Криптовалюта не даст инфляции проглотить ваши капиталы
Со слов Рэя Далио, основателя крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates, учитывая, что инфляция накаляется, очень важно правильно оценить доходность в долларах с поправкой на инфляцию. Вот здесь можно обратиться к криптовалюте.
Когда годовая инфляция в США превысила 6%, в своем сообщении на LinkedIn Далио написал, что ценовое давление подрывает благосостояние.
С его слов. В настоящее время 1) правительство печатает намного больше денег, 2) люди получают намного больше денег, и 3) это производит гораздо больше покупок, что приводит к гораздо большей инфляции. Некоторые люди ошибаются, думая, что они становятся богаче, потому что видят, как их активы дорожают, не видя, как подрывается их покупательная способность. Больше всего страдают те, у кого есть деньги наличными.
Так же Далио добавил, что те, кто инвестирует в этом году наличными, потеряют около 5%. Единственное, что он советует инвесторам – это свою доходность не оценивать в количестве долларов. А только с поправкой на инфляцию.
И поделился, что в его инвестиционной стратегии криптовалюта занимает немалую часть.
Однако Далио признал, что вокруг биткойна все еще есть серьезные проблемы. Если для правительства биткоин будет нести угрозу, то он будет объявлен как движение средств против закона. Также Далио сомневается, что центральные банки или крупные учреждения будут иметь в нем значительные суммы.
Согласно отчету PitchBook Data, в 2021 году мир инвестировал в криптовалюту 30 миллиардов долларов, это больше, чем за все предыдущие годы вместе взятые. Это при том факте, что общая капитализация рынка криптовалют в этом году превысила 3 триллиона долларов, прежде чем упала до 2,2 триллиона долларов в декабре. Анализируя данные, венчурные капиталисты США привлекли 7,2 миллиарда долларов.
Вдобавок к этому последний опрос миллионеров CNBC показал, что 83% миллионеров-миллениалов уже владеют криптовалютой. А 48% планируют купить еще в 2022 году.
Также в этом году аукционный дом сообщил о получении 100 миллионов долларов от продажи невзаимозаменяемых токенов (NFT).
Когда доллар воспользуется новыми козырями?
У доллара есть все основания укрепиться в предрождественскую неделю. Инвесторы из США опасаются повторения сценариев с локдаунами из-за распространения Омикрона. Эта тематика вышла на первый план еще в конце прошлой неделе и стала причиной падения американского фондового рынка в понедельник.
Если Штаты, скорее всего, обойдутся без серьезных локдаунов, ограничившись некоторыми точечными мерами, то другие страны, к примеру, в Европе, вынуждены будут действовать более основательно.
Полный локдаун в Нидерландах продлится до 14 января. Германия пока не вводит таких мер, но дополнительные ограничения потребуются, говорят власти. Великобритания не планирует локдаун и не исключает. Все будет зависеть от статистики ближайших дней. В другое время спекуляции на рынках на тему новых ограничений, может быть, имели несколько другой характер. Ухудшение потребительской активности в преддверии рождественских и новогодних праздников – совсем другое дело.
Между тем глава ВОЗ Тедрос Аданом Гебрейесус допустил возможность завершения пандемии в 2022 году, но при одном условии. Должно быть привито более 70% населения мира к середине следующего года. Реально ли достичь таких показателей и поможет ли это? Что-то подсказывает, что у коронавируса свои планы.
Усугубляет пандемийные страхи тот факт, что мировые ЦБ всерьез нацелились на ужесточение политики в борьбе с инфляцией, которая грозит выйти из-под контроля. При этом состояние экономики многих стран оценивается как неудовлетворительное, а без стимулов хрупкий рост рискует быть подорванным.
На рынках уже появились слухи о том, что ЦБ США поднимет ставки раньше, чем предполагалось совсем недавно. То есть не к середине 2022 года, а уже в марте, что только добавляет нервозности.
В Goldman уже понизили оценку роста ВВП США на следующий год. Квартальные прогнозы выглядят так: в первом рост составит 2% вместо 3%, во втором – 3% вместо 3,5%, в третьем – 2,75% вместо 3%.
Рост ожиданий по ставкам ФРС вместе с пандемийными рисками – защитный доллар вновь может уверенно встать на траекторию роста. Индекс вернулся в область годовых максимумов, но пока остается под давлением из-за снижающейся доходности трежерис.
Во вторник понемногу возвращается спрос на риск, что несколько воодушевило покупателей евро. Пара EUR/USD выросла в начале европейской сессии, но этот подъем крайне хрупкий и основанный лишь на временной слабости американской валюты. Попытки закрепиться выше 1,1300 есть, но ни к чему не приводят.
Ястребиный прогноз ФРС совместно с ожидающимся ростом доходности казначейских облигаций США выступит в качестве хорошего катализатора для дальнейшего роста доллара, ограничив движение вверх котировки EUR/USD, считают аналитики.
Неопределенность по новому штамму вируса, удар по соцрасходам президента США Джо Байдена на сумму $1,75 трлн и законопроекту о борьбе с изменением климата, вероятно, выступят сдерживающим фактором позитивного движения на фондовых рынках, повысив спрос на доллар.
У евро по-прежнему есть риск выйти из текущего диапазона 1,1200–1,1350 вниз.
Сейчас в предпраздничные дни в условиях слабой ликвидности инвесторы могут вести себя более пассивно. Отсутствие важных экономических релизов из Европы и США потребует осторожности от рыночных игроков.
Поддержка располагается на отметке 1,1240, 1,1200, 1,1170. Сопротивление – на 1,1310, 1,1340, 1,1375.
Доллар и «ястребиное» кружение ФРС: извилистые пути инфляции
Американская валюта находится в тисках инфляции, но старается закрепиться в восходящем тренде, причем небезуспешно. Стремление доллара извлечь пользу из непростой ситуации обеспечивает ему лидерство среди других валют.
По мнению аналитиков, пути инфляции извилисты, поэтому сложно спрогнозировать, куда она заведет гринбек. «Ястребиная» тактика ФРС, которую регулятор продемонстрировал на минувшей неделе, помогла USD. В итоге «американец» заметно окреп и продолжает «кружение» в повышательной спирали.
По итогам заседания Федрезерва доллар обрел крылья, «полетев» на фоне заявлений регулятора о высокой вероятности скорейшего сворачивания стимулирований и подъема процентной ставки в марте 2022 года. Утром в понедельник, 20 декабря, гринбек находился вблизи самого высокого уровня, зафиксированного с июля 2020 года. Пара EUR/USD торговалась по 1,1253, при этом евро немного сдал свои позиции, которые успешно удерживал в конце прошлой недели.
Масла в огонь финансовых рынков добавила зашкаливающая инфляция, которая зафиксирована не только в США, но и в ряде других стран. «Ястребиный» поворот в стратегии ФРС привел к массовому бегству инвесторов в валюты «тихой гавани», в первую очередь в доллар. На этом фоне зафиксировано мощное ралли в казначейских облигациях США. Многие аналитики полагают, что сужение баланса ФРС и многократные повышения ставки приведут к резкому сокращению доли заемных средств. Это может негативно повлиять на состояние реальной экономики и уровень инфляции, а также на дальнейшие решения регулятора по поводу ставок. По мнению аналитиков Saxo Bank, «роскошь, которой сейчас нет у ФРС, – это возможность игнорировать инфляцию, которая снизится при любом сценарии смягчения, если рынки активов не настигнет крах на фоне резкого сокращения риск-аппетитов».
