Российская валюта показала разнонаправленную динамику на торгах в четверг, продолжив расти в паре с рублем и немного снизившись против евро, что отчасти отражает динамику основной валютной пары евро/доллар, которая резко выросла накануне, достигнув 2,5-месчных максимумов. Доллар потерял почти 0,6%, коснувшись минимумов на подходе к отметке 66 руб.
Судя по тому, что рубль начал уступать позиции единой валюте, можно сказать, что его собственные драйверы практически исчерпали себя, и вчерашняя очередная просадка доллара во многом является следствием его повсеместной слабости. Важно отметить, что вчера госдеп США пополнил санкционный список 33 представителями России, что возымело определенный психологический эффект и отразилось на поведении отечественного рынка в целом. Между тем разногласия в российском правительстве тоже не сыграли в пользу рубля: вице-премьер - министр финансов РФ Антон Силуанов отметил, что Банк России уже в этом году может возобновить покупки валюта для Минфина, если курс рубля продолжит расти, тогда как зампред Центробанка Ксения Юдаева поторопилась подчеркнуть, что никаких интервенций против рубля в этом году не будет.
Но учитывая все эти факторы вкупе со вчерашним падение цен на нефть, можно сказать, что «деревянный» неплохо держится, но рискует утратить импульс роста и перейти к медвежьей коррекции как минимум в паре с евро. Что касается доллара, тестирование отметки 66 руб. не исключается, но вряд ли мы увидим дальнейшее заметное укрепление от текущих уровней.
Европейская валюта осталась торговаться в широком боковом канале, не получив поддержки со стороны крупных игроков после попытки пробоя сопротивления в районе 1.1725, что привело к быстрому снижению рисковых активов и обновлению нижней границы канала 1.1650, но об этой подробней чуть ниже.
Фундаментальная статистика
Фундаментальные данные, вышедшие вчера во второй половине дня, были в целом проигнорированы рынком. Согласно отчету Европейского центрального банка, положительное сальдо текущего счета платежного баланса еврозоны в июле этого года сократилось до 21 млрд евро с 24 млрд евро в июне.
Однако за год совокупное положительное сальдо текущего счета платежного баланса еврозоны выросло до 3,5% от ВВП с 3,3%. В США был отмечен дефицит текущего счета платежного баланса США во 2-м квартале этого года, который сократился благодаря увеличению экспорта товаров и услуг.
Согласно данным Министерства торговли США, дефицит текущего счета платежного баланса сократился до 101,46 млрд долларов США против 121,17 млрд долларов в 1-м квартале этого года. Экономисты ожидали, что дефицит составит 103,2 млрд долларов.
Стоит отметить, что власти Китая уже неоднократно обращали внимание на то, что им необходимо делать акцент не на увеличении торговых пошлин в торговой войне с США, а на ограничении импортируемых услуг, затрагивающих основные отрасли экономки, в том числе финансовые и интеллектуальные.
Если Китай пойдет на такие ответные меры, то торговая война может принять совсем иной характер. Вчера также вышли данные, в которых было указано, что закладки новых домов в США в августе 2018 года выросли. Произошло это за счет роста строительства многоквартирных домов.
Согласно отчету Министерства труда США, число закладок новых домов увеличилось сразу на 9,2% по сравнению с предыдущим месяцем и составило 1,282 млн домов в год, тогда как количество разрешений на строительство упало на 5,7%, до 1,229 млн домов в год. Экономисты прогнозировали рост закладок новых домов на 5,3% и снижение разрешений на строительство на 0,8% в августе.
Марио Драги и предложения по укреплению еврозоны
Из вечернего выступления президента Европейского центрального банка Марио Драги можно отметить важное заявление о том, что еврозоне нужен новый ощутимый инструмент для стабилизации экономики во время кризиса.
Речь идет о создании правительствами еврозоны фонда общих денежных средств, который поможет защитить свою экономику в периоды будущих кризисов. Драги считает, что новый фонд должен иметь масштабный характер и быть нацеленным на сдерживание рисков недобросовестности других стран-членов.
Напомню, что с почти аналогичным предложением в последнее время выступал президент Франции Эммануэль Макрон, который пропагандировал создание значительного общего бюджета региона.
