0 0
3 комментария
5 024 посетителя

Блог пользователя Международный финансовый центр

Международный финансовый центр

Аналитика от экспертов финансовых рынков
1 – 10 из 5641 2 3 4 5 » »»

Решение ФРС по ставке рефинансирования

Вчера Комитет по открытым рынкам ФРС США оставил неизменной ставку рефинансирования и понизил ожидания по поводу темпов роста американской экономики на текущий год. У ведомства просто нет иного выбора. Внешнеторговая война, затеянная самими Штатами, влияет на состояние мировой экономики, это видно и по уровню ВВП в странах Европейского союза, и по темпам замедления ВВП в Китае.

Решение ФРС оставить ставку прежней не удивляет. Ведомство видит, к чему приводят санкционные процессы, и понимает свою ответственность перед мировой и американской экономиками. Первая – слаба, она не выдержит ставок заимствования, которые могут оказаться слишком высокими для транснациональных корпораций. А стоимость заимствования и дальнейшего рефинансирования – это главное для любой экономики любой страны. Мир может просто лопнуть от тяжести ставок. Это видно и по прогнозу общего уровня ВВП США, который оказался в итоге прилично понижен.

Курс доллара на международном валютном рынке находился под давлением участников. За торговую сессию он ощутимо просел на фоне разбора рынком и глобальными инвесторами итогов заседания. Валютная пара EUR/USD достигала в рамках американской сессии уровня 1,1447.

Специалисты Goldman Sachs утверждают, что рынок получил от глобального финансового регулятора все, что хотел. После многочисленных нападок Дональда Трампа на главу ФРС, в Комитете пришли к неординарному решению – свернуть продолжавшуюся четыре года программу ужесточения денежной политики в США. Но что дальше?

На фоне незавершенных внешнеторговых переговоров с Китаем и хаосом вокруг Brexit пока сложно представить перспективы мировой экономики. Сегодня в Брюсселе начинается саммит ЕС. Совершенно ясно, что Тереза Мэй сожалеет об отсрочке выхода из состава Союза – по ее словам, она не готова продлевать этот процесс более, чем на три месяца. При этом премьер-министр снова стремится переложить свои промахи на английский парламент, обвиняя его в несоблюдении сроков.

Дискуссионная программа мероприятия включает две важные темы: отношения с Пекином и медленное продвижение переговоров с администрацией президента США Дональда Трампа по вопросу возможных санкций в отношении экспорта из стран ЕС. Как мы знаем, США и Китай являются ведущими торговыми партнерами Старого Света. Это значит, что любые помехи для торговли, в том числе прямая угроза от Дональда Трампа ввести внешнеторговые пошлины на импорт автомобилей из Европы, могут иметь серьезные последствия.

По-прежнему рекомендуем закрывать позиции и наблюдать за тем, что происходит на Уолл-стрит. У абсолютного максимума по Индексу широкого рынка можно будет открывать короткие продажи по акциям американских корпораций. Уровень для шорта – около 2 888,82 пункта по S&P 500.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании «Международный финансовый центр»

0 0
Оставить комментарий

ФРС понизил прогноз по ВВП на 2019 и установил «железную крышку» на «количественное ужесточение»

Главные пункты итогов вчерашнего, ожидаемого, но всё же несколько дискомфортного для любителей плавных и затяжных рыночных трендов, заседания Комитета по открытым рынкам США – понижение прогноза роста ВВП с 2,3% до 2,1%, и установление нового потолка «количественного ужесточения» (в виде погашения облигаций на балансе ФРС) – вместо нынешних $50 млрд в месяц всего лишь $10 млрд в месяц, что будет практически незаметно для рынков.

