3 0
4 комментария
3 889 посетителей

Блог пользователя Азовкин

Финансовые Думки

Идеи и мысли о событиях на финансовых рынках, о мировой и российской экономике, о рубле и других валютах. Телеграмм-канал https://t.me/MarketDumki
1 – 8 из 81
А
Азовкин 03.07.2018, 21:50

Нефть, алюминий и медь

Последнее время нефть, алюминий и медь ведут себя как лебедь (тянет в облака), рак (пятится назад) и щука (тянет в воду).

Пока нефть марки Brent уверенно торгуется выше 75$ за баррель, а американский сорт WTI два дня назад обновил максимальные значения за 3.5 года, интересно посмотреть на другие сырьевые товары — медь и алюминий. Традиционно эти два сырьевых товара, в отличие от нефти, меньше подвержены всяким геополитическим передрягам. Да, в апреле месяца мы видели резкий взлет цен на алюминий после американских санкций против Русала. Но тема как-то очень быстро сошла на нет и цены уже вернулись обратно. А с начала года так вообще в минусе. Такой же результат и у меди.

Давайте посмотрим на динамику цен на нефть, медь и алюминий с начала 2018 года (см. график ниже). Нефть марки Brent +15%, алюминий -5%, а медь -10%. Всё больше признаков того, что ралли на товарном рынке, которое началось в январе 2016 года подошло к концу. Косвенно об этом говорят «сырьевые» валюты, которые существенно снизились за последние месяцы.

Одна нефть только не начала снижаться. Но долго так продолжаться не будет. В отличие от 2011 — 2014 года, когда нефть была в контртренде к остальным сырьевым товарам в течение 3-х лет, сейчас всё будет происходить гораздо быстрее. Растущий цикл на мировых рынках подходит к концу, о чем нам четко сигнализирует кривая доходности американских гособлигаций (подробно на эту тему писал в телеграм-канале https://tele.click/MarketDumki/466). А нефть, как и любой другой актив, существенно снижается в цене, когда рынки переходят в «медвежью» фазу. Вопрос только с какого уровня начнется падение цен на нефть.

0 0
Оставить комментарий
А
Азовкин 25.04.2018, 12:56

КОНСЕНСУС-ТРЕЙДЫ по ЕВРО, НЕФТИ и акциям EM

Что такое консенсус-трейды? Грубо говоря, это когда основная масса инвесторов ставит на один и тот же исход. Чем это всегда заканчивается? Болью, разочарованием и конечно же убытками. Хороший пример был пару месяцев назад, когда резко подскочила волатильность на американском рынке акций. Весь прошлый год индекс волатильности (VIX) находился на рекордно минимальных отметках. Абсолютное большинство игроков считало, что такая же ситуация будет и в этом году. И тут рвануло! Волатильность в феврале выросла в разы и убытки у игроков исчислялись сотнями миллионов долларов. Почему так происходит? Есть одна прописная истина, что все не могут заработать. На бирже всегда кто-то должен оплатить выигрыш кому-то. Поэтому так и происходит.

Какие сейчас самые основные консенсус-трейды? Это лонги по ЕВРО, по НЕФТИ и по акциям развивающихся стран (см. картинку ниже)!!!

По доллару уже писал в телеграмме (http://t.elegram.ru/MarketDumki/317), что высока вероятность того, что он на этой неделе развернется. Так и произошло. В этом году мы увидим пару eur/usd гораздо ниже уровня 1.20. Акции развивающихся стран тоже в какой-то момент неминуемо попадут под раздачу. И самый главный вопрос, что же будет с ценами на нефть? Ранее описывал расклад http://t.elegram.ru/MarketDumki/318

Всегда нужно бояться и избегать консенсус-трейдов! Если вы из каждого утюга постоянно слышите прогнозы по росту чего-либо, то скорее всего этот актив через какое-то время упадет. И наоборот, если все ждут падения, актив вырастает в цене.

0 0
Оставить комментарий
А
Азовкин 04.04.2018, 13:18

Готовимся к ДЕВАЛЬВАЦИИ Юаня?

Продолжаем следить за развитием торговой войны между США и Китаем. (подробнее о ее причинах писал месяц назад в телеграмме https://t.me/MarketDumki/187)

Пока стороны обмениваются угрозами о новых запретительных пошлинах, интересные события происходят на межбанковском рынке в Китае. Резко падает ставка SHIBOR (китайский аналог LIBOR) в юанях. Что это означает? Судя по всему, китайцы приняли решение ослабить юань, чтобы получить конкурентное преимущество в торговой войне с США. Когда центральный банк ужесточает политику, то ставки на межбанковском рынке растут. А в случае с SHIBOR мы наоборот наблюдаем резкое снижение. Скорее всего Народный Банк Китая пошел на смягчение своей денежно-кредитной политики и влил в систему дополнительное количество юаней. Юаней стало больше, стоимость заимствования в юанях упала. Естественно юань на это отреагировал снижением к доллару. Если два дня назад за доллар давали 6.25 юаней, то сейчас уже 6.30. Ближайшие дни увидим, как далеко это процесс зайдет и чем ответят США.

