Инвесторы продолжают отдавать предпочтение защитным активам на торгах в четверг. К волнениям по поводу переговоров между США и Китаем добавились опасения относительно ведения новых тарифов США на импорт автомобилей. Азиатские фондовые площадки, где пострадали в основном акции автопроизводителей, закрылись преимущественно на отрицательной территории. Европейские индексы открылись во флэте, но вскоре вышли в плюс, отмахнувшись от риторики Трампа. Исключение составляет немецкий DAX 30, который расположился чуть ниже уровней открытия на фоне восстановления евро.

Подхватив умеренный позитив рынков Старого света, российские площадки начали торги четверга в зеленой зоне. При этом небольшой медвежий уклон на рынке нефти ограничивает восходящий потенциал отечественных индексов. Вчера Банк Турции повысил ставку поздней ликвидности на 300 базисных пунктов, чтобы остановить девальвацию своей валюты. Данный шаг принес некоторое облегчение на развивающиеся рынки, поддержав российские индексы в том числе. Так, в первый час торгов индекс МосБиржи повышается на четверть процента, а РТС растет на 0,5%, несмотря на то, что рубль еще не определился с вектором движения.

Американская валюта отступает в парах с основными конкурентами, развивая нисходящую коррекцию против иены, которая пользуется спросом на фоне бегства от рисков. Пара доллар/иена отметилась на минимумах в районе 109.30 и пытается нащупать дно. Евро/доллар, которая накануне нарушила целостность важной психологической поддержки 1.17, держится немногим выше этого уровня, но не решается на более активный подъем в ожидании публикации протокола заседания ЕЦБ, который может вернуть евро в русло распродаж и отправить к свежим минимумам 2018 года.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX

В среду интерес к покупкам высокодоходных активов сменился бегством от рисков, что вылилось в повсеместное снижение фондовых рынков мира. Вслед за Азией, Европа открылась в приличном минусе, где лидером падения стал итальянский MIB, теряющий 0,7% после вчерашнего подъема. Настроение мировым инвесторам испортили заявления Трампа, который выразил недовольство ходом переговоров с Пекином, а также усомнился в том, что июньский саммит с лидером КНДР состоится.

На волне внешнего негатива российские индексы стартовали на отрицательной территории, причем РТС сразу просел более чем на 1%, отыгрывая открытие торгов по рублю с медвежьим гэпом. Пара доллар/рубль подпрыгнула к уровням вблизи 61,50 руб., откуда начала откат в направлении отметки 61 руб., но движение выглядит неустойчивым. Рубль уязвим в условиях снижения привлекательности рисковых активов и небольшой медвежьей коррекции на рынке нефти, тогда как в поддержку валюты выступает налоговый период. Учитывая возвращение интереса к покупкам доллара на международном рынке, вероятность возвращения пары под отметку 61 руб. в краткосрочной перспективе невелика.

Европейские валюты снова под мощным давлением после недавних попыток восстановления. Евро снова приближается к ключевой поддержке 1.17, обновив минимумы 2018 года после выхода очередной порции удручающей экономической статистики. Предварительные майские показатели деловой активности в Германии разочаровали по всем фронтам, подтверждая дальнейшее замедление темпов роста крупнейшей экономики еврозоны во втором квартале.

Главным событием дня станет публикация протокола заседания ФРС. Здесь таятся риски для доллара. За последний месяц валюта неплохо прибавила в весе, и одним из главных драйверов ее роста служит возобновление ожиданий более активной нормализации политики ФРС в текущем году на фоне ускорения инфляции. Для поддержания тонуса USD необходимо получить ястребиные сигналы от регулятора, который может воздержаться от четких посылов и ограничиться позитивными комментариями относительно инфляции.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX

На азиатских площадках наблюдалось легкое уклонение от рисков, в результате чего большинство региональных индексов завершило торги на отрицательной территории. Европейские индексы открылись в основном в плюсе, причем немецкий DAX демонстрирует опережающую динамику, догоняя своих коллег после вчерашнего выходного на рынках Германии. Сдержанный оптимизм европейских инвесторов вкупе с околонулевой динамикой котировок нефти обусловил разнонаправленные торги на старте торгов в России. Индекс МосБиржи снижается на 0,25% под влиянием валютного фактора, который подталкивает РТС к росту на 0,6%. Рубль, который вчера подорожал на 1%, продолжает восхождение, отправив доллар к отметке 61 руб.

