1 0
2 410 посетителей

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

15.04.2021, 10:33

Новые санкции против российского долга?!

Рынки

Американские рынки закрылись смешанным движением индексов: Dow (+0,16%), S&P 500 (-0,41%), Nasdaq (-0,99%), Russell 2000 (+0,84%). Российский фондовый рынок (+2,2%) остается в лидерах роста на фоне мировых бенчмарков.

Тем не менее, российский фондовый и денежный рынки могут сегодня пострадать, если администрация Байдена в четверг расширит санкции против российского суверенного долга, в частности в отношении местных облигаций на первичном рынке. В случае санкций против ОФЗ, мы ждем реакции рынка, как происходило при санкциях против Русала в апреле 2018 г., дальнейшая динамика будет зависеть от действий российских властей. В августе 2019 г. Вашингтон принял ограничительные меры в отношении российского госдолга в твердой валюте. В этот раз США вышлют 10 российских дипломатов, а также введут санкции в отношении компаний, причастных к кибератакам на США, и более 30 физлиц и компаний, подозреваемых во вмешательстве в американские выборы.

В целом на мировом фондовом рынке недооцененные акции обходят акции роста, в число аутсайдеров вошли технологические компании, провайдеры второстепенных товаров и услуг, а также провайдеры коммуникационных услуг. В лидеры роста на американском фондовом рынке и в мире вышли нефтегазовые и финансовые компании (банки).

Нефть подорожала на 5% после сокращения еженедельных запасов сырья в США более чем на 5 млн т, а также ввиду увеличения экспорта в Китай и пересмотра прогноза спроса на нефть на 2021 г. от Минэнерго США.

Доходность казначейских облигаций не изменилась, на длинном участке она снижается, хорошие результаты аукциона нивелировали данные по ИПЦ в ходе предыдущей сессии. Доллар немного ослаб к основным валютам. Золото подешевело на 0,6%.

На рынке активно обсуждают динамику ротации, открытие позиций, ставки, прогресс с вакцинацией и возобновление экономической деятельности. В целом новостной фон достаточно скуден, соответствует наблюдавшейся ранее вялой торговле. На сезон отчетности за первый квартал все еще смотрят как на следующий значимый макродрайвер фондового рынка. Инвесторы ждут, что компании сообщат о превосходящих прогнозы финансовых результатах, но пока не ясно, поможет ли акциям превосходящая ожидания прибыль, учитывая то, что ее уже заложили в цены.

Инвесторы следят за сезоном отчетности, обсуждают неоднозначные, но ожидаемые комментарии руководства банковских групп. Председатель ФРС Джером Пауэлл подтвердил, что политика нацелена на результат, и регулятор не будет задавать временные рамки действия мер стимулирования. Инвесторы также следят за новостями о вакцинах, они сомневаются, что пауза в использовании препарата Johnson & Johnson замедлит скорость программы вакцинации, Pfizer поможет восполнить недостаток вакцин. Moderna объявила, что ее вакцина от коронавируса сохраняет высокую эффективность и через полгода после прививки. Новостей о расходах на инфраструктуру нет, последние заметки посвящены сложностям, связанным с принятием пакета большинством (reconciliation) и повышением налогов. Геополитика все еще в значительной степени находится на заднем плане, хотя напряженность в отношениях между США и Китаем из-за Тайваня остается в центре внимания СМИ.

Coinbase открылся на 50%+ выше своей референтной цены, прежде чем растерять все первоначальные достижения. Результаты J.P Morgan превзошли прогнозы за счет показателей инвестбанковского подразделения, хотя чистый доход в виде процентов (NII)/чистая процентная маржа (NIM) оказались низкими, банк сообщил, что текущий уровень резервов адекватный и оправданный. Goldman Sachs сообщил о высоких результатах в инвестбанкинге, трейдинге и подразделении по управлению активами. Результаты Wells Fargo превзошли прогнозы по кредитам и комиссии, чистый доход в виде процентов (NII)/чистая процентная маржа (NIM) не оправдали ожиданий рынка, хотя акция значительно подорожала. Credit Suisse все еще ликвидирует позиции, относящиеся к Archegos, в том числе Discovery и IQIYI.

В фокусе сегодня:

  • Детский мир: операционные результаты за 1К21
  • Fix Price: операционные результаты за 1К21
  • ПИК: операционные результаты за 1К21

Индекс Мосбиржи во среду повысился на 1,43%, до 3577 п., РТС — на 2,16%, до 1490 п.

Рубль укрепился к доллару до 77,08 руб. и к евро — до 92,28 руб.

Лидерами роста стали Мечел (ао +5,96%), Газпром (+5%), Распадская (+4,57%), Татнефть (ао +4,53%), Русал (+3,86%).

В число аутсайдеров вошли Ozon (-1,55%), Северсталь (-1,83%), Qiwi (-1,74%), Headhunter (-1,65%), ПИК (-1,55%).

Цена на Brent утром в четверг повышается на 0,11%, до $66,65/барр.

Золото дорожает на 0,39%, до $1743/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,32 п.п., до 1,631%.

Японский Nikkei повышается на 0,1%, китайский Shanghai снижается на 0,74%.

DXY снижается на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,41%.

Новости

Газпром может начать выплачивать дивиденды из расчёта 50% по МСФО уже по итогам 2020 г. и выплатить 12 руб./акция (5,3% дивидендная доходность) против консенсус-прогноза рынка в 9 руб./акция, сообщил Интерфакс.

ФАС возбудила дело против Яндекса после того, как компания не исполнила выданное ей 20 февраля предупреждение о прекращении создания дискриминационных условий для сторонних сервисов в своей поисковой системе. Новость оказала давление на бумаги компании. Однако мы считаем, что опасения преувеличены.

Яндекс предоставляет сервисам своей группы преимущественные возможности по привлечению внимания пользователей. За это компании грозит оборотный штраф.

ФАС обязала компанию до 1 апреля предоставить равные условия демонстрации сервисов на страницах поисковой системы, в том числе для конкурентов, однако компания не стала этого делать.

ММК опубликовал операционные результаты по итогам 1К21. Сами результаты мы расцениваем как нейтральные и считаем, что наибольшее влияние на финансы компании окажут цены на продукцию, которые продолжили расти в 1К21.

  • Объем производства стали остался практически неизменным по сравнению с 4К20, составив 3,3 млн т (-0,4% к/к; +9,2% г/г), что может отражать благоприятную рыночную конъюнктуру и ожидания компании относительно прогноза спроса. Для сравнения, производство стали НЛМК за тот же период выросло (+12% к/к; +4% г/г).
  • Продажи товарной металлопродукции ММК сократились в поквартальной динамике (-4,6% к/к; +5,8% г/г) до 2,9 млн т. Продажи НЛМК за 1К21 также уменьшились (-7% к/к; −13% г/г) до 3,9 млн т. Несколько негативным моментом для ММК в 1К20 стало снижение продаж премиальной продукции на 14,1% к/к и 11,8% г/г.

Операционные данные в целом выглядят нейтрально, с учетом того, что ММК показал относительно высокую базу, высокую динамику операционных и финансовых показателей за 4К20.

Фосагро Рекомендация СД по выплате 8,2 млрд руб. дивидендов: 63 руб. /акция или 21 руб./ГДР, что соответствует дивидендной доходности 1,3% и 1,5% соответственно.

В качестве даты закрытия реестра для дивидендов рекомендовано утвердить 7 июня 2021 г.

1 0