0 0
3 комментария
6 014 посетителей

Блог пользователя Международный финансовый центр

Международный финансовый центр

Аналитика от экспертов финансовых рынков
1 – 10 из 9741 2 3 4 5 » »»

Очередной день отчетов

Сегодня отчитались две крупнейшие промышленные компании не только Америки, но и всего мира: Caterpillar и Boeing. Производитель строительной техники отметил снижение показателя EPS на 7% до уровня $2,66 по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка также разочаровала – всего $12,8 млрд, что на 5,1% меньше, чем год назад. Однако самое страшное не в результатах, а в прогнозах до конца года. Компания сократила прогноз по прибыли на одну акцию с $12,06 – 13,06 до $10,9 – 11,40.

Также компания заявила о снижении объемов запасов техники у дилеров, что скажется на выручке в 2019 году, но позволит более тонко и своевременно реагировать на изменение конъюнктуры рынка.

Самый интересный отчет этого дня у Boeing (BA). Показатель EPS составил 2,05, а это на 42% меньше, чем год назад, и на 4% ниже прогноза аналитиков с Уолл-стрит. Естественно, это все последствия ситуации с Boeing 737 MAX. На решение проблемы с этой моделью потребуется еще $900 млн дополнительных расходов, а совокупные расходы дойдут до $3,6 млрд. При этом компания собирается закрыть вопрос об обслуживании в четвертом квартале 2019 года, а уже в 2020 году будет нарастать объем выпуска скандальной модели – с 42 самолетов в этом году до 57 в следующем. Также компания отметила общее снижение заказов на самолеты до 62 в третьем квартале и сократила планы по производству модели 787 Dreamliner с 14 до 12 самолетов. Одной из причин назвали затягивающийся торговый конфликт США и Китая.

В целом мы видим, что промышленные компании США серьезнее всего пострадали от торговой войны. Если в четвертом квартале 2019 года ситуация не изменится, то можно ожидать значительного снижения индекса DOW30 в начале 2020 года.

Дмитрий Иногородский, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Нефть стабильна на геополитическом фоне

Цены на нефть выросли во вторник на фоне снижения опасений, связанных с Brexit и торговлей между США и Китаем. Кажется, что настроение меняется каждый час, но в начале недели были некоторые признаки прогресса.

Сланцевая активность в США замедляется. Несмотря на то, что добыча продолжает расти, это повышение слабее, чем в предыдущие годы. По данным Baker Hughes, в последнюю отчетную неделю количество нефтяных буровых установок в США продолжало снижаться. Нефтегазовых установок в настоящее время 851, а действующих нефтяных вышек в США 713.

Вновь поступают сообщения о том, что Saudi Aramco продвигает свою гигантскую IPO, которую собирается завершить к концу года. Первоначально IPO было запланировано на 20 октября, но было отложено после того, как Saudi Aramco получила неоднозначные отзывы международных инвесторов.

В настоящее время компания планирует продолжить реализацию планов листинга, полагаясь больше на инвесторов из Саудовской Аравии и других частей Ближнего Востока для покупки своих акций. IPO Saudi Aramco выглядит обреченным на провал, поскольку оно нацелено на размещение $2 трлн. Низкие цены на нефть и политика на Ближнем Востоке сделали первичное публичное размещение акций невозможным.

Казалось, королевство готово разместить до 2% акций на своем внутреннем рынке в течение нескольких недель. Но длительная частичная приватизация крупнейшей в мире государственной нефтяной компании в настоящее время сталкивается с еще одной неопределенной отсрочкой после разрушительных атак в прошлом месяце на важные объекты в Абкаике и Хураисе.

Рынок нефти будет по-прежнему опираться на геополитические факторы, а также на публикацию данных от энергетических ведомств США по запасам сырой нефти. В этой связи цены все еще находятся под давлением. Brent будет торговаться в диапазоне $57,56 – $60 за баррель, WTI – в пределах $52,50 – $54,20 за баррель.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Новые проблемы на денежном рынке США

Вчера американский фондовый рынок оказался «расстроен» – он все же упал по итогам торгов на Уолл-стрит. Корпорация McDonald's представила свой отчет, который и разочаровал инвесторов. В итоге капитализация глобальной компании уменьшилась на 5% после публикации значений прибыли и выручки в третьем квартале. Эти результаты так и не дотянули до средних консенсус-прогнозов аналитиков с Уолл-стрит. Крайне неприятная ситуация, ведь бумаги McDonald's являются лакмусовой бумажкой – индикатором для всего рынка акций США.

Бумаги корпорации Facebook упали вчера на 3,9% после того, как прокуратура Нью-Йорка расширила следствие против компании. Ранее сообщалось, что компания подвергала риску пользовательские данные и повысила расценки на рекламу. Влияние капитализации такой корпорации, как Facebook, на весь сектор высоких технологий нельзя недооценивать. Возможно, именно поэтому индекс Nasdaq Composite вчера перетянул всю Уолл-стрит на отрицательную территорию. Отчету компании Biogen, которая была хедлайнером роста, не удалось спасти рынок высоких технологий. Nasdaq Composite все равно опустился на 0,72% до отметки 8 104,30 пункта.

Глобальные инвесторы расстроились еще по одному поводу – из-за переноса сроков Brexit. В Англии снова нет единой точки зрения, и понятно, что все уже устали от обсуждений. Но факт остается фактом: Палата общин британского парламента отказалась от графика ускоренного Brexit.

Кроме того, на рынок снова пришли не самые позитивные макроэкономические данные о состоянии экономики США. Как выяснилось вчера, вторичные продажи домов на рынке недвижимости за сентябрь не достигли уровня первоначального прогноза. Некоторый оптимизм можно было почерпнуть из данных об уровне деловой активности, ведь сам индекс деловой активности в промышленности, представленный ФРБ Филадельфии, перескочил с отрицательного значения на положительное. Но в итоге этого оказалось недостаточно для уверенного закрытия на рынке капитала.

Отдельно стоят проблемы денежного рынка в США, возникшие совсем недавно. В сентябре мы наблюдали бешенный спрос на доллары, который привел к масштабному росту ставок на денежном рынке США. В результате ФРС пришлось объявить о новом, завуалированном QE. Ситуация далека от стабильной.

Сначала ФРС предоставила ликвидность денежному рынку через операции межбанковского РЕПО, затем объявила о старте программы скупки активов, правда, пока только краткосрочных векселей. Таким образом, ведомство начало бороться с трудностями массового спроса на ликвидность и доллары. Ситуация с ликвидностью снова начинает ухудшаться, и это тревожный звоночек для всей Америки и мировой финансовой сферы.

Всем успешных инвестиций, и следите за рисками.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Добыча нефти в США может сократиться

Цены на нефть относительно стабильны, но не демонстрируют признаков роста. Все же есть неопределенность, связанная с геополитическими факторами, в частности с торговой войной и напряженностью на Ближнем Востоке.

С другой стороны, первая и третья по величине в мире нефтесервисные компании увидели, что их прибыль в третьем квартале снизилась из-за замедления добычи сланца в США. Такая ситуация со временем может привести к балансу нефтяных объемов между Востоком и Западом.

Североамериканский бизнес Schlumberger обесценился почти на $12,8 млрд, и это довольно драматичное снижение. Оно привело к убыткам в размере $11,4 млрд за квартал, что стало крупнейшим показателем в истории компании. Это значительный объем от бизнеса по производству насосов под давлением, что говорит о том, что состояние североамериканского наземного рынка довольно плохое.

Компания Halliburton также увидела, что ее доходы снизились из-за замедления добычи сланцевого газа, а гигант нефтесервисных услуг сместил свое внимание на международные рынки. Количество буровых установок резко сократилось за последний год – более чем на 20%. Количество пробуренных скважин также уменьшилось, а рост добычи резко замедлился.

Компания Halliburton заявила, что ее выручка из Северной Америки в третьем квартале упала на 11% по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом. Количество наземных буровых установок в США сократилось почти на 11,2% между вторым и третьим кварталами, что является самым резким сокращением за десятилетие. Но исторически сложилось так, что третий квартал был самым загруженным с точки зрения активности ГРП в США – число этапов в этом квартале снижалось каждый месяц.

