0 0
1 комментарий
2 355 посетителей

Блог пользователя Boris Fedotov

Аналитика финансовых рынков | Борис Федотов

Аналитика финансовых рынков
1 – 10 из 301 2 3
Boris Fedotov 29.05.2018, 16:12

Европу штормит — евро падает

1 ноября этого года Евросоюз отметит 25 лет со дня своего основания. На фоне происходящих сегодня событий создается впечатление, что следующий юбилей ЕС может так и не наступить. В следующем году Евросоюз покидает Великобритания, и, похоже, Италия может последовать вслед за ней.

С тех пора как к власти пришли евроскептики «Лига» и «Пять звезд», разговоры о выходе страны из еврозоны не утихают. Президент страны и приверженцы единства с ЕС как могут препятствуют запуску программы «мини-Brexit по-итальянски».

Вчера президент Серджо Матарелла наложил вето на одобренную коалицией кандидатуру бывшего главы Банка Италии и ярого евроскептика Паоло Савона. По мнению президента Италии, решением текущего кризиса может быть формирование временного правительства во главе с экономистом Карло Коттарелли, который является сторонником единства с ЕС.

Действия президента «Лига» и «Пять звезд» восприняли как личное оскорбление и заявили, что Матарелла печется не об интересах Италии, а о благополучии Германии. А Берлину действительно есть что терять. Члены правительства, которое сформировалось бы в Италии, если бы не вето президента, выступают за отказ выплачивать внешний долг в размере 2,375 трлн евро. Большинство этих денег поступило именно из немецких банков.

Кроме того, евроскептики Италии планируют выслать обратно в Африку 500 тысяч мигрантов. Большинство из них вряд ли захотят вернуться на историческую родину, и массово ринутся в другие страны ЕС. Европейцы далеко не в восторге от нашествия эмигрантов, поэтому вполне возможно, что стран, желающих отделаться от диктатуры Брюсселя, будет становиться все больше.

Угроза сокращения территории еврозоны не может не отразиться на курсе евро. Сегодня единая европейская валюта опустилась к минимальной отметке за 10 месяцев. Завтра в Европе выходит большое количество важных экономических отчетов, которые могут ненадолго вернуть пару EUR/USD на северное направление. Однако, при условии сохранения политических рисков, в средне- и долгосрочной перспективе будет преобладать нисходящая тенденция.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение можно здесь: https://boris-fedotov.com/

0 0
Оставить комментарий
Boris Fedotov 17.04.2018, 18:30

Сирийский кризис миновал, но осадок остался

Теория цикличности еще раз доказала свою состоятельность. На прошлой неделе мы ненадолго перенеслись в начало 1960-х — времена так называемого Карибского кризиса, когда две сверхдержавы чуть не развязали третью мировую войну. Основные участники конфликта остались все те же, а вот площадка для театрального представления перенеслась с Острова Свободы и побережья Турции в Сирию.

Санкции против РФ подождут

К счастью, в этот раз катастрофы также удалось избежать. Россия не стала отвечать на ракетные удары США, Великобритании и Франции, ограничившись порицанием действий союзников в Совбезе ООН. В свою очередь Дональд Трамп приостановил введение дополнительных санкций против РФ за поддержку президента Сирии Башара Асада.

Тем не менее, американский президент не упустил возможность обвинить Россию в преднамеренной девальвации рубля, поставив ее в одну линию с Китаем, который назло Штатам постоянно занижает курс юаня. В своем разоблачающем твите Трамп тактично умолчал об одной детали — именно санкции США, объявленные 6 апреля, обрушили курс российской валюты. После введения последнего пакета ограничений от Минфина США акционеры РусАла до сих пор не могут прийти в себя, а цены на алюминий подскочили к уровням 2011 года.

Возможно, стремительное ослабление рубля стало одной из причин, по которым Трамп отказался от введения санкций за поддержку Асада. Как будто Штатам недостаточно иметь одного конкурента, который обходит их по объемам экспорта. России, конечно, до показателей КНР далеко, но все-таки...

Китай сбрасывает темпы производства

Тем временем, замедление темпов промышленного производства в Китае, о котором так часто в последние месяцы говорили аналитики, все-таки начало проявляться. В марте рост промпроизводства замедлился до 6,0% по сравнению с 7,2% в феврале. Рост ВВП Китая также сократился с 1,6% до 1,4% в первом квартале. Без влияния США здесь явно не обошлось. 25% пошлины на стать и 10% — на алюминий, введенные Трампом 8 марта, сделали свое дело.

Если не считать твит Трампа с обвинениями Китая в девальвации собственной валюты, в последнее время никаких новостей с передовой торговой войны не поступало. Игра «У кого пошлины больше» закончилась безоговорочной победой Штатов, которые повысили ставки до $150 млрд. Китаю ничего не оставалось делать, как обратиться с жалобой в ВТО.

Пользуясь передышкой, инвесторы начали потихоньку возвращаться в рисковые активы из «тихой гавани», о чем явно свидетельствует снижение цен на золото и рост фондовых рынков.

Сирийский кризис испортил настроения в еврозоне

Сирийский кризис и торговые перепалки США и Китая оказали влияние не только на непосредственных участников конфликтов, но и на Евросоюз. Об этом свидетельствуют исследования аналитиков ZEW. Индекс бизнес-настроений в Германии принял отрицательное значение (-8,2) впервые с июля 2016 года. Пессимистичный настрой немецких институциональных инвесторов превзошел прогнозы и оказался самым низким за последние 5,5 лет. В еврозоне апрельский индекс ZEW составил 1,9 после достижения уровня 13,4 в марте.

В пресс-релизе результатов исследования ZEW говорится, что падение индекса ожиданий в первую очередь произошло из-за торговой напряженности с США, а также на фоне обострения ситуации в Сирии. Кроме того, негативное влияние на будущее экономическое развитие оказало снижение объемов производства, экспорта и розничных продаж в Германии в первом квартале 2018 года. Видимо, в этом году мы не дождемся сворачивания программы количественного смягчения ЕЦБ.

На фоне сокрушительных данных от ZEW пара EUR/USD, которая впервые за три недели смогла коснуться уровня 1,24, вновь повернула на юг. В плане экономических показателей доллар имеет явные преимущества — данные по розничным продажам и отчет о строительстве в США оказались намного лучше прогнозов. Однако, учитывая болезненную реакцию гринбека на твиты Трампа, можно предположить, что медвежья тенденция в паре продлится недолго. Сильный доллар мешает американскому президенту реализовать свои амбиции в плане экспорта, поэтому «Twitter-интервенции» Трампа не заставят себя долго ждать.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/

0 0
Оставить комментарий
Boris Fedotov 22.03.2018, 18:19

Джером Пауэлл — засланный казачок Трампа?

Заставить рынки поверить в возможность четырех повышений ставки, а затем разочаровать их, тем самым обрушив курс доллара — гениальный план, блестяще реализованный Джеромом Пауэллом. Невольно возникает мысль, что глава ФРС является не иначе как агентом Дональда Трампа, который заслан в Федрезерв для выполнения важной миссии – ослабить доллар, чтобы позволить Штатам превзойти Китай по объемам экспорта.

Вспомним последние дни Джанет Йеллен на посту главы Федрезерва. Именно Трамп выдвинул Пауэлла в качестве кандидата на замещение этой должности. Тогда ходили слухи, что новый хозяин Федрезерва будет помогать президенту в реализации его наполеоновских планов. Вступив в должность, Пауэлл всеми силами пытался показать, что он является таким же непредвзятым руководителем, как его предшественница. И рынки ему почти поверили.

