0 0
3 комментария
7 095 посетителей

Блог пользователя Международный финансовый центр

Международный финансовый центр

Аналитика от экспертов финансовых рынков
31 – 40 из 10301 2 3 4 5 6 7 8 » »»

Китай подловил Трампа на цейтноте, но рынки восприняли это как позитив

Главная сегодняшняя тема дня глобальных рынков – очередное широко провозглашённое перемирие Пекина и Вашингтона перед новым раундом торговых переговоров. Но перемирие это на данный момент выглядит совсем непростым.

Чиновники США рассматривают возможность отмены тарифов на китайские товары на сумму $112 млрд в качестве уступки для заключения торговой сделки т.н. «первой фазы». Соглашение «первая фаза» включает в себя закупки Китаем сельскохозяйственных товаров в США, правила прекращения манипулирования валютами и меры по защите интеллектуальной собственности. Как известно, 15-процентные тарифы на такие предметы, как одежда, приборы и мониторы с плоским экраном, были введены Дональдом Трампом в действие 1 сентября. Понимая, что в считанные недели до Рождества, спустя месяц после которого в Китае начинаются традиционные празднования Нового года по Лунному календарю, и по этой причине у «истца» образуется естественный цейтнот, Китай, очевидно, принял решение играть ва-банк, и, похоже, имеет неплохие шансы добиться успеха, но, по предварительной информации, опубликованной сегодня MarketWatch, США ожидают чего-то взамен – например, более жёсткой защиты интеллектуальной собственности.

Между тем, в результате попытки насытить спрос американских банков на краткосрочную денежную ликвидность через рынок РЕПО в октябре-ноябре баланс ФРС теперь составляет более 4 триллионов долларов (произошло это благодаря удивительному совпадения примерно в то же время, как общий долг США впервые достиг $23 трлн, а дефицит федерального бюджета – подобрался к сакраментальному уровню $1 трлн). С сентября баланс ФРС вследствие вышеупомянутого процесса вырос более чем на $250 млрд и находится на пути к покорению своего исторического максимума в $4,5 трлн.

После официального заступления Кристин Лагард в должность председателя ЕЦБ, ситуацию в Старом свете тоже можно охарактеризовать словом «напряжённая». Согласно сегодняшним данным Евростата, индекс цен производителей (PPI) в еврозоне в сентябре упал до -1,2% в годовом исчислении с -0,8 в августе, хотя и соответствовал консенсус-прогнозу. В помесячном выражении данный индикатор вырос на 0,1% после снижения на 0,5% в августе. Реакция в паре EURUSD если и последовала, то была весьма вялой и неуверенной. По состоянию на 14:30 МСК евро торгуется на уровне 1.1125, где он обосновался довольно давно.

Рубль тем временем продолжает удивлять своей контрцикличной силой. По состоянию на всё те же 14:30 МСК укрепление с открытия составило более четверти процента до уровня 63,36 в паре с долларом и чуть менее тех же четверти процентов в паре с евро – в последнем случае текущие торги происходят вокруг отметки 70,46 рублей за единую расчётную единицу Старого света, а с начала ноября укрепление рубля составило в паре с евро 1,42%.

Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

ОПЕК может значительно сократить добычу нефти

Нефтяные котировки пытаются задержаться выше $62 за баррель, поскольку страны ОПЕК намереваются пересмотреть квоты и еще больше сократить добычу. Оптимизм в отношении нефти также был вызван возможной сделкой по торговым вопросам между США и Китаем – говорят, что обе стороны добились прогресса. Однако Китай требует от США существенной отмены тарифов в первой фазе торгового соглашения.

Цены на нефть будут зависеть от публикуемых еженедельных данных по запасам нефти со стороны энергетических ведомств. Новости с Ближнего Востока также поддержали цены. Саудовская Аравия объявила о своем намерении провести первичное публичное размещение акций Saudi Aramco на своем фондовом рынке.

Планируется, что уже на этой неделе государство объявит дату IPO. Пока что остается открытым вопрос, сколько акций своего нефтяного гиганта разместит на внутреннем рынке Саудовская Аравия и сколько денег это соберет.

Основным камнем преткновения во всех задержках в последние годы являются деньги, то есть ожидаемые поступления от листинга. Эта проблема даже более серьезна, чем международное место проведения IPO и низкие цены на нефть. Мы должны понимать, что публичное размещение акций компании Saudi Aramco – это некоторая диверсификация экономики Саудовской Аравии на фоне низких мировых цен на нефть.