Перспективы на будущее лучше не стали. Сланцевая нефть марки WTI находится на низком уровне – $50, и подает слабые признаки жизни. Тем не менее большинство аналитиков видят переизбыток предложения в 2020 году, который, по-видимому, несет в себе больше риска снижения цен на нефть, чем их рост.

В этой связи пока не стоит ожидать всплеска волатильности. Нефть марки Brent будет стоить $59 за баррель, а сланцевая нефть WTI – $53 за баррель.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Кто удерживает рынок?

Многие заголовки передовой экономической прессы снова говорят о том, что на Уолл-cтрит растет уверенность в будущем успешном заключении внешнеторговой сделки между США и КНР. Я же считаю, что американскому рынку капитала не позволяет упасть не совсем уверенность.

Складывается впечатление, что рынок удерживают от смены тренда. Кто-то опытный и грамотный использует СМИ и слухи, чтобы держать рынок в пределах 1,5%-го колебания. За искомое взято значение в 3 000,03 пункта по индексу широкого рынка Standard & Poor’s 500, впрочем, индекс промышленных компаний Dow Jones Industrial Average тоже стремится не отставать. Вчера американский фондовый рынок приподнялся над значением в 3 000,03 пункта по индексу широкого рынка на фоне общего настроя на прорыв во взаимоотношениях между КНР и США. Тем более, что для этого официальный Пекин дал сигнал, пусть и слабый. Как это уже стало совершенно привычным для глобальных инвесторов и всего инвестиционно-банковского мира, мы видим только вербальные интервенции. В подавляющем большинстве они идут от Дональда Трампа.

Самым удивительным на этой неделе стало утверждение заместителя министра иностранных дел КНР Лэ Юйчэна. Он заявил, что стороны действительно достигли заметного прогресса. Для меня это полная неожиданность, все же в перспективу заключения внешнеторговой сделки я пока не верю. Со стороны Америки прозвучала фраза, что сроки заключения сделки не являются панацеей, что косвенно подтверждает мои опасения. Тем не менее Америка борется за качество сделки, ставя его выше сроков.

Среди глобальных инвесторов царит сдержанный оптимизм. В большинстве своем они рады прогрессу между США и Китаем. Шансы на улучшения есть и у Старого Света. Правда, эпопея с Brexit еще не закончилась, но положительный настрой чувствуется и здесь. Ложку дегтя добавил вчера спикер английской Палаты общин Джон Беркоу. Он отклонил просьбу о проведении голосования по Brexit, что в итоге привело к переносу сроков голосования в английском парламенте. Предполагается, что оно все же состоится на этой неделе.

На настроения глобальных инвесторов будут влиять корпоративные новости. На этой неделе отчитываются такие компании, как Boeing, Microsoft, Intel, Procter & Gamble, United Parcel Service и Caterpillar.

Отдельно отмечу, что внимание большинства инвесторов больше не направлено на будущее заседание ФРС. Это крайне важно, потому что именно от монетарной политики будет зависеть конец календарного года на Уолл-стрит. Значимость дальнейшей монетарной политики глобального регулятора для всего мира косвенно подтвердили с двух сторон.

Во-первых, Кристин Лагард, которая скоро станет председателем ЕЦБ, заметила, что Америка может перестать быть глобальным лидером. Она также напомнила, что торговая война с Китаем может иметь тяжелые последствия в условиях текущей макроэкономической и монетарной политики, проводимой Белым домом.

Во-вторых, генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон снова заговорил о том, что сохранение отрицательных процентных ставок в течение длительного времени может иметь негативные последствия.