Однако, после вчерашней пресс-конференции стало ясно, что Пауэлл – голубь в ястребиной шкуре. Он корректно обошел вопрос о ставках и заявил, что показатели макростатистики не позволяют предположить ускорение инфляции. Это несмотря на то, что в сопроводительном заявлении отмечается уверенность ФРС в том, что рост потребительских цен достигнет целевых 2% в этом году, учитывая темпы развития экономики.

Ослабление интереса к доллару также спровоцировали комментарии чиновников ФРС по поводу рисков для экономики США, которые возникли в связи с внедрением налоговой реформы и новой торговой политики Штатов. Страсти вокруг пошлин все еще бурлят. Китай наконец-то отреагировал на угрозы Трампа обложить налогами китайскую продукцию на $60 млрд и ввести 25% и 10% пошлины на сталь и алюминий. По данным The Wall Street Journal, Пекин планирует нанести ответный удар, который затронет сельскохозяйственный сектор США. В частности, месть Китая коснется поставок американской сои, сорго и живых свиней.

Несмотря на довольно оптимистичные прогнозы экономического роста и занятости, заседание ФРС стало поводом для распродаж гринбека. Причем, Джером Пауэлл сыграл в этом главную роль. Скорее всего, это не последняя диверсия с применением вербальных интервенций с его стороны.

Доллар все еще силен. Он способен восстановить потери в любой момент. Причем, повод может подвернуться уже завтра, с выходом отчета о продажах нового жилья в США, который, судя по прогнозам, обещает быть весьма оптимистичным. Однако, если вопрос с продлением финансирования американского правительства не будет разрешен до конца дня, шансы на такой исход событий невелики.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение можно здесь: https://boris-fedotov.com/

0 0
Оставить комментарий
Boris Fedotov 16.03.2018, 19:46

Операция «Убить сильный доллар» прервана заседанием FOMC

События текущей недели еще раз доказали, что Трамп не оставляет попыток покончить с сильным долларом. Гремучая смесь из протекционистских заявлений, кадровых чисток в Белом доме и дерзких попыток разбудить «китайского дракона» ослабили гринбек. Индекс доллара опустился ниже уровня 90, однако дальнейшему падению помешало грядущее заседание FOMC, на котором ожидается повышение ставки по федеральным фондам.

Что бы ни говорил Трамп и его новоиспеченный советник по экономическим вопросам Ларри Кудлоу, сильный доллар мешает реализации целей Белого дома. А судя по последним событиям, американский президент собрался отвоевать для Штатов первое место в рейтинге мировых экспортеров по всем направлениям. Причем, как показывает история с пошлинами на сталь и алюминий, Трампа не слишком интересует то, как его действия могут отразиться даже на американских производителях. Что уж говорить о зарубежных партнерах.

На войне все средства хороши, поэтому Трамп, как обычно не стесняясь в выражениях, посылает угрозы направо и налево. Довольно нескромно с его стороны было просить Китай сократить профицит своего торгового баланса на $1 млрд. К тому же, как оказалось позже, речь шла не об $1 млрд, а $100 млрд. Но, если Трамп и его соратники считают это необходимым условием для того, чтобы сделать Америку снова великой, значит так надо.

Китайские политики, вероятно, не могут подобрать подходящих слов, чтобы корректно ответить США на эту «просьбу», так как до сих пор с их стороны не было сделано каких-либо заявлений. Но, думаю, их ответ не заставит себя долго ждать.

Штаты не обошли вниманием и Индию — вторую страну мира по численности населения. Белому дому не понравилось, что индийские производители пользуются государственными субсидиями даже после того, как индийская экономика достигла целевых показателей. Пытаясь восстановить справедливость, представители США направили жалобу во Всемирную организацию торговли.

Даже если Трампу удастся выбить для Соединенных Штатов более благоприятные условия для торговли на международной арене, сильный гринбек будет мешать продвижению американских товаров среди потребителей. За год президентства Трампа индекс доллара США опустился со 100 до 90, несмотря на налоговую реформу и довольно активное повышение ставок ФРС.