Удивительно, что в ходе пресс-конференции журналисты на этот раз воздержались от «допроса с пристрастием» в отношении Джерома Пауэлла и даже задали пару комфортных для него нейтральных вопросов – например, насчёт судьбы ограничений в отношении банка Wells Fargo после вскрытия истории трёхлетней давности о злоупотреблениях несанкционированными открытиями новых платных счетов для клиентов. Многие согласятся, что Пауэлл, конечно, продолжает немного озадачивать своей крайне локализованной «птолемеевской» финансовой системой мира. Он весьма неплохо видит процессы внутри США, но продолжает демонстрировать весьма слабую осведомлённость относительно тех, которые происходят за пределами страны – в лучшем случае цитируя среди основных внешних угроз Brexit (и даже не уточняя, что по-настоящему опасным является конкретно “No Deal Brexit”, а не просто Brexit), но не вдаваясь в подробности других невыгодных для него тем, которые могли бы вскрыть его слабое знание соответствующих вопросов – в частности, крайне животрепещущей темы торговых переговоров США с Китаем.

В США вчера вышла настолько нетривиальная статистика по запасам нефти за неделю по данным EIA (Минэнерго), что даже на фоне заседания Комитета по открытым рынкам она не осталась незамеченной. Запасы сырой нефти спикировали на -9,589 млн барр., хотя ожидалась их прибавка на 0,309 млн барр. Возможно, речь не идёт о простых сезонных логистических казусах, и мы имеем следствие каких-то милитаристских процессов, хотя мечтали бы ошибиться. Нефть немного подросла 1,5%, и по состоянию на 13:15 достигла своего максимального значения за год на уровне $68,68 за баррель по сорту Brent. Американская Light Sweet вчера впервые за долгие месяцы касалась «токсичной» для Дональда Трампа отметки $60/bbl, однако впоследствии от этой отметки всё же отошла пониже.

Рубль по состоянию на 13:30 МСК вновь укрепился к «зелёному» и торгуется по 63,75, хотя процесс этот по следам вчерашнего заседания ФРС охватил уже большую часть валют развивающихся рынков, и мы сегодня уже не лучшие. Рубль сегодня дополнительно поддерживает весьма позитивная новость о размещении, нечастом в последнее время, российских Евробондов. Спрос на доразмещение суверенных еврооблигаций, номинированных в евро, превысил €1,6 млрд, а спрос на вновь размещённые суверенные евробонды в долларах оказался выше $3 млрд. Вчерашнее традиционное размещение внутренних бумаг, ОФЗ, можно назвать успешным, но с оговоркой: глубина рынка на сегодняшний день составляет порядка 70 млрд рублей в неделю, и попытки найти на нём деньги свыше этой суммы не работают на пользу имиджу нашего главного облигационного бенчмарка.

Владимир Рожанковский, эксперт «Международного Финансового Центра»

0 0
Оставить комментарий

ФРС США оказала поддержку рынкам

Индекс Мосбиржи сегодня пробил психологический уровень в 2500,0 на фоне высокой активности инвесторов в эмитентах, входящих в данный индекс. Нефтяные рынки остаются относительно напряженными. С 2019 года цены на сырую нефть поднялись на треть – к этому привело сокращение поставок ОПЕК, а также санкции, введенные Штатами против Ирана и Венесуэлы.

Добыча сырой нефти ОПЕК упала с пика в 32,8 млн баррелей в сутки, которого она достигла в середине 2018 года, до 30,7 млн баррелей в сутки в феврале. Экспорт Венесуэлы в США, наконец, прекращен – Америка наложила на страну санкции еще в начале этого года. Экспорт иранской нефти также упал. США пытается уменьшить его на 20%, то есть до уровня, который будет ниже 1 млн баррелей в сутки с мая. Если страны-импортеры сократят закупки, то к ним не будут применены санкции США.

В свою очередь сокращения и санкции ОПЕК привели к падению показателей в США. Запасы сырой нефти в Америке снизились на 10 млн до 439,5 млн баррелей на прошлой неделе. Часть сокращения связана с ростом экспорта США, который в среднем за последний месяц составил 3 млн баррелей в сутки – это вдвое больше, чем год назад.

Добыча сырой нефти продемонстрировала резкий рост – на прошлой неделе она вернулась к рекордному уровню в 12,1 млн баррелей в сутки. Таким образом, Америка может считаться крупнейшим производителем в мире. На фоне роста нефтяных котировок инвесторы вернутся к нефтегазовым активам. В этой связи следует обратить внимание на наиболее перспективные отечественные компании. «ЛУКОЙЛ» может прибавить +2,3%, «Транснефть» (прив.) может подняться на +1,2%, «РуссНефть» – на +1,3%, «Сургутнефтегаз» – на +1,4%.

