5 0
102 комментария
96 486 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
1 – 1 из 11
arsagera 21.09.2020, 16:21

КуйбышевАзот KAZT Итоги 1 п/г 2020: стабильная операционная прибыль ...

Куйбышевазот раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО и бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 п/г 2020 г.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_...

Общая выручка компании снизилась на 11,0% до 26,5 млрд руб. Выручка от продаж аммиачной селитры сократилась на 0,5% до 3,3 млрд руб. на фоне роста продаж на 5,0% и снижения средней цены на 5,2%. Выручка от реализации карбамида сократилась на 21,0%, составив 1,9 млрд руб., при этом продажи снизились на 12,1%, а цена упала на 10,2%.

Доходы от реализации аммиака сократились на 21,7% до 2,3 млрд руб. Продажи полиамида снизились на 12,3%, а средняя цена упала на 20,6%, в итоге выручка по данному направлению уменьшилась на 30,4% до 5,7 млрд руб. Реализация же капролактама увеличилась на 10,0% на фоне падения цен на 27,7%. В итоге выручка от продажи капролактама уменьшилась на 20,5%, составив 2,0 млрд руб.

Операционные расходы предприятия упали на 11,5% до 23,0 млрд руб. во многом вследствие снижения расходов по ключевой статье затрат – сырье и материалы. Отметим также получение компанией компенсации из федерального бюджета в размере 1,04 млрд руб. В итоге операционная прибыль уменьшилась всего на 7,9% до 3,6 млрд руб.

В блоке финансовых статей отметим существенный рост финансовых расходов на фоне получения компанией отрицательных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля.

Вклад в итоговый результат совместных предприятий компании в отчетном периоде выразился убытке в сумме 437 млн руб. во многом вследствие падения доходов от основной деятельности и отрицательных курсовых разниц по взятым валютным кредитам и займам.

В итоге чистая прибыль Куйбышевазота снизилась почти втрое - до 2.5 млрд руб.

Напомним, что в настоящий момент в стадии реализации находятся такие проекты компании, как строительство комплекса по производству серной кислоты и олеума для собственных нужд, а также дополнительной площадки по производству карбамида мощностью 525 тыс. тонн в год через совместное предприятие, где доля Куйбышевазота составляет 68%.

После вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в прогноз финансовых показателей компании текущего года, ограничившись повышением размера дивидендов в последующем периоде. В результате потенциальная доходность акций компании несколько возросла.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_...

В настоящий момент акции Куйбышевазота торгуются с P/BV 2020 около 1,1 и потенциально могут претендовать на попадание в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11