Техническая картина EURUSD
Что касается технической картины пары EURUSD, то покупатели сегодня вновь будут стремиться к верхней границе бокового канала, расположенного в районе 1.1725-1.1730, откуда рекомендую присмотреться к коротким позициям. В случае снижения рисковых активов, поддержку будет оказывать тот же диапазон 1.1650-1.1655, откуда можно рассчитывать на возврат в рынок покупателей евро.
Несмотря на метания из стороны в сторону, положение дел на валютном рынке, по сути дела, осталось неизменным. В начале дня доллар терял свои позиции, так как данные по инфляции в Великобритании оказались не просто лучше прогнозов, а невероятно хорошими. Вместо того чтобы замедлиться с 2,5% до 2,4%, инфляция выросла до 2,7%. И хотя данные оказались крайне обнадеживающими, фунт не смог вырваться из узкого диапазона, так как очередное выступление Марио Дриаги не внесло ясности относительно дальнейшей судьбы программы количественного смягчения. Так что риски продления ее действия сохраняются, и очевидно, что если ЕЦБ и дальше будет проводить текущую политику, то Банк Англии не будет спешить с повышение ставки рефинансирования. Так что рост инфляции, конечно, является хорошей новостью для инвесторов, но не более того. Тем временем Европейские данные по строительному сектору также оказались лучше прогнозов. Темпы роста строительной отрасли, конечно, замедлились, но не с 3,0% до 1,7%, а до 2,6%. Ну а американская статистика вернула все к тому, с чего и начинался вчерашний день. Конечно, число выданных разрешений на строительство сократилось на 74 тыс., с 1 303 тыс. до 1 229 тыс. Но вот число начатых строек увеличилось на 108 тыс., с 1 174 тыс. до 1 282 тыс.
Прогнозы по сегодняшней статистике скорее указывают на вялотекущее укрепление доллара. В частности, в Великобритании ожидается замедление темпов роста розничных продаж с 3,5% до 2,3%, и учитывая вчерашние данные по инфляции, высока вероятность, что результат окажется еще хуже. В США же ждут роста продаж жилья на вторичном рынке с 5,34 млн до 5,35 млн. Так что у доллара есть повод для роста.
Валютная пара евро/доллар продолжает движение в диапазоне 1,1650/1,1720, последовательно отрабатывая границы. Вероятно предполагать, что на общем фоне мы увидим очередное снижение к 1,1650, а там уже нужно отлеживаться по обе границы.
Валютная пара фунт/доллар формирует яркое замедление в районе 1,3100/1,3170, где видны двухзначные свечи типа Доджи сигнализируя о неопределенности. Вероятно предполагать сохранение текущего настроя, с постепенным спуском 1,3100, где уже анализируем фиксации за пределами границ.
В среду рубль продолжил дорожать к иностранным валютам, подавая все более смелые сигналы перелома девальвационной тенденции, которая ранее в этом месяце загнала нашу валюту к минимумам первого квартала 2016 года. Так, доллар впервые за месяц опустился под отметку 67 руб., коснувшись отметки 66,60 руб. Евро/рубль также опустилась к уровням месячной давности в районе 77,70 руб.
Наша валюта продолжает делать шаги вперед, пользуясь улучшением обстановки сразу по нескольким фронтам. Страхи по поводу распространения валютного кризиса в странах развивающегося сегмента утихли, а сами валюты чувствуют себя стабильно. Рисковые активы растут повсеместно, несмотря на продолжающуюся торговую войну Трампа с США. Евросоюз уже не так враждебно настроен в отношении РФ, что также облегчает давление на российские активы в целом. Доллар «хромает» на форексе, оставшись без драйверов роста. А тем временем экспортеры готовятся к пику налоговых выплат, который приходится на следующую неделю.
Добавим сюда возобновившееся нефтяное ралли, и картина складывается вполне благоприятная для покупок подешевевшего рубля. С технической точки зрения у пары доллар/рубль есть потенциал для продолжения снижения, который может реализоваться, если все вышеперечисленные факторы поддержки останутся в силе. При этом есть риск фиксации прибыли ближе к завершению торговой недели после столь агрессивного восстановления.
Российский фондовый рынок продолжает восхождение на торгах в среду. Этому способствует как в целом благоприятный внешний фон, так и умеренно-позитивная динамика цен на нефть. Уверенности отечественным индексам придали вчерашние сообщения о том, что Евросоюз не планирует вводить дополнительные санкции в отношении РФ.