Это камень в огород не только ЕЦБ, но и ФРС США, ведь именно они проводят политику дешевых денег. При этом Вашингтон развязывает внешнеторговые и валютные войны. Бесконечно это продолжаться не может, а значит, от ФРС и Белого дома зависит мировой тренд экономического роста, о чем не раз заявляли с разных трибун.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Новые отчеты на новой неделе

Продолжая динамику прошлой недели, участники рынка внимательно рассматривают новые квартальные отчеты американских компаний. Если прошлая неделя отметилась отчетами банков и IT-сферы, то на этой к ним присоединяются промышленные гиганты, такие как Ford, Harley-Davidson, 3M, Caterpillar. Машиностроение и металлургия оказались самыми пострадавшими в торговой войне между США и всем миром, и именно эти отчеты покажут, насколько все действительно плохо в американской экономике.

Сегодня стоит внимательно посмотреть на отчет Halliburton (HAL) – крупнейшей нефтесервисной компании мира. Ее результаты могут косвенно указать на успехи других компаний нефтяной сферы, например Chevron и ExxonMobil, которые будут отчитываться позже.

Также на этой неделе результаты представят некоторые компании из самого консервативного сектора американских акций – Utilities, то есть коммунальных услуг. Ими пользуются все и всегда, поэтому, в случае роста рисков на рынках, именно этот сектор агрегирует в себе больше всего средств инвесторов.

В России сегодня публикуются операционные результаты «Русагро» за 3-й квартал 2019 года, а в «НЛМК» пройдет заседание совета директоров.

Дмитрий Иногородский, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Нефтяной рынок под угрозой

Напряженность на Ближнем Востоке возрастает. Вывод баз США из Сирии вызвал бурную реакцию в регионе – выход американских войск с Ближнего Востока может продолжиться, что ставит нефтяной рынок под угрозу.

Баланс сил уже меняется. Россия расширила свое влияние в регионе благодаря союзу с сирийским правительством и его близости с Ираном. Дональд Трамп питает огромную слабость к тарифным и санкционным действиям. Они стали его любимым оружием в международных спорах, которые не так жестоки, как размещение военных баз на территории других стран. Вопрос в том, работают ли санкции. Но стоит все же ожидать тенденцию в данном направлении.

IPO Saudi Aramco стало настоящей головной болью для многих инвесторов, поскольку на этой неделе оно снова было отложено. Банки рассчитывали на прибыль и сейчас обеспокоены тем, что IPO не запустят до конца 2019 года, что будет иметь побочный эффект.

В то же время нет никаких явных признаков того, что IPO отменяется. Весьма позитивные заявления, сделанные российскими официальными лицами, такими как Кирилл Дмитриев, исполнительный директор Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ), во время визита Владимира Путина в Саудовскую Аравию, в сочетании с позитивными настроениями на рынках стран Персидского залива и Азии, позволяют предположить, что IPO Aramco со временем станет реальностью.

Предполагается, что IPO будет поддерживаться несколькими крупными суверенными фондами благосостояния, такими как Инвестиционное управление Абу-Даби (ADIA), сингапурский GIC, Mubadala и другими, инвестирующими во внутреннюю часть листинга Aramco. В этой связи банки по сути уже начали подготовку к данному процессу.

Российские инвесторы, присутствовавшие во время государственного визита Путина в Королевство, заявили о явной готовности принять участие в IPO.

Несмотря на это, существует проблема, которая еще не решена полностью, даже если нефтяные рынки в настоящее время игнорируют геополитические риски. Это проблема завода в Абкаике, которая помещает Саудовскую Аравию в зону повышенного риска.

На этом фоне цены на нефть пока остаются стабильными и будут торговаться по $58,80 за баррель Brent и $52,50 за баррель WTI.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Неделя на оценку

Прошлая неделя не показала прорыва ни в плане падения, ни в плане роста американских фондовых индексов.

Рынок скорее удовлетворен итогами деятельности большинства американских корпораций. Этот вывод можно сделать по динамике основных фондовых индексов на Уолл-стрит. Споры между республиканцами и демократами продолжаются, и, вероятно, напряжение будет нарастать. Выборы американского президента – событие не рядовое. Это значит, что нам еще удастся увидеть немало интересного в ходе внутриполитической борьбы за кресло в Белом доме.