Пока что цены будут опираться на публикацию данных по запасам сырой нефти. Возможен рост волатильности рынка. Brent будут стоить около $62 за баррель, а WTI останется возле ценового уровня в $56 за баррель.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Вновь продолжается рост

Американские фондовые индексы на прошлой неделе выросли. В начале этой недели они также демонстрируют рост.

Вновь все поверили словам Дональда Трампа. В четверг он заявил о новом месте подписания внешнеторговой сделки между КНР и США и подтвердил, что переговоры идут очень успешно.

Рынки идут на поводу у президента США, его вербальные интервенции стали всем привычны. После переноса саммита стран АТЭС в воздухе повис вопрос, где и когда будет подписан первый пункт меморандума, или «дорожная карта» соглашения. Так или иначе, все верят, что это однозначно произойдет.

Министр торговли США Уилбур Росс считает, что первая фаза сделки будет подписана в середине ноября, хотя окончательная дата еще под вопросом. Он также полагает, что приостановленные правительством лицензии для американских компаний на продажу комплектующих китайской фирме Huawei вскоре будут выданы.

Американские фондовые индексы выросли до исторических рекордов. Правда, возникает вопрос – все ли риски учли глобальные и американские игроки рынка капитала?

Палата представителей Конгресса США еще на прошлой неделе сделала важный шаг в процедуре импичмента Дональда Трампа. Она утвердила правила для следующего, более публичного этапа рассмотрения попытки импичмента.

Глобальные игроки, очевидно, не помнят прошлых потрясений американской политической арены и экономики, когда импичмент был применен в отношении Ричарда Никсона. Тогда, играя на опережение, президент США подал в отставку. Сейчас же мы видим риски для всего американского парламента. Импульсивный Дональд Трамп может отправить в отставку всех представителей парламента – вспомним, как он действовал в отношении людей из своей же команды и администрации Белого дома.

Поэтому все управляющие активами и игроки с Уолл-стрит смотрят пока на рынок казначейских долговых бумаг и сильно сомневаются в том, что ФРС прекратила свои игры с завуалированным смягчением. Они сохраняют пессимизм в отношении экономики Америки.

По моему мнению, риски нового витка политического кризиса пока не учтены в котировках американского фондового рынка, но к движению на новые исторические высоты рынок готов. Так что можно ожидать индекс Standard & Poor’s 500 на уровне в 3 111,13 пункта.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Факторы, влияющие на нефть

Слабые статистические данные из Китая и угроза продолжения торгового конфликта послужили катализатором падения нефтяных котировок. А увеличившиеся запасы нефти в США оказались сопутствующим дополнением и также внесли свою лепту.

Чем дольше продолжается торговая война, тем дольше аналитики будут пессимистично оценивать темпы глобального экономического роста и, следовательно, рост спроса на нефть. Если раньше цены имели предсказуемые сезонные колебания, то сейчас ситуация иная. Раньше прослеживалась цикличность. Цены росли весной, так как нефтетрейдеры ожидали высокого спроса на энергоносители в летние каникулы. Как только спрос достигал пика, цены начинали снижаться осенью и зимой.

Почему цены на нефть уже не такие предсказуемые? Нефтяная отрасль изменилась в связи с событиями вокруг добычи нефти в США, неопределенностью относительно влияния ОПЕК, колебаниями курса доллара и изменениями спроса на нефть из-за торговых войн.

Все эти составляющие являются базой формирования нефтяных котировок. Основная проблема в том, что по данным позициям могут быть противоречия, которые создают неопределенность для глобального нефтяного рынка. К примеру, если добыча нефти в США снижается и возникают опасения по поводу истощения сланцевых скважин, и США уже не могут перенасыщать рынок, это является позитивным сигналом для нефти. Но в то же время происходит эскалация торговой войны между США и Китаем, что является отрицательным сигналом.

В такой ситуации как раз и возникает неопределенность, поскольку оценить силу влияния первого и второго фактора не так просто. К тому же неразбериха возникает из-за стран ОПЕК, которые делают громкие заявления по поводу стабильности рынка, но уже не имеют такого сильного влияния, когда сокращают добычу нефти.

В этой связи прогноз, особенно долгосрочный, сделать практически невозможно. Разброс цен может быть довольно большим из-за высокой волатильности. Весь месяц цены будут жестко зависеть от действий стран ОПЕК и поступающих из США и Китая новостей, касающихся урегулирования торгового конфликта. Если он будет частично разрешен в этом месяце, то Brent сможет достичь $62 за баррель, а WTI – $56. В противном случае нефть будет торговаться в отрицательной зоне, ниже $58 за баррель Brent и $52 за баррель WTI.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Новости автогигантов

Главной новостью, которая потрясла вчера глобальные рынки, стало очередное заявление Китая о неготовности к «широкой торговой сделке с США». Об этом стало известно перед открытием американской сессии, отчего бумаги ощутили серьезное давление.