Российская валюта подошла к важному рубежу – пробой уровня 61 руб. откроет путь к дальнейшему восстановлению. Для подтверждения прорыва потребуется дневное закрытие ниже этой отметки. Поводом для восстановления нашей валюты послужило ослабление доллара на международном рынке. Однако целостность бычьего тренда по-прежнему не нарушена, и в дальнейшем быки могут вернуться в игру. Спрос на «американца» способен оживиться в преддверии завтрашней публикации протокола заседания Федрезерва.

На рынке нефти не происходит развития нисходящей коррекции, но и от новых попыток тестирования уровня 80 котировки Brent пока тоже воздерживаются. Баррель держится неподалеку от этого психологического барьера, получая основную поддержку на фоне санкций США против Венесуэлы, где объемы добычи продолжают падать и уже достигли минимальных за полвека уровней. Локально черное золото поддерживает отступление доллара. Сегодня вечером API опубликует данные по запасам углеводородов в США. Впрочем, если сильных отклонений от прогнозов не будет, реакция сырьевых рынков окажется довольно сдержанной, поскольку фокус внимания трейдеров по-прежнему сосредоточен на геополитике.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX

Новая неделя началась с хороших новостей для рисковых активов – США и Китай договорились обойтись без торговой войны и разрешить противоречия конструктивным способом. Азиатские инвесторы с воодушевлением приняли эту новость, передав эстафету европейским площадкам, которые, правда, торгуются в неполном составе из-за местных праздников. Российский фондовый рынок решил воспользоваться улучшением внешнего фона и показал неплохой подъем на открытии, несмотря на новые коррективные сигналы на рынке нефти. После первого часа торгов индекс МосБиржи и РТС повышаются в среднем на 0,5%, хотя долларовый бенчмарк выглядит менее уверенно из-за валютного фактора. Рубль, поддавшись повсеместному ралли доллара, торгуется в минусе.

Российская валюта остается слабой в условиях продолжающегося наступления долларовых быков и общего снижения привлекательности активов развивающихся стран из-за роста долларовых ставок. Доллар в пятницу обосновался выше 62 руб. и в ближайшее время может протестировать локальное сопротивление в районе 62,60 руб., которое откроет путь к 63 руб. Ограничить давление на нашу валюту могут налоговые выплаты, но существенной поддержки с этого фронта ожидать не стоит. Медвежий сценарий для рубля усугубится, если Brent уйдет на более глубокую коррекцию после неудачных попыток пробоя уровня 80.

Доллар с утра отправил евро к новым минимумам текущего года. Фунт тоже отметился на минимумах конца 2017 года и вплотную подошел к опасной отметке 1.34. На «британца» помимо доллара давит ситуация с Шотландией, которая решила напомнить о себе и анонсировала проведение второго референдума о независимости. Также нерешенным остается вопрос с ирландской границей – все это усиливает неопределенность, гнетущую фунт. Утрата уровня 1.34 может повлечь более агрессивные распродажи в паре.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX

Цены на золото обновили минимумы 2018 года на торгах в четверг. Котировки сползли к отметке 1285, хотя к закрытию торгов отыграли потери и вернулись на исходные позиции. С начала недели металл подешевел более чем на 2% и падает уже четвертую из последних пяти недель.

Несмотря на то, что желтый металл уже выглядит перепроданным, потенциал дальнейшего снижения в краткосрочной перспективе еще присутствует, поскольку бычий настрой доллара остается уверенным. Доходность 10-летних трежерис вчера достигла новых максимумов середины 2011 года, подпитав ралли американской валюты. Дополнительно на руку «американцу» играет слабость евро, который, помимо удручающей европейской статистики, страдает от политической ситуации в Италии, где две популистские партии формируют коалиционное правительство.

Учитывая, что доллар остается основным фактором давления на золото и может продолжить восхождение еще какое-то время, в ближайшие дни желтый металл рискует отправиться к новым минимумам и дойти до 1280. Но на определенном этапе, как только сформируются признаки истощения восходящего импульса USD и появятся намеки на коррекцию, спрос на золото вернется, тем более на таких привлекательных уровнях.

Более долгосрочные перспективы драгметалла выглядят благоприятнее, поскольку учитывая непредсказуемость и одиозность Трампа, на пути доллара во второй полугодии может появиться еще немало препятствий, которые одновременно снизят его привлекательность и подогреют интерес к защитным активам, к коим относится золото.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX

После невнятной динамики фондовых площадок в Азии, европейские индексы открылись разнонаправлено, пытаясь определиться с вектором движения. Доходность американских государственных облигаций остается вблизи многолетних максимумов, сдерживая проявление оптимизма на фондовых рынках из-за роста инфляционных ожиданий. Российские бенчмарки стартовали небольшим приростом. Основная поддержка для отечественных индексов приходит с рынка нефти, где котировки Brent в очередной раз обновили максимумы в районе 79,60, сделав еще один шаг в направлении уровня 80.