Сейчас фокус большинства глобальных инвесторов сместился с Уолл-стрит на Даунинг-стрит, в Лондон, а также на страны Юго-Восточной Азии и Тихоокеанского региона. Именно данные по перспективам Brexit задавали на прошлой неделе тон на международном валютном рынке, и часть этого влияния почувствовал на себе рынок акций.

В целом новостной фон прошлой недели можно назвать крайне смешанным. Большинству глобальных инвесторов пока не представляется возможным выявить новый значимый триггер для волны роста или падения.

Вполне ожидаемо должно пройти заседание Европейского центрального банка. В ближайший четверг Марио Драги проведет последнюю пресс-конференцию на посту председателя ЕЦБ. Инвесторы уже не рассчитывают извлечь из его слов интригу, ведь каких-то существенных изменений в монетарной политике европейского регулятора ждать бессмысленно. Напомним, что на прошлом заседании ЕЦБ Марио Драги объявил о запуске очередной программы скупки активов, что по сути своей можно интерпретировать как новое QE. Теперь все проблемы, связанные с QE, будет решать Кристин Лагард, новая глава ЕЦБ.

В России также пройдет заседание Центрального банка. Основная интрига у нас – это то, на сколько базисных пунктов от текущего уровня в 7% годовых решится снизить ставку рефинансирования Эльвира Набиуллина. Глава российского финансового регулятора в интервью телеканалу CNBC заявила, что ее не удивит более резкое ослабление монетарной политики в стране. Теперь рынок гадает, какой будет вердикт ЦБ РФ относительно стоимости ресурсов в российской финансовой сфере и экономике.

Некоторые надеются на уровень ставки рефинансирования в 6,5% годовых – это видно по уровням государственных долговых обязательств в стране. Так или иначе, общий фон в начале недели характеризуется как смешанно-нейтральный. Цены на сырье снова не упали, фондовые рынки в Америке находятся у своих исторических максимумов, а курс доллара США, хоть и отошел от максимальных значений за последние несколько лет, остается достаточно высоким.

В странах Юго-Восточной Азии и странах Тихоокеанского региона неделя начинается с мажорной ноты, что видно по рынку капитала Японии, который находится на максимуме за десять с половиной месяцев.

Пока на Уолл-стрит идет новый сезон корпоративной отчетности, нам остается следить за геополитическим фоном в мире. Всем успешных инвестиций.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Есть женщины в русских селеньях: Набиуллина и Лагард пообещали быть ультрамягкими

Российский рубль уже третью торговую сессию подряд укрепляется за первые утренние часы на четверть процента. На фоне как минимум нерастущей нефти (баррель сорта Brent подешевел в пятницу до $59 – и сегодня утром движение вниз до $58,75 (по состоянию на 12:15 МСК) продолжилось) это могло бы выглядеть довольно странно, если бы не состояние внешних рынков.

Учитывая обещание ФРС США поддерживать повышенные объёмы рынка ультракоротких РЕПО с целью стабилизации балансов американских банков как минимум до февраля будущего года, шансы на два понижения ключевой процентной ставки ФРС до конца года можно считать предопределёнными. Хотя сами представители американского центробанка напрочь отвергают какую-либо взаимосвязь между первым и вторым. Но это пока, в моменте.

Между тем, в четверг все ждут дебюта Кристин Лагард в качестве нового председателя ЕЦБ, которая, скорее всего, объявит о старте новой сверхмягкой монетарной программы учитывая невыразительное состояние европейской экономики, дополнительно ухудшающееся из-за хронизирующегося Brexit’а и новых импортных тарифов Трампа. Если говорить о кульминации сезона корпоративных отчётов в США, то из наиболее интересных эмитентов, представляющих свои результаты на суд общественности – McDonald’s, Caterpillar, Boeing, P&G, Tesla Motors, Microsoft и, наконец, Amazon.com – как минимум в двух третях случаев ожидания, мягко говоря, не слишком оптимистичные. Кроме того, нынешние суб-триллионно-долларовые капитализации американских IT-гигантов подозрительно напоминают период конца 1999 – начала 2000 года – период, непосредственно предшествовавший краху «Дот-комов».

