0 0
3 комментария
5 989 посетителей

Блог пользователя Международный финансовый центр

Международный финансовый центр

Аналитика от экспертов финансовых рынков
11 – 20 из 9461 2 3 4 5 6 » »»

Как рынок ни корми, он все на Китай смотрит

Вчерашнее закрытие на Уолл-стрит было минорным. Вероятно, причиной стало неверие рынка в светлое будущее. Ему практически пообещали если не понижение ставки, то новое QE4. Но рынку все равно не хватает сил для внятного движения в какую-нибудь сторону. Пока что он накапливает новостной фон перед новыми переговорами между США и КНР.

Хороших новостей вчера было немного. По сообщению The Wall Street Journal, американский суд одобрил план ликвидации Sears, что означает завершение процесса банкротства компании-владельца сети магазинов, длившегося около года.

Данные о значении индекса цен производителей за сентябрь также не принесли радости. Как выяснилось, значения оказались отрицательными (-0,3%), при общем ожидании роста этого показателя экономики Америки. Рынок еще ждал недельный индекс сопоставимых продаж в розничных сетях, а также выступлений главы ФРС и президента ФРБ Чикаго.

Все эти новости говорят о крайне затруднительном состоянии реального сектора США, что может перекинуться и на финансовый рынок. ФРС пытается успокоить глобальных инвесторов, но это больше похоже на хорошую мину при плохой игре. В адрес ведомства уже открыто звучат упреки со стороны Банка международных расчетов. К тому же сегодня будут опубликованы протоколы сентябрьского заседания ФРС – после них мы и увидим реакцию рынка и инвесторов.

Пока рынок капитала занят переосмыслением экономических условий, официальные Вашингтон и Пекин готовятся к новому раунду внешнеторговых переговоров, придумывая взаимные претензии и санкции.

После того, как США решили включить 8 китайских технологических IT-гигантов и 20 бюро общественной безопасности в новый санкционный черный список, Китай заявил об ответных мерах в отношении американских компаний и политиков. Со стороны США китайским компаниям вменяется пособничество в нарушении прав человека, в частности речь идет о мусульманских меньшинствах. В американский список попали Hikvision, SenseTime и Megvii. Все это похоже на обычный спор на фоне подготовки к переговорам, которая идет полным ходом.

Судя по отчетам ФРС и поведению финансового рынка в части суверенных долговых бумаг, официальный Вашингтон уже столкнулся с тем, что традиционные покупатели, Япония и Китай, в текущих условиях не хотят или не могут купить новый объем американских трежерис, который активно предлагается международному рынку капитала и глобальным инвесторам. И это не впервые.

Хочется увидеть определенность, но будет она только на следующей неделе, после переговоров между США и КНР.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Саудовская Аравия реализует план А

Цены на нефть находятся в тяжелом, но стабильном состоянии. Как можно заметить, крупных инвесторов на данном сырьевом рынке нет. После атаки на завод в Абкаике Саудовская Аравия сразу же попала в зону риска на фоне нестабильной обстановки на Ближнем Востоке.

Предстоящее IPO Saudi Aramco не могло сосуществовать с подобной угрозой. Необходимо было как можно быстрее восстановить поврежденные мощности завода, чтобы крупные клиенты, которые ожидают публичное размещение акций, не потеряли аппетит. Возникает вопрос: что же происходит с базовым сценарием сокращения добычи нефти? И оказывает ли эта стратегия положительное воздействие на нефтяные котировки?

Хочу сразу же отметить, что потенциал, который закладывался странами ОПЕК в самом начале, на текущий момент утратил силу. Если раньше данная мера считалась временным решением, то сейчас это уже необходимость. А способствовали в большей степени данному положению вещей США, поскольку сланцевый бум, который привел к переизбытку нефти на Западном полушарии, ввел в недоумение многих крупных инвесторов в отношении дефицита черного золота. Ближний Восток при этом начал страдать от сниженных объемов добычи, и дальнейшее сокращение добычи нефти может только усугубить положение.