Акции США были неоднозначными после вчерашнего закрытия. Повышение затронуло сектора нефти и газа, потребительских услуг и коммунальных услуг, а потери были зафиксированы в секторах финансов, здравоохранения и потребительских товаров. На закрытии на NYSE индекс Dow Jones Industrial Average лишился 0,55%, индекс S&P 500 упал на 0,29%, а индекс NASDAQ Composite, напротив, прибавил 0,07%.

Федеральный резерв неожиданно сократил свой прогноз по повышению ставок. Это сигнал о том, что дальнейшее ужесточение не будет уместным в 2019 году. Поскольку повышение ставок, похоже, подходит к концу, ФРС также заявила, что в мае начнет сокращать сумму поступлений, полученных от ценных бумаг на своем балансе. Программу остановят в сентябре. Ведомство разрешает убирать с баланса до $50 млрд в месяц.

Денежно-кредитная политика ФРС привела к падению доходности государственных облигаций, а это оказало давление на финансовые показатели, главным образом на банки, которые не могут генерировать чистый процент. Goldman Sachs (NYSE: GS), JPMorgan Chase (NYSE: JPM) и Bank of America (NYSE: BAC) завершили день с огромными потерями. Чувствительная к курсу доходность США за два года упала почти на 3%.

Лучшие показатели сессии на Dow Jones Industrial Average продемонстрировала Home Depot (NYSE: HD) – акции прибавили 1,07% или 1,97 пункта до 186,10 при закрытии. Тем временем McDonald's (NYSE: MCD) увеличилась на 1,02% или 1,86 пункта до 184,97, а Apple (NASDAQ: AAPL) – на 0,87% или 1,63 пункта до 188,16 в конце торгов.

Лидерами роста на S&P 500 были Range Resources (NYSE: RRC), которая выросла на 5,11% до 11,31, Netflix (NASDAQ: NFLX), поднявшаяся на 4,58% до 375,22, и Pioneer Natural Resources (NYSE: PXD), прибавившая 4,51% до 144,44.

Лучшей на NASDAQ Composite оказалась компания PDS Biotechnology Corporation (F: EU6), которая выросла на 1000,00% до 6,700, Motif Bio (NASDAQ: MTFB), которая увеличилась на 55,28% до 2,50, и Estre USA Inc Class A (NASDAQ: ESTR) которая поднялась на 44,34%, закрывшись на 2,29.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Нефтяной рынок поддерживает российские эмитенты

Индекс Мосбиржи за вчерашнюю торговую сессию смог максимально приблизиться к критическому уровню 2500,00. Однако преодолеть его не удалось. Сегодня с открытия рынка индекс корректируются вниз, что в принципе было предсказуемо. Инвесторы начали фиксацию прибылей, так как ожидали закономерный отскок от психологического уровня.

Нефтяное ралли замерло из-за неуверенности в статусе торговых переговоров между США и Китаем – это вызвало обеспокоенность по поводу глобального экономического роста. Фьючерсы на май упали на 0,4% в Нью-Йорке, хотя во вторник закрывались на 0,2% ниже. Ходят слухи, что Китай отталкивается от американских требований, а значит, торговая напряженность между крупнейшими экономиками мира сохраняется. Тем не менее падение цен было сдержано отчетом Американского института нефти. Он показал, что запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 2,13 млн баррелей до публикации правительственных данных в среду. Несмотря на это, базовые принципы поддержки глобального нефтяного рынка со стороны стран ОПЕК+ остались прежними.

На этом фоне акции некоторых отечественных нефтяных компаний продолжат рост. «ЛУКОЙЛ» может подняться на +1,2%, «Татнефть» – на +1,4%, «Русснефть» вырастет еще на +0,9%. Акции же из других секторов также будут актуальными. «Яндекс» может увеличиться на +0,5%, «Система» – на +0,3%, «Мегафон» – на +0,7%.

