0 0
3 комментария
6 008 посетителей

Блог пользователя Международный финансовый центр

Международный финансовый центр

Аналитика от экспертов финансовых рынков
761 – 770 из 968«« « 73 74 75 76 77 78 79 80 81 » »»

У рубля мало шансов на восстановление

Российская валюта начала новую торговую неделю с консолидации, после чего вышла в небольшой минус против иностранных валют. Упавшие цены на нефть не дают рублю возможности воспользоваться отступлением доллара, который перешел к умеренной технической коррекции.

В пятницу цены на черное золото резко просели и остаются на отрицательной территории, несмотря на частичное восстановление. Давление в сырьевом сегменте будет сохраняться до тех пор, пока рынок не отыграет перспективы увеличения добычи ОПЕК+ вследствие потенциального пересмотра условий сделки на фоне ликвидации избыточных мировых запасов и ожидаемого падения производства в Иране и Венесуэле из-за санкций со стороны Вашингтона. Соответственно, пока настроения на рынке нефти будут оставаться негативными, шансов на рост рубля не будет.

Что касается долларового фактора, на этом фронте сохраняются медвежьи риски для нашей валюты. Текущий откат «американца» носит локальный характер и обусловлен в основном техническими факторами. Бычий тренд остается в силе и может укрепиться, если заявленные на этой неделе экономические данные из США укажут на дальнейший рост активности и, соответственно, укрепят ожидания рынков относительно более агрессивного ужесточения политики ФРС. В этом контексте главным релизом станет блок статистики по рынку труда, где игроков традиционно будут интересовать показатели зарплат в качестве барометра инфляции.

В краткосрочной перспективе не исключены некоторые попытки восстановления рубля в случае ослабления давления на нефть. Однако об устойчивом и полноценном укреплении «деревянного» пока говорить не приходится.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании "Международный финансовый центр"

0 0
Оставить комментарий

Рубль: путь наименьшего сопротивления – вниз

Российская валюта торгуется под небольшим давлением в последний день торговой недели. Негативные факторы в виде крепкого доллара и дешевеющей нефти частично сдерживаются пиком налоговых выплат. После ухода этого локального фактора со сцены рубль ждет дальнейшее ослабление.

Доллар вернулся к росту после небольшой передышки, спровоцированной неопределенностью на внешнеполитическом фронте США. Саммит США-КНДР не состоится 12 июня, но надежда на то, что встрече все же быть, остается. Доходность трежерис отошла от максимумов и теперь торгуется более сдержанно, что несколько ограничивает импульс американской валюты, но общий тренд остается восходящим. До тех пор, пока рынок будет осторожно закладывать еще три повышения ставки ФРС в этом году, спрос на доллар будет сохраняться. Это среднесрочный фактор давления на российскую валюту.

Между тем все большее внимание привлекает к себе поведение котировок на рынке нефти, фиксация прибыли набирает обороты. В сырьевом сегменте вспыхнули опасения по поводу ослабления условий текущего соглашения ОПЕК+. Этот вопрос будет стоять на повестке дня в рамках саммита в Вене, о чем недавно просигнализировали крупнейшие производители в лице России и Саудовской Аравии. До недавнего времени трейдеры закладывали в цену последствия иранских и венесуэльских санкций, отправив цены к многолетним максимумам. Теперь же игрокам придется перепозиционироваться перед июньским саммитом, что предполагает дальнейший выход из длинных позиций, что также негативно для «деревянного».

В контексте двух этих факторов, а также сохраняющейся угрозы введения новых санкций в отношении РФ, путь наименьшего сопротивления для нашей валюты – вниз. Поддержка со стороны налогового периода уже практически исчерпала себя.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании "Международный финансовый центр"

0 0
Оставить комментарий

Рубль: есть желание, но нет возможности

Самочувствие рубля улучшилось на этой неделе. Ощущается стремление валюты к восстановлению утраченных в прошлом месяце позиций. Но поползновения носят ограниченный характер из-за наличия противодействующих драйверов. Доллар остается сильным, а коррекции носят локальный характер, привлекая спрос на падениях. В таких условиях нашей валюте сложно получить условия для полноценного отката, тем более что на санкционном фронте сохраняется неопределенность.

