6 0
100 329 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
18.10.2021, 18:50

Micron Technology, Inc. (MU) Итоги 2021 г.

Компания Micron Technology, Inc. раскрыла финансовую отчетность за 2021 г. (финансовый год компании заканчивается в конце августа).

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/micron_technology_inc/it...

Общая выручка компании увеличилась на 29,3%, составив $27,7 млрд на фоне дефицита чипов для дата-центров и мобильных устройств.

Доходы сегмента «Память для компьютеров и сетей» возросли на 33,7%, а операционная прибыль – более чем в 2 раза на фоне роста цен и объемов продаж на основных рынках. В результате операционная маржа увеличилась на 13,1 п.п. до 35% на фоне снижения удельных производственных издержек.

Cегмент «Память для мобильных устройств» также продемонстрировал сильную динамику финансовых показателей: доходы выросли на 26,3%, а операционная прибыль – в 2 раза на фоне увеличения продаж дорогостоящих мобильных продуктов MCP, а также роста средних отпускных цен на мобильные продукты DRAM.

Сегмент «Встраиваемая память» также показал высокие темпы роста финансовых показателей: операционная прибыль составила $1 млрд, увеличившись более чем в 3 раза, а операционная рентабельность возросла на 13,0 п.п. до 23,9%, главным образом, из-за увеличения продаж, обусловленного сильным ростом спроса на автомобильном и промышленном рынках.

Доходы сегмента «Устройства хранения данных для компаний и частных лиц» увеличились на 5,5% на фоне увеличения поставок продукции, нивелировавшего снижение средних отпускных цен. Операционная прибыль сегмента составила $173 млн, превысив почти в 5 раз прошлогодний результат.

В итоге операционная прибыль компании увеличилась более чем в 2 раза, составив $6,3 млрд.

На фоне незначительных чистых финансовых расходов и расходов по налогу на прибыль чистая прибыль компании также увеличилась более чем в 2 раза до $5,9 млрд.

Отметим, также, что в отчетном периоде Micron выкупил собственные акции на сумму $1,1 млрд, а также анонсировал первые в своей истории дивиденды в размере $0,10 на акцию.

По прогнозам компании, спрос на DRAM и NAND в 2022 календарном году продолжит свой рост. В первом квартале 2022 г. Micron ждет роста выручки на 32,5%, до $7,65 млрд, а скорректированная чистая прибыль составит на акцию составит около $2-2,2. В компании также отмечают, что спрос на модули памяти будет превышать предложение также в течение всего 2022 года.

По итогам вышедшей отчетности и ожиданий менеджмента мы подняли прогноз по росту прибыли компании на ближайшие годы. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/micron_technology_inc/it...

В настоящий момент акции Micron торгуются с мультипликаторами P/BV 2022 порядка 1,5, и входят в число наших приоритетов в отрасли «Technology».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

1 0