Единственный способ поднять нефтяные котировки – это развязать войну с Ираном. Но так как Саудовская Аравия бросает все силы на IPO Saudi Aramco, то о плане Б пока думать не стоит. Хотя этот козырь в рукаве саудитов припрятан. Это понимают крупные участники рынка, и при малейшем обострении ситуации нефтяные котировки могут взлететь выше $80 за баррель.

С другой стороны, IPO Saudi Aramco может добиться высокой капитализации, которая будет компенсировать низкие цены на нефть. В сложившихся условиях на глобальном нефтяном рынке проведение IPO – это план А для Саудовской Аравии.

Рынок нефти будет по-прежнему находиться под влиянием геополитических факторов и опираться на новостной фон, который формируют торговые войны. Brent будет торговаться в районе $58 за баррель, а WTI – на уровне $53.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Китай VS США

Вчера на Уолл-стрит так и не сложилась новая картина мира. Торги проходят то в плюсе, то в минусе. Глобальные инвесторы переживают за итоги пока не начавшихся внешнеторговых переговоров, и именно это толкает весь рынок капитала – то в одну сторону, то в другую.

На Уолл-стрит все еще ждут, когда США будут принимать китайскую делегацию в рамках нового раунда переговоров. Это событие намечено на 10 октября, что вчера подтвердил официальный представитель Белого дома. Предполагается, что Америку посетит вице-премьер КНР Лю Хэ, при этом аналитики настроены не слишком оптимистично насчет итогов его визита в Вашингтон. В большинстве своем они советуют рынкам закладывать в цены новые пошлины, обещанные Вашингтоном – с середины октября и середины декабря.

Глобальные инвесторы перескакивают с одной темы на другую, и конечно, поводы для этого есть. Кроме очередной схватки «Китай VS США», все ожидают еще одно снижение ставки со стороны ФРС. Идея о новой программе QE также волнует инвесторов. Они ждут новых количественных смягчений со стороны главного монетарного ведомства, ведь именно от ФРС сейчас зависит стоимость ресурсов в финансовой и экономической системах Америки и мира.

Сегодня истекает 14-дневное РЕПО ФРС на сумму $30 млрд, которые были предоставлены рынку. На мой взгляд, очень важно, как будет чувствовать себя рынок межбанковских кредитов в США. В прошлую пятницу ФРС объявила, что с этой недели она и ФРБ Нью-Йорка проведут еще восемь операций РЕПО сроком от 6 до 15 дней. Помимо этого, до 4 ноября продлеваются операции овернайт. Многие аналитики, и мы в том числе, склонны утверждать, что это лишь временные меры. Главный вопрос в том, будут ли принято что-то кардинальное в отношении наращивания баланса ФРС или введения постоянного механизма РЕПО. Часть ответов мы сможем получить завтра из публикации протокола сентябрьского заседания ФРС.

Новый корпоративный сезон отчетности уже можно считать открытым. Американские корпорации спешат со своими результатами за истекший третий квартал. Несмотря на то, что основные отчеты будут только со следующей недели, некоторые уже опубликовали результаты своей деятельности. В отчетах инвесторы будут искать ответы на волнующие вопросы, в надежде получить более ясное представление о влиянии внешнеторговой войны на американские компании и перспективы их деятельности.

В данном случае ожидание движения – это лучшее поведение на рынке. Инвесторы, которые уже открыли позиции в ту или иную сторону, скорее всего, не меняют своих подходов по отношению к рынку и своему поведению на нем. Так что всем терпения и успехов в инвестициях, следите за рисками и новостями.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Переговоры США и Китая омрачают ограничения повестки и «чёрный список»

Вчера некоторые российские СМИ распространили довольно интересную информацию о том, что, согласно опубликованным в пятницу, 4 октября, данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные ставки на рост курса рубля на Чикагской товарной бирже (CME) после роста на прошлой неделе на 4.5% увеличились дополнительно на 6.7% до 26 262 контрактов. Отчёт соответствовал изменениям за неделю до 1 октября. Рубль за отчетный период на межбанковском рынке подешевел на 1.9%, да и сейчас существенного укрепления отечественной валюты не наблюдается. По состоянию на 12:15 МСК отечественная расчётная единица торгуется практически на вчерашних уровнях – 64,90 рубля за доллар и 71,35 рублей за евро.