Бычий тренд по доллару – один из основных факторов, сдерживающих порывы рубля. Тем временем внутренние сигналы вполне благоприятны для «россиянина». Апрельская статистика указала на улучшение ряда экономических показателей, на повестке дня может появиться вопрос о смягчении бюджетного правила (на фоне удорожания нефти), а спекулянты – хотя осторожно и постепенно – возвращаются на рынок. По крайней мере, об этом говорят результаты вчерашнего аукциона Минфина: ведомство разместило ОФЗ двух серий на 30,1 млрд рублей при спроса в 77,1 млрд рублей. Другими словами, спрос более чем вдвое превысил предложение.

Потенциал роста привлекательности «деревянного» на данном этапе ограничивает общий осторожный настрой мировых инвесторов в отношении рисковых активов. Встреча лидеров США и КНДР под угрозой срыва, Трамп недоволен ходом переговоров с Пекином и грозит миру новыми пошлинами – теперь на импорт автомобилей. Все это сформировало настороженную обстановку в мире в целом и на площадках развивающихся рынков в частности. Как только общий градус напряженности начнет спадать, у рубля должно прибавиться сил, но этого будет недостаточно для устойчивого подъема.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании "Международный финансовый центр"

0 0
Оставить комментарий

Российская валюта снова перешла в оборону

После двух дней восстановления российская валюта вернулась в русло медвежьего хода. Рубль открылся гэпом вниз и удерживается у нижней границы внутридневного диапазона в первой половине дня. Доллар снова пользуется спросом против большинства конкурентов за исключением иены, которая резко укрепляется на фоне повсеместного бегства от рисков. Ухудшение отношения к риску, которое также отражается на самочувствии нашей валюты, связано с негативными комментариями Трампа относительно переговоров с Китаем.

Американская валюта сделала небольшую паузу в начале недели, и теперь быки снова рвутся в бой – доллар обновляет годовые максимумы в парах с евро и фунтом. Давление со стороны этого фактора ощущает на себе и рубль, который также торгуется с оглядкой на коррективные настроения в сырьевом сегменте, где нефть отходит от максимумов, достигнутых накануне.

Оптимизм на рынке черного золота, связанный с потенциальным эффектом от санкций в отношении Ирана и Венесуэлы, уже по большей части отыгран. Примечательно, что на смену ему могут прийти страхи по поводу того, что сокращение поставок из двух этих стран с лихвой компенсируют другие производители ОПЕК, а значит, на июньском саммите в Вене экспортеры могут рассмотреть вопрос увеличения добычи или, другими словами, ослабления квот.

В краткосрочной перспективе рубль, по всей видимости, будет оставаться под давлением негативного внешнего фона, который перекрывает эффект от налоговых выплат. Доллар может получить дополнительную подпитку со стороны публикуемого сегодня вечером протокола заседания ФРС, но отыгрывать общую реакцию американской валюты рубль будет уже на торгах в четверг.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании "Международный финансовый центр"

0 0
Оставить комментарий

Рубль растет, чтобы упасть

Торги вторника начались с дальнейшего укрепления рубля после вчерашнего подъема. Основная поддержка исходит от ослабления спроса на доллар, который слегка отступает в парах с большинством валют на международном рынке форекс. Своеобразной опорой служит и налоговый период. Однако перспективы более устойчивого восстановления российской валюты выглядят туманными.

Поскольку фундаментально рубль остается уязвимым, в том числе из-за тревоги по поводу новых санкций и ожиданий дальнейшего ужесточения политики ФРС, текущая коррекция нашей валюты может сформировать благоприятные условия для открытия новых длинных позиций по доллару. Ралли «американца» застопорилось, но неделание уходить в режим коррективного отката сигнализирует о готовности покупателей снова активизироваться после передышки, которая выглядит вполне логичной после неоднократного обновления максимумов 2018 года.

