, в течение которых средства будут на счете.

Как получить налоговый вычет с помощью ИИС

Государство контролирует брокеров, но не страхует средства. Лицензии российским брокерам выдает ЦБ. В отличие банковских депозитов, брокерские счета в РФ не застрахованы, поэтому в случае мошенничества со стороны российского брокера или его банкротства деньги вам государство не вернет.

Список брокеров на сайте ЦБ

В некоторых странах, например, в США, брокерские счета застрахованы. Но юридически клиентом зарубежного брокера являетесь не вы, а ваш субброкер. Если что-то случится с иностранным брокером, выплаты по страховке получит российский, а потом распределит среди клиентов. Не факт, что все получат полную сумму.

Через зарубежных дочек российских брокеров

У некоторых российских брокеров есть дочерние компании за рубежом — обычно на Кипре в силу особенностей налогового режима. Они позволяют неквалифицированным инвесторам инвестировать в более широкий список иностранных инструментов, чем российские брокеры.

Инвестировать чуть сложнее, чем через российского брокера. Процесс открытия счета примерно такой же, как и у российского брокера. Уведомлять налоговую об этом не нужно. Но при помощи брокера придется заполнить декларацию и заплатить НДФЛ.

Зарубежные дочки российских брокеров, как правило, не дают прямого доступа на биржу. Они выступают субброкерами — связывают вас с prime-брокером, который уже исполняет ваши ордера на бирже. Поэтому у субброкеров комиссии, как правило, выше, чем при работе с prime-брокерами.

Надежность зависит от юрисдикции. Большинство зарубежных дочек российских брокеров зарегистрировано на Кипре. Выдает лицензии и контролирует их CySEC.

Брокерские счета на Кипре застрахованы на €20 тыс., если брокер входит в организацию ICF (Investment Compensation Fund). Поэтому в случае банкротства или отзыва лицензии такой компании вам выплатят компенсацию.

Список подтвержденных брокеров на сайте ICF

Если вы клиент кипрского брокера, но работаете на бирже другой страны, условия отличаются. В некоторых других государствах, например, США, брокерские счета также застрахованы. Но юридически клиентом местного брокера являетесь не вы, а ваш субброкер. Если что-то случится с иностранным брокером, выплаты по страховке получит кипрский, а потом распределит среди клиентов. Не факт, что все получат полную сумму.

Через иностранных брокеров

Еще один вариант купить иностранные ценные бумаги — через крупного иностранного брокера. Он предоставит доступ не только к наиболее ликвидным инструментам, как российский, но и к менее популярным.

Как выбрать американского брокера

Инвестировать через иностранного брокера — процесс средней сложности. Требуемые документы могут зависеть от конкретной страны и брокера. Скорее всего, понадобится подтвердить личность, место жительства и финансовое положение. У многих брокеров есть требования к минимальной сумме на счете.

В отличие от зарубежных дочек российских брокеров, у «чистых» иностранных компаний не всегда есть русская версия сайта и русскоговорящая поддержка. Будьте готовы обсуждать возникающие вопросы на иностранном языке.

Уведомлять налоговую об открытии счета у иностранного брокера не нужно. Заполнять декларацию и платить НДФЛ придется самостоятельно.

Брокер дает прямой доступ к биржам в своей стране. В отличие от покупки иностранных инструментов через российского брокера, между вами и биржей только один посредник. Поэтому комиссии при таком способе ниже.

Надежность зависит от юрисдикции. Выдает лицензии и контролирует брокеров финансовый регулятор страны, в которой они работают. К рискам самих компаний добавляются риски этой юрисдикции. В случае возникновения споров, стоит помнить, что судится придется в этой стране и по ее законам, что может быть весьма затратно по времени и средствам.

Список брокеров, входящих в SIPC

В некоторых государствах брокерские счета застрахованы. В их число входят США, Англия, Германия, Швейцария и другие члены ЕС. Поэтому при банкротстве брокера из этих стран, вы получите компенсацию. Ее максимальный размер зависит от страны. Например, в США это $500 тыс., причем брокер должен входить в организацию SIPC (Securities Investor Protection Corporation).

Через иностранные банки

Банки предлагают клиентам инвестиционные услуги в рамках Private Banking. Крупные банки обычно дают доступ даже к нераспространенным инструментам и предлагают структурные продукты.

Что такое Private Banking

При таком способе можно сочетать работу с ценными бумагами и банковские услуги — например, получить кредит под залог портфеля.

Инвестировать через крупные иностранные банки сложно и дорого. Чтобы стать клиентом Private Banking иностранного банка, нужна существенная сумма. Для российских клиентов порог входа в топ-5 банков по версии Forbes — от 3 млн долларов.

Для открытия счета необходимо уведомить налоговую службу РФ и подтвердить происхождение средств. С учетом геополитической напряженности этого может оказаться недостаточно — отказать в открытии или заморозить активы могут и при наличии подтверждения.

При этом банк может не иметь сайта на русском языке и русскоговорящей поддержки. Будьте готовы обсуждать возникающие вопросы на иностранном языке.

В процессе работы с уже открытым счетом явные и скрытые комиссии обычно выше, чем при других видах инвестирования. При этом инвестору могут активно предлагать определенный портфель или финансовые продукты банка и связанных с ним компаний.

Вам придется самостоятельно уплачивать налоги. В отличие от российских брокеров, зарубежные банки не будут оформлять за вас декларацию.

Средства защищены. Банковские счета обычно являются застрахованными, если банк входит в действующую в стране организацию по защите инвесторов. Но при заключении договора это нужно проверять — страховка может не распространяться на нерезидентов. Сумма страховки зависит от конкретной страны.

Через российские ПИФы

Некоторые российские паевые инвестиционные фонды вкладывают средства в зарубежные финансовые инструменты. Они инвестируют в ETF или напрямую в иностранные акции, облигации и другие бумаги.

Как работают ПИФы и как выбрать ПИФ для инвестирования в иностранные активы

Перечня таких фондов нет, но есть общие списки российских ПИФов. Об инвестициях фонда в зарубежные активы часто можно догадаться по названию, если в нем есть регион или слова «глобальный», «развивающихся рынков» и так далее. Точно узнать, куда инвестирует конкретный ПИФ, можно из правил фонда. Они публикуются управляющей компанией (УК).

Список российских ПИФов на сайте ЦБ и на сайте Национальной ассоциации участников фондового рынка

Инвестировать через фонд просто. Покупка пая в ПИФе позволяет инвестировать в ценные бумаги, не открывая брокерский счет. При этом вложить можно небольшую сумму, что хорошо для начинающих инвесторов.

Контролировать средства будет регистратор. Если фонд специализируется на акциях технологических компаний США, вы не сможете направить свой пай на покупку немецких гособлигаций. И далеко не для всех бумаг существует ПИФ. Поэтому инвестиции через фонд не подходят тем, кто хочет самостоятельно управлять своими деньгами и иметь доступ к большому количеству инструментов.

Средства не страхуются. Вложения в фонды, в отличие от депозитов, государством не застрахованы. Если УК ПИФа лишится лицензии или обанкротится, средства будут переданы под управление другой компании. Но государство не гарантирует возврат средств пайщиков, если УК использует их для решения своих финансовых проблем.

Через страховые компании

Речь об инвестиционном страховании жизни или здоровья. Процесс обычно такой: покупается страховой полис. Средства, на которые он куплен, страховая компания инвестирует в выбранные клиентом активы. Список возможных инструментов может быть узким или обширным в зависимости от компании и тарифа.

Если клиент дожил или не был травмирован до конца действия полиса, ему возвращается вложенная в полис сумма и доход от инвестиций. В противном случае клиенту или выбранному им человеку перечисляется страховая выплата.

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

«Юридически вы покупаете полис, но на деле это скрытое трастовое соглашение. Ваше имущество (деньги) переходит к страховой компании и якобы инвестируется независимо от вас. Компания как бы „от своего лица“ делает то, что вы ее „не просите“, — а реально делает все, что вы ей говорите.

В какой-то момент может измениться регулирование, и такое страхование признают скрытыми трастами. Тогда придется соответственно отчитываться перед государством. Но пока такого нет.

В России тоже есть инвестиционное страхование, при котором можно заходить в иностранные инструменты. Но выбор зарубежных бумаг, думаю, гораздо меньше, чем российских.»

Купить полис в страховой компании просто, но нужно разобраться в деталях. Это не требует больших затрат, из документов требуется паспорт и подтверждение места жительства.

Необходимо внимательно читать все условия — что входит в страховые случаи, как формируется доход и страховая выплата, можете ли вы досрочно забрать деньги и так далее. При этом зарубежная страховая компания может не иметь сайта на русском языке и русскоговорящей поддержки. Поэтому возникающие вопросы придется обсуждать на иностранном языке, что может привести к недопониманиям.