В настоящее время мировой рынок облигаций всерьез опасается за судьбу экономики США. В случае замедления инфляции, то есть при благоприятном сценарии, радоваться рано: ущерб американской экономике уже нанесен, а цены еще достаточно высокие, несмотря на меры, принятые ФРС. Напомним, что в конце 1970-х – начале 1980-х гг. ХХ века П. Уолкер, прежний председатель Федрезерва, в ходе борьбы с головокружительной инфляцией, достигшей 13%, увеличил базовую ставку федеральных фондов более чем вдвое (с 9% до 20%). В итоге в 1982 году экономика Соединенных Штатов оказалась в жесточайшем кризисе, однако к концу этого года инфляция упала до 5%. При этом базовая ставка по федеральным фондам вернулась к 9%. Однако сейчас американские власти стараются не допустить такого развития событий. Они стремятся предотвратить возможные негативные последствия ускоренной инфляции: массовую безработицу, существенное падение уровня жизни и стагнацию национальной экономики.
В отношении дальнейшей судьбы доллара эксперты сходятся во мнении о его ослаблении в качестве платежного средства, которое используется между странами за пределами США. Однако как основная мировая валюта USD остается безусловным лидером. Большинство резервных валют менее востребованны, чем гринбек. По оценкам экспертов, недолларовые активы по-прежнему уступают долларовым, хотя мировые центробанки своевременно диверсифицируют свои валютные портфели, сокращая долю USD-вложений и наращивая запасы евро, юаня, британского фунта и др.
В данный момент американская валюта редко используется в расчетах в странах Юго-Восточной Азии: здесь в ходу юань, а в европейских – евро. При этом доля США в глобальном ВВП не превышает 23%–24%, что негативно влияет на динамику гринбека. Согласно прогнозам, к концу текущего десятилетия она сократится до 20%, и это существенно ослабит позиции USD.
Однако кратковременная слабость доллара не означает, что другие валюты достаточно сильны, чтобы лидировать на мировой арене. Ослабление американской валюты не приведет к ее исчезновению, уверены эксперты. В третьем десятилетии XXI века он сохранит доминирующие позиции на фоне отсутствия серьезного потенциала у других валют. Никто из них не может конкурировать с долларом, даже евро.
По мнению аналитиков, в 2022 году катализатором роста глобального фондового рынка станет устойчивое развитие экономики. При этом управляющие ряда крупных компаний считают «ястребиную спешку» центробанков самым большим риском для большинства акций. Гринбек завершает этот год на максимуме, зафиксированном за последние 6 лет. Ключевыми факторами укрепления американской валюты эксперты считают грядущий подъем ставок и сокращение баланса ФРС. В 2022 году некоторые валютные стратеги прогнозируют четыре повышения процентной ставки вместо трех. В сложившейся ситуации специалисты рекомендуют покупку USD и продажу остальных валют.
«Омикрон наступает» – азиатские индексы снижаются
Фондовые индикаторы АТР показывают падение на торгах в понедельник. К 9 утра по московскому времени китайские индикаторы Shanghai Composite и Shenzhen Composite снизились на 0,78% и 1,21% соответственно, индикатор Гонконгской биржи Hang Seng Index – 1,78%. Индикатор корейской биржи KOSPI показал уменьшение на 1,73%, японский индикатор Nikkei 225 – на 2,23%. Индикатор австралийской биржи снизился меньше других – на 0,2%.
Основной причиной падения фондовых индексов является увеличение количества заболевших новым видом COVID-19 по всему миру. Некоторые страны уже ввели новые ограничительные меры, другие собираются это сделать. Так, в Южной Корее количество зараженных уже дошло до рекордных показателей, что вынудило государство прибегнуть к введению карантинных мер.
Американские власти также обеспокоены стремительным распространением нового штамма и призывают граждан пройти ревакцинацию в максимально короткие сроки. Проблема усугубляется тем, что США еще до конца не справились со штаммом «дельта», который предшествовал «омикрону», а также тем, что новая разновидность имеет большое количество мутаций, которых ученые и медики не предполагали ранее.
Центральный банк КНР снизил процентную ставку до 3,8% с предыдущего показателя в 3,85%, чего не происходило на протяжении последних полутора лет. Тем не менее это не произвело существенного эффекта на решения трейдеров.
Подешевели ценные бумаги китайских компаний: JD.com Inc. – на 3,6%, Meituan – на 1,6%, Alibaba Group Holding, Ltd. – на 0,4%.
Цена акций крупнейших японских компаний снизилась вслед за падением индикатора Токийской биржи. Так, бумаги Toyota Motor Corp. подешевели на 2%, Fast Retailing Co. – на 2,5%, а SoftBank Group Corp. – на 2,3%.
Котировки акций крупнейших корейских компаний также упали: Samsung Electronics Co. – на 1,3%, LG Corp. – на 1,6%, Kia Corp. – на 1,8%, а Hyundai Motor Co., Ltd. – на 1,7%.
Стоимость акций крупнейших компаний Австралии не показывает единой динамики. Так, акции Fortescue Metal Group подорожали на 2,5%, Rio Tinto, Ltd. – на 0,2%, тогда как бумаги BHP Group, Ltd. подешевели на 0,7%.
Лагард в лес, евро по дрова. Куда заведет кривая пару EUR/USD
Ястребы Европейского Центробанка остались недовольны решением Кристин Лагард. У них, собственно, есть на это причины. Анонс о сокращении стимулов состоялся, но исполнение его носит лишь формальный характер. Здесь отняли – там добавили, в итоге политика остается вполне себе стимулирующей.
Если подробнее, то ЕЦБ объявил об очередном сокращении объема покупок активов в рамках программы PEPP. Полностью завершить покупки планируется в марте, как и было задумано изначально. Чтобы смягчить этот эффект, временно увеличены покупки в рамках программы APP до 40 млрд евро во втором квартале и 30 млрд в третьем квартале 2022 года. С октября регулятор вернется к темпам в 20 млрд.
Помимо того что увеличены покупки в APP, Лагард оставила право за ЕЦБ возобновить покупки в рамках PEPP, если того потребует ситуация.
Повышение ставки произойдет только после полного завершения стимулов, поскольку они расписаны на следующий год, рынку не стоит ждать от регулятора жестких мер. Лагард на пресс-конференции в сотый раз дала понять рынкам, что в следующем году повышения ставки не будет.
Поверят ли рыночные игроки или будут закладываться на более раннее ужесточение политики, как в случае с ФРС? Джером Пауэлл тоже казался непоколебимым в своих голубиных убеждениях. Тем не менее он отказался от них в один момент. Сокращение стимулов ускорено, а в следующем году ожидается тройное повышение ставки.
Прогнозы ЕЦБ
Одним из ключевых итогов заседания ЕЦБ стали обновленные экономические прогнозы. Ухудшена оценка по темпам роста ВВП на будущий год до 4,2% г/г из-за влияния пандемии. В 2023 году прогноз роста увеличен до 2,9% г/г, в 2024 экономика может расшириться лишь на 1,6% г/г.
Радикально изменен прогноз по инфляции. Вместо роста на 1,7% г/г ожидается 3,2% г/г. Хотя ЕЦБ отдает себе отчет в том, что инфляция сильнее будет окутывать регион, подъем ставок категорически отвергается.
В ЕЦБ по-прежнему считают, что такие темпы инфляции обусловлены высокими ценами на энергоносители и нарушением логистических цепочек. Ускорение цен будет временным, пик придется на 2022 года, а в 2023-2024 гг инфляция, по расчетам регулятора, вернется к 1,8% г/г., что ниже целевого уровня инфляции в 2%. Стоит отметить, что такой сценарий, исходя из монетарной стратегии банка, не предполагает повышения ставок.
Любопытно, как долго ЕЦБ и бесстрашная Лагард будут придерживаться такого мнения, в то время как другие мировые регуляторы будут ужесточать политику. Банк Англии уже приступил к повышению ставок, выступив первой ласточкой среди крупнейших ЦБ.