Что касается нефтяного рынка, здесь цены получает поддержку со стороны страхов по поводу еще более резкого сокращения объемов добычи черного золота в Венесуэле, где Вашингтон вознамерился восстановить демократию и готовит всеобъемлющий пакет санкций в отношении погрязшей в кризисе страны. Пока этот фактор будет удерживать котировки на плаву, но чем дольше Brent воздерживается от нового бычьего рывка, тем выше становится угроза нисходящей коррекции, а это потенциальный дополнительный риск для рубля.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании "Международный финансовый центр"

0 0
Оставить комментарий

Рубль: резких колебаний курса не ожидается

На открытии торгов понедельника рубль немного отступил, но теперь пытается вернуть утраченное. В целом движения носят ограниченный и локальный характер, несмотря на стремительное укрепление американской валюты на международной арене.

Доллар, который и без того выглядит неплохо, повысил свою привлекательность за счет спада напряженности между США и Китаем. Державы пришли к согласию в том, что лучше обойтись без торговой войны и урегулировать соответствующие противоречия в мирном ключе. Это сыграло на руку «американцу», который уже успел обновить максимумы 2018 года.

На этом фоне наша валюта выглядит довольно устойчиво и не поддается мощному давлению со стороны долларовых быков. Определенную роль сейчас играет налоговый период, хотя его влияние ограничено из-за масштабных интервенций Минфина и роста долларовых ставок, который заставляет инвесторов бежать из развивающихся рынков в пользу американских.

В целом на горизонте предстоящей недели не ожидаем резких колебаний курса рубля, который будет оставаться подверженным понижательным рискам до тех пор, пока доллар не уйдет на коррекцию по всему спектру рынка. Конечно, важно помнить и о санкционной риторике. Если Вашингтон снова поднимет эту тему, наша валюта пострадает.

Что касается нефтяного фактора, его влияние остается минимальным. Котировки черного золота торгуются на высоких уровнях, но демонстрируют сигналы медвежьей коррекции. Пока откаты носят ограниченный характер, рубль не будет ощущать на себе дополнительного давления с этого фронта.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании "Международный финансовый центр"

0 0
Оставить комментарий

Рубль: предпосылок для роста по-прежнему нет

Рубль держится стабильно на торгах в пятницу после вчерашнего ослабления, которое произошло, несмотря на новые рекорды в сырьевом сегменте. Отсутствие реакции российской валюты на нефтяное ралли говорит не только об утрате связи между двумя активами, которая сильно нарушилась из-за исполнения бюджетного правила, но и о фундаментальной слабости рубля, который движется в соответствии с общей динамикой валют развивающихся рынков.

Доходность казначейских бумаг США продолжает обновлять 7-летние максимумы. Это способствует оттоку капитала из стран с развивающимися экономиками, включая Россию. Подтверждают снижение интереса к отечественным бумагам результаты прошедшего на этой неделе аукциона Минфина, которому из предложенных ОФЗ на сумму 30 млрд рублей удалось разместить бумаги лишь на 21,5 млрд рублей. И в условиях угрозы новых санкций, которые Вашингтон в скором времени может анонсировать, интерес к российским активам не вернется.

В этих обстоятельствах рублю не дано ощутить на себе позитивное влияние налогового периода, хотя в пик выплат этот фактор способен послужить в качестве своеобразной подушки безопасности на случай продолжения ралли доллара.

Более того, нефть, которая достигла уровней перекупленности, стала менее привлекательной для покупок. Многие игроки на текущем этапе, возможно, захотят сократить риски и выйти из игры, что чревато довольно агрессивной коррекцией цен на черное золото. В этом случае положение дел у нашей валюты усугубится.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента "Международного финансового центра"

0 0
Оставить комментарий

Рубль: спекулянты держатся в стороне

В среду российская валюта позволила себе немного восстановиться, хотя укрепление носило локальный характер и не было подкреплено какими-либо фундаментальными факторами. Подтверждением тому является возобновление снижения на сегодняшней сессии. При этом движения в целом весьма ограничены.

Доллар на международном рынке подает сигналы коррекции, но выглядят они неубедительно, и общий бычий настрой валюты остается сильным благодаря росту доходности трежерис. В этих условиях у рубля по-прежнему нет возможности для более внятного и уверенного отскока, невзирая на то, что нефть продолжает дорожать.

Восходящий потенциал американской валюты еще не исчерпан, что вкупе с общей осторожностью игроков на развивающихся рынках пока не позволяет говорить о перспективах значимого восстановления позиций нашей валюты. История с введением новых санкций пока затихла, но может напомнить о себе в любой момент, и это заставляет спекулянтов держаться в стороне.

В краткосрочной перспективе есть еще один фактор риска – потенциальная фиксация прибыли перед наступлением выходных. Нефть Brent подошла к важному психологическому рубежу, который может испугать быков и повлечь частичный выход из длинных позиций. В этом случае уязвимость российской валюты возрастет.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента "Международного финансового центра"

0 0
Оставить комментарий

Рублю не дадут расправить крылья

В среду рубль практически стоит на месте, пытаясь определиться с дальнейшим вектором движения. Учитывая, что медвежьи факторы по-прежнему сильно перевешивают, наша валюта держится довольно стойко, хотя новые приступы распродаж не исключены.

Негатив, окружающий «россиянина» на данный момент, несет в себе девальвационные риски. Пока же рубль воздерживается от обвального падения, отчасти благодаря тому, что нефть торгуется на максимумах конца 2014 года. Впрочем, заметное ослабление корреляции, которая достигла 40%, дает о себе знать – при сохранении прежней взаимосвязи рубль показал бы энергичный подъем вслед за всплеском спроса на рынке черного золота. Во многом утрата этой связи обусловлена интервенциями Минфина.

Приличное давление развивающиеся рынки ощущают на себе со стороны роста доходности американских государственных облигаций. Показатель доходности 10-летних трежерис пробил отметку 3% и обновил максимумы середины 2011 года. если эта тенденция сохранится, риски для валют развивающегося сегмента, включая рубль, возрастут, а доллар продолжит обновлять максимумы, в том числе на смелых ожиданиях относительно ужесточения политики ФРС США.

В этом контексте, особенно с учетом отвязки от нефти, наша валюта будет более чутко реагировать на поступающую статистику из США, поскольку каждый сильный отчет будет укреплять ожидания более агрессивного повышения ставок Федрезервом и подогревать общий интерес к покупкам валюты.

В дополнение ко всему прочему, есть еще один фактор неопределенности, который не даст рублю расправить крылья, даже если «американец» ослабит хватку. Это угроза новых санкций со стороны Вашингтона, о которых накануне заговорил Минфин США.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента "Международного финансового центра"

0 0
Оставить комментарий

Рубль безразличен к нефтяному ралли

Котировки нефти обновляют максимумы конца 2014 года, а рублю все нипочем. Валюта проигнорировала вчерашний всплеск покупок на рынке черного золота, и благополучно закрывает глаза на дальнейший подъем котировок в ходе сегодняшних торгов. Чем объясняется полное отсутствие реакции со стороны «россиянина»?

Во-первых, в контексте более широкой картины следует упомянуть о существенном снижении уровня корреляции рубля и нефти, которые когда-то двигались практически в унисон. Из-за этого, к слову, рублевая цена нефти не перестает бить рекорды.

Во-вторых, все остальные факторы говорят если не в пользу ослабления нашей валюты, то как минимум против ее роста. Это прежде всего интервенции Минфина, которые в этом месяце носят очень агрессивный характер из-за увеличения нефтяных доходов.

Также в немалой степени рубль сдерживает сохраняющаяся нервозность как в сегменте развивающихся активов, так и в рядах рисковых активов в целом. Несмотря на спад геополитической напряженности, на мировой арене остается много неразрешенных вопросов, и это подвешенное состояние сказывается на самочувствии таких чувствительных к риску валют, как рубль.

Кроме того, быки по доллару снова дали о себе знать на фоне очередной попытки доходности 10-летних трежерис США пробить заветный уровень 3,0%. В последнее время американская валюта находится в основном в оборонительной позиции на международной арене, но это не мешает ей довлеть над «деревянным», которому, похоже, не поможет и стартующий сегодня налоговый период. По крайней мере, не на этой неделе.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента "Международного финансового центра"

0 0
Оставить комментарий
761 – 770 из 968«« « 73 74 75 76 77 78 79 80 81 » »»