8 2
131 комментарий
9 026 посетителей

Блог пользователя Excessreturn

Альфа

Анализ и оценка компаний
1 – 1 из 11
Excessreturn 19.05.2014, 11:22

Мосэнерго и ликвидность

Существует мнение, что акции растут только тогда, когда есть приток свежих денег, причем больше, чем отток. Учитывая, что Мосэнерго падал к своей "многовековой" поддержки в 0,65руб. за акцию, от который всегда отскакивал, то есть основание предположить, что где-то тут есть равновесный уровень, на котором будет равенство покупателей и продавцов до тех пор, пока не придут свежие деньги и не начнут двигать акцию вверх.

По рынку активных инвестиций с учетом роста средств где-то около 5% и реинвестиций в акции в районе 25% от реального фри флоата в 13% будем иметь следующую картину:

млн. руб. 2014 2015 2016 2017
Реинвестиции дивидендов 51 59 98 124
Рост средств у рос. управл. (в том числе физ. Лиц за искл. НПФ) 105 163 163 163
НПФ - 25 4 4 4
Итого по рос. сегменту 131 226 265 291
Цена акции, исходя из притока, руб 1,0075 1,365 1,82 2,08

Если же будут потихоньку приходить иностранцы, то картина будет еще лучше;

млн. руб. 2014 2015 2016 2017
Иностранцы 174 348 522 0
Итого с иностранцами 305 574 786 291
Цена акции, исходя из притока, руб 1,2 2,145 2,665 2,795
Потенциал роста 60% 186% 255% 273%

В общем картина вполне обнадеживающая. Но опять же в руках иностранцев сейчас может находиться акций на около 800 млн. руб (21% от фри флоата), так что если вдруг придется им ликвидировать позиции, то акции легко могут сходить вниз, хотя есть ощущение, что тут остались самые выносливые и им на все наплевать. И да, кстати, доля акций в ПИФах, НПФ находится на очень низких уровнях, так что и тут есть еще потенциал.

Но не забываем про реформирование листинга, из-за которого со 2 июня может быть навес в 33000лотов на продажу от НПФ.

0 0
3 комментария
1 – 1 из 11