0 0
3 комментария
5 201 посетитель

Блог пользователя Международный финансовый центр

Международный финансовый центр

Аналитика от экспертов финансовых рынков
1 – 10 из 6181 2 3 4 5 » »»

Сезон отчетности бьет рекорды

В связи с пасхальными праздниками европейские и американские биржи сегодня не проводят торги. Фьючерсный рынок, где торгуются контракты на нефть в Чикаго, также закрыт. Поэтому сегодня торговая сессия на российском фондовом рынке должна пройти спокойно. Среди эмитентов следует обратить внимание на «Северсталь» – со вчерашнего дня компания начала активный рост благодаря новостям по поводу дивидендов.

В относительно спокойной обстановке продолжат рост акции других компаний. «Яндекс» прибавит еще 0,8%, группа компаний «ПИК» поднимется на 0,4%, «НОВАТЭК» – на +1,1%, «Татнефть» (прив.) – на +0,9%. «Сбербанк» (прив.) увеличится на +0,6%, «Магнит» – на +1,2%, «Детский мир» прибавит +0,3%.

Акции США выросли после закрытия в четверг. Рост наблюдался в секторах промышленности, телекоммуникаций и технологий. На закрытии на NYSE промышленный индекс Доу-Джонса увеличился на 0,42% до нового 6-месячного максимума, индекс S&P 500 поднялся на 0,16%, а NASDAQ Composite – на 0,02%.

Первоначальные результаты за отчетный период значительно превзошли ожидания. Некоторые инвесторы предположили, что S&P 500 сможет избежать спада прибыли в этом году, поскольку предсказанные плохие экономические новости не оправдались. По данным Министерства торговли США, розничные продажи в марте превысили ожидания аналитиков, увеличившись самыми быстрыми темпами в месяц за 1-2 года. Отдельный отчет Министерства труда показал, что число американцев, подавших заявки на пособие по безработице, упало на прошлой неделе до 50-летнего минимума.

Промышленные акции подстегнули рынки после оптимистичных квартальных результатов и замечания официального представителя Министерства торговли Китая о том, что в торговых переговорах США и Китая достигнут определенный прогресс. В разгар сезона отчетности прибыль S&P 500 за январь-март упала на 1,7% в годовом исчислении, и это будет первым снижением квартальной прибыли с 2016 года. Из 77 компаний, входящих в индекс S&P 500, которые уже опубликовали результаты, 77,9% побили консенсус по сравнению со средним показателем 65%, достигнутым в 1994 году.

Растущий спрос на запчасти для самолетов привел к росту прибыли Honeywell (NYSE: HON). Компания повысила прогноз на весь год, и ее акции поднялись на 3,8%. Акции Union Pacific Corporation (NYSE: UNP) увеличились на 4,4% после того, как превысили оценки прибыли – повышение цен помогло компенсировать воздействие суровых погодных условий и наводнений на Среднем Западе. Schlumberger (NYSE: SLB) сообщила о 20%-ном снижении прибыли в первом квартале – акции компании упали на 3,9%. Квартальная выручка American Express (NYSE: AXP) не оправдала прогнозов аналитиков, но бумаги завершили сессию на 1,7%.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

События на Уолл-стрит перед католической Пасхой

Перед Пасхой глобальные инвесторы не стали раскачивать инвестиционную лодку. Вчерашний день выдался насыщенным на новости – вышло много макроэкономических данных и корпоративных отчетов. Один только брифинг генерального прокурора США Уильяма Барра, который начался утром в четверг, должен был стать знаковым событием для политического истеблишмента во всем мире – правда, так и не стал.

Миру был представлен полный текст доклада специального прокурора Роберта Мюллера. Напомним, он потратил $20 млн из американской казны, чтобы выяснить, вмешивалась ли Россия в выборы президента США, был ли у Дональда Трампа сговор с российскими спецслужбами. Вчера Уильям Барр объявил, что расследование не установило факта сговора. При этом Россия, по словам Барра, все равно пыталась вмешаться в выборы в 2016 году.

Вчера весь день был посвящен макроэкономическим корпоративным данным в первом квартале. Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в апреле снизился до отметки 8,5 пункта по отношению к общему ожиданию значения индикатора на уровне 10,4 пункта. Далее стали известны показатели Индекса деловой активности в промышленности – в апреле он вышел на уровне 52,4 пункта, хотя ожидали отметки 52,8 пункта при прошлом значении 52,4.