Поэтому российские акции и облигации, в которых, по последним данным, на прошлой неделе «зашло» чуть более $40 млн нерезидентских денег – это, скорое, не повод для наших гордости и ликования (российский финансовый сектор, напомним, по-прежнему находится под санкциями Запада), сколько отражение общей ситуации отчаянного дефицита прибыльных идей на Западных рынках. Мировые капиталы мечутся и ищут любое, пусть даже самое, казалось бы, нестандартное, пристанище.

Между тем, в пятницу глава Центробанка России Эльвира Набиуллина в интервью американскому телеканалу CNBC сказала, что уровень инфляции сейчас находится стабильно ниже целевых показателей, и это даёт ЦБ сигнал к более агрессивному снижению ключевой процентной ставки. По мнению Набиуллиной, инфляция вызвана не только временными факторами, но и «более постоянными» факторами, основанными на состоянии потребительского спроса. Кроме того, глава ЦБ напомнила, что с начала июня регулятор снижал ставку постепенно, и «общее снижение составило уже 75 базисных пунктов». Напомним, что следующее заседание совета директоров ЦБ по ставке пройдет 25 октября.

Учитывая всё вышесказанное, российский рубль после двунаправленного движения сегодня в первые два-три часа торгов по состоянию на 12:30 МСК по совокупности факторов подрос на 0,2% до 63,72 в паре с долларом и к уровню 71,13 рублей за единую расчётную единицу Старого света в паре с евро. В последнем случае мы наблюдаем особенно волатильные и широкоамплитудные торги.

Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

США теряют долю рынка

Цены на нефть остаются стабильными, несмотря на то что геополитические факторы, связанные с торговыми войнами, не привносят никакой ясности. Мы так и не понимаем, придут ли США и Китай к взаимному соглашению.

На мой взгляд, стабильность нефтяных котировок связана с проблемами сланцевого бума в США. Рост добычи нефти в стране резко сократился, поскольку низкие мировые цены на нефть и потеря доступа к рынкам капитала привели к уменьшению буровой активности.

Скоро начнут поступать отчеты о доходах за третий квартал. Три месяца назад в сланцевой промышленности наблюдалось улучшение некоторых основных показателей движения денежных средств, но результаты второго квартала также выявили более глубокие опасения по поводу буровых работ, что позволило считать нефтяной бум не столь перспективным.

Проблема сланцевой промышленности заключается в том, что с тех пор перспективы становятся мрачнее. Цены на нефть ослабли, а инвесторы стали более скептически настроены. На этом фоне многие инвесторы и нефтетрейдеры понизили рейтинг добычи сланца в Колорадо. В этой связи США уже сталкиваются с проблемой истощения буровых скважин, и чтобы оставить добычу нефти на прежнем уровне, им необходимо открыть новые скважины.

Проблема не могла не коснуться и нефтяных компаний, что в принципе было ожидаемо. Нефтесервисная компания Weatherford International снизила свои предполагаемые доходы на следующие три года, отметив падение активности в бурении. Также были сокращения рабочих мест. ProPetro, другая нефтесервисная компания, объявила в понедельник, что сократит свою рабочую силу на 150 человек. На прошлой неделе Halliburton ликвидировала 650 мест в Колорадо, Нью-Мексико, Северной Дакоте и Вайоминге. В сентябре EQT убавила количество работников на одну пятую.

Как мы видим, активная добыча сланца в США, на фоне гонки за долей нефтяного рынка, быстро растратила ресурсы скважин и привела к их истощению. Стоит ожидать, что постепенно США будут уступать долю рынка, если не предпримут в этом вопросе определенные меры.

Крупные инвесторы в целом скептически настроены. Именно по этой причине мы не фиксируем повышенные объемы на нефтяном рынке. После заседания стран ОПЕК+, которое запланировано на начало декабря, ситуация относительно нефтяного рынка, возможно, будет яснее.

При текущих условиях цены на нефть останутся стабильными. Brent будет торговаться по цене $59 за баррель, а WTI – по $53,50 за баррель.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 9741 2 3 4 5 » »»