Так, после полудня индекс МосБиржи продолжает обновлять исторические максимумы, повышаясь на 0,5%. РТС раллирует на 1,2%, отыгрывая падение доллара под отметку 67 руб. впервые почти за месяц. Нефть марки Brent консолидируется в районе 78,50.
Активным спросом продолжают пользоваться акции «Уралкалия», которые растут почти на 5,5%, продолжая реагировать на заметное повышение цен для Китая по итогам договоренности Белорусской калийной компании. Котировки МТС снижаются на 0,88%. Накануне стало известно, что российский оператор купил 13,7% акций Youdo Web Technologies Limited (Кипр) за 12 млн долларов. Бумаги «Русала» дешевеют на 0,75% в рамках фиксации прибыли, которая ускорилась после сообщений о том, что в связи с американскими санкциями российский гигант вынужден закрыть завод алюминиевой фольги в Армении.
Пока на зарубежных площадках сохраняется оптимизм, и интерес к риску поддерживается, несмотря на дальнейшее обострение торгового конфликта между США и Китаем, российские индексы будут удерживаться на положительной территории, хотя риск фиксации прибыли по индексу МосБиржи постепенно нарастает и может реализоваться в случае ухудшения внешнего фона.
Европейская валюта вчера несколько раз пыталась выбраться на новые месячные максимумы в паре с американским долларом после усугубления торгового конфликта США и Китаем. Однако сделать этого покупателям рисковых активов не удалось.
Напомню, что администрация президента США анонсировала новые пошлины в размере 10% на импорт из Китая стоимостью в 200 млрд долларов. Новые пошлины в США вступят в силу 24 сентября и к концу года будут повышены до 25%.
Ответные меры Китая
Ожидаемо, но ответные меры со стороны китайских властей не заставили себя долго ждать, и уже вчера к концу дня было опубликовано официальное заявление со стороны Китая.
В нем заявлено, что «поднебесная» вводит новые пошлины на импорт товаров из США на сумму 60 млрд долларов в ответ на пошлины со стороны Соединённых Штатов. Новые пошлины Китая распространяются на 5200 товаров из США, включая сельскохозяйственную продукцию, машины и оборудование, а также химическую продукцию.
Действовать новые пошлины начнут в тот же день, что и американские - 24 сентября. Их размер составит от 5% до 10%, но Китай пообещал повысить ставку, если США повысят свои пошлины в январе.
Во вторник вечером президент США Дональд Трамп выступил с заявлением, в котором сказано, что если Китай введет меры против фермеров США, то администрация Белого дома рассмотрит вопрос о введении дополнительных пошлин на импорт товаров стоимостью 257 млрд долларов США.
Ряд экспертов отмечает также тот факт, что китайские власти могут прибегнуть к более аутентичным ходам, не вводя новые пошлины и увеличивая тарифы. Речь идет о том, что Китай может принять меры, которые напрямую затронут услуги, а также инвестиции со стороны США, и направлены эти меры будут именно на ту сферу, где у США наблюдается положительный баланс с Китаем.
Фундаментальные данные
Вчерашние отчеты по продажам в розничных сетях США никак не отразились на курсе американского доллара.
Согласно данным The Retail Economist и Goldman Sachs, индекс продаж в розничных сетях США за неделю с 9 по 15 сентября снизился на 0,8% по сравнению с прошлой неделей. По сравнению с аналогичным периодом 2017 года индекс продаж вырос на 3,4%.
По данным Redbook, розничные продажи в США за первые 2 недели сентября этого года выросли на 0,3%, тогда как по сравнению с аналогичным периодом 2017 года продажи увеличились на 5,9%.
Индекс доверия в строительной сфере США в сентябре остался на высоком уровне.
Согласно данным национальной ассоциация строителей жилья NAHB, индекс рынка жилья в сентябре 2018 года составил 67 пунктов, оставшись без изменений по сравнению с августом. Экономисты ожидали, что индекс в сентябре составит 66 пунктов.
Техническая картина EURUSD
Что касается перспектив роста рисковых активов, то на сегодня многое будет зависеть от промежуточного уровня сопротивления 1.1689, который продавцы постараются удержать в первой половине дня, что приведет лишь к усугублению ситуации в европейской валюте. Более оптимальным уровнем для продаж евро сегодня будет сопротивление 1.1705-1.1710, так как выход за его пределы приведет к сносу ряда стоп-приказов крупных продавцов и формированию крупной восходящей тенденции с обновлением максимумов 1.1760 и 1.1800.