Уолл-стрит закрылась разнонаправленно. Рост мы увидели в секторах здравоохранения, технологий и потребительских услуг, а потери понесли сектора коммунальных услуг, телекоммуникаций и финансов. На закрытии биржи NYSE индекс Dow Jones Industrial Average упал на 0,10%, индекс S&P 500 снизился на 0,01%, а индекс NASDAQ Composite поднялся на 0,12%.

Признаки недоверия между США и Китаем вызвали продажи в чувствительных к торговле секторах, таких как промышленность и материалы. Некоторые чиновники США опасаются, что Китай не будет придерживаться определенных торговых уступков. Китай хочет исключить проблемный Boeing 737 MAX из списка экспорта США. В акциях данной компании ралли сократилось до небольшого прироста на регулярных торгах и немного потеряло после нескольких часов.

Торговая сделка между США и Китаем отложена до апреля. Пекин не согласен с требованием Вашингтона об одностороннем правоприменении. США считает, что для обеспечения соблюдения КНР возможных условий торговой сделки или штрафных санкций необходимы принудительные меры.

Помимо торговли, потребительская дискреция и здравоохранение принесли плюсы широкому рынку, возглавляемому L Brands (NYSE: LB) и Cigna (NYSE: CI). Ожидания инвесторов относительно того, что Федеральный резерв представит голубиный прогноз по денежно-кредитной политике в среду, также ограничивают снижение в более широких средних значениях. Обязательство центрального банка продолжать ужесточать денежно-кредитную политику стало ключевым фактором для роста запасов в этом году после резкого спада в конце 2018-го.

Технологии также показали блестящие результаты благодаря значительному росту компаний во главе с AMD, производящих микросхемную электронику, хотя в продажах был скромный прирост. AMD подорожала на 11,8%, так как Morgan Stanley положительно оценил производителя чипов после того, как тот стал сотрудничать в сфере облачных игр с Google (NASDAQ: GOOGL).

NVIDIA (NASDAQ: NVDA) выросла на 4%. Micron Technology (NASDAQ: MU) прибавила 1,9% и сообщит о прибыли в среду после закрытия рынка. На фоне роста игровой индустрии, Google представила новый сервис потоковых игр на сумму $140 млрд. Технический гигант будет конкурировать с Sony, Microsoft (NASDAQ: MSFT) и, возможно, Amazon (NASDAQ: AMZN). Как сообщается, эти компании работают над аналогичным сервисом.

Производственные заказы в США практически не изменились по сравнению с предыдущим месяцем. Они увеличились лишь на 0,1% в январе, не оправдав ожидания экономистов в отношении увеличения на 0,3%.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Трамп посчитал, что Бразилия находится в Северной Атлантике

Одна из наиболее нашумевших вчерашних тем, не имеющих непосредственного отношения к рынкам, но влияющих на них, помимо отставки бессменного за 30 лет лидера Казахстана Нурсултана Назарбаева (казахский тенге отреагировал вялым негативом, скорректировавшись вниз на полпроцента к доллару), – довольно комичное предложение президента США Трампа к Бразильцам «вступить в НАТО», прозвучавшее на его встрече с президентом страны Жаиром Болсонару. Впрочем, впоследствии советник по нацбезопасности Джон Болтон на последовавшей за этим пресс-конференции поспешил откреститься от такой возможности. Но слово, как говорится – не воробей. Понятно, что у Бразилии сугубо географически нет никаких интересов к НАТО – более того, в таком случае резонно возник бы вопрос, на какую страну бразильцы должны были бы направлять свежезакупленные ракеты. Как известно, Трамп проводил свою избирательную кампанию, среди прочих, под лозунгом «долой всякие блоки и союзы – даёшь индивидуальные договорённости!» Очередной эпизод «когнитивного диссонанса», в общем.