Правда, розничные продажи за март прибавили в весе до отметки 1,6%, при общем ожидании 0,9%. Надо учесть, что вчера выходил «наиболее правильный объем розничных продаж», который не включает в себя автомобили и комплектующие, и в марте он вырос на 1,2% по сравнению с февралем. Большинство аналитиков предпочитают отслеживать динамику розничных продаж как раз без учета автомобилей – дело в том, что у этой товарной группы высокая волатильность.

Также в США был опубликован Индекс опережающих индикаторов за март, и он совпал с ожиданиями рынка – индекс остановился на отметке 0,4% при прошлом значении на уровне 0,2%.

Вчерашний еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице в США снова поставил рекорд. Количество первичных обращений составило 192 тыс. человек, при общем ожидании 205 тыс. человек. Прошлое значение было на уровне 196 тыс. Заявки по безработице в США снизились до минимума с 1969 года.

Помимо этого, отчитывались такие корпорации-гиганты, как Schlumberger, Philip Morris International, American Express, BB&T, Blackstone, Danaher, Honeywell, Insteel, KeyCorp, Manpower, Travelers, Intuitive Surgical, Citizens Financial Group, SunTrust Banks, Union Pacific. Но рынок закрылся без определенной идеи.

В выходные католическая Пасха, а сегодня во всем католическом мире Страстная пятница. Глобальные рынки тоже отдыхают. Так что ждем начала следующей недели.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Санкции против Венесуэлы омрачили внешний фон

Из-за незначительного ухудшения внешнего фона российские фондовые индексы начали снижаться. После введения санкций против ЦБ Венесуэлы, возникла угроза новых ограничительных санкций со стороны США, так как наша страна оказывает Венесуэле, в частности Мадуро, поддержку. В этой связи рубль немного ослабел по отношению к доллару. Однако размещение Минфином ОФЗ не дает рублю сильно упасть. Минфин смог приблизиться к рекордному значению, по сравнению с прошлой неделей, и продать бумаг на 125 млрд рублей.

Неожиданное сокращение коммерческих запасов сырой нефти в США было компенсировано меньшим, чем ожидалось, изъятием запасов бензина. Последние упали на 1,2 млн баррелей. Экспорт нефти из Ирана в этом месяце достиг самого низкого дневного уровня. Это говорит о потере покупателями интереса – все ждут дальнейшего давления Вашингтона. Повышение цен ограничивается постоянным ростом добычи нефти в США и проблемами со спросом из-за торгового спора США и Китая.

Из российских эмитентов инвесторам будет интересна компания «Полиметалл». За первый квартал она нарастила производство золота на 41%. Это на 27% выше, чем за аналогичный период прошлого года. Акции компании продолжат рост на 5,7% в среднесрочной перспективе.

Акции США снизились из-за потерь в секторах здравоохранения, телекоммуникаций и основных материалов. На закрытии NYSE индекс Dow Jones Industrial Average лишился 0,01%, индекс S&P 500 – 0,23%, а индекс NASDAQ Composite – 0,05%.

Победа Qualcomm (NASDAQ: QCOM) над Apple (NASDAQ: AAPL) привела к тому, что акции полупроводников в среду достигли рекордных максимумов. Но мировой спрос падает, поэтому сильное недавнее ралли сектора может ему противоречить. Индекс PHLX Semiconductor Sector подскочил на 1,4% в среду, и это его второй рекордный максимум – с начала года он вырос на 35%. В силу этого предстоящие мартовские отчеты могут стать особенно важными для инвесторов.

От Apple требуют, чтобы iPhone снова использовал модемные чипы Qualcomm. При этом Qualcomm продемонстрировала самый сильный двухдневный рост с 1999 года – увеличение составило +35%, компания прибавила $26 млрд к рыночной капитализации. Intel (NASDAQ: INTC) выросла на 3,6% до рекордно высокого уровня. Произошло это после того, как компания объявила о прекращении убыточного бизнеса – производства модемных чипов.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Рубль: жёсткий рестарт и включение «антивируса»

Рынки остаются скучными своей предсказуемостью. В отсутствии предпосылок к ускорения мировой и американской экономик, что весьма наглядно отображается в текущей квартальной отчётности американских публичных компаний, ставить на продолжение роста рынков и активов – затея неоправданная. А это значит, что периодически необходимо делать «синхронный рестарт», что мы на примере сегодняшнего дня и видим. Но теперь главное – не переборщить с укреплением доллара во время такой очередной «перезагрузки», поскольку эмпирические опыты показали, что доллар при Индексе DXY выше 97 начинает существенно повсеместно гасить деловую активность и подрывает уверенность потребителей по всему миру, что, в конечном итоге, выливается в ухудшение структуры федеральных балансов США и усиливает разговоры о неизбежности рецессии. За многолетний период с окончания программ QE Федрезерва механизм этой причинно-следственной связи многократно обкатан и проверен.

