Не дождавшись подробностей переговоров между США и Китаем, в предвкушении которых инвесторы на этой неделе активно скупали акции, фондовые рынки перешли в режим коррекции, правда, пока умеренной. В Азии самые масштабные потери понес японский Nikkei, который просел на 1,3%. Остальные индексы снизились умеренно, несмотря на очередную порцию тревожной статистики из Китая. Инфляция на потребительском и производственном уровнях замедлилась, причем рост индекса PPI оказался самым скромным с сентября 2016 года. Европейские фьючерсы теряют в среднем 0,5%. Вернуть оптимизм инвесторам смогут Вашингтон и Пекин, если обнародуют детали и итоги завершившихся вчера трехдневных торговых переговоров.

В ответ на ухудшение внешнего фона российский рынок открылся небольшим снижением в пределах 0,4%. Проявление интереса к покупкам на отечественных площадках также ограничивают коррективные сигналы с рынка нефти. После вчерашнего ралли Brent попала под фиксацию прибыли, хотя давление выглядит локальным и неагрессивным – рынок как бы показывает, что готов к возобновлению ралли при появлении достойного драйвера. Пробой уровня $60 также говорит об улучшении технической картины по Brent. Рубль снижается к доллару после вчерашнего продолжения роста – котировки пары доллар/рубль оттолкнулись от поддержки в районе 66,60 руб., но в силу повсеместной слабости USD не в состоянии нарушить целостность уровня 67 руб. Риски в паре пока носят понижательный характер, которые реализуются, если нефть не углубит коррекцию.

Что касается экономических событий, их по-прежнему немного. ЕЦБ публикует протокол декабрьского заседания, в США выйдут заявки на обращения за пособиями по безработице, Банк Англии отчитается об условиях кредитования. Во второй половине дня и до позднего вечера инвесторы будут следить за выступлениями целого ряда представителей ФРС – Баркина, Пауэлла, Булларда, Эванса и Кашкари.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX

На мировых рынках наблюдается повсеместный интерес к покупкам рисковых активов. Вслед за индексами Уолл-стрит подросли азиатские площадки, а европейские фьючерсы прибавляют в среднем по 0,7% перед официальным стартом. Инвесторы пристально следят за ходом переговоров между США и Китаем. Никакой конкретики с этого фронта пока не поступает, но игрокам достаточно того, что представители обеих стран рапортуют о плодотворном общении и прогрессе в разрешении торговых вопросов. Официальное подтверждение позитивного развития событий может еще сильнее поддержать аппетит к риску в течение дня.

Российский рынок открылся в плюсе по примеру своих зарубежных коллег. Индекс МосБиржи и РТС прибавляют 0,44% и 0,2% соответственно. Долларовый индекс чувствует себя неуверенно на фоне ослабления рубля в начале сессии среды – пара доллар/рубль тестирует отметку 67 руб., пытаясь возобновить рост после пяти дней агрессивного падения от максимумов вблизи психологического уровня 70 руб. Однако учитывая позитивный настрой нефти и рисковых активов в целом, а также новую волну распродаж доллара на форексе, российская валюта может вернуться к восстановлению после частичной фиксации прибыли, если атмосфера останется благоприятной.

Сегодня экономический календарь не богат на события, и потому все внимание игроков будет направлено на политическую ситуацию в США, а также на выступления представителей Центробанков. От ФРС США выступят Бостик, Эванс и Розенгрена, а в Британии комментарии представит глава Банка Англии Карни. Под занавес дня Федрезерв опубликует протокол декабрьского заседания, который может усилить давление на доллар, если просигнализирует о том, что регулятор действительно готовится взять паузу в повышении ставок.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX

После волатильной сессии на Уолл-стрит, которая протекала в стиле «американских горок», американские индексы в последний момент смогли вырваться в зону роста, тем самым расчистив путь для подъема азиатских площадок. Впрочем, мы скорее продолжаем наблюдать коррективные движения после распродаж, нежели улучшение настроений инвесторов. Об этом свидетельствуют скромный и неравномерный подъем индексов и сохранение спроса на защитную иену.

Японский Nikkei 225 по итогам сессии не смог удержаться в зоне роста и просел на 0,3% после ралли почти на 4% в предыдущую сессию, китайский Shanghai Composite подрос в пределах 0,4%, гонконгский Hang Seng приподнялся на скромные 0,14%, а южнокорейский Kospi прибавил почти 0,5%. Европа может начать сегодняшнюю сессию на нейтральной ноте.