Думаю, в долгосрочной перспективе падение гринбека продолжится. Однако в среднесрочном периоде можно ожидать непродолжительную коррекцию вверх в связи с повышением ставки FOMC, которое с большой долей вероятности состоится во время заседания на следующей неделе.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение можно здесь: https://boris-fedotov.com/

0 0
Оставить комментарий
Boris Fedotov 07.03.2018, 19:45

Гэри сделал свое дело, Гэри может уходить

Отставка старшего экономического советника Трампа всколыхнула финансовые рынки и заставила доллар США поспешно отступать в основных валютных парах. В качестве основной причины отставки Кона указывается его несогласие с решением Трампа относительно введения пошлин на импорт стали и алюминия в США. Гэри, как и любой здравомыслящий человек, понимает, что введение пошлин сделает американскую продукцию менее конкурентоспособной на международном рынке. Он даже хотел организовать встречу президента с представителями американской промышленности, чтобы те смогли лично рассказать Трампу, что они думают о его инициативе. Однако встрече, видимо, было не суждено состояться, и Кон поспешно написал заявление на увольнение.

Однако, учитывая то, как расставались президент и его главный экономический советник, возникают сомнения, что разногласия по поводу пошлин стали главной причиной ухода Кона. Трамп назвал его «редким талантом», а Кон искренне пожелала президенту успехов и поблагодарил за возможность поработать в его администрации. Раньше подобных обменов любезностями между Трампом и уволенными им бывшими соратниками не наблюдалось.

Гэри является одним из главных архитекторов налоговой реформы Трампа. Он — миллионер и бывший президент Goldman Sachs, будучи экономическим советником президента, получал зарплату в $30 тысяч в месяц на достаточно нервной работе. По слухам, Кон уже давно планировал покинуть пост главы экономического совета Белого дома, ведь свое главное предназначение он исполнил — продвинул налоговую реформу, чем значительно упростил жизнь простым американским миллионерам. Больше ему не за чем просиживать штаны в тесных кабинетах Белого дома. Гэри может спокойно уходить на заслуженный отдых.

Повод для его отставки подвернулся как нельзя кстати. Трампу как раз нужно было продемонстрировать серьезность своих намерений в отношении введения пошлин. Отставка Гэри подлила масла в огонь, и заставила Канаду и Мексику задуматься над тем, стоит ли перечить Старшему Брату в ходе переговоров о NAFTA.

Прием с пошлинами очень напоминает блеф. Конечно, от Трампа можно ожидать всего, что угодно, даже развязывания торговой войны. Но форма правления Соединенных Штатов не монархия, а хоть и президентская, но все-таки республика. Чтобы ввести пошлины, нужно одобрение Конгресса. Европа уже опубликовала список американских товаров, которые в случае продвижения инициативы Трампа будут облагаться 25% пошлиной. При этом подборка товаров, довольно интересная. В их перечень входят мотоциклы производителя Harley-Davidson из Висконсина — родины спикера Палаты представителей Пола Райана, а также виски из Кентукки — штата лидера республиканцев в Сенате США. Ну кто же захочет подвергать опасности благополучия родного края?

К тому же, американские пошлины на сталь и алюминий могут разбудить пока еще спящего «китайского дракона», которому есть что предоставить в ответ. В 2017 году КНР стал вторым государством в мире по росту ВВП, а потому с ним стоит считаться даже Соединенным Штатам. Более того, учитывая, что со стороны Пекина ответной реакции все еще не последовало, можно предположить, что он осведомлен о том, что слова американского президента, который уже вторую неделю пребывает на безуглеводной диете, не стоит воспринимать всерьез.

В общем, эпопея с пошлинами вскоре должна подойти к концу, поэтому вскоре стоит ожидать восстановление курса доллара США. Тем более что до заседания ФРС, на котором с большой вероятностью будет повышена ставка по федеральным фондам, осталось всего две недели.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение можно здесь: https://boris-fedotov.com/

0 0
Оставить комментарий
Boris Fedotov 06.03.2018, 18:45

Не так страшно движение «Пять звезд» как его малюют

По итогам парламентских выборов в Италии большинство голосов набрала партия «Пять звезд», которую относят к евроскептикам. Очередная победа представителей этого направления в Европе стала неожиданностью для всего мира. Вновь поползли слухи, что Евросоюз доживает свои последние дни. Причем, как обычно, не обошлось без упоминаний вездесущего «российского следа». Но действительно ли «Пять звезд» угрожает целостности ЕС? Судя по реакции единой европейской валюты, масштабы «катастрофы» слегка преувеличены. Евро продолжает уверенно расти, не уступая даже доллару США.

«Пять звезд» и Евросоюз

Если присмотреться, движение «Пять звезд» не так страшно для Евросоюза, как это пытаются изобразить СМИ. Беппе Грилло и его последователи никогда не выступали за выход Италии из ЕС. Они предлагают провести референдум за выход страны из зоны евро, то есть, отказаться от единой европейской валюты и вернуть итальянскую лиру. Удастся ли им организовать плебисцит – неизвестно. К тому же, не факт, что итальянцы поддержат эту инициативу. Примеры с референдумами в Каталонии и Великобритании должны были их чему-то научить.

Если внимательнее изучить программу «Движения пяти звезд» становится понятно, что ребята выступают за вполне безобидные вещи. «Пять звезд» - это пять свобод, которые обязуется добыть своему электорату организация Грилло: свободный доступ к воде, транспорту, интернету, безопасная энергия и устойчивое экономическое развитие. Помимо этого, они обещают положить конец коррупции в стране и вернуть власть народу.

Как видим, программа «Движения» направлена, прежде всего, на решение внутренних проблем. Выход из зоны евро — далеко не первоочередная задача «пятизвездочных».

«Пять звезд» и Россия

Возможно, довольно дружелюбное отношение «Движения пяти звезд» к России пугает европейское сообщество. Не так давно даже ходили слухи, что эта организация финансируется Кремлем в рамках плана по развалу Евросоюза. Однако доказательств этому так и не было найдено. Как заявил один из лидеров «Движения» Алессандро Ди Баттиста, «Пять звезд», не поддерживают конкретного лидера, а лишь выступают за многополярный мир. Казалось бы, в 21 веке по-другому просто не может быть. Но, у двух бывших участников «холодной войны» — России и США — свое мнение на этот счет, из-за чего остальные страны регулярно вынуждены поступаться своими интересами.

Италии, как и всей Европе, невыгодно прекращать торговые отношения с Россией. Антироссийские санкции мешают европейским предприятиям не меньше, чем российским. Да и американский бизнес не в восторге от некоторых инициатив Белого дома. К примеру, нефтяной гигант ExxonMobil из-за санкций вынужден отказаться от ряда совместных проектов с «Роснефтью», из-за чего американская корпорация получит около $200 млн убытка. Что уж говорить о европейских промышленниках.

Страны ЕС все чаще пытаются корректно намекнуть большому американскому брату, что они бы с удовольствием закрыли глаза на мелкие недостатки РФ, вроде аннексированного Крыма, лишь бы вернуть все как было. К тому же, Соединенные Штаты во главе с раззадоренным бизнесменом Трампом в последнее время всячески пытаются показать, насколько им наплевать на интересы своих партнеров. Недавний обмен угрозами по введению пошлин был очередной демонстрацией протекционистских настроений американцев.

Кстати, именно угроза торговой войны со Штатами, а не победа «пятизвездочных», может вынудить ЕЦБ сменить риторику относительно перспектив европейской экономики на более сдержанную. Учитывая последние события и экономические показатели, можно ожидать, что Марио Драги в очередной раз заявит об отсутствии причин для сворачивания программы QE раньше срока. В этом случае, пара EUR/USD вновь может опуститься ниже отметки 1,23.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение можно здесь: https://boris-fedotov.com/

0 0
Оставить комментарий
Boris Fedotov 21.02.2018, 19:48

Иена нарывается на интервенции

Курс японской иены уверенно стремится к значениям 2016 года, а Банк Японии даже не думает бить тревогу. По словам министра финансов Таро Асо, укрепление национальной валюты не было настолько резким и масштабным, чтобы вмешиваться в рыночные процессы. Однако аналитики из The Bank of New York Mellon считают, что валютные интервенции не за горами. Банк Японии приложит все усилия, чтобы не допустить падения пары USD/JPY ниже психологического уровня 100. А учитывая темпы укрепления японской валюты и бюджетные риски доллара США, это может случиться очень скоро.

Масштабная программа монетарного стимулирования BoJ медленно, но уверенно толкает японскую экономику вперед. Инфляция постепенно движется к таргету, хотя еще год назад индекс потребительских цен имел отрицательное значение. Благодаря ослаблению иены спрос на японские товары существенно возрос. Об этом свидетельствует уверенный рост экспорта на протяжении 14 месяцев подряд.

Улучшение экономической ситуации в стране стимулирует рост внутреннего спроса. В январе сальдо торгового баланса впервые с мая 2017 года приняло отрицательное значение на фоне стремительного увеличения объемов импорта. Правительство Японии видит положительные изменения в экономике, а потому совершенно не возражает против того, чтобы Харухико Курода остался на второй срок на посту главы BoJ.

Но все эти положительные изменения могут сойти на нет, если японская иена продолжит укрепляться. Сейчас пара USD/JPY колеблется около отметки 107,5. При сохранении текущего темпа роста иены, битва за рубеж 100 может произойти уже очень скоро. Пробитие этого стратегически важного уровня вниз спровоцирует дальнейшее падение пары, вплоть до отметки 98,5.

Для Соединенных Штатов, которые под руководством Дональда Трампа ступили на путь протекционизма, ослабление доллара конечно же на руку. Но для Японии, лишь недавно начавшей наращивать темпы экономического роста, такая ситуация грозит возвращением к рецессии. Банк Японии не будет молча смотреть на это. Он будет вынужден прибегнуть к валютным интервенциям. Нельзя точно сказать, окажут ли эти действия долгосрочный эффект, но в любом случае, битва за уровень 100 будет жаркой. И она уже не за горами.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/

0 0
Оставить комментарий
Boris Fedotov 19.02.2018, 19:43

Над долларом сгущаются тучи

Пока в Соединенных Штатах празднуют День президентов, доллар пытается перехватить инициативу в основных валютных парах. Эффект от провального отчета по розничным продажам смогли перекрыть довольно сильные данные по строительству. В январе количество выданных разрешений на возведение новых домов оказалось максимальным за последний год. Таким образом, развеялись опасения по поводу снижения уровня жизни американцев. Экономика Соединенных Штатов все еще достаточно сильна, а долларовые активы выглядят все так же привлекательно для инвесторов. Но как долго продлится это благополучие?

Налоговая реформа, которой так гордится Дональд Трамп, скоро начнет приносить свои плоды в виде увеличения дефицита бюджета США на $1,5 трлн. При этом, демократы не устают повторять, что реформа лишь расширит границы социального неравенства.

Интересно, что не только представители оппозиции придерживаются такого мнения. Билл Гейтс также считает, что сокращение налогов для богатых граждан – это совершенно не то развитие событий, на которое рассчитывала Америка. Основатель Microsoft, который, по его словам, заплатил налогов больше, чем любой гражданин США, уверен, что разумнее было бы поднять ставку налогообложения для богачей и расширить социальные проекты для малообеспеченных граждан.