Рынок черного золота практически проигнорировал вчерашний отчет Минэнерго, который указал на скромное сокращение запасов углеводородов и дальнейшее наращивание добычи на сланцевых месторождениях США. Быки по-прежнему сосредоточены на санкциях в отношении Ирана и угрозе возникновения дефицита предложения вследствие действий ОПЕК+, геополитических рисков, иранского фактора и обвала добычи в Венесуэле. Судя по поведению рынка, инвесторы уверены, что все эти факторы смогу компенсировать продолжающийся рост производства в Штатах. Несмотря на сохраняющийся оптимизм, с первого раза Brent вряд ли сможет пронзить уровень 80.

Рубль, который накануне восстановился на 1% в паре с долларом, умеренно отступает, продолжая игнорировать дорогую нефть. Вчерашний аукцион Минфина провалился : ведомство не смогло разместить бумаги в полном объеме. Это подтверждает, что инвесторы опасаются инвестировать в ОФЗ из-за рисков для развивающихся экономик в целом и угрозы введения дополнительных санкций против РФ со стороны Вашингтона. Налоговый период, пик которого придется на следующую неделю, пока не оказывает ощутимой поддержки «деревянному».

Доллар на международной арене сохраняет боевой настрой, хотя европейские валюты пытаются перейти в режим коррекции. Фунт в моменте подскочил в район 1.3570 на сообщениях о том, что Британия готова остаться в таможенном союзе. Однако в силу серьезного настроя долларовых быков потенциал развития импульса пары невысок, тем более что фунт уже откатился под 200-дневную скользящую среднюю, которая по-прежнему выполняет функцию ближайшего сопротивления.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX

Рост доходности трежерис, которая уже достигла максимальных с середины 2011 года значений, оказал давление на фондовые площадки США, где три основных индекса просели на 0,7-0,8%. Затем негатива добавили известия из Северной Кореи, которая отменила саммит с Южной Кореей и пригрозила отменить встречу с лидером США, запланированную на 12 июня, если Трамп продолжит настаивать на том, чтобы КНДР отказалась от ядерного оружия. Добавим сюда сохраняющееся беспокойство по поводу торговых переговоров Вашингтона и Пекина, и складывается не самая благоприятная картина для инвесторов. Европейские фьючерсы перед открытием официальных торгов показывают смешанную, но в основном позитивную динамику.

Доллар остается на высоких позициях, обновив этим утром максимумы текущего года в паре с евро. Котировки нарушили целостность важной поддержки 1.1820, коснувшись уровня 1.1815, что служит тревожным техническим сигналом. Теперь путь к 1.18 и ниже открыт, и в случае дальнейшего роста доходности американских гос. облигаций или, к примеру, выхода слабых данных по инфляции в еврозоне, не исключена новая волна распродаж, которая приведет пару к новым минимумам.

На рынке нефти сохраняется восходящий уклон, но пока быки не предпринимают попыток возвращения котировок Brent выше отметки 79. Цена расположилась неподалеку от уровня 78 и может какое-то время провести в режиме консолидации, ожидая официальных данных по запасам углеводородов в США после того, как отчет API указал на увеличение запасов сырой нефти почти на 5 млн баррелей. Если релиз Минэнерго также укажет на масштабное увеличение запасов и дальнейшее наращивание добычи, Brent может скорректироваться под отметку 78, тогда как общая картина остается бычьей.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX

Довольно негативная риторика вокруг переговоров США и Китая, откуда поступают сигналы о сложности преодоления противоречий, обусловила отсутствие энтузиазма среди мировых инвесторов. Если американские фондовые индексы смогли удержаться на положительной территории, то в Азии бенчмарки показали негативную динамику, а вслед за ними в минусе открылись европейские площадки. Наибольшие потери несет немецкий DAX 30, снижаясь на 0,3% после выхода слабых данных по ВВП Германии. Окончательный показатель за первый квартал составил 0,3% против прогноза 0,4% и предыдущего результата на уровне 0,6%.

