7 0
109 558 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
12.03.2013, 19:08

Хорошо разбираетесь в методе дисконтированных денежных потоков или DCF?

На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу "Блеск и нищета DCF"

Вопросы к акции:

Какая идея лежит в основе оценки стоимости компании методом DCF?

  • Стоимость компании определяется сравнением ее денежных потоков с отраслевыми аналогами
  • Стоимость компании определяется как некоторое количество ее годовых чистых прибылей
  • Стоимость компании определяется суммой доступных акционерам денежных потоков в бесконечном периоде, которые приведены к текущей дате

Корректно ли использовать в расчете стоимости компании по методу DCF ставку дисконтирования, которая будет меньше ставки по облигациям этой же компании?

  • Да, такая ставка может получиться методом CAPM в случае, когда бета компании равна 1, а рыночная доходность по акциям ниже ставки по облигациям этой компании
  • Да, такая ставка может получиться методом WACC, который учитывает доходность заимствований
  • Нет, так как ставка дисконтирования, должна быть выше инфляции, которая, как правило, выше или равна облигационным ставкам
  • Нет, так как ставка дисконтирования — это доходность, требуемая инвестором от вложений в оцениваемый бизнес (акции компании), а требуемая доходность по акциям должна быть выше доходности по облигациям

О чем может говорить расчет стоимости компании по методу DCF, в котором постпрогнозный период вносит 80%-й вклад в итоговую стоимость?

  • Точность расчета средняя, так как в этом случае расчет менее чувствителен к изменению входных параметров (например, изменению ставки дисконтирования)
  • Точность расчета низка, так как в этом случае сложно точно рассчитать ставку дисконтирования
  • Точность расчета высока, так как прибыль в постпрогнозном периоде меньше подвержена колебаниям
  • Точность расчета крайне низка, так как делается «ставка на будущее», которое очень сложно предсказать

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

0 0