Между тем, некоторые участники переговоров в США обеспокоены тем, что Китай безмолвно отказывается от согласия с ранее принятыми американскими требованиями в торговых переговорах, – даже несмотря на то, что президент Трамп не перестаёт в разных формах выражать оптимизм по поводу «достижения намеченных целей». Все согласны с тем тезисом, что любой успех на этом поприще автоматически повышает его шансы на переизбрание в 2020 году. Однако некоторые китайские официальные лица из числа постоянной торговой делегации для переговоров с Вашингтоном, как пишет Bloomberg, постепенно меняют свою позицию, поскольку, согласившись на изменения политики в области интеллектуальной собственности, они не получили в ответ заверений от администрации Трампа о том, что тарифы, наложенные на их экспорт, будут в итоге отменены (а вероятно, это вообще и не являлось предметом обсуждения). Интрига заключается в том, как себя будет дальше вести делегация из Поднебесной, внезапно придя к пониманию, что «переговоры» - на самом деле таковыми и не являются, и не подразумевались ими изначально.

Сегодня в центре внимание, безусловно – заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США. Как ни странно, всё больше респондентов почему-то ожидают существенного смягчения риторики – вплоть до того, что не исключают объявления о развороте монетарной политики американского регулятора в обратную сторону. Как бы то ни было, значение сегодняшней пресс-конференции Джерома Пауэлла на фоне резкого роста геополитического напряжения и социальных волнений в мире, а также нарастающего хора предвестников глобальной рецессии – трудно переоценить.

Рубль по состоянию на 12:30 МСК, после подорожания к доллару во вчерашнюю вечернюю сессию ещё на 1,95%, вновь вышел на «традиционное» плато первой половины дня, облюбовав на сей раз отметку 64,37. В целом, резкое укрепление нацвалюты, начавшееся в понедельник, в последующие дни зримо замедлилось. Тем не менее, прогнозы её дальнейшего медленного роста в основных валютных парах на фоне сезона сдачи годовых налоговых деклараций, доминируют.

Владимир Рожанковский, эксперт «Международного Финансового Центра»

0 0
Оставить комментарий

Чего ждет рынок?

Вчерашний день на Уолл-стрит был посвящен ожиданию завершения двухдневного заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. На фоне этого рынок закрыл дневной гэп, как минимум по Индексу широкого рынка S&P 500.

Итоги заседания будут известны уже сегодня вечером по московскому времени. Судя по всему, у большинства биржевых аналитиков и экономистов нет сомнений в том, что глобальный регулятор оставит ключевую ставку рефинансирования американской экономики и финансовой сферы на прежнем уровне в диапазоне 2,25-2,5%. Вторым, не менее важным вопросом для инвесторов является то, как ведомство понимает темпы и сроки сокращения баланса. Пожалуй, эта тема интригует больше, чем уровень ставки.

Как мы уже видели из протоколов прошлых заседаний, ФРС намерено до конца года озвучить, как долго и в каком объеме продлится план по сокращению баланса. Все также ждут квартальных экономических прогнозов, которые должны пролить свет на общие предположения глобальных инвесторов по поводу темпов повышения ставки ФРС США.

Отдельная тема – внешнеторговые переговоры между США и Китаем. Мечты о том, что компромисс может быть скоро найден, разбились о реальность – позиции сторон оказались не так просты. Сроки заключения итоговой сделки снова и снова передвигаются. Это недвусмысленно намекает участникам мирового рынка капитала, что стороны еще далеки от общего решения. Тем не менее на следующей неделе торговый представитель США Роберт Лайтхайзер и министр финансов США Стивен Мнучин совершат поездку в Пекин для урегулирования разногласий. Позже в Вашингтон отправится с делегацией вице-премьер Госсовета КНР Лю Хэ. Весь этот переговорный процесс напоминает русскую народную сказку про лису и журавля, которые друг друга пытались накормить.

По сообщению информационно-аналитического агентства Bloomberg, в подвешенном состоянии остаются вопросы об интеллектуальной собственности и промышленном шпионаже со стороны КНР. Возможно, ждать заключения сделки рынкам предстоит до апреля.

Вероятно, у глобальных инвесторов уже появился иммунитет к вялотекущим переговорам. Мировые рынки настолько поверили в позитивных исход, что новость об очередном переносе сроков оглашения итогов не оказала никакого влияния. Да, информация стала сюрпризом, но не принесла негатив.

