7 0
107 комментариев
109 558 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
1 – 1 из 11
arsagera 09.06.2018, 15:27

НБАМР Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 квартала 2018 года

Итоги 1 квартала 2018 года: отсутствие прочих расходов привело к чистой прибыли

Находкинская база активного морского рыболовства (НБАМР) представила отчетность за первые три месяца 2018 года.

Ключевые показатели ПАО «Находкинская база активного морского рыболовства» (nbam) 1Q2018

Выручка компании составила 2,5 млрд руб. (-6,1%). К сожалению, компания не предоставляет производственных показателей на ежеквартальной основе. На наш взгляд, причинами такой динамики могут быть как природные факторы, обусловившие снижение улова, так и задержка денежных поступлений по выполненным контрактам на поставку продукции.

Себестоимость при этом выросла на 14,2%, составив 1,6 млрд руб. Коммерческие и управленческие расходы снизились на 8,3% до 253 млн руб. В итоге операционная прибыль показала падение на треть, составив 660 млн руб.

На контрасте прошлого года по прочим расходам, когда были отражены убытки от погашением собственных акций (888 млн руб.) и начисления резервов по сомнительным долгам (227 млн руб.) – отрицательное сальдо прочих доходов и расходов изменилось с 1 млрд руб. до 66 млн руб. В итоге чистая прибыль компании составила 429 млн руб. против убытка 209 млн руб., полученных годом ранее.

Вышедшая отчетность оказалась лучше наших ожиданий в части операционной прибыли, вследствие чего мы несколько повысили прогноз финансовых результатов на ближайший год, с учетом ориентиров, предоставленных самой компаний (план добычи на 2018 г. равен 193,3 млн тонн биоресурсов).

Дивидендные выплаты по итогам 2017 г. оказались в большем размере, чем мы ожидали. Отметим, что Совет директоров рекомендовал выплатить 88,89 руб. на одну привилегированную акцию и 347,76 руб. на одну обыкновенную акцию, что соответствует почти 125% чистой прибыли по итогам 2017 г. В своей модели мы и далее придерживаемся прогнозного коэффициента дивидендных выплат равного 100%.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «Находкинская база активного морского рыболовства», (nbam) 1Q2018

Исходя из текущих котировок на продажу в системе RTS Board, акции НБАМР торгуются с коэффициентами P/E 2018 около 11 и P/BV 2018 2,3. На данный момент акции эмитента в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11