Замедление темпов роста европейской экономики в начале 2018 года – не новость для инвесторов, которые уже успели переварить целую череду слабой статистики из региона. Тем не менее, подтверждение ухудшения состояния здоровья «локомотива» еврозоны определенно не способствует проявлению оптимизма на рынке, в том числе и на валютном. Евро прервал попытки восстановления и торгуется во флэте над уровнем 1.19.

Последовав примеру иностранных коллег, в первый час торгов возобновили снижение и российские фондовые индексы. Под конец вчерашней сессии рынок смог обосноваться на положительной территории благодаря нефтяному ралли. Однако ухудшение внешнего фона вкупе с фиксацией прибыли по Brent, которая цепляется за отметку 78, обусловили просадку российских индексов. Индекс МосБиржи теряет свыше 0,5%, а РТС уже приближает потери к 1%, несмотря на умеренное ослабление рубля.

В центре внимания сегодня будут экономические данные из США, в частности, отчет по розничным продажам, который задаст краткосрочное направление долларовым парам и может повлиять на динамику российской валюты в том числе. Вчера «американец» вернулся к росту благодаря очередному рывку доходности 10-летних трежерис выше 3%, и если продажи не оправдают ожиданий, выход из лонгов по доллару возобновится.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX

После преимущественно позитивной динамики фондовых индексов Азии, европейские площадки открылись умеренным снижением из-за коррекции нефтяных котировок и довольно «ястребиных» заявлений представителя ЕЦБ. Виллерой заявил, что ставка будет повышена в течение нескольких кварталов, а не лет, и назвал замедление инфляции в еврозоне временным явлением. На сегодня заявлены выступления сразу нескольких чиновников европейского ЦБ, в ожидании которых региональные бенчмарки могут остаться под давлением, которое усиливает неопределенность в отношении политического будущего Италии, где продолжаются попытки формирования коалиционного правительства.

С оглядкой на негативную динамику нефти и просадку европейских индексов, российский рынок открылся с понижением, хотя РТС пытается выйти в «плюс» благодаря небольшому бычьему уклону рубля. В преддверии налогового периода, который стартует во вторник, экспортеры конвертируют валютную выручку, что ограничивает давление на рубль. Тем временем индекс Мосбиржи торгуется с потерями в пределах 0,5% и может ускорить снижение, если ситуация на европейских площадках в течение сессии не улучшится.

Доллар продолжает отступать в парах с европейскими валютами, но вернулся к росту против иены, которая не пользуется особым спросом на фоне относительно спокойного геополитического фона. Завтра начинается второй раунд торговых переговоров Китая и США, и в преддверии этого события рынки получили надежду на смягчение позиции Вашингтона после того, как в минувшее воскресенье Трамп пообещал отменить ограничения для ZTE, которые не только повлекли масштабные потери рабочих мест в Поднебесной, но и вредят самой Америке. В паре евро/доллар не исключены попытки тестирования уровня 1.20, однако на данном этапе бычий потенциал единой валюты остается ограниченным.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX

На азиатских фондовых площадках в пятницу превалировали покупки. Исключение составили китайские акции, которые к концу сессии оказались в красной зоне. Европейские индексы на открытии показали смешанную динамику – в небольшом минусе оказался французский CAC 40, а немецкий DAX 30 еще не определился с вектором движения. Довольно неплохой внешний фон вкупе с высокими ценами на нефть обусловил позитивное открытие российского рынка, который подрастает в пределах 0,5%. Сегодняшний экономический календарь не изобилует событиями, что подразумевает отсутствие значимых движений как на фондовых, так и на валютных площадках.

Нефть Brent завершила вчерашние торги без изменений и с утра подает коррективные сигналы. В течение дня не исключено тестирование уровня 77 и возможно даже закрытие ниже этой отметки, если доллар вернется к росту, а отчет Baker Hughes отразит очередной прирост числа активных буровых установок в США. От более глубокой просадки актив будут удерживать ожидания введения санкций против Ирана и сокращение поставок из третьего по величине экспортера ОПЕК.

Рубль в четверг неплохо укрепился благодаря коррекции доллара. С начале сессии пятницы российская валюта торгуется без существенных изменений, но может немного ослабнуть в течение дня, если Brent не вернется к росту. Доллар уже практически оправился от не оправдавших прогнозы данных по инфляции в США, которые не внесли существенных коррективов в ожидания по ставкам – на повышение стоимости кредитования по-прежнему ставит около 85% участников рынка. А значит, велика вероятность того, что американская валюта будет и далее давить на рубль, нивелируя позитивный эффект от высоких цен на нефть.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX