Возможно, со мной не согласятся успешные трейдеры, но я долгосрочник, поэтому мне важны объективные тренды: рост бизнеса, рост самой отрасли экономики, рост прибыли и так далее.

Про американскую биржу в последние годы многие говорили:

рынок перекуплен, нужна коррекция, эти акции недооценены, почему люди покупают убыточные бизнесы?

Многие вообще отказывались покупать компании без дивидендов. Но кризис расставил всё по местам, смотрите на графики "недооцененных"(красный) и "переоцененных"(синий) компаний по индикатору P/E. подробности эксперимента здесь.

Те компании, что казались недооцененными потеряли в цене сильнее. Дешевые еле-еле отрастают, а "переоцененные" рынком практически отыграли потери марта 2020 года.

Два портфеля, по 50 акций из двух отраслей в каждом, подробности в видео(6 минут)

Эксперимент начался в августе 19-го и вот хронология:

Кратко результаты за прошедшее время (начало эксперимента 10.08.19):

1. С высоким три недели держался, тогда как с низким упал на 3-4%.

2. В четвертую неделю они сравнялись, итого, доходность обоих за месяц практически не изменилась.

3. На конец 5й недели ( с 9 по 13 сентября 2019 года), портфель «переоцененных» рынком компаний +0,79%, а «недооцененных» (низкий P/E) +7,61%.

4. К концу 6й недели "недооцененные" +3.2%, а портфель высокого PE -1.8%.

5. Прошло 2 месяца. Портфель "низкий PE" +4,20%, "высокий PE" -0,65%

6. Низкий +6%, высокий 0%. 🙄

7. Прошло 3+ месяца. Портфель "низкий PE" +12,50%, "высокий PE" -3,40%

8. Прошло 4 месяца (09.08.2019 - 14.12.2019) Портфель "низкий PE" +14,42%, "высокий PE" -0,05%.

9. Прошло 5 с половиной месяцев. Портфель "низкий PE" +17,20%, "высокий PE" +4,50%

10. Спустя 6 месяцев (на 18.02.20) "низкий PE" +11,8%, "высокий PE" +6,1%

11. Covid-19 14.03.20 Портфель "низкий PE" -25%, "высокий PE" -18,4%

Получается, что недооцененные акции снизились намного больше на рисках замедления мировой экономики и коронавируса. Что логично, ведь инвесторы понимают, что дивиденды могут сократиться...

Мой опыт говорит о том, что на котировки сильнее финансовых показателей влияют "словесные интервенции" менеджеров и владельцев. Часто они сопровождают выход отчётности или высказываются в первые часы после выхода во время телефонных конференций (стенограммы в отрытом доступе). И, всё же, индикатор Цена к Прибыли - как он вам?

Да, всё в цене, но компания приносит прибыль, платит дивиденды, почему же её капитализация тает от квартала к кварталу? Но сперва понаблюдаем за пользой от самого индикатора...