Первые эмоции улеглись, и валютные рынки на трезвую голову будут оценивать заседания трех банков – США, Европы и Англии.
Доллар ушел в красную зону, поскольку евро и фунт положительно отреагировали на итоги заседания. По фунту все понятно – классика жанра, ставка увеличена, в то время как этого никто не ждал.
Что с евро, устал падать? Накануне пара EUR/USD дошла до максимума более чем за 2 недели, остановившись около 1,1360. Выше путь закрыт, в пятницу евро консолидируется вблизи отметки 1,1330.
Техническая картина говорит о том, что пара EUR/USD по-прежнему придерживаться медвежьего сценария. После усиления нисходящего движения курс уйдет в сторону 1,1265, нацелившись на отметку 1,1150.
При этом движение вверх исключать не стоит. Обновление и рост выше максимума четверга в сторону 1,1375 лишит покупателей инициативы и отправит евро вверх. Победа покупателей над сопротивлением 1,1400 окажет хорошую услугу евро, но пока в это верится с трудом. Нет поводов ни технических, ни фундаментальных. Если только крупные игроки не захотят устроить игру по своим правилам.
Поддержка отмечена на 1,1285, 1,1245, 1,1205. Сопротивление – на 1,1365, 1,1400, 1,1445.
Золото шокировало всех! Цены показали взрывной рост, несмотря на обещание ФРС повысить ставки
Парадоксально, но факт: ястребиная стратегия ФРС США разогнала стоимость драгоценного металла. Вчера слитки продемонстрировали самое большое за 6 недель однодневное подорожание.
Ключевым событием уходящей недели стало 2-дневное заседание ФРС по вопросам денежно-кредитной политики. В этот раз американский регулятор выбрал более агрессивный тон, что обусловлено продолжающимся восстановлением занятости и растущей инфляцией.
В среду центробанк сообщил, что с января собирается удвоить темпы сокращения покупок активов, чтобы завершить процесс в марте. Также чиновники спрогнозировали 3 повышения процентных ставок в следующем году.
В ответ на планы Федрезерва золото изначально отреагировало резким падением, поскольку доллар подскочил на волне оптимизма по поводу более скорого ужесточения текущего курса регулятора.
Однако после пресс-конференции главы ФРС Джерома Пауэлла, который в ходе беседы с журналистами выбрал менее ястребиный тон, расстановка сил на рынке изменилась. Зеленая валюта перешла к снижению, а слитки рванули вверх.
По итогам четверга индекс доллара просел на 0,5%, до недельного минимума, тогда как драгоценный металл подорожал на 1,9%, или $33,70. Сессию желтый актив завершил у отметки в $1 798,20, хотя в течение дня торговался даже выше психологически важного порога $1 800. Внутридневным максимумом стал самый высокий с 22 ноября уровень $1 800,60.
В пятницу утром слитки продолжают держаться восходящего маршрута. Сейчас золото нацелено завершить текущую семидневку с повышением примерно на 0,8%. Это будет его первый с середины ноября еженедельный рост.
Большинство экспертов называют сложившуюся ситуацию на рынке драгметалла нетипичной и даже странной. Обычно, когда Центральный банк США действует агрессивно, слитки падают в цене, а доллар, наоборот, растет, поскольку более высокие процентные ставки повышают спрос на эту валюту.
Аналитик Standard Chartered Суки Купер объясняет подорожание золота вопреки ястребиной риторике ФРС тем, что цены учли возможное ускорение сокращение покупок активов еще накануне заседания регулятора.
Также есть мнение, что запланированное повышение ставок в ответ на ценовое давление увеличило опасения инвесторов по поводу рецессии в США. На этом фоне спрос на защитный актив вырос.
Кроме того, повысить аппетит трейдеров к драгоценному металлу помогло и усиление коронавирусных рисков, которое наблюдается в последние дни.
Тем не менее уходящий год золото готовится завершить в минусе. По подсчетам банка Standard Chartered, размер убытков составит примерно 8,5%.
Евро устроил агрессивное восстановление перед заседанием ЕЦБ. Вчера курс EUR/USD укрепился почти на 80 пунктов, сегодня восходящая динамика продолжается уже за пределами отметки 1,1300. Есть ли у евро шансы на убедительный разворот?
Напомним вкратце, что ФРС объявила об ускорении сокращения стимулов и намекнула на возможность повышения ставки трижды в 2022 году. Это ожидаемый исход, сценарий был полностью заложен в котировки, поэтому после начальной реакции на крутую ястребиную риторику последовала фиксация прибыли. Все это связано с отсутствием сюрпризов. Евро пока что этим пользуется, однако ЕЦБ может изменить его настрой сегодня.
Крупные мировые валюты ждет еще одно испытание дуэлью двух Центробанков – Англии и Европы.
Тест евро отметки 1,1300 – хороший знак, но далее с технической точки зрения евровалюта встретится с сильным сопротивлением в районе 1,1325. Здесь будет решаться, куда курс пойдет дальше. Пробой вверх спровоцирует короткое сжатие в направлении 1,1380, а затем к отметке 1,1400. Чистая победа быков на этом уровне может поднять настроение, и покупатели начнут атаку на 1,1440 и важный психологический уровень 1,1500. Если евро удастся закрепиться выше 1,1400, можно рассчитывать на некий разворот тренда, о долгосрочности которого говорить рано.
При просадке цены под 1,1260 в игру будет введена поддержка на 1,1220, затем последует атака на уровень 1,1200. Взятие медведями этой отметки поставит крест на дальнейшем восстановлении евро. Отсюда они пойдут напролом, пробивая 1,1185. Взятие этой отметки станет новым триггером для продавцов. Новыми целями продавцов выступят 1,1145 и 1,1100.
Интересно сегодня будет понаблюдать и за парой EUR/GBP, поскольку обе валюты должны практически одновременно пережить заседание своих регуляторов. В преддверии важных событий настрой трейдеров остается осторожным.
Пара EUR/GBP недавно продвинулась выше важного уровня 0,8500, но удержаться крайне сложно. Сопротивление отмечено на 0,8552 и 0,8558. Данная область сдерживает краткосрочный рост котировки и прикрывает путь к следующему круглому уровню и по совместительству пику ноября и декабря – 0,8600.
Если дневные торги по паре EUR/GBP будут закрыты ниже 100-DMA, на 0,8483, медведи активизируются и начнут наступление на 0,8460. Далее откроется путь к 0,8445 и 0,8420.
Фунт набирает обороты, не беспокоясь об инфляции
Британской валюте, в отличие от американской, не хватает уверенности двигаться дальше. На этом фоне стерлинг периодически испытывает сильную волатильность. В настоящее время его попытки войти в повышательную спираль увенчались успехом.
К завершению текущей недели фунт продемонстрировал подъем на фоне умеренно негативных данных по занятости в Великобритании. При этом ситуация на рынке труда в стране далека от позитивной. В процессе своего восстановления британская экономика столкнулась с теми же проблемами, что и США, – дефицитом рабочих рук. Специалисты называют это эффектом гистерезиса (то есть длительного «простаивания» рабочей силы). Большинство компаний Великобритании увеличили расходы на зарплату, из-за чего усилился риск повышения конечных цен для потребителей. Это негативно отражается на состоянии британской экономики, подчеркивают эксперты.
Текущий отчет по занятости в Великобритании, в котором присутствуют редкие позитивные элементы, свидетельствует о росте инфляции в Соединенном Королевстве. Раскручивание инфляционной спирали тревожит рынки и британского регулятора. Согласно текущим отчетам, в ноябре потребительская инфляция в Великобритании достигла 10-летнего максимума в 5,1%, приблизившись к пиковым значениям 2008-го и 2014 года (5,2%).