Снижение налогов – это не единственная инициатива Трампа, которая спровоцирует расширение бюджетного дефицита. Помимо этого, есть проект на $300 млрд, которые Белый дом хочет выделить на военные расходы и инфраструктурные проекты. Кто знает, чего еще захочется Трампу, учитывая, что планируется отменить потолок госдолга на ближайшие два года.

Конечно же, платежеспособность Америки на самом высоком уровне, и в займах ей никто не откажет. К тому же, печатный станок Федрезерва работает исправно. В таких условиях инфляция уже очень скоро достигнет таргета и даже превысит его. ФРС будет вынуждена повышать ставку ускоренными темпами. Но как это скажется на ВВП? Рецессия экономики явно не будет способствовать росту спроса на гринбек.

Над долларом медленно, но уверенно сгущаются тучи. К экономическим рискам постепенно подтягиваются политические. Накануне Трамп опубликовав серию твитов на тему «Как дело о «российском следе» мешает ФБР выполнять свои обязанности». Американский президент обвиняет федералов в том, что они так сильно увлечены поиском доказательств вмешательства РФ в выборы 2016 года, что не заметили явных предпосылок к трагедии, случившейся 14 февраля во Флориде.

Народная мудрость гласит: «Не поминай лихо, пока оно тихо». Расследование Мюллера продолжается, и его результаты могут в любой момент обрушить курс доллара, как это было неоднократно в прошлом году. Но даже, если этого не случится, бюджетные риски способны значительно ослабить доллар в долгосрочной перспективе.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение можно здесь: https://boris-fedotov.com/

0 0
Оставить комментарий
Boris Fedotov 14.02.2018, 20:07

Инфляция преподнесла ФРС валентинку

Опубликованный в День святого Валентина отчет об инфляции в США стал для ФРС приятным сюрпризом. Индекс потребительских цен в январе вырос до 2,1%, а базовая инфляция ускорилась до 1,8%. Таким образом, надежды чиновников Федрезерва на то, что рост потребительских цен все-таки разгонится до целевого уровня, наконец-то оправдались.

Слабая инфляция не давала покоя бывшей главе ФРС Джанет Йеллен, заставляя ее осторожничать в принятии решений, направленных на ужесточение монетарной политики. Старушка недоумевала, почему при стабильном росте потребления и повышении зарплат, инфляция практически стоит на месте. Однако, как только Йеллен передала свои полномочия Джерому Пауэллу, все сразу стало на свои места. Теперь практически ни у кого не осталось сомнений, что ФРС продолжит повышать ставку по федеральным фондам, согласно намеченному плану, то есть не менее трех раз в 2018 году. Причем, первое повышение стоит ожидать уже в марте.

Тем не менее, реакция гринбека на отчет по инфляции была довольно сдержанной. Его триумфальное шествие на север было прервано выходом данных по розничным продажам. В январе объем розничных продаж неожиданно снизился на 0,3%. Ожидалось, что показатель продемонстрирует рост, как это было на протяжении последних четырех месяцев. Но, вероятно, американцы солидно потратились на праздники, поэтому в январе были вынуждены экономить. Падение розничных продаж, скорее всего, временное явление. Однако этот факт заставил задуматься, а все ли настолько хорошо в американском королевстве, как кажется на первый взгляд?

Наполеоновские планы Дональда Трампа относительно обновления инфраструктуры США в случае их реализации увеличат дефицит бюджета страны на $1,5 трлн. В то же время, налоговая реформа предполагает существенное снижение бюджетных поступлений. Следовательно, госдолг Штатов раздуется до неимоверных размеров, а ведь именно против этого выступал Дональд Трамп в ходе своей предвыборной кампании. Но, похоже, данный вопрос его уже не волнует. Более того, в Конгрессе готовится законопроект, который отменит потолок госдолга на следующие два года.