Будем ждать итогов заседания ФРС США. Всем удачных инвестиций.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании «Международный финансовый центр»

0 0
Оставить комментарий

Инвесторы в ожидании итогов ФРС США

Российский фондовый рынок третью торговую сессию подряд движется в направлении роста, чтобы обновить историческую вершину. Глобальный нефтяной рынок оказывает поддержку российскому. Основными драйверами можно считать следующие компании. «Русснефть» может подняться на +2,4%, «ТМК ОАО» – на +1,9%, «Татнефть» (прив.) – на +0,9%. «Сургутнефтегаз» может прибавить +1,1%, «Яндекс» в среднесрочной перспективе увеличится на +5,4%, «Мечел» – на +2,1%, «НОВАТЭК» – на +1,7%, «Татнефть» – на +2,1%. «Сбербанк» может повыситься на +1,6%, «Сургутнефтегаз» (прив.) – на +2,8%.

На фоне смягчения риторики ФРС доллар оказывается под серьезным давлением. Это позволяет остальным валютам продолжать активный рост. В том числе укрепляется рубль. Если ФРС США заявит, что в этом году будет только одно повышение процентной ставки вместо двух, это создаст высокую волатильность на фондовом рынке.

Банковский и технологический сектора помогли Уолл-стрит подняться в понедельник. В то же время Boeing (NYSE: BA) и Facebook оказались в затруднительном положении. Инвесторы ждали от заседания Федеральной резервной системы США, что ведомство подтвердит свою приверженность терпеливой монетарной политике.

После лучшей недели S&P 500 с ноября индекс завершил сессию примерно на 3,3% ниже своего исторического максимума, достигнутого в сентябре. Все три основных индекса США закрылись в плюсе. Четвертый рост Dow Jones столкнулся с падением Boeing на 1,8% – над компанией усилили контроль после катастрофы в Эфиопии 10 марта. Снижение акций крупнейшего в мире производителя самолетов увеличило спад на 10,3% на прошлой неделе.

Двухдневное политическое заседание ФРС начинается сегодня. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 65,23 пункта, или 0,25%, до 25,914,1, S&P 500 прибавил 10,46 пункта, или 0,37%, до 2832,94, а Nasdaq Composite поднялся на 25,95 пункта, или 0,34%, до 7,714,48.

Из основных секторов S&P 500 восемь закрылись в плюсе, при этом наибольший процентный прирост получили энергетические, потребительские и финансовые компании. Перспектива продолжительного сокращения поставок ОПЕК привела к повышению цен на сырую нефть до четырехмесячных максимумов, а это способствовало росту энергетических компаний. Новости о предстоящих первичных публичных размещениях (IPO), в частности, речь идет о сервисе Lyft, дали старт банковскому сектору.

В секторе коммуникационных услуг наблюдался наибольший процент падений. Акции Facebook (NASDAQ: FB) потеряла 3,4% после того, как заместитель главы Еврокомиссии заявил, что придется регулировать крупные компании, работающие в сфере технологий и социальных сетей, чтобы защитить граждан. Высокопоставленный аналитик Needham понизил акции, чтобы «удержать их от покупки».

Apple (NASDAQ: AAPL) удивила инвесторов выпуском новых устройств iPad в преддверии ожидаемого 25 марта запуска сервиса потокового контента. Акции закрылись на 1,0%. Тем временем бумаги поставщика Apple, Synaptics, упали на 22,6% после того, как Mizuho Bank понизил его уровень до нейтрального. Goldman Sachs (NYSE: GS) и Citigroup (NYSE: C) выросли на 2,1% и 1,1% соответственно. Согласно отчету, они помогают двум крупнейшим кредиторам Германии с потенциальным слиянием на сумму более $28 млрд. Между тем Amazon (NASDAQ: AMZN) прибавил 1,7%, что привело к росту потребительского сектора.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Рубль: какой «хоккей» всё же нам нужен?