Как отразится девальвация юаня на рынках? Они будут падать! Особенно сильно могут пострадать товарные рынки. Напомню, что именно Китай является главным импортером нефти. Цены на промышленные металлы итак уже 2 месяца находятся под давлением и ослабление юаня лишь ускорит снижение в этом сегменте товарного рынка. А учитывая вышедший вчера индекс Global PMI (подробнее https://t.me/MarketDumki/270) вряд ли стоит рассчитывать на позитивную динамику и в ценах на нефть. Так что давление на рубль будет усиливаться.

0 0
Оставить комментарий
А
Азовкин 03.04.2018, 23:08

Когда упадут цены на НЕФТЬ?

Продолжают падать цены на алюминий. Всё декабрьское ралли уже стерто.

И надо отметить, что это явно не случайное снижение. Намечаются какие-то негативные явления в мировой экономике. Отмечал ранее в телеграмме https://t.me/MarketDumki/248, что цены на медь снижаются с начала года. А что происходит с палладием? Уже потери 20% от максимальных значений. (https://t.me/MarketDumki/266). А где у нас палладий используется? В автопроме! Если экономика растет, то спрос на авто должен увеличиваться и соответственно должен расти спрос на палладий. А почему он тогда падает в цене?

Что-то явно идет не так в мировой экономике, хотя все ведущие экономисты наоборот ждали ускорения роста в 2018 году. Возникает вопрос, как в условиях падения цен на промышленные металлы, могу расти нефтяные котировки? По идее так быть не должно. Правда, есть еще геополитическая напряженность, которая может поддерживать цены на нефть, и постоянные словесные интервенции ОПЕК+. Посмотрим как решится эта ситуация. У нефти есть свойство долго пилить боковики, а потом резко снижаться.

1 0
Оставить комментарий
А
Азовкин 01.04.2018, 23:13

Неудачный первый квартал для мировых фондовых рынков

Неудачно закончился первый квартал 2018 года для основных мировых фондовых рынков. По итогам 3-х месяцев американский индекс S&P500, британский FTSE 100, немецкий DAX, китайский Shanghai Composite дружно закрылись в минусе. Какая неожиданность??? Все ведущие экономисты прогнозировали, что рост мировой экономики ускорится в 2018 году, а рынки начали падать! Что же пошло не так? Почему кто-то из больших дядек решил выйти из рынка? Такие снижения не происходят случайно, это кто-то крупный начал продавать. Домохозяйства в америке наоборот были настроены супер оптимистично в начале года. Выкладывал в телеграмм-канале https://t.me/MarketDumki/94 картинку в январе, что по данным Мичиганского университета, рекордное количество американцев ждет продолжения роста в 2018 году. Как говорится, получите и распишитесь. Рост закончен.

Почему же рынки начали падать? Можно сколько угодно придумать разных объяснений, но единственная причина — это политика ФРС. И макроэкономическая статистика здесь абсолютно ни при чем. Сколько всяких плохих данных выходило за все это время, начиная с 2009 года? А рынки продолжали расти и расти. Почему? Волшебные две буквы QE (Quantitative Easing) буквально за волосы, как барон Мюнгхаузен, вытаскивали рынки из болота. А теперь обратная картина. Да, статистика пока не сильно испортилась, а рынки уже падают. Другие волшебные две буквы делают свое дело. И зовут их QT (quantitative tightening).

Поясню, что это за буквы такие. Во время QE ФРС деньги «печатала» и они шли на рынок. Цены на активы естественно росли. А куда еще было вкладывать деньги появившиеся из воздуха? А недавно ФРС запустила программу QT по изъятию из системы ранее «напечатанных» денег. Долларов становится меньше и они еще вдобавок становятся дороже с каждым днем (смотрим на LIBOR). Конечно же это приводит к падению стоимости активов.

Давайте посмотрим на баланс ФРС с января месяца. Что там произошло? Он сократился на 60 млрд долларов.