За долгие годы американское правительство привыкло жить в кредит. Но рост государственного долга явно не способствует экономическому развитию страны. Зато он способствует разгону инфляции. Если инициатива Трампа по увеличению бюджетных расходов будет одобрена Конгрессом, уже очень скоро рост потребительских цен перемахнет за 2%, и Федрезерву придется активнее поднимать ставки. Подобное развитие событий явно не на пользу простым американцам, которые, так же как и их правительство, живут в кредит.

Но оставим заботу о кредитозависимых гражданах Соединенных Штатов Дональду Трампу и его команде, и вернемся к доллару США. Рост инфляции развязывает руки ФРС, и позволяет повышать ставки, не опасаясь застоя инфляции ниже таргета. Как только станет ясно, что спад розничных продаж – временное явление, гринбек возобновит восходящее движение.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/

0 0
Оставить комментарий
Boris Fedotov 12.02.2018, 19:33

Трамп сглазил фондовый рынок

Выступая 31 января перед Конгрессом, Дональд Трамп перечислил свои достижения, к которым приписал рекордный рост фондового рынка. Американский президент не скрывал, насколько горд собственными успехами, а потому с удовольствием громко аплодировал самому себе на протяжении шести минут. И вот, не прошло и недели, как на фондовом рынке США произошел обвал. Dow, S&P 500 и Nasdaq за день снизились примерно на 4% каждый, а крупнейшие американские инвесторы потеряли около $114 млрд на падении акций. Совпадение?

Министр финансов Мнучин попытался остановить распродажи, заявив, что обвал фондового рынка является обычной коррекцией после длительного периода роста, поскольку никаких фундаментальных причин для падения он не видит. Мнучину удалось на время прекратить панику, но уже на следующий день распродажи возобновились, потянув за собой рынки Европы и Азии. Таким образом, стало ясно, что у «коррекции» все-таки есть фундаментальные причины.

Доходность американских гособлигаций приблизилась к рекордной отметке 3,0%. В то же время, ФРС планирует повысить процентную ставку по федеральным фондам 3 или 4 раза в 2018 году. Это автоматически означает рост ставки по банковским кредитам, в том числе, и для предприятий. Таким образом, увеличения размера дивидендов ожидать не стоит. Вполне естественно, что инвесторы предпочитают перевести свой капитал в более доходные и стабильные активы.

Сейчас рынок акций пытается восстановиться после падения почти на 10%. Однако расслабляться пока рано. Следующая волна распродаж может накатить уже в среду, после публикации индекса потребительских цен в США. Ожидается, что базовая инфляция в январе замедлилась до 1,7%, учитывая, что рост зарплат в январе снизился с 0,4% до 0,3%. Однако, если показатель все-таки окажется выше прогнозов, это станет поводом для возобновления нисходящей коррекции фондового рынка.

В таком случае, доллар США продолжит восходящее движение в парах с евро и британским фунтом, учитывая, что оба оппонента чувствуют себя не очень уверенно из-за политических рисков. Евро корректируется перед выборами в Италии, а фунт слабеет, поскольку переговоры о Brexit вновь зашли в тупик, и ЕС намекнул, что «переходного периода» для Великобритании может и не быть. Таким образом, «британец» еще раз доказал, что любые сообщения, связанные с Brexit оказывают на него более значительное влияние, чем «ястребиные» намеренья Банка Англии или сильные экономические показатели.

Кстати, доллар США зависим от политики не меньше чем фунт. Сейчас Трамп пытается протолкнуть свой план развития инфраструктуры США, который предусматривает выделение еще $1,5 трлн из бюджета. Законопроект вызвал бурю возмущений в Конгрессе. Некоторые члены правительства до сих пор не могут смириться с увеличением госрасходов на $300 млрд в течение следующих двух лет, большая часть которых пойдет на нужды армии. Таким образом, разногласия в Конгрессе могут стать фактором давления на доллар США в краткосрочной перспективе.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/

0 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 301 2 3

Последние комментарии в блоге