Между тем, вышедший сегодня утром китайский индекс деловой активности в сфере услуг от PMI оказался на удивление неплохим: при ожидавшемся значении и прошлом показателе 52,1 в реальности получили отметку 51,3. При этом американские рынки вчера накрыла очередная волна пессимизма по поводу прогресса в торговых переговорах – после того, как представители китайской делегации сказали, что готовы совещаться лишь «по узкому кругу вопросов».

Торговые переговоры должны начаться уже в четверг. Новые события на этой неделе могут потенциально усложнить переговоры: Министерство торговли США в понедельник добавило 28 китайских фирм и бюро общественной безопасности в так называемый Entity List, черный список, ограничивающий их способность вести бизнес с американскими компаниями. Многие из этих названий включают в себя китайские технологические компании, такие как SenseTime Group, производителей оборудования для видеонаблюдения Hangzhou Hikvision, Zhejiang Dahua Technology и IFLYTEK.

Золото на этом фоне вновь расправляет плечи, прибавляя с открытия три четверти процента до уровня $1505 за тройскую унцию. Палладий в противоположность своему «старшему брату», наоборот, решил немного скорректироваться, полегчав на 1,34% до $1624 за тройскую унцию, оставаясь, впрочем, вблизи своих месячных максимумов. С начала текущего года палладий на опасениях срывов глобальных поставок подорожал почти на 55%, став лучшим нефондовым активом за рассматриваемый период. Видимо, рост в группе драгметаллов в целом продолжится, хотя и с разными темпами.

Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Неоднозначность данных по рынку труда США не смутила плохо информированных оптимистов

Согласно западным СМИ, всё, о чём мы должны знать про современный геополитический фон – это «импичмент» Трампу и «коррумпированность» Байдена и Пелоси. Даже Борис Джонсон с его пресловутым «жестким» Брекзитом более не котируется соразмерно своему статусу в глобальной деловой новостной ленте, и фунт на этом фоне приуныл, «прилипнув» к навевающей скуку отметке 1,23 за доллар.

Между тем, пятничные данные о рынке труда США, которые так неожиданно взбодрили американские индексы, на поверку могут оказаться не такими однозначными и прямолинейными. Да, уровень безработицы в США снизился до 3,5% – самого низкого уровня с конца 1969 года – но при этом рост числа рабочих мест замедлился, да и структура рынка труда с доминирующими на нём низкими почасовыми ставками и срочными трудовыми контрактами вместо пожизненного трудоустройства с соцпакетами – также свидетельствует в пользу того, что видя подобные цифры, мы сравниваем яблоки с апельсинами.

При этом основное разочарование было связано с произошедшим замораживанием вышеупомянутых почасовых тарифов, рост которых замедлился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до всего до +2,9% по сравнению с +3,2% год назад. Это самый низкий показатель с июля прошлого года. Забастовка профсоюза работников GM, возможно, также оказала некоторое влияние на сдерживание личных доходов, хотя, конечно, признать это обстоятельство главенствующим фактором никак нельзя.

Накануне пятничного внерамочного выступления главы ФРС Джерома Пауэлла (комментарии Пауэлла прозвучали на 12-й очередной обзорно-разъяснительной сессии ФРС; ещё две подобных запланированы на конец этого месяца в Канзас-Сити и Чикаго) были опубликованы протоколы ФРС от сентябрьского заседания, на которых одним из наиболее примечательных фактов стало то, что три председателя региональных ФРБ выразили несогласие с решением снизить ставки на 25 б.п. Двое из них не считают, что сокращение было оправданным, а один посчитал, наоборот, что снижение на 0,25 п.п. слишком мало. Как говорится, мнения разошлись, и это показывает, в какое непростое время мы живём.