Последний раз зашкаливающая инфляция в стране фиксировалась в начале 1990-х гг. На этом фоне британские производители перекладывают возрастающие издержки на потребителей, поскольку в ноябре закупочные цены производителей увеличились на 1%, отпускные – на 0,9%, а потребительские – на 0,7%. Нарастание инфляционного виража – это сигнал для Банка Англии к дальнейшему подъему ставок, запланированному в начале 2022 года. Реализация такого сценария благоприятна для фунта, полагают аналитики.
В среду, 15 декабря, стерлинг взлетел до недельного максимума. Катализатором роста фунта стали текущие данные по инфляции в Великобритании. Сложившаяся ситуация дает надежду рынку на повышение ключевой ставки регулятором в феврале будущего года. В четверг, 16 декабря, пара GBP/USD продолжила восходящий тренд, торгуясь вблизи 1,3293–1,3294. Ближайшая цель стерлинга – отметка 1,3300, открывающая путь к новым вершинам.
По мнению аналитиков, Великобритания лучше справляется с высокой инфляцией, чем другие европейские страны. Однако неоднозначные данные по CPI и проблема занятости населения препятствуют экономическому росту в стране. При этом индексы деловой активности в Соединенном Королевстве пересмотрены в сторону снижения, что не способствует позитивным переменам в ближайшем будущем. Во избежание угрозы стагфляции Банк Англии вернется к теме ускоренного сворачивания стимулирующих программ, полагают эксперты.
EUR/USD: пропасть между долларом и евро увеличивается
По мнению аналитиков, серьезные проблемы в паре EUR/USD обусловлены дисбалансом между обеими валютами. Специалисты Bank of America указывают на излишнюю переоцененность гринбека и недостаток внимания к евро.
В преддверии заседания ФРС вопрос справедливой оценки евро и доллара крайне актуален. Согласно отчетам Bank of America, в текущем месяце USD оказался переоценен инвесторами, а EUR – недооценен. Это нарушает баланс в паре EUR/USD, полагают аналитики.
Расчеты валютных стратегов Bank of America демонстрируют, что текущая оценка гринбека на 0,7 пункта выше среднего долгосрочного значения, в «европейца» – ниже на 1,1 пункта. Негативное влияние на эти индикаторы оказывают растущие инфляционные ожидания в США (до 6%) и предельно высокий уровень инфляции, достигший пиковых значений за последние почти 40 лет. Сложившаяся ситуация усиливает градус напряжения между долларом и евро. Утром в среду, 15 декабря, пара EUR/USD испытала заметную волатильность, торгуясь вблизи 1,1270.
К середине текущей недели «американец», в отличие от «европейца», сохранил свой рост на фоне ожидания важнейшей встречи Федрезерва. Несмотря на растущее напряжение, динамика гринбека почти не меняется по отношению к другим ключевым валютам. Евро, напротив, приходится прилагать массу усилий, чтобы удержаться на плаву. Эксперты опасаются усиления диссонанса в паре EUR/USD, хотя серьезных предпосылок для этого не наблюдается.
В преддверии заседания ФРС многие аналитики обратились к обновленному точечному прогнозу Федрезерва, так называемому dot plot. Эксперты тщательно анализируют представленные данные, чтобы спрогнозировать скорость повышения ключевой ставки в 2022 году. Согласно прежним dot plot, опубликованным в сентябре, в 2021 году ставка по федеральным фондам должна повышаться однократно (до декабря 2022 года). Однако сейчас многое изменилось, поэтому рынки уверены, что в наступающем году ставка будет повышена дважды (по 25 б.п. на каждом заседании).
Специалисты Bank of America полагают, что регулятор способен преподнести сюрприз рынкам и поднять ставки по итогам заседания среды, 15 декабря. Реализация такого сценария приведет к шоку и заставит кардинально перестроиться. Напротив, если завершение программы скупки активов пройдет вдвое быстрее, то есть она будет полностью свернута в марте 2022 года, то рынки останутся спокойны. Напомним, что этот вариант наиболее ожидаемый.
При этом существует вероятность другого сценария: если регулятор не поднимет ставки на текущем заседании, то в марте будущего года это придется сделать в двойном размере (на 0,50%). Причина такого решения – перегрев американского рынка труда. Поэтому большинство участников рынка рассчитывают на подъем ставок регулятором во второй половине 2022 года. При этом многие инвесторы не исключают ослабления инфляции в следующем году, несмотря на сохранение ценового давления.
Сюрпризом для рынка могут стать обновленные декабрьские «точечные» прогнозы ФРС (dot plot), допускающие вероятность троекратного повышения ставки в 2022 году. Воплощение такого сценария поможет гринбеку укрепить свои позиции, однако фондовые рынки окажутся под давлением.
Нефтяной вопрос
После ралли на прошлой неделе цены на нефть оказались под давлением по причине того, что некоторые европейские страны начинают ужесточать ограничения.
Естественно, это не способствует формированию оптимизма в нефтяной сфере, где игроки до сих пор хорошо помнят прошлогодние ограничения. Несмотря на то что эксперты придерживаются мнения, что на данный момент ни одна экономика не может позволить себе еще одну серьезную изоляцию, беспокойство остается.
Параллельно с этим Федеральная резервная система, которая борется с самым высоким уровнем инфляции за четыре десятилетия, объявит об агрессивном подходе.
Считается, что смена курса рискованна для фондовых рынков, которые на протяжении большей части пандемии росли благодаря стимулам ФРС, но, похоже, необходимо сдержать инфляцию.
В то же время, по сообщению Reuters, распродажа нефти, начавшаяся среди управляющих фондами в прошлом месяце, замедляется. Согласно рыночным данным, в первую неделю декабря хедж-фонды продали около 19 миллионов баррелей. Это по сравнению с 131 млн баррелей, проданных на предыдущей неделе.
Фактически, со слов Джона Кемпа – агента Reuters, сейчас ситуация с нефтяными фьючерсами такова, что фонды могут снова начать покупать. Он отметил, что позиции по Brent сократились вдвое до примерно 154 миллионов баррелей, а соотношение бычьих и медвежьих позиций упало до 2,7: 1. Это был благоприятный момент для новых покупок, но только в том случае, если Omicron снова не перевернет рынки.
Это на краткосрочный период, но, похоже, отношение инвесторов к долгосрочным перспективам сырой нефти изменилось.
Согласно опросу, только 2 процента инвесторов, опрошенных Bloomberg Intelligence, считают, что к 2025 году спрос на нефть достигнет пика. Менее 40 процентов полагают, что он достигнет пика к 2030 году. Треть респондентов в опросе заявили, что, по их мнению, спрос на нефть достигнет пика к 2025 году, но еще одна треть ожидала, что пик спроса наступит только после 2030 года.
Сами по себе результаты могут быть не особенно интересными. Однако в контексте все меняется. Приведенные выше цифры сравниваются с пятой частью респондентов, ожидающих пика спроса на нефть к февралю 2021 года в опросе, проведенном в 2019 году. В том же опросе треть полагала, что пик спроса на нефть наступит к 2025 году. В еще более ранних исследованиях большинство ожидали пика спроса к 2030 году.
Другими словами, несмотря на то что ближайшие перспективы по нефти, как обычно, омрачены неопределенностью, усугубленной последней волной пандемической паники, долгосрочные перспективы кажутся как минимум стабильными.
Ранее ОПЕК внесла свой вклад в эти настроения, говоря о том, что вариант Omicron окажет умеренное и краткосрочное влияние на нефтяные рынки, и сохранила свой прогноз роста спроса.
В режиме ожидания: основные американские индикаторы продемонстрировали снижение
Основные американские индикаторы продемонстрировали снижение на вчерашних торгах. Так, широкий S&P 500 потерял 0,91%, притом что в пятницу этот показатель достиг рекордного значения. Индустриальный The Dow Jones Industrial Average упал также на 0,89%, а технологический NASDAQ Composite – на 1,39%.
Инвесторы находятся в ожидании очередного заседания ФРС США, на котором должно быть принято решение касательно денежно-кредитной политики и мер по борьбе с растущей инфляцией. Решение, принятое на заседании ФРС, будет обнародовано в среду. По мнению аналитиков, для сдерживания инфляции ЦБ США будет повышать процентные ставки в 2022 году, а также ускорит процесс сворачивания покупки облигаций.
По мнению некоторых экспертов, низкие процентные ставки и мягкая денежно-кредитная политика спровоцировали рост на фондовых биржах, однако ужесточение монетарной политики может привести к снижению рынков. Другие эксперты уверены, что даже более жесткая монетарная политика не сможет сдержать дальнейший рост рынков, так как существует большой объем мобильности, а также высокий спрос.
По последней информации, потребительские цены в прошлом месяце показали наибольший за последние 40 лет рост, что вызвало бурю негодования у политиков и подорвало доверие граждан.
Инвесторов также беспокоит распространение новой мутации коронавируса. В Великобритании уже зарегистрирован первый случай смерти от «омикрона», в стране введены новые ограничительные меры. Также сообщается о первом случае заражения «омикроном» на материковой части КНР. Одновременно с этим медики и ученые пока не дали определенного ответа, насколько опасен новый штамм COVID-19.
Среди составляющих показателя Dow Jones больше других прибавили в цене ценные бумаги Coca-Cola Co. (+1,48), Walmart Inc. (+1,80%) и Johnson & Johnson (+1,79%).
Среди компонентов индикатора S&P 500 вперед вырвались акции компаний, занимающихся производством прививок от коронавируса, в связи с растущим спросом на вакцинацию. Так, ценные бумаги Moderna подорожали на 5,8%, Pfizer – на 4,6%. Правительства США и Великобритании на фоне распространения нового штамма COVID-19 призывают граждан пройти ревакцинацию в кратчайшие сроки.
Ценные бумаги компаний AEA-Bridges Impact и Harley-Davidson прибавили 3,6% и 4,7% соответственно благодаря информации о том, что произошло слияние занятого производством электрокаров подразделения Harley-Davidson, выход которого планируется на биржу, и компании AEA-Bridges Impact.
Среди составляющих показателя NASDAQ Composite больше других подорожали ценные бумаги SeaChange International Inc. (+128,81%), Arena Pharmaceuticals Inc. (+80,38%) и Foghorn Therapeutics Inc. (+54,96%). Снижение стоимости ценных бумаг продемонстрировали компании Nisun International Enterprise Development Group Co., Ltd. (-60,29%), X4 Pharmaceuticals Inc. (-44,13%) и IGM Biosciences Inc. (-41,31%).
Стоимость акций Arena Pharmaceuticals резко (на 80%) выросла благодаря сообщению о намеченной крупной (за $6,7 млрд) сделке по приобретению компании гигантом Pfizer.
Падение цен затронуло и криптовалюты, что неудивительно, так как снижение всегда связано с отказом инвесторов от наиболее рисковых активов. Так, стоимость биткоина снизилась на 6,2%, до $46 891,51.
Торги на других мировых рынках показали разное направление. Так, сводный европейский индикатор STOXX Europe 600 снизился на 0,4%, гонконгский Hang Seng потерял 0,2%, в то время как японский Nikkei 225 вырос на 0,7%, а китайский Shanghai Composite – на 0,4%.
Рождественский сюрприз: BTC готовится к взрывному росту
Ключевые криптовалюты избегают сколько-нибудь сильных движений, оставляя краткосрочных трейдеров в полной неопределенности, что делать дальше. На этой неделе заседание ФРС. Кроме того, приближаются рождественские праздники, которые, как правило, пробуждают биткоин от длительной спячки. Аналитики рекомендуют держать на мушке данный фактор, поскольку волатильность первой криптовалюты действительно может сильно увеличиться.
Вверх или вниз?
После грандиозного обвала всегда следует затишье, именно этим сейчас объясняется текущий боковой тренд. На прошлой неделе BTC в основном откупали на внутридневных спадах, когда он опускался ниже отметки $48 000. Таким образом, они пытались помешать тому, чтобы он закрепился за пределами важного технического уровня. Теоретически такую динамику можно посчитать значимой поддержкой, если бы не одно «но». Быки не столь сильны, как хотелось бы, им удается поднять курс лишь незначительно выше, что не может не настораживать.
Покупатели обороняют отметку $48 000. Если же им не удастся ее удержать и они отдадут важный уровень продавцам, возможна мощная лавина ликвидации длинных позиций. Всплески волатильности могут быть соразмерны тем, что были в первую субботу декабря и ранее в сентябре и мае.
Впрочем, каких-либо значимых фундаментальных факторов для обвала сейчас нет.
Рост монеты также присутствует в прогнозе. После выхода из боковика главной целью покупателей биткоина может стать уровень сопротивления в районе $60 000. Далее цена достаточно быстро способна пойти на ретест уровня $66 000 и обновление максимума выше $69 000.
Бычий тренд еще не окончен, и тому есть подтверждения. По данным аналитического сервиса Glassnode, усилился отток биткоинов с криптобирж. Похоже, долгосрочные и среднесрочные холдеры продолжают накапливать монеты, а это неизбежно приведет к дефициту актива на рынке. За дефицитом обычно следует повышение цены актива.
На ближайшие сессии прогноз по биткоину остается неизменным. Пара BTC/USD продолжит курсировать в боковике в районе $46 000–$50 000. Затем предполагается выход на уровень $60 000.
Сейчас вопрос в том, когда биткоин сможет выбраться из боковика: через две недели или только в следующем году?
Для продолжения ралли инвесторам не хватает новых драйверов. Возможно, затишье связано с предстоящими событиями в США. Инвесторы могли взять паузу для оценки ситуации и ждут сигналов для продолжения бычьего движения. Кстати, поворот в сторону медвежьего рынка тоже исключать нельзя.
Если решение ФРС вызовет на финансовых рынках сильную одностороннюю реакция, биткоин тоже может сдвинуться с места, завершив боковое движение.
Ралли биткоина 2022
В новом году ожидается массовое принятие криптовалют с разумным регулированием. Это должно привести к бычьему рынку, несмотря на планы ФРС свернуть программу стимулирования.
По мнению стратега Bloomberg Майка Макглоуна, биткоин сейчас уверенно идет к тому, чтобы стать цифровым средством сбережения, таким как золото. Макглоун видит его на уровне $100 000.
Глава Ark Invest Кэти Вуд предрекает рост биткоина к $550 000. Институциональные инвесторы ищут возможности, не связанные с традиционными классами активов, и переходят на криптовалюту из серии «прямо сейчас». Если такие инвесторы захотят выделить порядка 5% своего портфеля на биткоин, это добавит к текущей цене $500 000.
Вторая криптовалюта – Ethereum – в следующем году может не стать успешней своего старшего брата. Курс этой монеты уже сейчас завышен, поэтому она останется в диапазоне $4 000–$5 000.
Вера в доллар: укрепление USD в 2022 году – вопрос решенный?
Многие аналитики сходятся во мнении, что в наступающем году гринбек вновь заявит о себе. Специалисты уверены в несгибаемости доллара и его способности противостоять любым негативным явлениям.
По оценкам аналитиков крупнейшего банка Morgan Stanley, в 2022 году Федрезерв дважды поднимет ставки, и это благоприятно отразится на динамике USD. Валютные стратеги финучреждения обновили прежние прогнозы, полагая, что регулятор повысит ставки в сентябре и в декабре будущего года. Предыдущие расчеты Morgan Stanley предполагали, что изменения в монетарной политике ФРС наступят не ранее 2023 года.