Целями по коротким позициям в EURUSD на сегодня будут минимумы 1.1650 и 1.1620.
Выступление Марио Драги, конечно, не напугало участников рынка еще сильнее, но и не развеяло опасения, возникшие после минувшего заседания правления ЕЦБ по монетарной политике. Глава ЕЦБ так и не дал разъяснений относительного того, что подразумевается под благоприятными условиями, выполнение которых является залогом сворачивания действия программы количественного смягчения. Так что сохраняются риски очередного продления действия программы количественного смягчения. Однако, кроме выступления главы ЕЦБ, никаких иных событий вчера не было, а раз ситуация не прояснилась, то и положение дел на рынке осталось неизменным.
Сегодня Марио Драги будет в очередной раз держать слово, но после вчерашнего его выступления не стоит ждать каких-либо новых вводных. Однако, в отличие от вчерашнего дня, сегодня выходит целый ряд статистических данных, которые окажут влияние на настроения участников рынка. В частности, в Европе прогнозируется замедление темпов роста строительной отрасли с 2,6% до 1,7%, что не предвещает ничего хорошего для промышленности в целом. В Великобритании же ожидается замедление инфляции с 2,5% до 2,4%, и, учитывая крайне невнятные итоги недавнего заседания правления Банка Англии, инвесторы явно негативно отреагируют на данную новость. Ведь это означает, что в ближайшее время не стоит ждать от английского регулятора каких-то резких шагов. А вот в США ожидаются довольно неплохие статистические данные. Хотя число разрешений на строительство должно сократиться на 1 тыс., с 1 311 тыс. до 1 310 тыс., число начатых строек может увеличиться аж на 67 тыс., с 1 168 тыс. до 1 235 тыс. Если эти прогнозы оправдаются, то есть надежда, что продажи жилья начнут восстанавливаться после продолжительного спада.
Таким образом, стоит ожидать постепенного снижения единой европейской валюты до 1,1650.
Фунту также придется сдать свои позиции, и наиболее вероятно, что ему придется подешеветь до 1,3100.
Во вторник рубль продолжил укрепление к иностранным валютам, причем действовал довольно напористо, несмотря на восстановление доллара на форексе во второй половине дня и частичный откат нефтяных котировок от максимумов. Пара доллар/рубль дошла до минимумов 28 августа в районе 67,20 руб., финишировав на 67,50 руб. Евро/рубль тем временем скорректировалась в район 78,50 руб.
Российская валюта выросла шестой день кряду, продолжая восстановление от минимумов 2,5-летней давности. Позиции рубля укрепляются по мере стабилизации новостного фона и даже появления признаков его улучшения. Довольно сильное впечатление на участников рынка произвели вчерашние сообщения о том, что Евросоюз не намерен вводить новые санкции против России в связи с отравлением Скрипалей. Саммит, на котором европейские чиновники обсудят в том числе «дело Скрипалей», состоится завтра, 20 сентября.
Еще одним фактором поддержки для рубля стало решение Минфина отменить очередной аукцион по ОФЗ. В своем решении ведомство сослалось на содействие процессу стабилизации ситуации на долговом рынке, что понравилось рублю – факт проявления участия властей в улучшении обстановки на рынках страны. И не будем забывать о высоких ценах на нефть и налоговом периоде, пик которого придется на следующую неделю. С учетом этого фактора поддержки «деревянный» вполне может продолжить укрепление в ближайшие дни, или как минимум показать ограниченный откат, если давление продавцов вернется.
Российский фондовый рынок начал торги вторника на позитивной ноте и ускорил подъем к полудню. Мировые инвесторы проигнорировали новость о введении тарифов США в отношении Китая, поскольку этот шаг уже был учтен в ценах. Так, внешний фон вполне способствует покупкам в отечественных бумагах на общем сохранении интереса к риску, а недавний резкий скачок цен на нефть только усиливает этот эффект. В считанные минуты Brent рванула к максимумам в районе 78,80 на сообщениях о том, что Саудовская Аравия хотела бы увидеть цены выше 80 долларов за баррель. Так, после полудня индекс МосБиржи повышается на 0,7%, обновив исторические максимумы. РТС раллирует более чем на 1% на фоне укрепления рубля к иностранным валютам.