На фоне главного события дня – начала заседания Комитета по Открытым рынкам в США – вспомним всё же вчерашнюю нетривиальную публикацию о росте промпроизводства в РФ на 4,1% в годовом выражении, которая покорила многих своей неожиданной статистической искромётностью. Изучая детали и доводы коллег-аналитиков, можно, в целом прийти к выводу, что столь существенный скачок был связан либо с разовыми сезонными факторами (похожие эпизоды происходили, например, в декабре 2017 и апреле 2018 гг, однако они не привели к росту наклона кривой тренда соответствующего показателя), либо с новыми методиками Росстата после обновления последнего, либо с какими-то засекреченными процессами в военном и космическом секторах экономики. Ускорению промпроизводства не соответствует слабая динамика кредитования промышленности и соответствующих расходов бюджета в феврале. Всплеска спроса на рабочую силу или специалистов каких-то конкретных гражданских сфер также пока не наблюдается.

В США – очередное стихийное бедствие, которое может спровоцировать скачок спроса на дизельное и отопительные виды топлива. В 74 городах и 65 округах штата Небраска сильное наводнение стало причиной введения режима ЧП. Наводнение стало беспрецедентным по историческим меркам. Вышедшие из берегов реки затопили дороги, поставки продуктов в магазины во многих местах приостановлены. При прошлом наводнении в 2011 году штату понадобилось более 3-х месяцев на преодоление его последствий, но этом году показатель уровня затопления на один-полтора метра выше.

Вышеупомянутая публикация, в целом, уже и без того сильно укрепившемуся рублю сильно не помогла. Повторения вчерашнего утреннего ралли отечественной валюты сегодня не произошло, хотя вчерашнее закрытие валютных торгов и вечерний фиксинг по парам USD/RUB и EUR/RUB заставило понервничать многих благодушных пассивных инвесторов. Причины и доводы кажущегося многим патологического укрепления рубля мы привели во вчерашнем валютном обзоре. На самом деле, ничего из ряда вон выходящего не происходит. Однако слишком быстрое ускорение рубля в сторону 60/$ может спровоцировать своего рода «голландскую болезнь», которая на фоне не вполне понятных процессов в российской экономике может ввергнуть российский бюджет в состояние дефицита и этим спровоцировать резкий ответ в виде повышенных объёмов закупки валюты со стороны ЦБ. Как говорится, «такой хоккей нам не нужен!»

Рубль по состоянию на 11:40 МСК торгуется вблизи уровней сегодняшнего открытия рынка, 64,22, а в паре с евро – по 72,91, незаметно пробив уровень долгосрочной поддержки 73. Судя по всему, в ближайшие недели, если не случится чего-либо экстраординарного на ниве геополитики – например, в контексте президентских выборов на Украине – отечественная валюта продолжит укрепляться, хоть и более медленными темпами, чем это произошло вчера.

Владимир Рожанковский, эксперт «Международного Финансового Центра»нансового центра»

0 0
Оставить комментарий

В ожидании итогов заседания

Вчера Уолл-стрит не паниковала. Рынок пытался поднять планку перед ожидаемыми событиями этой недели. Рост на торгах на всех фондовых биржах США прошел при объемах ниже среднего рыночного показателя. Это говорит о том, что глобальные инвесторы полностью готовы к двухдневному заседанию Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Объем торгов на NYSE вчера оказался на 6% ниже среднего значения за три последних месяца, по сравнению с объемом торгов на электронной бирже NASDAQ. Это больше, чем падение в секторе акций высокотехнологического сектора, где показатель был ниже на 3%.

Доходность 10-летних казначейских обязательств США за последние несколько недель упала до уровня в 2,6%. Рынок получает сигналы, что среди участников мало кто верит, что ФРС решится на повышение процентной ставки в ближайшие месяцы.

Судя по тому, как проходят торги на Уолл-стрит, практически все участники мирового фондового рынка ждут итогов двухдневного заседания ФРС – они станут известны в среду в 22.00 МСК. Я ожидаю, что глобальный финансовый регулятор сохранит ставку рефинансирования на текущем уровне, в диапазоне 2,25-2,5%, а в сопроводительном письме, которое будет обсуждаться на итоговом брифинге, будет указано, что дальнейшее изменение денежно-кредитной политики будет зависеть от поступающих макроэкономических данных о состоянии экономики США.

