4 0
101 комментарий
88 437 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
1 – 1 из 11
arsagera 19.06.2019, 18:08

АКБ Росбанк (ROSB). Итоги 1 кв. 2019 г.: рост резервов не смог затормозить прибыль

Росбанк опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам первого квартала 2019 года.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_1_kv_2...

Процентные доходы банка составили 22,7 млрд руб., продемонстрировав рост на 7,7%, что произошло на фоне снижения процентных ставок и увеличения объемов выданных кредитов, а также увеличения доходов по инвестициям. Процентные расходы Росбанка составили 11,2 млрд руб., показав снижение на 1,5% на фоне сокращения расходов по депозитам юридических лиц, по средствам в банках и по выпущенным долговом ценным бумагам.

В итоге чистые процентные доходы составили 11,5 млрд руб., показав рост на 18,5%.

Среди прочих статей отметим увеличение чистых комиссионных доходов до 11,7 млрд руб. (+8,7%). Положительная динамика во многом обусловлена ростом операций с пластиковыми картами, а также активной работой с платежными системами. Значимым событием первого квартала 2019 года стало создание Системы быстрых платежей, к которой Росбанк присоединился среди первых. В итоге чистые операционные доходы показали рост на 14,1%, составив 14,5 млрд руб.

Расходы, связанные с отчислениями в резервы под обесценение кредитного портфеля, в отчетном периоде составили 2,1 млрд руб., увеличившись в 2,1 раза. При этом стоимость риска возросла на 0,5 п.п. до 1,1%.

Операционные расходы выросли на 2,6% до 9,5 млрд руб., а соотношение C/I ratio снизилось с 73,4% до 65,9%.

В итоге Росбанк заработал чистую прибыль в размере 2,2 млрд руб. (+51,4%).

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_1_kv_2...

По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля на 15%, вызванный проводимой банком политикой активизации розничного кредитования со стороны материнской группы Societe Generale. Размер клиентских остатков показал рост на 34,5%, составив 787,3 млрд руб. При этом отношение кредитов к средствам клиентов снизилось до 99,7 %.

Отчетность Росбанка в целом вышла несколько хуже наших ожиданий в связи с бОльшими отчислениями в резервы. По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз по чистой прибыли на текущий год, но несколько увеличив линейку прибыли на будущий период.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_1_kv_2...

В настоящее время акции Росбанка оценены рынком с коэффициентом P/E 2019 порядка 7 и P/BV 2018 около 0,5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11