Говоря о квартальных отчётах, особенность текущего среза состоит в том, что хорошие цифры по выручке и прибылям показывают, главным образом, компании традиционных отраслей – то, что мы называем резистентными к рецессии – такими как производители продовольствия и фаст-фуд, электроэнергетика и телекомы – а разочарование исходит теперь уже, главным образом, как от банков, так и от высокотехнологичных компаний. В последнем случае картину дополнительно подпортило то, что мы называем «ничтожными» IPO – компании раньше не осмеливались лезть в листинг на биржу с огромными убытками на балансах и/или отсутствующими чёткими планами монетизации бизнеса. Но времена поменялись, и теперь многие руководствуются принципом «где наша не пропадала!». В итоге рынки их наказывают отвесным падением котировок практически со дня номер один. Вот сейчас вырисовывается ещё один такой горе-кандидат – Pinterest, словно мало всем было краха Lyft в прошлом месяце! Все эти истории подрывают доверие рынка к высокодоходным акциям и, по мере роста свидетельств и знаков наступающей рецессии (а кривая доходностей американских трежерис остаётся инверсной на всём интервале от сроков от года до 5 лет) заставляют всё больше «окэшиваться» и уходить в доллар, вызывая его вредоносное для деловой активности укрепление. Далее всё повторяется. Так и живём!

Вчера вечером поступила информация о неких действиях Минфина США против финансовых компаний (банков) Венесуэлы и Кубы. Событие само по себе гораздо менее значимое для рынков, нежели тот уровень резонанса, которое оно получило в деловых СМИ – особенно, российских. Платежи в долларах заморозить априори невозможно, поскольку США закупают нефть у Венесуэлы, в частности, для производства дизельного топлива – которое наравне с керосином является жизненно важным для американского ВПК. Скорее всего, это, в соответствии с новомодной эмоциональной тональностью, принятой в наши дни в Вашингтоне, было не более чем иносказательно произнесённой фразой «нам надоело». Поняли, услышали, остаёмся при своём мнении (если надо). Расходимся, занимаемся своими делами.

Рубль сегодня с открытия как следствие всего вышесказанного скорректировался, несмотря на очередные сильные результаты размещения ОФЗ Минфином. Хотя на этот раз ведомству не удалось обновить рекорд объёма размещения классических ОФЗ (купонных ОФЗ с постоянным номиналом), уровень соотношения спроса к предложению все равно побил рекорды, а доходность по цене отсечения дальше снизилась до уровня, который мы озвучили во вчерашнем обзоре – около 8,2%. В итоге было продано бумаг на 124,6 млрд рублей.

По состоянию на 14:00 МСК, падение рубля приостановилось ввиду возобновившихся его покупок по факту пересечения психологически и технически значимого уровня 64 за доллар. Пока «деревянный» торгуется на ближних подступах к нему, но сил для повторного штурма явно не хватает, ну а кроме того, сам доллар после скачкообразного укрепления в ходе вчерашней торговой сессии в США приостановил рост уже против своего запретного рубежа – уровня 97 по Индексу DXY – так что с большой уверенностью можно сказать, что всё худшее позади.

Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Рынки на распутье

Итоги вчерашних торгов на Уолл-стрит относились к разным сферам мировой экономики. Данные об уровне роста ВВП Китая могли оказать существенную поддержку рынкам, но этого не произошло, большинство глобальных инвесторов заняли выжидательную позицию. Розничные продажи новых автомобилей в марте в ЕС снизились на 4%. В Китае же наблюдается общее падение продаж земли, слабый импорт и неожиданное снижение потребления электроэнергии.