По мнению аналитиков банка, в 2022 году, после двух повышений ставки, следующий раунд подъемов начнется в 2023 году, и он будет троекратным (в марте, в июне и в декабре). Согласно расчетам Morgan Stanley, размер каждой прибавки ФРС составит 25 базисных пунктов (б.п.). При этом валютные стратеги финучреждения ожидают существенного укрепления гринбека и рекомендуют длинные позиции в американской валюте в паре с европейской.
Новую неделю «американец» начал на мажорной ноте, усилив свои позиции по отношению к евро. При этом «европеец», который днем ранее торговался в диапазоне 1,1310–1,1298, заметно просел. Утром в понедельник, 13 декабря, пара EUR/USD находилась вблизи 1,1286, стараясь обрести равновесие.
По оценкам специалистов, в паре EUR/USD доминируют «медвежьи» настроения, которые преобладали в конце минувшей недели. В случае пробоя уровня поддержки 1,1281 тандем направится к отметкам 1,1239 и 1,1192. Альтернативный вариант предполагает движение пары EUR/USD в рамках ценового диапазона 1,1281 – 1,1318. «Бычий» сценарий возможен в случае пробоя мощного уровня сопротивления 1,1318, подчеркивают эксперты.
В фокусе внимания инвесторов – очередная встреча представителей Федрезерва. Заседания, на которых будут обсуждаться нюансы дальнейшей монетарной политики, запланированы на 14–15 декабря. По мнению участников рынка, в 2022 году регулятор «закрутит гайки» в отношении ДКП и ускорит темпы сворачивания стимулирования. Причина этого – зашкаливающая инфляция в США, которая не фиксировалась с 1982 года.
По оценкам специалистов, текущая ситуация благоприятна для дальнейшего роста гринбека. В случае усиления «ястребиного» настроя Федрезерва американская валюта может достичь новых рекордов. Немаловажную роль в укреплении USD сыграли недавние комментарии Джерома Пауэлла, председателя ФРС. В настоящее время регулятор уделяет повышенное внимание стабильности цен и общему уровню инфляции. По мнению экспертов, это необходимо для поддержания высокой активности на рынке труда в США. Сложившаяся ситуация дает фору доллару перед другими валютами, настраивая инвесторов на позитивный лад. На этом фоне аналитики с оптимизмом смотрят в ближайшее будущее американской валюты, полагая, что новый год принесет ей и рынкам приятные сюрпризы.
Binance.sg прекратит работу в Сингапуре к 13 февраля 2022 года
Сингапурский филиал крупнейшей в мире криптовалютной биржи Binance Asia Services Ltd. отозвал свою заявку на открытие биржи в городе-государстве, положив конец начатым в прошлом году усилиям по получению одобрения властей Сингапура.
В сообщении Binance Asia говорится о том, что платформа для обмена фиатной валютой на криптовалюту Binance.sg прекратит работу и закроется к 13 февраля. Компания была в числе 170 фирм, которые обратились в Валютное управление Сингапура за разрешением на предоставление криптовалютных услуг.
Выход из сингапурского процесса, вероятно, развеет слухи о том, что этот город-государство в Юго-Восточной Азии станет глобальной штаб-квартирой Binance.
По сообщению компании, в своем решении отозвать заявку в Сингапуре Binance Asia учла коммерческие и стратегические соображения.
Binance Holdings Ltd., основанная в Китае в 2017 году, еще не создала глобальную базу. Вместо этого Чжао зарегистрировал фирмы в местах, где работает Binance.
Чжао, имеющий канадское гражданство и проживший в Сингапуре последние два года, дал понять, где он может разместить свою фирму, заявив, что места в Европе и на Ближнем Востоке, наряду с Сингапуром, предлагают про-криптографические альтернативы.
В ноябре 44-летний Чжао сказал, что для того, чтобы продемонстрировать приверженность юрисдикции, он купил свой первый дом в Дубае. Наряду с Францией Binance также возродила планы регистрации в Великобритании.
В понедельник в Twitter Чжао указал на инвестиции Binance Asia в начале этого месяца в региональную частную биржу ценных бумаг Hg Exchange, которая дала ей 18% акций. HGX имеет лицензию на торговлю акциями частных компаний, а также токенизированными активами, включая редкий виски.
Согласно заявлению, Binance Asia переориентирует свою деятельность на технологию блокчейн.
Чжао является мажоритарным акционером Binance Asia, согласно документации, предоставленной Управлением по бухгалтерскому учету и корпоративному регулированию. В документации указано, что Vertex Venture Holdings Ltd., Temasek Holdings Pte., является инвестором Binance Asia.
Отзыв Binance своей сингапурской заявки также вызвал вопросы о будущем Ричарда Тэна - бывшего руководителя сингапурской биржи.
Один из вариантов размещения штаб-квартиры Binance - Ближний Восток. Центральный банк Объединенных Арабских Эмиратов недавно представил структуру цифровых активов, а регулирующие органы в Абу-Даби и Дубае в ближайшие месяцы готовы начать лицензирование криптографии.
Но любой поворот в сторону региона должен сопровождаться новым руководством. Омар Рахим, директор Binance по Ближнему Востоку и Северной Африке, написал в сообщении LinkedIn, что недавно покинул компанию, чтобы основать новое криптовалютное предприятие. Его замена еще не названа публично.
Фунт в паре с долларом вчера обновил очередной ценовой минимум года, опустившись до отметки 1,3160. Это минимальное значение цены с декабря 2020-го. Примечательно, что британец дешевел даже на фоне неуверенных позиций американской валюты. После непродолжительного роста индекс доллара снова впал в депрессию, отражая слабый спрос на гринбек. И всё же пара gbp/usd вчера продемонстрировала импульсное 100-пунктное снижение – прежде всего за счёт девальвации британской валюты.
Среди всех причин фундаментального характера следует выделить две: это коронавирус и Брекзит. Негативный информационный поток оказывает существенное давление на фунт. Ситуацию не спасает даже Банк Англии, представители которого в последнее время озвучивали достаточно ястребиные тезисы. Но, судя по всему, рынок скептически относится к подобным высказываниям на фоне ухудшения эпидемиологической ситуации в Великобритании и усугубления торгово-политического конфликта с Евросоюзом.
Омикрон-штамм ворвался на валютный рынок стремительно, устанавливая свои порядки и правила игры. Правда, эти правила со временем изменились. Если в первых числах декабря в фаворе были классические защитные инструменты (франк, иена), то теперь ситуация несколько иная. В целом рынок по-своему подходит к вопросу распространения коронавируса, и этот подход носит достаточно прагматичный характер. Трейдеров прежде всего беспокоит реакция властей и возможные экономические последствия очередной волны эпидемии в контексте новых локдаунов. Сам факт увеличения числа зараженных порой не тревожит инвесторов, как бы цинично бы это ни звучало.
Например, новый штамм коронавируса распространился уже почти в 60 странах мира. Власти этих стран по-разному реагируют на сложившуюся ситуацию: в основном ограничиваются закрытием границ и усилением карантинного контроля. Однако Великобритания решила играть на опережение, активировав так называемый «план Б». Начиная со следующей недели граждан страны обяжут возобновить дистанционный формат работы. Кроме того, с 10 декабря ношение масок станет обязательным в общественных местах (например, в театрах и кинотеатрах). А через неделю будут введены Covid-паспорта, которые дадут носителям право посещать ночные клубы, концерты и другие публичные мероприятия. Глава британского правительства Борис Джонсон заявил, что карантинные ограничения будут отменены, «как только станет понятно, что кампания по ревакцинации помогает одолеть новый вариант коронавируса». При этом он добавил, что Омикрон распространяется в стране гораздо быстрее, чем Дельта.
Впрочем, в контексте пары gbp/usd эти обнадёживающие и даже оптимистичные выводы экспертов не работают. Трейдеры ориентируются прежде всего на британское правительство, которое решило усилить карантинные ограничения.
Ещё один фактор неопределённости – это Брекзит. Напомню, что конфликт между Лондоном и Парижем из-за рыбной ловли особенно обострился в последние недели. На сегодняшний день ситуация остается парализованной. На этой неделе в британской прессе появилась информация о том, что Лондон готов предложить французам путь к примирению. Между странами может быть достигнуто дополнительное соглашение, которое позволит выдавать больше лицензий французским (и в целом европейским) рыбакам. Но, во-первых, официальной информации по этому поводу нет, а во-вторых, британское видение разрешения конфликта, как правило не совпадает с французским. Поэтому этот вопрос ещё рано снимать с повестки дня. В целом британо-французский конфликт стал еще одним раздражающим фактором в напряжении между Лондоном и Брюсселем из-за Североирландского протокола – части Brexit-соглашения, касающегося Северной Ирландии.
Таким образом, сложившийся фундаментальный фон способствует к дальнейшему снижению пары gbp/usd. По мнению ряда экспертов, «фактор Омикрона» вынудит Банк Англии отложить решение о повышении процентных ставок на следующий год, хотя многие члены английского регулятора ещё недавно были готовы уже в декабре сделать первый шаг в этом направлении. Даже Майк Сондерс, который в ноябре говорил о рисках «слишком длительной отсрочки повышения ставки», на этой неделе заявил о том, что хотел бы получить больше информации относительно нового штамма, прежде чем принимать решение.
С точки зрения техники пара на таймфрейме D1 находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий». Все эти сигналы технического характера также говорят о приоритете нисходящего движения. Первая, и пока что основная, цель южного тренда расположена на отметке 1,3160 – это ценовой минимум года, совпадающий с нижней линией Bollinger Bands на дневном графике. Если медведи gbp/usd закрепятся ниже данного таргета, то откроют себе путь к основанию 31-й фигуры.
Доллар дал слабину, но его мягкость обманчива
Американская валюта ведет себя подобно кошке, спрятавшей коготки, но готовой в любой момент выпустить их. Подобная тактика помогает гринбеку обойти соперников, хотя у USD бывают периоды заметного ослабления.
В данный момент эксперты фиксируют небольшое отступление доллара от прежних максимумов. Некоторую сумятицу в настроения рынка внесли противоречивые данные о новой мутации коронавируса «Омикрон». С одной стороны, эксперты заявляют о его относительной безопасности по сравнению с другими разновидностями COVID-19, а с другой – опасаются недооценивания рисков. Напомним, что на днях власти Великобритании решили перестраховаться и ввели дополнительные ограничения, которые обрушили фунт.
Участники рынка опасаются подобной участи для американской валюты, поэтому пребывают в нерешительности. На этом фоне гринбеку сложно определиться направлением в преддверии выхода отчетов по американскому рынку труда. По предварительным прогнозам, за неделю в США количество первичных заявок на пособие по безработице сократилось на 7 тыс., до 215 тыс. Специалисты не исключают, что новые макроэкономические данные станут драйвером скорейшего перехода Федрезерва к ужесточению ДКП.
Сложившаяся ситуация вносит ноту неуверенности в динамику USD. По мнению аналитиков, краткосрочный тренд пары EUR/USD является «медвежьим». На этом фоне дальнейший рост гринбека следует рассматривать как благоприятную возможность для продажи. По прогнозам специалистов, в ближайшее время пара EUR/USD может протестировать минимальный уровень в 1,1200, характерный для конца ноября 2021 года.
В настоящее время тандем находится под влиянием динамики гринбека. Пара EUR/USD уверенно движется к максимумам, зафиксированным после публикации NFP. По оценкам аналитиков, дальнейшее восходящее движение тандема откроет путь к новой вершине в 1,1400. Утром в четверг, 9 декабря, пара EUR/USD находилась вблизи 1,1334, успешно преодолевая очередные преграды.
Росту спроса на американскую валюту способствуют такие факторы, как геополитическая напряженность и высокая вероятность подъема ставки ФРС. Некоторое замедление спроса вызвано смещением фокуса внимания на предстоящие отчеты – по рынку труда в США, запланированный на четверг, 9 декабря, и по потребительской инфляции в Америке, который ожидается в пятницу, 10 декабря. Обновленные данные могут простимулировать Федрезерв быстрее завершить программу скупки активов и повысить ставку в 2022 году. Более раннее, чем ожидалось, ужесточение ДКП со стороны регулятора ограничит рост инфляции и поможет USD, уверены эксперты.
Большинство экономистов, опрошенных агентством Reuters, голосуют за более ранний подъем ставок ФРС, передвигая его сроки на третий квартал будущего года. Прежний прогноз предполагал повышение ставок в четвертом квартале 2022 года. Причина такой поспешности – в предельно высоком уровне инфляции в США. В целом аналитики ожидают троекратного увеличения ставки: в четвертом квартале 2022-го, а также в первом и втором кварталах 2023 года. Более 60% экспертов, опрошенных Reuters, прогнозируют сворачивание программы скупки активов к марту будущего года. По мнению экономистов, в 2022 году ключевыми факторами понижательного риска для американской экономики станут новые мутации COVID-19 и зашкаливающая инфляция.
В Великобритании высокий спрос на физическое золото
Инвестиционный спрос на бумажное золото остается слабым, поскольку цены остаются ниже 1800 долларов за унцию; однако физический спрос на драгоценный металл остается высоким, поскольку на прошлой неделе на Британском королевском монетном дворе наблюдались высокие продажи.
Британский королевский монетный двор сообщил, что 30 ноября был его вторым по загруженности днем в году с удвоенным среднедневным количеством транзакций для его золотых продуктов.
Монетный двор не может назвать точных данных о продажах, но заявил, что его золотой слиток весом 10 унций был самым популярным продуктом.
Самый загруженный день монетного двора в 2021 году был 14 мая, когда цена на золото начала откат до 1900 долларов за унцию, прежде чем летом на нее накатила волна давления со стороны продавцов.
Также было отмечено, что спрос и нестабильность на рынке золота повысилась, поскольку инвесторы продолжают реагировать на растущее инфляционное давление и денежно-кредитную политику.
По мнению многих аналитиков, несмотря на то что центральные банки всего мира, включая Банк Англии, в 2022 году запланировали повысить процентные ставки, предполагается, что они будут отставать от кривой инфляции и сохранят реальные процентные ставки отрицательными.
В ноябре правительство Великобритании заявило, что индекс потребительских цен в октябре вырос на 4,2% в год, что является резким скачком по сравнению с повышением на 3,1% в сентябре. Инфляция в Великобритании в настоящее время находится на самом высоком уровне за десятилетие.
Золото ставит трейдеров в тупик
Рынок золота всегда был полон парадоксов. Декабрь – не исключение. Инвесторы ожидают релиза данных по американской инфляции, ускорение которой должно подтолкнуть ФРС на агрессивную монетарную рестрикцию, что укрепит доллар США и ослабит драгметалл. Но котировки XAUUSD растут. Все чаще Омикрон представляется в новостях как неопасный для Человечества вирус, что должно снизить спрос на активы-убежища, но золото растет. Драгметалл ставит инвесторов в тупик, хотя они и продолжают подбирать к нему ключики.
По мнению Metals Focus, основными драйверами снижения XAUUSD в 2022 станут ожидания повышения ставки по федеральным фондам и ралли номинальной доходности казначейских облигаций США. В то время как низкие реальные ставки по американским долгам, новые штаммы COVID-19 и страхи по поводу стагфляции будут поддерживать золото на плаву. По мнению SaxoBank, драгметалл нынче похож на мертвого в воде – и ожить, то бишь переписать рекордные максимумы, не может, и ко дну не идет.