Деньги из системы изъяли и рынки начало штормить. Кто-то скажет, что это копейки и это не могло повлиять на рынки. Но это только начало! Новый глава ФРС г-н Пауэлл полагает, что размер баланса должен уменьшиться до 3 трлн долларов. А это значит, что еще 1.5 трлн долларов должно уйти из системы. А учитывая, с каким кредитным плечом работает нынешняя финансовая система, эту цифру, грубо говоря, можно смело умножить на 10. Да и растущие процентные ставки усиливают этот процесс. Другими словами ФРС посылает сигнал, что халява на рынках закончена!

Теперь пару слов про экономику. Очевидно, что американская экономика сейчас находится в поздней стадии бизнес цикла! И как я это узнал? Сорока на хвосте принесла? Нет! Смотрим на спред (https://t.me/MarketDumki/260) между доходностями 10-летних и 2-х летних гособлигаций США. Он сейчас находится на минимуме с 2007 года. Подробнее в телеграмме описывал https://t.me/MarketDumki/261, почему это супер надежный индикатор того, что через 1-1.5 года в США начнется рецессия. А рынки всегда всё отыгрывают заранее.

Как рецессия в США повлияет на РФ? Экономический спад в мире спровоцирует сильное падение цен на нефть, вплоть до 20-30 $ за баррель. Сколько будет стоить доллар в таких условиях? Догадайтесь сами...

0 0
Оставить комментарий
А
Азовкин 15.02.2018, 17:54

НЕФТЬ

Не удивительно, что нефть сегодня снижается. Поэтому видно и не покупали вчера акции двух крупнейших нефтяных компаний США. Речь идет об ExxonMobil и Chevron. Писал об этом в телеграмме https://t.me/MarketDumki/160, что как-то это очень странно вчера выглядело. А сегодня уже и нефть падает на 1%, а от интрадейного максимума уже на 2%. И уже не очень странно выглядит, что вчера эти акции не покупали на растущем рынке.

Вряд ли нефть сможет сильно вырасти до экспирации. В нефтяных контрактах были сделаны рекордные ставки на рост, а на рынке все не могут заработать, поэтому очень низкая вероятность, что нефть сможет вернуться к 70$ за баррель. А если учитывать, что США уже обошли саудитов по добыче (https://t.me/MarketDumki/139), то возврат к 70 выглядит вдвойне сомнительным

0 0
Оставить комментарий
А
Азовкин 13.02.2018, 18:31

НЕФТЬ опять 3600 руб!

  • Вот и вернулась нефть в рублях на уровень 3600. И никакой доллар не падал до 52, как прогнозировали многие эксперты, когда нефть доходила до 71$ за баррель,. Почти 3 месяца нефть в рублях была выше 3600 руб, и доходила практически до 4000 руб за баррель. Ничего необычного не было в том, что рубль еле-еле укреплялся на фоне роста цены на нефть. Тоже самое было и в начале 2000-х годов, когда нефть подорожала почти в 10 раз за 7 лет. Писал про это подробно в телеграмме в конце декабря (https://t.me/MarketDumki/64). Просто тогда ЦБ выкупал все излишки долларов, а теперь это делает Минфин. Суть от этого не меняется. Так устроена российская экономика. Так что о 50 рублях за доллар лучше забыть навсегда.

    Если даже нефть вдруг опять начнет расти и превысит 70$ за баррель, что очень маловероятно, то просто нефть в рублях превысит 4000 рублей за бочку, но 50 рублей за бакс не будет. А судя по тому как жестко сливали акции крупнейшей нефтяной компании в мире Exxon Mobil (https://t.me/MarketDumki/148), то высока вероятность, что 70$ за баррель мы не скоро опять увидим.

0 0
Оставить комментарий
А
Азовкин 12.02.2018, 18:22

Прощай НЕФТЬ по 70$ за БАРРЕЛЬ!!!

Судя по всему, в ближайшее время нефть по 70$ мы больше не увидим. Давайте просто посмотрим, какие цены на нефть ожидают акционеры крупнейшей нефтяной компании в мире Exxon Mobil. На графике видно (см. ниже), что это просто ОБВАЛ котировок. И это при том что акции Эксона и до этого особо не росли! Акции упали на дно 2016 года, когда нефть была по 27$! Никто не стал бы так сильно сливать эти акции, если бы были ожидания, что нефть отрастет!

Выкладывал ранее в телеграмме https://t.me/MarketDumki/109, что ставки на рост нефти были максимальные за всё время наблюдений. Естественно всех повезли в другую сторону. Писал, что это наиболее вероятный исход https://t.me/MarketDumki/108 и вряд ли могло быть по-другому. Все consensus трейды заканчиваются одинаково, а именно УБЫТКАМИ!

Напомню, что еще один consensus trade - это продать доллар! Делаем выводы, Дамы и Господа!

0 0
Оставить комментарий
1 – 8 из 81