Поэтому, с одной стороны, есть положительные сигналы, с другой – все больше и больше звучат слова о некорректности текущих данных. Новым витком внешнеторговых войн скорее всего станет противостояние Европы с США. Вчера руководство ЕС назвало список американских товаров, в отношении которых со стороны Старого Света могут быть введены импортные заградительные пошлины. Напомним, после обстоятельного разбирательства, ВТО подтвердила факт субсидирования властями США авиастроительной корпорации Boeing. Это может нанести мировой экономике ощутимый удар.

Ни на международном рынке капитала, ни на валютном, ни на товарно-сырьевом пока нет новых трендов и идей. Наоборот, все прогнозы уже так или иначе обсудили не раз. Ждем развязки. Пока что я останусь на своей позиции: между уровнями индекса S&P 500, охватывающими диапазон от 2 888,82 до 3 000,03 – 3 111,13, надо закрывать все позиции по американскому рынку. В зависимости от тех уровней, которые может достигнуть индекс Standard & Poor's 500, можно и нужно открывать короткие продажи (шорты).

Как я писал ранее, на уровне 2 777,72 – 2 888,82 пункта мы открыли первый и второй шорт по Америке. Стоит дождаться момента, когда отметки поднимутся до 3 000,03 или 3 030,30 – 3 111,13 пункта.

Всем успешных инвестиций.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Позитивные настроения на фондовых рынках

Индекс МосБиржи пытается продолжить активный рост с открытия торгов. Во второй половине дня на рынок будут оказывать влияние выходящие данные по фьючерсным контрактам на нефть. Глобальный нефтяной рынок продолжает поддерживать Россию. Цены на нефть торгуются выше $72 за баррель и не собираются снижаться.

В этой связи отечественные нефтегазовые компании будут крайне актуальны в течение торгового дня. «Газпром» вырастет на +1,4%, «Газпром нефть» – на +2,3%, «Роснефть» – на +1,3%, «Татнефть» может подняться на +1,7%, «Башнефть» – на +1,5%.

Традиционный аукцион, проводимый Минфином РФ по размещению ОФЗ, может привлечь дополнительный капитал инвесторов. На фоне затишья со стороны Запада угроза очередных санкций против России минимальна. Что касается акций, то «РУСАЛ», X5 Retail Group, «НПК ОВК», «МКБ», «НОВАТЭК», «Магнит», «МТС» в среднем увеличатся на 3,1%.

Акции США поднялись после закрытия во вторник – помогли в этом сектора основных материалов, нефти и газа, и финансов. На закрытии NYSE промышленный индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 0,26% до нового 6-месячного максимума, в то время как индекс S&P 500 прибавил 0,05%, а индекс NASDAQ Composite – 0,30%.

Qualcomm (NASDAQ: QCOM) во вторник одержал крупную победу в широкомасштабном судебном споре с Apple (NASDAQ: AAPL). Акции Qualcomm подскочили на 23% до $70,45. В ходе регулярных торгов был достигнут наибольший прирост за последние 19 лет. Компании заключили лицензионное соглашение на 6 лет, Apple также обязана выплачивать определенную сумму – правда, конкретные цифры не раскрываются. Поскольку Qualcomm уже поставляет чипы 5G, а Intel все еще разрабатывает их, эта сделка помогает Apple в борьбе с Samsung Electronics (005930.KS) и другими производителями, телефоны которых уже работают в более быстрых сетях. Во вторник Intel заявила, что выходит из бизнеса модемов и сосредоточит свои усилия на 5G на других устройствах, таких как сетевое оборудование. Акции Intel выросли на 2,7% до $58,25.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Переукрепление доллара наносит экономике США больший урон, чем конфликт с Китаем

Золото. Что с ним вчера произошло? – Наверное, один из наиболее насущных вопросов трейдеров в данный момент. Вроде бы в США вышла плохая статистика по промпроизводству за март, которое снизилось на 0,1% против консенсус-прогноза +0,2%, но причём тут золото? Институт нефти API сообщил о значительном, на 3 млн баррелей, снижении запасов нефти в нефтехранилищах, но причём тут золото? На самом деле, ответ банален и кроется в опубликованных днём ранее данных ФРС о движении иностранного капитала в казначейских облигациях США. Чистый объём покупок долгосрочных ценных бумаг США иностранными инвесторами в феврале снизился ещё на $3 млрд по сравнению с данными за январь до $20 млрд, а сальдо счета движения капитала в США третий месяц подряд вышло отрицательное на уровне -21,60 млрд долларов. По мере роста котировок золота и снижения его волатильности у последнего образовалось гораздо лучшее соотношение доходности к риску, чем у американских трежерис - особенно, после памятной инверсии кривой доходностей. Вот интересанты и решили сообща его немного «обкорнать», чтобы сильно не выпячивалось. Одним словом, всё очень быстро вернётся на круги своя, хотя пока мы видим всего лишь замечательную точку входа –$1278 за тройскую унцию.