Исторически на данном этапе экономического цикла, стадии восстановления, золото чувствовало себя не в своей тарелке. Центробанки отказывались от введенных ранее монетарных стимулов, инвесторы искали более привлекательные активы, котировки XAUUSD падали. Важное значение имела скорость нормализации денежно-кредитной политики. Страх бездействия ФРС, несмотря на высокую инфляцию, являлся благоприятной средой для драгметалла. Напротив, агрессивно настроенный Федрезерв заставлял его выбросить белый флаг. То есть не инфляция определяла динамику XAUUSD, что и доказывается их корреляцией, а то, как американский Центробанк смотрел на инфляцию.
Динамика инфляции в США и золота
В этом отношение нацеленность Джо Байдена на борьбу с высоким уровнем потребительских цен и готовность ФРС помочь президенту говорят лишь об одном: в скором времени для золота наступят непростые времена. Уже 2021 может быть первым годом из последних трех, который оно закроет в красной зоне. Но это всего лишь цветочки, ягодки мы увидим в 2022. Два-три повышения ставки по федеральным фондам станут обвинительным приговором для «быков» по XAUUSD. И уже 14-15 декабря после повышения прогнозов FOMC они почувствуют на себе всю мощь крепкого доллара и растущей доходности казначейских облигаций США.
Тем удивительнее выглядят первые положительные притоки в ориентированные на драгметалл ETF в ноябре с июля. По данным WGC, инвесторы нарастили запасы специализированных биржевых фондов на нетто-основе на 13,6 т. Странно, не некритично. Честно говоря, капля в море, чтобы рассчитывать на серьезный откат по XAUUSD.
На мой взгляд, лучшие времена для драгметалла остались в прошлом. Джером Пауэлл и его коллеги намерены решительно бороться с инфляцией, что приведет к росту доходности казначейских облигаций и укреплению доллара США. А в такой среде анализируемый актив, как правило, чувствует себя не в своей тарелке.
Технически неудачные тест справедливой стоимости на $1795, а также динамических сопротивлений в виде скользящих средних вблизи $1805 и $1812 за унцию следует использовать для продаж.
WisdomTree запускает новый европейский товарный ETF для инвесторов, чтобы застраховаться от инфляции.
Европейские инвесторы получили новый способ застраховаться от растущего инфляционного риска, поскольку WisdomTree запускает новый широкомасштабный биржевой ETF.
В понедельник британская инвестиционная компания объявила, что ее фонд WisdomTree Broad Commodities UCITS (PCOM) начал торги на Лондонской фондовой бирже. Компания сказала, что PCOM будет отслеживать показатели Bloomberg Commodity Total Return Index, который охватывает четыре основных сектора сырьевых товаров: энергетику, сельское хозяйство, промышленные металлы и драгоценные металлы.
Нитеш Шах, руководитель отдела сырьевых товаров и макроэкономических исследований европейских фондов компании, отметил, что сырьевые товары остаются привлекательными инвестициями и застрахованы от инфляции. Тем более сейчас инфляция в Европе и США больше чем за десятилетие находится на самом высоком уровне.
Также компания заявила, что новый фонд подвержен влиянию драгоценных металлов за счет физического копирования золота и серебра. В то же время свопы на общую прибыль используются для обеспечения производительности компонентов энергетики, сельского хозяйства и промышленных металлов.
WisdomTree оптимистично относится к золоту и серебру. Глава стратегии акций в WisdomTree Джефф Венигер рекомендует инвесторам в 2022 году диверсифицироваться от облигаций и держать больше товаров. Объяснив, что сбалансированный портфель должен включать 60% инвестиций в акции, 30% в облигации и 10% в сырьевые товары.
А растущее инфляционное давление будет удерживать Федеральные резервы от кривой инфляции, что поддержит цены на сырьевые товары в следующем году.
Тихой сапой: GBP движется к вершинам, «пробуя на зуб» новые уровни
Британская валюта не слишком подвержена рыночной волатильности, однако дебаты центробанков, связанные с завершением стимулирующих программ и потенциальным подъемом ключевой ставки, не прошли мимо фунта. «Британец» сделал соответствующие выводы и постарался извлечь пользу из ситуации.
Текущему подъему стерлинга способствовали комментарии Бена Броудбента, замглавы Банка Англии, по поводу «ограниченного рынка труда» Великобритании. По мнению чиновника, это способствует усилению инфляции и увеличивает вероятность скорейшего подъема процентных ставок. Последний вопрос остро стоит перед большинством центробанков, в том числе перед Банком Англии. Ранее Джером Пауэлл, председатель ФРС, подчеркивал «временный характер» инфляции и отказывался от решительных мер при изменении ДКП. На этом фоне Б. Броудбент задается вопросом: что скрывается за понятием «временный»? Он стремится уточнить, о каком промежутке времени идет речь. Согласно выводам замглавы Банка Англии, под определение «временный» подходит период продолжительностью 18–24 месяца, из которого следует исходить при расчете уровня инфляции.
По мнению Б. Броудбента, в ближайшие несколько месяцев рост инфляции в Великобритании продолжится. Согласно ноябрьским прогнозам регулятора, без повышения ставки в течение 2–3 лет инфляция останется выше целевого уровня в 2%. Ее источник – активный рост спроса на рабочую силу в Великобритании. Чтобы достичь цели по инфляции в ближайшие два года, замглавы Банка Англии предлагает возвращаться к вопросу о размере процентных ставок на каждом заседании. Напомним, что ближайшее заседание регулятора запланировано на следующий четверг, 16 декабря.
Одним из насущных вопросов на предстоящей встрече Банка Англии является воздействие нового штамма коронавируса «Омикрон» на экономику страны. Регулятору необходимо оценить текущую ситуацию и спрогнозировать дальнейшее воздействие новой вирусной мутации. Центробанк ждет данных по новому штамму, чтобы действовать согласно полученной информации и окончательно решить вопрос с потенциальным подъемом ставок. Отметим, что в данный момент рынок низко оценивает шансы на увеличение ставки, при этом не исключая ее повышения на 15 б.п., до 0,25%.
В сложившейся ситуации фунт остается относительно стабильным. Напомним, что в понедельник, 6 декабря, стерлинг поднялся на комментариях Б. Броудбента и продолжает расти. Вчера пара GBP/USD протестировала новый дневной максимум вблизи 1,3285 и восстановила львиную долю потерь. Утром во вторник, 7 декабря, пара GBP/USD торговалась по 1,3288, стараясь закрепиться в восходящем тренде.
По наблюдениям аналитиков, тандем привлек покупателей фунта, благодаря чему паре GBP/USD удалось вырваться из низкого диапазона вблизи отметки 1,3200. В итоге стерлинг совершил «медвежий» прорыв из краткосрочного нисходящего канала. Однако эксперты предупреждают о возможном замедлении восходящего движения, которое столкнется с жестким сопротивлением вблизи 1,3300. Если пара GBP/USD продолжит восстановление и достигнет диапазона 1,3340–1,3350, то следующим шагом станет уровень 1,3400.
Однако продвижение фунта к новым вершинам замедляет противостояние между Великобританией и Евросоюзом на фоне экономических проблем, возникших после Brexit. В сложившейся ситуации инвесторы опасаются открывать длинные позиции по GBP. Масла в огонь общей нестабильности добавляет неуверенность в подъеме ключевой ставки Банком Англии. По предварительным оценкам, большинство членов регулятора сохранят ставку на историческом минимуме в 0,1%. Это способно расшатать позиции стерлинга, однако позитивные факторы перевесят, уверены эксперты.
Оставить комментарий