В этих условиях бумаги финансового сектора пользуются неплохим спросом – акции ВТБ и «Сбербанка» подрастают на 1,1% и 1,6% соответственно. Котировки «Русала» торгуются во флэте после вчерашнего ралли на смягчении позиции Вашингтона в адрес попавшей под санкции российской компании. Бумаги «Уралкалия» подрастают на 3,6%. Накануне стало известно, что компания планирует запустить пилотный проект в Индии. Кроме того, «Уралкалий» предложил убрать таможенные пошлины на ввоз минеральных удобрений в республику.
«Магнит», который в рамках программы обратного выкупа 14 сентября приобрел еще 48 тыс. акций, анонсировал изменение модели развитии своего аптечного бизнеса. В частности, ритейлер планирует закупать лекарства напрямую у фармпроизводителей. В этих целях компания приобрела структуру, владеющую лицензией на осуществление фармацевтической деятельности. Акции «Магнита» на новостях растут на 1,3%.
Пока на зарубежных площадках сохраняется спокойствие, а на санкционном фронте продолжается затишье, отечественный рынок будет получать поддержку и удерживаться на плаву. Но любые признаки дальнейшего обострения конфликта между США и Китаем способны погасить интерес к риску в целом и затормозить текущий подъем отечественных активов. Тем более что индекс МосБиржи уже выглядит привлекательным для фиксации прибыли на новых исторических максимумах.
Новости о введении новых торговых пошлин со стороны США в отношении Китая привели к падению курса американского доллара против других мировых валют на торгах в понедельник.
Несмотря на то что риски, которые несет в себе торговая война, могут в любой момент распространиться и на Европейский союз, инвесторы предпочитают евро и британский фунт, которые могут порадовать хоть какими-либо положительными новостями.
Напомню, что вчера появились слухи о том, что в ЕС обсуждают возможность позволить представителям Великобритании осуществлять контроль товаров, поставляемых в Северную Ирландию из Великобритании после Brexit. Следует отметить, что до этих слухов контроль товаров должен был возлагаться на инспекторов блока.
Трамп и новые пошлины в отношении Китая
Вчера во второй половине дня выступил советник президента США Дональда Трампа Ларри Кудлоу, который заявил, что нет причин полагать, что текущий экономический рост не будет устойчивым. Кудлоу также отметил, что не видит никаких причин, которые указывали бы на то, что действия Трампа в сфере торговли вредят экономике, как и нет никаких признаков того, что пошлины представляют собой проблему для экономики США.
Советник президента также обратил внимание, что рост дефицита бюджета США не является следствием сокращения налогов, выступив в защиту политики Трампа и налоговой реформы.
Ближе к закрытию североамериканской сессии появились новости о том, что администрация президента США анонсировала новые пошлины в размере 10% на импорт из Китая стоимостью 200 млрд долларов. Новые пошлины в США вступят в силу 24 сентября и к концу года будут повышены до 25%.
Власти Китая тут же заявили о намерении ввести ответные тарифы на американские товары.
Как бы ни смешно это выглядело, но следом за заявлениями Белого Дома о торговых пошлинах Министерство финансов выпустило обращение, в котором было указано, что США по-прежнему хочет провести очередной раунд торговых переговоров с Китаем.
Президент США Дональд Трамп также обратился к властям Китая, заявив, что хочет достичь соглашения.
Из фундаментальных данных, которые вышли вчера во второй половине дня, следует обратить внимание на отчет по производственной активности в зоне ответственности Федерального резервного банка Нью-Йорка, которая росла в сентябре более медленными темпами, чем в августе. Согласно данным, производственный индекс ФРС Нью-Йорка в сентябре этого года оказался на уровне 19,0 пункта против 25,6 пункта в августе. Экономисты ожидали, что в сентябре индекс составит 22 пункта.
Мер Турции недостаточно
Вчера было отмечено снижение курса турецкой лиры, даже несмотря на тот факт, что Центральный банк Турции повысил процентные ставки выше инфляционных уровней. Сделано это было для того, чтобы постараться как можно быстрей стабилизировать национальную валюту, а также ограничить рост инфляции в стране, который наблюдается с начала конфликта с Соединёнными Штатами.
Однако одного повышения ставки явно недостаточно. Для реального воздействия на инфляционный рост и поддержание курса турецкой лиры требуются заявления от Центрального банка, в которых будет явно указано на повышение процентных ставок в будущем. А эти меры пойдут уже вразрез с позицией президента Турции Реджепа Эрдогана, который неоднократно заявлял, что он против высоких ставок.
Оставить комментарий