На фоне этого события появившаяся информация о возможном слиянии Peugeot с Fiat Chrysler несколько отошла на второй план. Тем не менее это важная новость. В случае, если данная кооперация произойдет, новый автоконцерн станет 4-ым по размеру в мире и будет уступать лишь Volkswagen AG, GM и Toyota Motor Corporation. Это указывает на ускорение процессов глобализации. Компании всеми силами стараются сохранить свои рынки и идут на все, чтобы оптимизировать расходы. Не в последнюю очередь это связано и с торговыми войнами, которые особенно сильно отражаются на работе промышленных гигантов со сложными цепочками поставок.

Из важнейших отчетов сегодня надо выделить Alibaba (BABA). Компания опубликует свои результаты до открытия рынка, так как в пятницу после закрытия не бывает отчетов (за редкими исключениями). Тут интересны не столько результаты, сколько прогнозы на грядущий квартал – торговая война может отразиться на данной компании сильнее, чем на какой-либо другой, а президент США уже не раз угрожал прогнать китайские компании с американских бирж.

Также сегодня ожидаются отчеты двух крупнейших нефтедобытчиков США. Chevron и ExxonMobil – главные индикаторы состояния нефтяных компаний. Здесь нас также очень интересуют прогнозы. Причем не только финансовые, но и прогнозы по объемам мирового спроса и предложениям на нефть.

Текущая неделя закрывает основный период отчетов в США. Еще две недели компании будут публиковать данные, но крупных среди них осталось немного.

Дмитрий Иногородский, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Доллар сомневается в возможности «широкой сделки» Трампа с Китаем

Разговоры о нехарактерной стабильности рубля и росте интереса нерезидентов к российским высокодоходным облигациям набирают обороты по мере роста уверенности международных инвесторов в том, что крупнейшими центробанками мира взят курс на постепенное обнуление ключевых процентных ставок – на сей раз окончательно и, видимо, бесповоротно. Смелое решение ЦБ РФ понизить ключевую ставку сразу на 50 б.п. на последнем заседании по монетарной политике неделю назад – который в последние годы крайне редко синхронизировал свои решения с общемировыми трендами – произвело впечатляющий эффект.

Вопреки классике, рубль стоически перенёс процедуру «обрезания» ставки и за это время ничуть не ослаб, оставшись на прежнем уровне чуть ниже отметки 64 рубля за доллар, хотя в паре с евро снижение было более заметно: отечественная валюта за тот же интервал времени потеряла около полупроцента и торгуется по состоянию на 12:00 МСК возле отметки 71,40 рублей за евро. Но, надо заметить, что сам евро укреплялся против мировых валют на исключительно нефундаментальных факторах: противоречивых и изменчивых как дуновение ветра новостях о Brexit и неожиданной, циклически несвойственной этому времени года слабости «американца», связанной с не слишком впечатляющими квартальными отчётами публичных компаний США (даже в тех случаях, когда некоторые из них отчитывались лучше консенсус-прогнозов, речь шла всего лишь о субъективных оценках, а не о явном росте ключевых финансовых величин год-к-году) и с очередной пробуксовкой сино-американских торговых переговоров.

Говоря о последних, американские и китайские переговорщики высокого уровня проведут сегодня телефонный звонок и вновь попытаются сдвинуть их с мёртвой точки. Исходя из перечня выдвинутых Белым домом претензий, необходимых для достижения «широкого соглашения», на котором настаивает Дональд Трамп, Китай, похоже, начал сомневаться в возможности его достижения в принципе. Официальные лица в Пекине и Вашингтоне настроены оптимистично публично, но скептически относятся к этому в частном порядке.

Говоря о выходящей макростатистике, у Китая дела обстоят вовсе не так уж плохо. Данные, которые трудно приукрасить по причине чёткой естественной фиксации всех товарных потоков таможенными службами стран, – данные о внешней торговле – говорят сами за себя. В сентябре 2019 года положительное сальдо торгового баланса Китая выросло до $39,65 млрд по сравнению с $30,26 млрд в том же месяце прошлого года и по сравнению с рыночными ожиданиями в $33,3 млрд положительного сальдо. Экспорт сократился на 3,2% по сравнению с прошлым годом, но импорт уменьшался ещё быстрее – на 8,5%. Таким образом, за весь период с января по конец сентября текущего года положительное сальдо торгового баланса КНР выросло с $219,2 млрд в соответствующем периоде предыдущего года до $298,6 млрд сейчас.

Тем временем, китайcкий Индекс Caixin Purchasing Managers' Index для производственного сектора вырос до 51,7 пункта, что также лучше, чем ожидалось, и также льёт воду на мельницу Поднебесной.

Между тем, главная публикация сегодняшнего дня – несомненно, количество рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США, главный индикатор, на который ориентируется Федрезерв в своих решениях по ключевой процентной ставке в разрезе той части его мандата, которая предписывает ему обеспечивать максимальную трудовую занятость американцев. Напряженность нарастает по причине ожидающейся низкой цифры, как минимум, частично объясняющейся забастовкой в General Motors, которая могла привести к сокращению более чем 50 000 рабочих мест, а по некоторым данным – намного больше, до 100 тысяч рабочих мест. Согласно консенсус-прогнозу, уровень безработицы должен вырасти до 3,9%, а средний рост заработных плат может быть зафиксирован на уровне всего на 0,3% ежемесячно и 3% ежегодно.

Производственный индекс деловой активности ISM Manufacturing PMI, публикующийся после вышеуказанного релиза, также, разумеется, представляет большой интерес в свете очередного чекпойнта политики Трампа в день официального начала процедуры его импичмента. Цифра ожидается также весьма посредственная, в районе 47,8 пункта, т.е. ниже уровня водораздела 50, отделяющего рост от рецессии.

Между тем, нефть, похоже, намертво прикипела к узкому диапазону ценовых изменений $58-60 за баррель сорта Brent, как минимально возможному консенсусу в конфликте интересов между Вашингтоном и Эр-Риядом, ещё одной горячей темы глобальных рынков в предстоящие месяцы. Словом, ждём вечерних макропубликаций!

Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Решение ФРС

ФРС США на заседании в среду третий раз за год понизала ставку. Теперь она находится в диапазоне 1,50 – 1,75%. Джером Пауэлл отметил приемлемые расходы домохозяйства, а также то, что базовая инфляция (без учета продуктов питания и цен на энергоресурсы) в 12-месячном периоде будет находиться на стабильном уровне возле 2%.

Интересна вчерашняя публикация итогов третьего квартала Apple. Продажи iPhone опять принесли компании более 50% выручки, а если быть точным, то 52%. Стоит отметить, что в прошлом квартале компания получила лишь 48% выручки от своего основного товара. В целом Apple заработал $64,04 млрд, превзойдя прогноз аналитиков, которые ожидали лишь $63,02 млрд. Компания продолжает наращивать объемы продаж в секторах Apple Watch и AirPods. Почти четверть покупателей часов впервые приобрела продукцию компании. По итогам года ожидается рост выручки, а грядущий новогодний квартал может стать одним из лучших в истории компании.

Тем временем в России индекс Мосбиржи стремительно двигается к отметке 3000. Драйвером роста выступают бумаги «Газпрома», получившие серьезную поддержку от «Силы Сибири», которая практически перешла на полную загрузку, и разрешение Дании на завершение строительства «Северного потока – 2».

Кроме этого, был опубликован отчет «Сбербанка» за третий квартал 2019 года. Компания отчиталась об уменьшении чистой прибыли на 31,6% по сравнению с прошлым годом. Она заработала лишь 156,1 млрд рублей. Год к году снижение не такое большое – всего 3,4%. Вроде и немного, но сам факт того, что банку стало сложно конкурировать с другими участниками рынка, вызывает опасения.

Дмитрий Иногородский, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Ставка снижена

ФРС США вполне ожидаемо снизила базовую учетную ставку в американской финансовой сфере и экономике. Помимо этого, Джерому Пауэллу придется высказаться на тему паузы в снижении стоимости фондирования. Это прозвучало в итоговом коммюнике ФРС.

Надо признать, сам факт снижения ставки на прошедшем заседании был спорным, ведь экономика Америки вполне хорошо себя чувствует. Правда, есть ожидание будущих существенных проблем во внешней торговле и переговорах с Китаем. Последний явно не стремится подписывать двухсторонний документ о перемирии между США и КНР. Джером Пауэлл не рискнул, и ставку все же снизили. Уолл-стрит ликует, а тем временем саммит стран АТЭС, который должен был пройти в Чили, неожиданно отменили.

Мне и вовсе показалось странным, что перед саммитом в Чили начались народные манифестации. Ввод на территорию Сантьяго войск никак не укреплял уверенность в том, что мероприятие состоится. В итоге его отменили.

