5 0
96 229 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
28.08.2017, 13:25

Ленгазспецстрой (LEGS). Итоги 1 п/г 2017 г: резкий рост выручки с отложенным эффектом прибыли

Ленгазспецстрой опубликовал отчетность по итогам 1 п/г 2017 г. по РСБУ.

См. Таблицу 1:

http://bf.arsagera.ru/lengazspecstroj/itogi_1_p...

Выручка компании подскочила почти на 858%, достигнув 26,45 млрд руб. Такая динамика, по нашему мнению, отражает ускорение темпов строительства проектов Газпрома. По линии затрат мы наблюдаем чуть более стремительные темпы роста (90,7%). Как следствие, валовая прибыль сократилась до 230 млн руб. (-58,9%).

В блоке финансовых статей отметим положительное сальдо прочих доходов/расходов, которые составило 26 млн руб. Как итог, чистая прибыль сократилась на 86,5% до 40 млн руб.

Вышедшая отчетность оказалась несколько выше наших ожиданий в части выручки. Вместе с тем, учитывая высокую долю субподрядных работ в затратах компании, мы пока не стали вносить заметных изменений в наш прогноз финансовых результатов. В то же время мы ожидаем, что во второе полугодие станет для компании куда более успешным в части прибыли.

См. Таблицу 2:

http://bf.arsagera.ru/lengazspecstroj/itogi_1_p...

Мы по-прежнему отмечаем чрезмерную зависимость финансовых показателей компании от заказов Газпрома и крайне низкую ликвидность акций компании. В то же время анонсированные увеличение Газпромом своей программы капитальных вложений на 2017 г. способно поддержать финансовые результаты компании.

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»

0 0