Главной новостью дня стала утренняя сводка из Поднебесной о том, что экономика КНР показала рост в I квартале на 6,4% - примерно на уровне предыдущих трёх месяцев, вопреки многочисленным заявлениям западных СМИ о «катастрофическом страдании» китайской экономики из-за торговой войны с США. Росту экономики способствовало увеличение промпроизводства в марте на 8,5% (при ожиданиях его роста на 5,6%), а также стабильные показатели по розничной торговле. Рост инвестиций в основной капитал составил в марте 6,3%. Безработица в КНР упала до 5,2%. По итогам прошлого года ВВП КНР увеличился на 6,6%, но к концу года, в четвёртом квартале, темпы снизились до 6,4%, где и решили, судя по всему, «обосноваться». Пока новых триггеров дальнейшего падения навскидку не просматривается.

И теперь на этом фоне всем становится особенно интересно узнать, в конце концов, в чём состоят промежуточные итоги переговоров Трампа с Си Цзыньпином. Всё больше аналитиков – в том числе, уважаемых деловых телеканалов – обращают внимание на то обстоятельство, что изначально цели этих переговоров были размытые, а, следовательно, победой может быть названо всё, что угодно – «прекращение принудительной передачи технологий, улучшение защиты интеллектуальной собственности» и т.п. – всё это реально достижимо. Только какое оно имеет отношение к победам или поражениям в торговых войнах?

Новости об уходе Ford (F) из России пришли к нам в то время, когда Япония публикует очередную статистику по продажам авто за 2018 год, где видно, что доля японского автопрома вплотную приблизилась к 90%, тогда как американских машин японцами было приобретено ещё меньше, чем годом ранее, всего около 18 тыс. машин. Напомним, что Ford объявил об уходе с японского рынка ещё в 2017 году. Хотя автомобильные эксперты традиционно ссылаются на особенности японского менталитета и недостатка земли, чтобы покупать крупные американские внедорожники, экономисты понимают, что основная проблема не в этом, а в том, что избыточно укрепившийся доллар перманентно снижает конкурентоспособность американского экспорта. Вот и получается, что пресловутый GM, на которого обычно сыпались все упрёки, неожиданно получает соратника по провалам в лице Ford. Разумеется, тарифы на сталь и алюминий, введённые Трампом весной прошлого года, значительно ускорили этот деструктивный процесс, который выглядит особенно печально на фоне так некстати нарисовавшихся проблем Boeing (BA), из-за который три крупнейших авиалиний США держат на приколе почти 100 летательных аппаратов марки 737 MAX. Нужен ли Трампу в этой ситуации дальнейший рост доллара к мировым валютам? Вопрос риторический.

Между тем, всё внимание – на сегодняшнее размещение очередных двух траншей ОФЗ. На прошлой неделе был побит очередной рекорд - спрос на 5-летние олигации составил 82,63 млрд рублей, 10-летние облигации были проданы на общую сумму 109,58 млрд рублей, в обьщей сложности рекордные 137 млрд рублей. Для сравнения: в августе 2018 года после санкций из-за полного отсутствия спроса Минфину не удалось разместить бумаг и на 25 млрд рублей.

Министерство финансов РФ впервые за месяц предложит на первичном рынке самые длинные облигации федерального займа. Сегодня планируется продать 7-летние ОФЗ-ПД 26226 и ОФЗ-ПД 26225 с погашением в мае 2034 года. Также состоится размещение ОФЗ-ИН на 5,25 миллиарда рублей. Напомним, что Минфин обычно таргетирует доходность по отсечке не выше 8,5%, но на этот раз может попробовать ещё немного снизить эту планку – скажем, до 8,2%.

Тем временем, рубль сегодня с открытия продолжил укрепление. По состоянию на 13:00 МСК, после динамичного утреннего похода на уровень 63,92 в паре с долларом, теперь торговля происходит в очень узком диапазоне 63,92–63,96. Напомним, что следующей целью будет отметка 63,80 рублей за доллар. В паре с евро движение выглядит менее заметным: в этом случае колебания идут в диапазоне 72,28-72,34 по сравнению со вчерашними 72,52-72,57.

Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Что происходит на рынках?

Глобальные инвесторы, помня о страстной неделе перед Пасхой, решили взять паузу. Правда, она уже затягивается. Период корпоративных отчетов на Уолл-стрит не дает таких новостей, которые бы привели финансовые рынки в существенное движение. Большинство экспертов сходится во мнении, что мы стоим на пороге новых трендов, хотя триггера к движению нет. Как мы и ожидали, отчеты выходят лучше предварительных оценок аналитиков и экономистов, что не позволяет начать прямо здесь и сейчас процесс серьезной ребалансировки портфелей. Текущие результаты деятельности американских корпораций за первый квартал являются скорее нейтральными для глобального рынка капитала.

Вот и вчера инвестиционно-банковский консорциум Bank of America и представитель фармацевтической отрасли Johnson & Johnson продемонстрировали отчеты, показатели которых превысили прошлогодние. Биржевые аналитики с Уолл-стрит также ожидали меньшей прибыли. При этом такие компании, как BlackRock и Netflix, зафиксировали снижение прибыли, однако их отчеты оказались выше ожиданий от итогов квартала. К тому же основной бизнес BlackRock по управлению активами расширился.

Но уверенности в завтрашнем дне нет, и это приковало основные американские фондовые индексы к уровню, который приближен к абсолютным максимумам. Тучи над Уолл-стрит уже сгущаются – это видно по неоднозначным репликам и дальнейшим комментариям. Например, официальные лица Китая выступили с резкой критикой главы Государственного департамента США Майкла Помпео, который позволил себе рассуждать о «великом пробуждении» в Латинской Америке. По его мнению, оно происходит на фоне разъедающих инвестиций и кредитов Китая и России. Американский чиновник высказался по поводу ситуации в Венесуэле, заявив о финансовой интервенции Китая, к которой еще оказалась причастна Россия. Помимо этого, он обвинил КНР и нашу страну в поддержке авторитарных лидеров Кубы, Венесуэлы и Никарагуа.

Основными рисками для рынков становятся не экономические данные, а политические риски, которые провоцирует Америка. Итог этого может быть крайне негативным для всего мира, как было в 2008 году.

Сегодня на мировых рынках по-весеннему солнечно. Инвесторы радуются позитивным экономическим данным об уровне китайского ВВП: по итогам первого квартала он снова вырос до отметки +6,4% в годовом выражении. Из этого следует, что, по сравнению с предыдущим кварталом, темпы роста экономики КНР в этом году не изменились. Днем ранее ОЭСР опубликовала обзор по экономическому состоянию Китая и сохранила свой мартовский прогноз роста ВВП в 2019 и 2020 годах – на 6,2% и 6% соответственно.

Но уже завтра все может измениться.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании «Международный финансовый центр»

0 0
Оставить комментарий

Всё больше центробанков мира не хотят слышать ни о каком монетарном ужесточении

Американские активы немного приуныли на фоне разгорающегося сезона публикации квартальных отчётов – возможно, эмоции к американским трейдерам хлынули после мрачных репортажей из Парижа. Вряд ли сейчас можно с уверенностью утверждать, так ли это – надо дождаться открытия сегодняшних заокеанских торгов. Однако, как минимум частично на то есть внутренние причины: банковские бумаги в этом квартале, за исключением акций JP Morgan Chase, выглядят неподобающе слабо. Так, разочаровавшие публикации Goldman Sachs и Citigroup, наверное, впервые со времён финансового кризиса 2008 года, заставили всерьёз задуматься о том, существуют ли для них резервные ниши дальнейшего развития. Это опасение стало особенно явным после всеобщего разочарования рынками криптовалют.