Теперь, когда практически все известные корпорации Америки на следующей неделе завершат корпоративную отчетность, надо будет искать новые триггеры для движения на глобальном рынке капитала. По моему мнению, на первый план выйдут две темы – это внешнеторговая война с Китаем и дальнейшая монетарная политика ФРС.

Вчера Джером Пауэлл дал рынкам понять, что при текущей устойчивой ситуации в экономике маловероятно дальнейшее снижение ставки – для этого прогноз по экономике должен существенно ухудшиться. Центральный банк США, скорее всего, будет удерживать уровень ставки в режиме ожидания, при условии отсутствия значимых изменений в экономических перспективах. Снизив ключевую ставку до целевого диапазона 1,50 – 1,75%, глобальный регулятор более не упоминает, что он «будет действовать надлежащим образом» для поддержания роста в США.

Макроэкономические показатели, в условиях будущей внешнеторговой войны, будут несколько хуже, но пока инвесторы верят в светлое капиталистическое будущее. Посмотрим, чем порадуют отчеты американских корпораций на этой и следующей, завершающей отчетный период, неделе.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

ОПЕК готовится поддержать рынок

Несмотря на то, что запасы сырой нефти в США, согласно опубликованным данным от Информационного агентства энергетики (EIA), оказались намного выше ожидаемых (5,702 млн баррелей против 0,49), цены на нефть сегодня возобновили рост.

Похоже, торговые переговоры между США и Китаем продвигаются вперед, несмотря на перенос встречи. На данный момент атмосфера улучшилась. Положительный импульс может дать отсрочка новых тарифов и отмена некоторых существующих.

Опасения по поводу замедления глобального экономического роста сохраняются. Прибыль китайских промышленных компаний падает второй месяц подряд. Экономические показатели США, вероятно, останутся смешанными. Производственный индекс Института управления поставками в сентябре упал до 47,8, что является десятилетним минимумом. Между тем сектор услуг также начинает ослабевать.

В тандеме с замедляющимся нефтяным сектором США, ОПЕК повышает ожидания того, что можно будет принять решение о большем сокращении добычи нефти на предстоящей встрече в декабре. Некоторый оптимизм сигнализирует о том, что при надлежащих условиях цены на нефть могут игнорировать текущую слабость, вызванную замедлением глобальной экономики.

Есть основания, что страны ОПЕК, в частности Саудовская Аравия, поддержат рынок. Но реальной проблемой для ОПЕК в первой половине 2020 года может стать сочетание роста добычи нефти в США и других странах, не входящих в ОПЕК. Как минимум можно ожидать замедления темпов роста американского сланца. Количество нефтяных буровых установок, согласно данным Baker Hughes, сократилось в США до 696, снизившись на 17 по сравнению с прошлой неделей.

В этой связи мы можем ожидать некоторый оптимизм в нефтяных котировках, и нефть Brent будет торговаться выше $60 за баррель, а WTI не упадет ниже $55.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Следующий шаг от ФРС США

Пока глобальные инвесторы готовятся к снижению ставки ФРС на заседании этим вечером, трейдеры внимательно изучают финансовые отчеты компаний. Сегодня, в среду, о своих показателях расскажет одна из старейших компаний на рынке – General Electric (GE).

Скорректированная прибыль оказалась выше прогноза аналитиков в третьем квартале 2019 года. Компания сосредоточилась на погашении долгов и очищении собственного баланса от убыточных активов. Также она повысила прогноз по свободным денежным потокам в целом по промышленности США.

Скорректированная прибыль компании составила $1,28 млрд, что соответствует показателю EPS в $0,15. Аналитики ожидали лишь $0,98 млрд и 11 центов на акцию по показателю EPS. Компания смогла сократить внешний долг на $1 млрд и распродать убыточных активов еще на $9 млрд. Важным негативным фактором стало снижение объема заказов со стороны Boeing, так как в скандальной модели 737 MAX использовались двигатели от GE.

Кроме прочего, компания повысила прогноз по накоплению свободного денежного потока. Он ожидается на уровне $2 млрд по сравнению с $1 млрд, озвученным ранее.

Сегодня будет опубликован еще один важный отчет – от Apple. Аналитики не поставили для компании завышенных прогнозов – они ожидают EPS на уровне $2,83 против $2,91 годом ранее. Такие прогнозы Apple может легко побить, особенно учитывая неплохие (по данным открытых источников) продажи новых устройств линейки iPhone.

В России свои отчеты за 9 месяцев 2019 года предоставят «НОВАТЭК», «РусГидро» и «ММК».

Дмитрий Иногородский, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
31 – 40 из 10301 2 3 4 5 6 7 8 » »»