Пока мы не меняем своих рекомендаций по уровням закрытия длинных позиций – это диапазон между максимальным уровнем Индекса S&P 500 и текущими значениями рынка, которые уже выше триггера в 2 828,28 пункта по Индексу S&P 500.

Для российского рынка пока все складывается хорошо, и где-то даже слишком. Посмотрим, что будет в пятницу.

Роман Блинов, руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра»

0 0
Оставить комментарий

Рубль: кто сказал «мяу»?

Текущая неделя выглядит весьма насыщенно в плане как внешней, так и внутренней макростатистики, а также с точки зрения вездесущей геополитики. Говоря о последней, стоит упомянуть, в первую очередь, попытку Конгресса США преодолеть вето президента Трампа на отказ в финансировании пограничной стены с Мексикой (недоверие между законодательной и исполнительной ветвями власти в США, как следствие этого, продолжает нарастать), затем – голосование в британском парламенте по вопросу попытки продления сроков Brexit, очередной виток эскалации напряжённости вокруг «жёлтых жилетов» во Франции, а также – нарастающие признаки «украино-венесуэльского» сценария в Белграде. Кроме того, неприятным холодком повеяло от новости об очередном переносе планируемой встречи китайского лидера Си Цзыньпина с президентом США Дональдом Трампом: на сей раз, в качестве вероятной даты называется уже не апрель, а июнь. В свою очередь, история с последствиями крушения Boeing 737 MAX в Эфиопии, скорее, находится в стадии медленного развития, нежели затухания после достижения кульминации. Всё это происходит на фоне стабильно высоких котировок нефти и золота, а также обескураживающего для многих российских валютных вкладчиков укрепления рубля, о чём речь пойдёт ниже.

Календарь макроэкономических событий с 14 по 19 марта богат заседаниями центробанков. Так, календарное заседание Федрезерва США в среду усиливается аналогичными событиями в Великобритании в четверг и в России в пятницу. Во всех трёх случаях мы не ожидаем количественных изменений, но богатая риторика, практически неизбежная на фоне плотного новостного фона, может оказать как тонизирующий, так и дестабилизирующий эффект на все рынки, включая и валютные.

Говоря о причинах укрепления отечественной валюты наперекор мнению большинства скептиков – необходимо помнить, что рубль – отчётливо сезонный актив. В частности, давайте вспомним, что курс рубля к доллару год назад составлял примерно 57 за доллар, а нефть стоила те же $67 по сорту Brent, что и сейчас. То есть, санкции и «бюджетное правило» – единственные реальные внесезонные факторы помимо вышеуказанных – в совокупности дают дисконт в рубле на уровне 12,50 рублей или 13% год-к-году. Если мыслить не в проекции «Стоп! Куда пошёл!», а с точки зрение достаточности подобного дисконта, то начинает открываться несколько иная перспектива.

Есть масса свидетельств тому предположению, что торговый канал 65-66 рублей за доллар держался столь долго преимущественно усилиями алгоритмических торговых систем. Главный вопрос, таким образом, – смогут ли российские крупные налогоплательщики, запасающиеся рублями на счетах в преддверии сезона сдачи годовых налоговых деклараций, «сломать роботов» или нет. Всё остальное – это не более чем рассуждения о том, будет ли «санкционно-бюджетно-правиловый» дисконт в рубле на уровне 12% при достижении следующего уровня технического сопротивления в 63,80/$ по-прежнему избыточным и не напомнит ли нам вновь о себе грозная внешняя геополитика.

Говоря о рубле, сегодня с утра отечественная валюта вновь преподнесла урок непокорности, не просто пробив по кросс-курсу в минувшие выходные свою доселе незыблемую «черту оседлости» - отметку 65 к доллару, но и продолжила укрепляться, достигнув по состоянию на 13:00 МСК значения 64,56 после консолидации возле 64,64.

В паре с евро рубль по состоянию на 13:15 МСК торгуется по 73,56 против 73,98 рублей за единую расчётную единицу в то же время в четверг. То есть, рубль укрепился к доллару несколько более значительно, чем к евро.

Владимир Рожанковский, эксперт «Международного Финансового Центра»

0 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 5641 2 3 4 5 » »»