Доллар остается под давлением, несмотря на то, что у европейских валют нет своих предлогов для роста. Напротив, вокруг фунта сохраняется напряженность в контексте Брекзита, где лейбористы настаивают на сокращении рождественских каникул и проведении голосования в парламенте, а доверие в деловых кругах страны упало к 1,5-годовым минимумам. Но фунт, который вчера смог удержаться над уровнем 1.26, снова целится на отметку 1.27.

Евро тем временем проигнорировал «голубиный» экономический бюллетень ЕЦБ и продолжает расти, приближаясь к заветной 100-дневной скользящей средней, которая преграждает путь к 1.15. Сегодняшние комментарии представителя ЕЦБ Кнота о том, что базовая инфляция в еврозоне по-прежнему не подает признаков жизни, тоже не смогли отбить интерес к покупкам единой валюты. А все потому, что у доллара больше мотивов для снижения. Валюта находится в напряжении из-за шатдауна, а дополняет картину давление Трампа на ФРС. Так, как минимум до тех пор, пока правительство не вернется к полноценной работе, «американец» будет оставаться уязвимым.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX

Во вторник американские фондовые площадки перешли к восстановлению после самой масштабной за всю историю предпраздничной распродажи. В среду Уолл-стрит восстановилась на 2% благодаря подъему акций в ряде секторов. Акции энергетических компаний перешли к росту, прибавив свыше 3% на фоне отскока цен на нефть. Технологический сектор тоже воспрянул духом. Отдельный мощный импульс индексам S&P и Nasdaq придало 6%-ное ралли бумаг Amazon – компания рапортовала о рекордных итогах праздничного сезона, за который продала более миллиарда единиц. К слову, такой результат показывает, что потребительский спрос остается высоким.

Помимо перепроданности, давление на площадки ослабло благодаря заявлениям экономического советника Белого дома Кевина Хассетта, который заверил, что Пауэллу на посту главы ФРС ничего не угрожает. Напомним, что в последние дни дополнительным фактором в пользу распродаж на американских рынках выступала агрессивная критика Трампа в адрес главы Центробанка, который, по мнению президента, слишком агрессивно повышает ставки. В целом же вся ситуация напоминает скорее ралли в русле медвежьего рынка. Такие подъемы, как правило, носят непродолжительный характер, хотя в случае отсутствия значимых потрясений в ближайшие дни, до конца года ведущие индексы могут продолжить восстановление.

Азиатские рынки получили облегчение после ралли индексов Уолл-стрит. Правда, динамика в целом оказалась разнонаправленной, поскольку на площадках по-прежнему присутствует осторожность. Так, японский Nikkei 225 набрал почти 4%, гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite просели в пределах 0,5%, Южнокорейский Kospi расположился немногим ниже уровня открытия. Настроение азиатским игрокам подпортила статистика из Китая – прибыли в промышленном секторе сократились впервые за три года. Показатель упал на 1,8% против предыдущего значения на уровне +3,6%. Европейские рынки в начале сессии могут показать подъем, однако перспективы полноценного восстановления под вопросом.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX

В среду фондовые площадки Азии снова просели под тяжестью прежних глобальных факторов во главе с беспокойством по поводу замедления мировой экономики, тогда как и без того тревожную картину дополняет политическая неопределенность в Штатах. Масла в огонь подлили недавние откровенно агрессивные высказывания в адрес главы ФРС Пауэлла.

В ходе торгов среды китайский Shanghai Composite подешевел на 0,4%, правда, к концу сессии сократил потери до 0,2%. Гонконгский Hang Seng снизился в пределах 0,5%, южнокорейский Kospi потерял 1,2%, а японский Nikkei 225 восстановился на 0,9% после обвала к 20-месячному минимуму, потеряв днем ранее целых 5%. Перед возобновлением торгов в США, фьючерсы на S&P 500 торгуются с понижением на 0,6%, указывая на очередную медвежью сессию. Рынки Британии, Германии и Франции возобновят работу только в четверг.

Доллар в основном торгуется под давлением в среду, хотя утренние диапазоны очень ограничены из-за низкой торговой активности после Рождества. Американская валюта остается непривлекательной для покупок, несмотря на интересные уровни. Игроков отпугивает простановка работы правительства (которая уже вряд ли возобновится до конца года), напряженные отношения между Трампом и ФРС, продолжающаяся торговая война с Китаем и неопределенность во многих аспектах, включая политический и экономический. Это фундаментальные и значимые факторы давления на доллар, которые рискуют подорвать восходящий тренд USD в следующем году, если положение дел не изменится в лучшую сторону.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX

Американские фондовые площадки ушли на Рождество с внушительными потерями. По итогам торгов понедельника индекс S&P 500 просел почти на 3%, и официально перешел на территорию медвежьего рынка, снизившись от исторических максимумов на 20%, достигнутых 24 сентября. Так, индекс достиг минимального с апреля 2017 уровня на комбинации торговой войны и повышения ставки ФРС. Dow готов завершить месяц с максимальными потерями с октября 2008 года. После обвала Уолл-стрит, прилично просели и азиатские площадки.

Японский Nikkei потерял свыше 1000 пунктов или более 5%, утратив ключевой уровень 20 000 впервые за 15 месяцев. Бегство от рисков заставило инвесторов искать укрытия в японских гособлигациях, доходность которых упала до нулевой отметки – это самое низкое значение с сентября 2017 года. Китайский Shanghai Composite ограничился потерями в пределах 1%, хотя при этом индекс ушел под отметку 2500 и обновил годовой минимум. Рынки Гонконга, Южной Кореи, так же как площадки Европы и США сегодня закрыты на празднование католического Рождества.

Российские индексы не смогли противостоять внешнему негативу, да и динамика цен на нефть не предполагает роста наших активов. Накануне Brent пробила отметку 51 и теперь целится на ключевой психологический уровень 50, также поддавшись панике на Уолл-стрит, которая перекинулась на все рисковые активы. Так, в начале сессии вторника индекс МосБиржи и РТС снижаются в среднем на 1,6%. Рубль накануне скорректировался от минимумов под отметкой 69 руб., отправив доллар в район 68,25 руб. На «россиянина» сейчас воздействуют два мощных фактора – слабая нефть и слабый доллар. Соответственно, их действие разнонаправленное, но учитывая масштабы распродаж в сегменте рисковых активов, понижательные риски для рубля на данный момент преобладают.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX

Торговая активность на рынках постепенно снижается в связи с приближением католического Рождества – многие инвесторы уже покинули рынок в пятницу и вернутся в игру уже во второй половине этой недели. В понедельник азиатские фондовые площадки показали разнонаправленную и довольно сдержанную динамику. Лучше своих коллег выглядел китайский Shanghai Composite, который смог расположиться над уровнями открытия, набрав 0,3%. В аутсайдерах оказался японский Nikkei 225, который потерял за сессию чуть больше 1%.

Федеральное правительство США все-таки не смогло предотвратить временной приостановки работы из-за разногласий по бюджету. Это вносит еще большую неопределенность на рынки, которые с опаской переваривают слухи о намерении Трампа уволить главу ФРС.

Доллар торгуется под умеренным давлением после роста в пятницу. В связи с празднованием Рождества на этой неделе торговая активность будет низкой, в том числе и на валютных рынках. Релизов тоже будет мало – главным событием недели станет пятничный ключевой отчет по рынку труда в США. Учитывая сильные компоненты занятости в ряде опубликованных отчетов, можно предположить, что в ноябре экономика продолжила создавать рабочие места приличными темпами, а уровень безработицы остался низким.

Однако доллар может не получить значимой поддержки от потенциально сильных показателей. Во-первых, хорошие результаты будут уже учтены в цене, а во-вторых, привлекательность американской валюты подрывает политическая обстановка в США. В краткосрочной перспективе основные пары с участием доллара могут войти в режим консолидации в ожидании свежих драйверов.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX

В конце торговой недели на мировых фондовых площадках сохраняется непринятие риска, хотя давление уже не выглядит таким агрессивным, как накануне. Азия показала более умеренную просадку, нежели индексы Уолл-стрит, тогда как европейские фьючерсы пока не определились с вектором движения и торгуются во флэте. Угроза временной приостановки работы правительства США вносит дополнительный негатив на рынки, озадаченные перспективами мировой экономики.

Российский рынок в начале сессии показывает малоактивную и разнонаправленную динамику. РТС восстанавливается примерно на полпроцента на фоне отскока рубля, который вчера понес внушительные потери и сегодня открылся гэпом вверх. Однако вряд ли стоит рассчитывать на более существенный отскок нашей валюты, учитывая отсутствие интереса к рисковым активам в целом и неспособность котировок нефти нащупать дно и перейти к восстановлению.

Brent торгуется немногим выше уровня открытия, тестируя уровень 55 после вчерашнего обвала к минимумам сентября 2017 года на 54,57. Локально давление на актив ослабло благодаря спекуляциям о возможном более масштабном сокращении добычи ОПЕК. В частности, картель готовит документ, раскрывающий нормы урезания предложения для каждой отдельной страны, участвующей в сделке. По словам генсека Баркиндо, производство придется урезать на 3%, больше, чем озвучивалось ранее (2,5%). Пока игроки не торопятся бурно реагировать на эти разговоры и предпочитают занимать выжидательную позицию.

Судьба доллара в краткосрочной перспективе будет зависеть от данных из США. В центре внимания будет отчет по ВВП. Не менее интересными для игроков будут данные по расходам на личное потребление, а также личным доходам и расходам американцев. Показатели ниже прогнозов могут усилить давление продавцов на USD.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX

Инвесторы с новой силой побежали от рисков, отыгрывая неожиданно бодрый настрой Федрезерва. Вместо того чтобы просигналить о грядущей паузе в ужесточении политики, Центробанк США всего лишь пересмотрел свои планы с трех до двух повышений ставки. Такой расклад не понравился инвесторам, которые тут же принялись «расправляться» с акциями. В итоге индексы Уолл-стрит внушительно просели, задав тон в Азии, а затем и в Европе, где фьючерсы теряют в среднем 1,5%.

Российский рынок тоже встал не с той ноги. Индекс МосБиржи падает на 1,2%, а РТС проседает на 0,8%. Помимо внешнего фона, на отечественные бенчмарки негативно влияет неспособность нефтяных цен нащупать дно и перейти к полноценному восстановлению. Вчерашний отскок, который к тому же был почти полностью отыгран к концу дня, объяснимо не впечатлил рынок. В течение дня мировые рынки продолжат отыгрывать неожиданно оптимистичную риторику ФРС, хотя на открытии Уолл-стрит есть шанс ослабления давления продавцов. В этом случае наши индексы могут сократить внутридневные потери к концу сессии.

Из основных событий до конца недели стоит отметить сегодняшнее заседание Банка Англии, отчет по занятости в США от ADP, предваряющий ключевой релиз по американскому рынку труда NFP, который может немного взбодрит доллар, если показатели роста занятости и зарплат не разочаруют и оправдают вчерашний оптимизм Федрезерва. В случае с Банком Англии игроков будет интересовать не столько решение регулятора, который оставит ставку неизменной, сколько инфляционные прогнозы и заявления на тему экономики и Брекзита. В случае негативного тона фунт рискует прервать рост и выйти в красную зону на недельных графиках.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX

В среду настроения мировых инвесторов несколько стабилизировались и даже немного улучшились. В Азии торги протекали разнонаправлено, европейские и американские фьючерсы торгуются в небольшом плюсе после недавних распродаж. Министерство торговли Китая сообщило о телефонном разговоре с Вашингтоном, в ходе которого обсуждались торговые отношения двух стран. К тому же сообщается о новых поставках американских соевых бобов в КНР. Инвесторы ухватились за прогресс в отношениях двух стран и принялись выкупать подешевевшие акции, однако в целом активность носит ограниченный характер, что объясняется осторожностью игроков в преддверии заседания ФРС, которое станет главным событием для и недели.

Российский фондовый рынок тем временем остается во власти медвежьих настроений. На открытии сессии индекс МосБиржи и РТС теряют 0,6% и 1,0% соответственно. Это неудивительно, если взглянуть на динамику котировок нефти. Вчера Brent обрушилась еще на 5%, нарушив целостность уровня 56 впервые за 14 месяцев. С утра котировки пытаются восстановиться, но выглядят неубедительно, да и отскок носит скорее технический характер, поскольку позитивных драйверов на рынке по-прежнему нет. Рубль в ответ коснулся минимума 6 декабря на 67,14 руб., но пара тут же скатилась под отметку 67 руб. – негатив со стороны нефти нивелируется слабостью доллара на форексе.

Американская валюта рискует попасть под еще более агрессивное давление продавцов, если Федрезерв, как ожидает большинство инвесторов, продемонстрирует мягкую и осторожную риторику в отношении перспектив монетарной политики на 2019 год. Но если самые страшные опасения долларовых быков не оправдаются, USD может даже привлечь спрос, поскольку в этом случае у рынков останется надежда на дальнейшее – пусть и более скромное – повышение стоимости кредитования в следующем году.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX