Ашинский метзавод опубликовал отчетность за 1 п/г 2017 г. по РСБУ.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
Выручка завода возросла более чем на 30% до 11,2 млрд руб. По нашим оценкам, этот результат стал следствием увеличения отпускных цен на продукцию, объемов реализации в натуральном выражении и структурных изменений в сортаменте реализуемой продукции.
Операционные расходы, большую часть которых составляют затраты на сырье, росли более медленными темпами (21,2%), составив 10,1 млрд руб. Как следствие, операционная прибыль завода выросла более чем в пять раз до 1,05 млрд руб.
Существенное влияние на итоговый результат оказал блок финансовых статей. Напомним, что основную часть долговой нагрузки в 7,2 млрд руб. составляют заимствования в евро, что привело к появлению убытков по курсовым разницам, нашедшим свое отражение в отрицательном сальдо прочих доходов и расходов в размере 395 млн руб. Процентные расходы снизились на 18,1% - до 242 млн руб. В результате несмотря на хорошую конъюнктуру металлургического рынка чистая прибыль завода сократилась почти на 20% до 353 млн руб., при этом во втором квартале завод зафиксировал убыток в 91,8 млн руб.
По итогам внесения отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
В данный момент акции завода обращаются всего за четверть балансовой стоимости и потенциально могут претендовать на попадание наши портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |