1 0
731 посетитель

Блог пользователя SmartDengi

Бинарные опционы

Бинарные опционы
1 – 1 из 11
SmartDengi 30.07.2012, 11:42

Немного о новостях и их влиянии на рыночную ситуацию

Известный математик и управляющий хеджевого фонда – Насим Талеб выделял наибольшую интеллектуальную проблему инвестора, - постоянный поток «шума» и «лепета». «Шум» - это лишняя, хаотическая информация, которая в основном не способствует принятию торговых решений. «Лепет» - это болтовня и набор множества мнений, привлекательных «говорящих голов». Работа опытного инвестора заключается в переработке всей этой информации и мнений в знание, пригодное для принятия инвестиционного решения. Одна из основных тем для Талеба заключается в том, что мудрый человек слушает, чтобы найти смысл, дурак же получает только «шум».

Cамый, на мой взгляд, необычный подход к фундаментальному анализу – стоимостную концепцию Стеидлмэйера. Питер Стеидлмэйер – трейдер, член чикагской торговой биржи (CBOT). Он считает стоимость основной мотивирующей силой, которая стоит за всеми сделками. Это тот уровень цены, на котором происходит больше всего сделок. Стоимостную концепцию можно проиллюстрировать на простом примере рынка недвижимости. Например, большинство однокомнатных квартир в Химках продается по 3,5 млн. рублей. Допустим, одна квартира выставлена по 3 млн. рублей. Видим что цена ниже стоимости, потому что цена – 3 млн. рублей, в то время как стоимость составляет 3,5 млн. рублей.

Питер Стеидлмэйер выделяет все события, которые затрагивают стоимость на три категории:

-неожиданные события;

-маловероятные события;

-вероятные события.

Каждое событие имеет различный эффект на соотношения цена/стоимость. Неожиданные события имеют краткосрочное воздействие на стоимость, маловероятные – среднесрочное, вероятные – долгосрочное. Чтобы стало понятнее, давайте рассмотрим влияние каждой категории на стоимость отдельно.

Как влияет неожиданный случай? Он заставляет текущую цену резко переместиться дальше от текущей стоимости, а затем вернуться к ней. Этот случай очевиден. Таким образом, участники рынка реагируют незамедлительно и затем производят переоценку, поскольку они принимают во внимание долгосрочные значения. Самый классический пример такого случая – выход различного рода экономической статистики. Поскольку цена движется от стоимости и затем назад в ближайшем промежутке времени, это, в основном, краткосрочная возможность. Очень хороший пример такой ситуации – вероятность объявления технического дефолта США на фоне увеличения государственного долга летом 2011. Основная суть проблемы заключалась в том, что Сенат США отказывался поднимать планку государственного долга США, когда он достиг потолка – 14,3 трлн. долл. На этом фоне фьючерс на индекс S&P 500 упал порядком на 241 пункт. Ниже на графике приведена хронология событий лета 2011 года.

График 1. Фьючерс на индекс S&P500. Падение индекса от отметки 1324 до 1083.

На графике под номером два эту ситуацию можно разглядеть более глобально используя стоимостную концепцию Стеидлмэйера. Стоимость – цена, по которой было заключено больше всего сделок, составляла – 1327 долл. за контракт, ее уровень мы можем определить с помощью специального индикатора – «профиля рынка». На графике мы видим, как индекс S&P500 стремительно падал, отклоняясь от справедливой стоимости, однако потом консолидировался, и постепенно от играл падение, вернувшись обратно к точке контроля. Фактически на рынке произошла переоценка событий.

График 2. Фьючерс на индекс S&P500. Переоценка событий.

Теперь давайте рассмотрим, что происходит с отношениями цена/стоимость после маловероятного случая. Маловероятные события, типа дождя в середине засухи или оптимистичное, вместо негативного, сообщения об инфляции, может иметь существенное воздействие на стоимость. А будет он его иметь или нет, зависит от того, является ли случай изолированным инцидентом или является первым в ряду нескольких последующих.

Стеидлмэйер рассматривает эффект дождя в середине засухи. Если этот случай будет изолированным инцидентом, то вероятнее всего основная ситуация не будет изменяться. С другой стороны, если этот случай – начало сезона ливней, то это могло бы полностью прекратить засуху, и положить конец поставке зерна. В любом случае, как неожиданности рынка, эти события также очевидны, и опять участники рынка реагируют незамедлительно. Следовательно, незамедлительный эффект должен заставить цену и стоимость двигаться вместе в краткосрочный промежуток времени.

Классификация событий как неожиданных или маловероятных всегда будет трудной, и это всегда будет требовать рассуждений. Однако, это иногда помогает приблизиться к проблеме, спрашивая себя непосредственно, является ли это одноразовым случаем или первым шагом в ряду нескольких, пишет Стеидлмейэр.

Последняя категория – вероятный случай. Вероятный случай вообще заставляет стоимость перемещаться перед ценой, а потом стоимость тянет цену вверх или вниз, к новому уровню. Вероятные события имеют тенденцию развиваться в течении долгого периода времени, и следовательно, вообще сразу не очевидны. Стеидлмэйер приводит хороший пример такой ситуации. Очень престижная школа находится недалеко – это одна из причин того, что дома стоят 200 тыс. долл. Теперь скажем, что город отказывает в дотациях на содержание преподавательского состава. Мы, скорее всего, имеем дело со случаем, который мог иметь существенное, долгосрочное воздействие на стоимость. Поэтому, имеет место вероятный случай, с движением стоимости впереди цены. Если не будет сделано ничего, для корректировки ситуации, то будет логичным предположить, что стоимость снесет цену к новому, более низкому уровню.

Трейдеры в наше время имеют быстрый доступ к информации. Понимание концепции Стеидлмэйера могут помочь Вам анализировать новостной поток должным образом. Однако, формирование мнения относительно рыночной стоимости дело не простое, кропотливое и требующее много времени.

0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11