Предшествовавшая пятничному релизу по рынку труда явная слабость отчетов PMI / ISM и падение американских фондовых индексов вызвали спекуляции не об одном, а, возможно, о двух снижаниях ставки ФРС до конца года: одно может быть предложено в конце этого месяца и ещё одно – на последнем совещании в этом году в середине декабря. Как следствие этого, на прошлой неделе доходность двухлетних казначейских нот упала более чем на 20 б.п. Доходность однолеток на прошлой неделе, в свою очередь, снизилась на 12 б.п. до 1,455%. Текущая средняя эффективная ставка составляет около 1,83% -1,85%.

Сегодня из ключевых публикаций можно упомянуть увидевшие свет перед открытием европейских бирж данные по производственным заказам в Германии за август – превосходному опережающему индикатору региона – которые хотя и оказались хуже консенсус-прогноза падения на 0,3% (в реальности -0,6%), но превзошли цифры июльского падения на 2,1%.

Российский рубль сегодня на нефтяном негативе (после того как стало известно, что компания Saudi Aramco полностью восстановила оборудование после пожара на заводах в Абкаике и Хураисе, что является впечатляющим поворотом событий за столь короткий период времени) вновь корректируется и вновь тяготеет к своему новому центру притяжения – отметке 65 рублей за доллар. В паре с евро «деревянный» также подешевел и совершает колебания по состоянию на 14:00 МСК возле отметки 71,25-71,30, и поэтому ожидания приближения рубля к уровню 70 рублей за евро в ближайшие недели теперь выглядят не слишком реалистично.

Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Внешние риски давят на нефть

Саудовская Аравия полностью восстановила поврежденное производство на предприятиях в Абкаике и Хураисе, что является впечатляющим достижением за столь короткий период времени.

Многие крупные участники рассчитывали на то, что процесс восстановления нефтеперерабатывающего завода может затянуться на несколько месяцев, а это позволит котировкам подняться выше $80 за баррель. Однако атака дронов со стороны йеменских повстанцев-хуситов отбросила тень на предстоящее важное событие для саудитов – IPO Saudi Aramco.

Саудовская Аравия оказалась в зоне повышенного риска и могла растерять крупных инвесторов для своей нефтяной компании. В этой связи они решили сделать ставку на IPO Saudi Aramco в ущерб высоким ценам на нефть. Но теперь Эр-Рияду грозит еще одна проблема, которая может оказаться более сложной. После проведения IPO саудитам необходимо доказать способность отражать подобные атаки в будущем и обеспечить безопасность на Ближнем Востоке.

При текущих условиях рынок нефти продемонстрировал свою неспособность выдержать ценовое ралли, поскольку рыночные трейдеры и крупные инвесторы уделяют повышенное внимание геополитическому риску. Доминирует слабый спрос, и возникает переизбыток. На прошлой неделе Brent упала ниже $60 за баррель, так как волна мрачных экономических новостей усилила опасения по поводу замедления мировой экономики.

Китай, являясь двигателем мирового спроса на нефть, демонстрирует самый низкий экономический рост за последние 30 лет. Высокопоставленные чиновники из стран ОПЕК и их партнеры, не входящие в картель, признают затруднительное положение. На спрос оказывает влияние состояние мировой экономики, а страны с развитой экономикой на данный момент замедляются.

Тем не менее пока нет оснований для экстренного совещания стран ОПЕК, и нефтяные цены, хоть и торгуются в нижних пределах стоимости, все же остаются стабильными. Brent будет находиться на отметке $59 за баррель, а WTI – на уровне $53,20 за баррель.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Тотальная занятость в Америке

Основой для позитивного закрытия торгов по итогам пятницы стали данные об уровне безработицы, которая, как бы это ни звучало странно, оказалась на рекордно низком для Америки уровне. Помимо этого, вырос индекс широкого рынка Standard & Poor's 500. Согласно отчету Министерства труда США, с учетом данных за прошлый месяц, уровень безработицы упал почти до 50-летнего минимума.

На этой неделе в парламенте Великобритании снова продолжатся прения по поводу выхода из состава Единой Европы. Также продолжатся публикации макроэкономических данных и в Америке, и в Европе. Глобальные участники рынка будут ждать комментариев от ФРС США по поводу ситуации на денежном рынке. В Америке ставки доходностей 10-летних трежерис упали, что говорит об интересе глобальных инвесторов к защитным активам. Цены на вечный металл, золото, снова вернулись к уровням в $1500 за тройскую унцию, что следует воспринимать как стремление уйти в защитные и качественные активы.

На рынке сырья новых колебаний не выявлено. Цены на черное золото вернулись к уровням, от которых взлетели на терактах в Саудовской Аравии. В ближайшие дни глобальные инвесторы будут больше гадать, и чем ближе очередной сезон корпоративной отчетности, тем выше будет градус общего напряжения на мировом рынке капитала.

Самым важным на сегодня остается итог внешнеторговых переговоров между США и КНР, которые начнутся только в конце текущей недели. Возможно, мы скоро станем свидетелями новых реалий, а пока есть смысл набраться терпения. Любопытно звучит новость о том, что Китай обгоняет США по числу зарегистрированных на бирже публичных компаний. Это происходит по двум причинам: во-первых, китайских компаний становится все больше, во-вторых, в Америке число, наоборот, уменьшается, и продолжается это в течение последних двух десятилетий.

Совершенно непонятно, какая из двух самых емких современных экономик выиграет от 13-го раунда внешнеторговых переговоров. Пока видно, что китайцы все больше и больше теснят американцев, где только могут.

На рынках стран Юго-Восточной Азии и Тихоокеанского региона преобладает смешанная динамика, а в Китае все еще выходной в связи с празднованием 70-летия образования КНР.

Стратеги глобальных инвестиционно-банковских конгломератов JPMorgan и BlackRock считают, что в последнее время рынок напрасно терзается, и, скорее всего, нарастающее ожидание нового кризиса со стороны инвесторов является чрезмерным.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Макростатистика вернула себе значимость

Пока нет новых сообщений о торговых войнах и внешнеторговых конфликтах, участники рынка решили торговать по старинке: следить за новостями, за публикациями макростатистики и оценивать перспективы мировых рынков, исходя из цифр, а не слов сильных мира сего. Особенно ярко это было видно в моменты публикации данных индексов ISM (PMI) в США.

Вчера были опубликованы итоги PMI в непроизводственном секторе. Цифра вышла на уровне 52,6 против ожидания аналитиков 55,0 и прошлого значения 56,4. Естественно, в момент публикации индексы серьезно провалились. Падение достигало более -1,00%. При этом уже к концу вечера паника утихла, а закрытие прошло в зеленой зоне. DOW30 вырос на +0,47%, S&P500 рос на +0,80%, а NASDAQ Composite традиционно показал самую большую волатильность, укрепившись на +1,12%.

Сегодня рынки ожидают два важных показателя: данные с рынка труда США и данные по торговому балансу США (объем экспорта и импорта). Также намечается целый ряд выступлений ключевых фигур ФРС, в том числе ее главы Джерома Пауэлла.

Сейчас фьючерсы немного снижаются, в рамках -0,30%. Это связано с неоднозначным пониманием вечерних данных. С одной стороны, падение показателей может стать причиной грядущих снижений ставки ФРС США, с другой – рецессия в экономике наверняка окажется для индексов более важным драйвером движения вниз, нежели поддержка от дешевых денег.

Таким образом, стоит внимательно посмотреть на комментарии от ФРС США, которые будут озвучены после публикации всех данных. После этого стоит сформировать торговую стратегию на следующую неделю.

Дмитрий Иногородский, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Саудовская Аравия готовит отпор США

Текущая неделя для рынка нефти оказалась такой же тяжелой, как и предыдущая. В целом нефтяные котировки снизились на 19,3%, когда Саудовская Аравия начала торопиться с восстановлением мощностей в Абкаике.

Саудовская Аравия сейчас перед нелегким выбором. С одной стороны, атаки хуситов помогли нефтяным ценам взмыть, но они немного недотянули до безубыточного уровня в $80 за баррель. С другой стороны, подготовка и проведение IPO Saudi Aramco, процесс, к которому так долго шли саудиты, не мог быть осуществлен на фоне возросших рисков военного конфликта в Йемене. После того как IPO Saudi Aramco состоится, у Саудовской Аравии появится еще больше возможностей, чтобы снизить зависимость от США.

