Банк Санкт-Петербург раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_s...
По итогам отчетного периода чистый процентный доход банка снизился на 7,2% до 20,6 млрд руб.
При этом процентные доходы снизились на 9,0% вследствие падения доходов от кредитов и авансов клиентам (-8,9%) на фоне уменьшения процентных ставок. Процентные расходы снизились на 10,4% - до 26,6 млрд руб. вследствие удешевления стоимости привлечения клиентских средств. Чистая процентная маржа банка за год снизилась на 0,42 п.п. – до 3,64%.Чистый комиссионный доход вырос на 10,9% до 5,2 млрд руб., главным образом, за счет увеличения доходов от проведения расчетов с пластиковыми картами (+32,6%).
Доходы от операций на финансовых рынках составили 6,2 млрд руб. (+49,8%); из них 85% составили доходы от операций с иностранными валютами и производными финансовыми инструментами. В итоге операционные доходы до вычета резервов увеличились на 6,8% до 32,4 млрд. руб.
В отчетном периоде отчисления в резервы снизились на 23,3% до 9,6 млрд руб. вследствие снижения стоимости риска до 2,71%. Помимо этого, в отчетном году банк списал 9,7 млрд руб. ранее выданных кредитов.
Операционные расходы выросли на 5,9%, достигнув 13,5 млрд руб., а их отношение к общим доходам сократилось на 0,34 п.п. – до 40,64%. В итоге банк смог заработать 7,5 млрд руб. чистой прибыли (+75,1%).
см таблицу https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_s...
По линии балансовых показателей отметим сокращение кредитного портфеля (1,0%). При этом снижение корпоративного кредитного портфеля на 4,2% до 281,9 млрд руб. было компенсировано увеличением объемов розничного кредитования (+30,8%), в т.ч. ростом объемов ипотечного кредитования (+ 27,4%), потребительского кредитования (+46,1%), автокредитов (+23,3%).
Объем клиентских средств прибавил 0,7% вследствие увеличения розничных депозитов. Как следствие, показатель отношения кредитного портфеля к средствам клиентов вырос на 0,3 п.п., составив 99,3%. Собственные средства банка с начала года выросли на 15,5%, в том числе, за счет проведенной допэмиссии акций (подробно эта операция освещалась в наших предыдущих постах). Это позволило банку увеличить достаточность капитала (Базель 3) до 16,7%, в том числе, достаточность капитала первого уровня до 12,4%.
Отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. Мы считаем, что банку вполне по силам выполнить собственные прогнозы на текущий год в части стоимости риска (2,2%) и ожидаемой рентабельности собственного капитала (12-14%). Основной проблемой банка остается отсутствие разумной модели управления акционерным капиталом: в течение года были использованы прямо противоречащие друг другу корпоративные процедуры (допэмиссия акций и выплата дивидендов).
см таблицу https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_s...
Проведенная допэмиссия акций привела к тому, что несмотря на существенный объем прибыли текущего года в абсолютном выражении, балансовая стоимость акции банка с начала года выросла всего на 2,9 руб. (+2,2%), составив 135,5 руб. Тем не менее, низкая оценка обыкновенных акций (P/BV 2017 около 0,4) вкупе с растущим ROE позволяют акциям оставаться в числе наших приоритетов в финансовом секторе.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом» |
