МРСК Урала раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...
Совокупная выручка компании выросла на 8,6% - до 81,2 млрд рублей. Доходы от услуг по передаче электроэнергии составили 63 млрд рублей, показав рост на 10,2% за счет значительного увеличения среднего расчетного тарифа (+11,2%). Выручка, полученная в виде платы за присоединение, сократилась на 35,9% до 1,2 млрд руб. Прочие доходы сократились на 14,8%, составив 402 млн руб. Доходы от сбытовой деятельности выросли на 8,8% и составили 16,6 млрд руб.
Операционные расходы выросли только на 5,8%, достигнув 76,8 млрд рублей, на фоне увеличения расходов на передачу электроэнергии (28,3 млрд рублей, +5,7%), затрат на электроэнергию для компенсации технологических потерь (10,9 млрд рублей, +12,4%), а также расходов на закупку электроэнергии для перепродажи (10,4 млрд рублей, +10,1%). Кроме того, компания начислила резерв под обесценение дебиторской задолженности на сумму 789 млн рублей против восстановления в размере 459 млн рублей годом ранее. Основным фактором, повлиявшим на более медленный рост затрат, стал меньший объем резервов по судебными искам и претензиям, составивший 520 млн рублей, против 1,5 млрд рублей годом ранее, а также убыток от обесценения основных средств, составивший 99,1 млн рублей против прошлогодних списаний в размере 1,1 млрд рублей. В итоге операционная прибыль компании выросла почти в 2 раза - до 6,1 млрд рублей.
Финансовые расходы компании на фоне снизившейся с 12,5 до 11,9 млрд рублей долговой нагрузки сократились на 11,3%, составив 1,2 млрд рублей. В итоге чистая прибыль МРСК Урала выросла в 3 раза – до 4,1 млрд рублей.
Отчётность вышла лучше наших ожиданий в части роста среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии и доходов от услуг по технологическому присоединению. По итогам внесения фактических данных мы повысили прогноз финансовых показателей на всем прогнозном периоде.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...
Акции компании обращаются с P/E 2018- 4,6 и P/BV 2018 - 0,4 и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом» |