Как мы знаем, США часто обвиняли Саудовскую Аравию в том, что она манипулирует глобальным нефтяным рынком, а ОПЕК не должна существовать. Тем не менее организация существует и призвана стабилизировать рынок, чтобы страны-экспортеры нефтепродуктов могли получать наибольшую выгоду от экспорта.

Если IPO Saudi Aramco пройдет успешно, и Саудовская Аравия получит запланированную капитализацию в $2 трлн, она может еще больше сократить добычу нефти, чтобы поднять цены выше $80 за баррель. Компенсация за максимальное сокращение добычи нефти будет осуществляться за счет роста котировок Saudi Aramco.

При текущих условиях рынок нефти пока займет выжидательную позицию и будет ориентироваться на уже привычные ему геополитические факторы. Мировые фондовые индексы вновь начали снижение, оказав также давление на рынок нефти, когда Дональд Трамп решил ввести тарифы против ЕС, в частности на авиакомпанию Airbus, в размере 10%, а также 100%-е тарифы на эксклюзивные товары.

В этой связи мы можем наблюдать некоторую коррекцию после снижения нефтяных котировок до уровня $58,50 за баррель Brent и $53,45 за баррель WTI.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Надежда на ФРС

Если в начале недели инвесторы боялись нового Уотергейта, то теперь они сосредоточили свои мысли на ФРС США. Есть надежда, что ведомство поможет американскому фондовому рынку и смягчит монетарную политику. Эта воодушевляющая мысль и стала причиной вчерашних итогов на Уолл-стрит.

Вчера макроэкономические данные не благоволили росту основных американских фондовых индексов, ведь данные, вышедшие на этой неделе, были крайне негативными. Так, показатели активности сектора услуг США от ISM не дотянули до прогнозов экономистов, а еще продемонстрировали реальное сокращение – активность сектора услуг упала до минимума последних трех лет.

Вчерашние данные – это очень плохой сигнал. По логике вещей мировой рынок капитала должен был отреагировать однозначно – упасть следом за американскими фондовыми индексами и другими рынками, но мы увидели обратное. При этом индекс экономических условий Института менеджеров по поставкам (ISM) в непроизводственной сфере (индекс PMI) в сентябре остановился на уровне в 52,6 пункта, в то время как в августе он составлял 56,4 пункта. Ожидалось значение 55,0 пунктов. К тому же заказы в обрабатывающей промышленности в последнем месяце лета уменьшились на 0,1%, а в июле был рост на 1,4%.

Естественно, в начале торгов на американском фондовом рынке намечался провал, но потом идея, что всех спасет ФРС, повернула вектор в обратную сторону. По сути рынок снова подтвердил мой постулат, что в ряде случаев плохие новости играют роль хороших для глобального рынка капитала.

Макроэкономические данные, которые мы видели на этой и прошлой неделях, новый «Уотергейт Трампа» – все это факторы глобальной неопределенности и риска для американской и мировой экономик. Мы наблюдаем сокращение производственной активности и слабый прирост количества рабочих мест в частном секторе США. Но как бы это ни было странно, вчера фондовые индексы поднялись, поскольку слухи о предстоящем вмешательстве в дела глобального рынка капитала со стороны ФРС оказались сильнее и победили негатив от макростатистики. Плохие данные просто увеличили вероятность того, что базовую учетную ставку ФРС снова снизят.

Теперь, когда большая часть информации уже на экране, глобальным инвесторам осталось дождаться данных по рынку труда США и увидеть данные о значении сальдо торгового баланса товаров и услуг. Завершат вечер выступления представителей ФРС.

Осталось только пережить пятницу и дождаться завершения китайско-американских внешнеторговых переговоров, которые намечены на 10 – 13 октября. Всем успешных торгов.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании «Международный финансовый центр»

0 0
Оставить комментарий
11 – 20 из 9461 2 3 4 5 6 » »»