Покупка полиса — способ долгосрочного инвестирования. Полис обычно действует от нескольких лет и дольше.

Инвестиционное страхование обычно предполагает налоговые льготы. Их суть и размер зависит от страны. В России НДФЛ платится только за доход, превышающий ставку рефинансирования ЦБ, и только в конце действия полиса. Страховая выплата не облагается налогом.

Вложенные в полис средства пропадут только при крахе страховой компании. Деньги, вложенные в инвестиционное страхования, нельзя конфисковать, отсудить или разделить при разводе. Но в России и многих других юрисдикциях они не страхуются на случай банкротства страховой компании или отзыва у нее лицензии.

Запомнить

  1. Глобальные финансовые рынки ликвиднее и предлагают больший выбор инструментов для инвестирования.
  2. Торговать иностранными ценными бумагами целесообразно через брокера или банк, и неэффективно — через ПИФ или страховую компанию. Способы отличаются по доступности, надежности, количеству инструментов и комиссиям.
  3. Помните, что только российские компании и банки контролируются ЦБ РФ. Работая в других юрисдикциях, выясните, какая организация выдает лицензии финансовым компаниям и какая страхует счета.
  4. Выбирая способ, подумайте о сроке инвестирования. Страховые полисы, паи в ПИФах и некоторые брокерские счета дают налоговые льготы долгосрочным инвесторам. Однако досрочное расторжение таких счетов может быть ограничено или налагать высокие штрафы.

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
1 комментарий
DTI Algorithmic 02.08.2018, 20:24

Продажа акций компании Western Digital Corp.($WDC)

Биржа: NASDAQ

Сектор: Technology

Отрасль: Data Storage Devices

Условия сделки

Продажа: в зоне $70,00—$75,00

Стоп-лосс: $90,63

Тейк профит: $60,00, затем $40,00—$45,00

Горизонт инвестирования: до конца года

Краткая характеристика компании

Western Digital Corp. — производитель устройств для хранения и распространения данных. Решения компании для индустрии информационных технологий (ИТ) позволяют работать с данными практически в каждой отрасли.

Фирма производит продукцию в трех категориях: устройства и услуги для Data-центров, услуги для других клиентов и клиентские устройства.

Финансовые показатели компании

26 апреля 2018 года компания представила результаты за третий финансовый квартал 2018 года. Выручка составила $5 млрд против прогнозируемых $4.93 млрд. Однако прибыль на акцию (EPS) составила $0,20, против $3,30, которые предсказывали аналитики (см. Таблицу 1 и Таблицу 2).

Общая информация о финансовом состоянии Western Digital Corp. представлена в Таблице 1 и Таблице 2:

Таблица 1. Финансовые результаты Western Digital Corp. ($WDC). Источник: MarketWatchОткрыть оригинал

Таблица 2. Финансовые результаты Western Digital Corp. за 2-4 кв. 2017 г. и 1-2 кв. 2018 г. ($WDC). Источник: MarketWatchОткрыть оригинал

Акции Western Digital Corp. торгуются намного дороже своих конкурентов. Об этом говорит значение мультипликатора P/E равное 65,46 против среднего по отрасли 17,69. Мультипликатор P/S практически вдвое выше, чем у аналогичных компаний.

При этом показатель D/E значительно превышает показатели компаний-аналогов и составляет 115,18. Столь высокий показатель левериджа может привести к риску неплатежеспособности, если менеджмент фирмы не предпримет меры. О негативном влиянии долга свидетельствуют растущие процентные расходы (см. Таблицу 1 и Таблицу 2).

Показатели ROE, ROI и ROA фирмы сильно уступают компаниям из ее сектора. Фирма неэффективно использует свои активы. Показатель Asset Turnover составляет 0.61 против 1.45 у компаний-аналогов.

Дивидендная доходность акций Western Digital Corp. меньше, чем у конкурентов (2,39% против 3,05%), а эффективная налоговая ставка фирмы больше, чем у компаний-аналогов, — 48,37% против 19,80%.

Технический анализ (торговый план)

Рис. 1. Технический анализ акции Western Digital Corp. ($WDC). Источник: TradingViewОткрыть оригинал

Больше аналитики и идей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

0 0
1 комментарий
161 – 170 из 203«« « 13 14 15 16 17 18 19 20 21