Изучая складывающуюся картину в контексте пресловутых рецессионных ожиданий, надо заметить, что защитные сектора на фондовом рынке США – такие как электроэнергетика (+12%) и здравоохранение (+10%) в истекшем квартале оказались хуже индекса S&P 500, который с начала года вырос на 17%. Но при этом сектор телекомов (+20%), в котором, правда, были всякие политизированные истории вроде Huawei, первенства представления 5G и так и не завершившегося поглощения телекома Sprint корпорацией T-Mobile US – показал очень бодрую динамику. Как говорят математики, «примером нельзя доказать, но примером можно опровергнуть». То есть, всё-таки опасения рецессии на рынках не такие сильные, чтобы в неё на самом деле поверить. За последние три года максимальную среднюю доходность показала тяжелая промышленность (industrials), потребление товаров первой необходимости (consumer staples) (+36%), информационные технологии (IT) (+25%) и потребление бытовых товаров (consumer discretionary) (+23,5%). Худшую динамику показала нефтегазовая промышленность (+4%) из-за волатильности на нефтяном рынке. Средняя доходность защитных секторов за три года составила 12% против 19% в целом по S&P 500. Но сейчас, после роста нефти выше $70 за баррель сорта Brent, созрели предпосылки для изменения сложившихся клише и стереотипов.

Вот и Чарльз Эванс, президент ФРБ Чикаго, заявил во вчерашнем интервью CNBC, что ему будет «комфортно», если процентные ставки останутся на прежнем уровне как минимум до осени 2020 года, сделав особый акцент на том факте, что инфляционный таргет в 2% на продолжительный период времени остаётся недостижимым после неожиданного для американских экономистов падения инфляции в последние месяцы. Изменение риторики со стороны ФРС пока не привело ни к какому значительному ослаблению доллара, не в последнюю очередь потому, что большинство крупнейших центробанков мира с готовностью последовали этому примеру, отказавшись от любых планов повышения процентных ставок.

Так, Резервный банк Австралии в одночасье стал ещё одним крупным финрегулятором, который перешел к более мягкой денежно-кредитной политике. Протокол последнего заседания РБА по определению монетарной политики указывает, что если инфляция не поднимется с ее нынешних мизерных уровней и/или если уровень безработицы начнет расти, то «снижение процентной ставки, вероятно, будет целесообразным».

Тем временем, рубль сегодня с открытия остаётся в состоянии созерцательности, будучи никак не в состоянии понять, являются ли вчерашние события в Париже дня него позитивом или негативом. Торговля происходит в очень узком диапазоне 64,20–64,30 по сравнению со вчерашним значением в то же время на уровне 64,19 рублей за доллар. В паре с евро сильных движений также не обнаруживается – в этом случае колебания идут в диапазоне 72,52-72,57.

Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Последуют ли рынки за Нотр-Дам де Пари?

Глобальные рынки застыли в ожидании чего-то значимого. Пожар в Париже обрушил шпиль одного из самых известных зданий в мире – собора Парижской Богоматери. К сожалению, я считаю, что это знак.

Торги на Уолл-стрит вчера прошли без интриг. Международный инвестиционно-банковский конгломерат Goldman Sachs представил позитивный отчет за первый квартал. Однако большинство биржевых аналитиков сочли, что крупнейший кредитор мира показал неоднозначные финансовые результаты. Именно этот отчет, который даже оказался лучше прогноза, можно назвать лакмусовой бумажкой для общего настроения американского фондового рынка. Конечно, все ждут итогов переговоров с Китаем, затягивание которых невыгодно Америке.

Внешнеторговая сделка должна была состояться давным-давно. Из-за переносов ходят слухи, что процесс идет существенно хуже, чем рассказывают США. Китай не хочет заключать сделку путем изменения функционирования своей экономики. По словам представителей, заключение любого соглашения не удовлетворит некоторых людей. Это еще раз подтверждает, что Китай всегда будет преследовать исключительно свои интересы.

Ранее в этом году Китай пообещал США прекратить субсидирование своих внутренних отраслей, однако подробностей, как это произойдет и в какие сроки, не сообщил. Тем не менее делегация США все-таки смягчила требования к Китаю об ограничении промышленных субсидий – это было одно из условий для заключения внешнеторговой сделки. Таким образом, мир продолжает следить за КНР и США.

Кроме того, глобальным инвесторам интересен сезон корпоративной отчетности. На этой неделе отчеты представят такие монстры американской экономики, как Bank of America, BlackRock, Morgan Stanley, American Express, Johnson & Johnson, Netflix, IBM, United Continental, PepsiCo, Honeywell и Alcoa.

В среду будут опубликованы данные по китайскому ВВП, уровню инфляции в Европейском Союзе и данные по торговому балансу Соединенных Штатов, которые сыграют свою роль в формировании итогов этой недели на глобальном рынке капитала.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 6181 2 3 4 5 » »»