Концерн Deutsche Lufthansa AG раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 2020 год.
Совокупная выручка компании снизилась на 62,7% до €13,6 млрд.
Обратимся к финансовым показателям по каждому сегменту.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Сегмент Lufthansa German Airlines традиционно вносит наибольший вклад в доходы холдинга. По итогам отчетного периода доля подразделения в общей выручке составила 30,2%. Доходы сегмента в отчетном периоде упали на 75,3% до €4,1 млрд, отразив значительное сокращение пассажирооборота. При этом доход с одного пассажиро-километра (пкм) вырос на 8,2%. На операционном уровне компания зафиксировала убыток €4,7 млрд на фоне падения процента занятости пассажирских кресел на 20,4 п.п. и списания части стоимости своего флота.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Выручка национального перевозчика Швейцарии – SWISS – сократилась на 66,3% до €1,7 млрд., что объясняется значительным снижением пассажирооборота и уровня загрузки кресел. Следствием указанных факторов стал операционный убыток €695 млн. против прибыли, полученной годом ранее.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Выручка крупнейшей австрийской авиакомпании Austrian Airlines в отчетном периоде снизилась на 78,2% до €460 млн на фоне сопоставимых темпов падения пассажирооборота и процента загрузки кресел на 18,9 п.п. При этом доход с одного пассажиро-километра (пкм) вырос на 14%.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Начиная с 2020 года, компания стала выделять в качестве отдельного сегмента результаты деятельности бельгийского авиаперевозчика Brussels Airlines. В отчетном периоде доходы подразделения упали на 71,9% до €414 млн, отразив снижение пассажирооборота на 75,3% и уровня загрузки кресел – на 13,2 п.п.. Вследствие этого операционный убыток компании составил €332 млн.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Сегмент Eurowings, функционирующий по принципу «от точки до точки», является для авиаконцерна одним из приоритетных направлений развития.
Выручка подразделения снизилась на 74,1% до €598 млн на фоне сопоставимых темпов снижения пассажирооборота. Как и в прошлом году, сегмент зафиксировал на операционном уровне убыток, увеличившийся в шесть раз до €802 млн.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Грузовые перевозки в отчетном периоде продемонстрировали рост выручки на 11,3% до €2,8 млрд, что стало следствием существенного увеличения тарифа, вызванного возросшим спросом на перевозки индивидуальных средств защиты. Указанный рост был частично компенсирован снижением общего грузооборота на 27,4%. Операционная прибыль сегмента составила €717 млн против убытка годом ранее.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Сегмент ОРК продемонстрировал снижение выручки на 43%: сокращение объема выполненных работ было частично компенсировано благоприятным изменением валютных курсов. Убыток на операционном уровне во многом был вызван созданием оценочных резервов по дебиторской задолженности, а также списанием инвестиций в совместные предприятия.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Кейтеринговый сегмент группы в отчетном периоде показал операционный убыток в размере €431 млн как на фоне сокращения числа перевезенных пассажиров, так и по причине убытка от обесценения гудвилла в размере €57 млн по североамериканским и южнокорейским активам.
Далее обратимся к консолидированным финансовым показателям компании.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
В отчетном году компания показала драматическое снижение ключевых финансовых показателей, обусловленное влиянием пандемии коронавируса, фактически парализовавшей индустрию авиаперевозок. В результате чистый убыток составил €6,7 млрд против прибыли годом ранее.
В нынешнем году убытки, согласно заявлениям менеджмента, должны быть значительно меньше, чем в прошлом. В компании рассчитывают, что, начиная с лета, спрос на авиаперевозки будет расти благодаря более широкому распространению тестов на коронавирус и вакцинации. При этом стоит отметить, что ожидания по выходу на уровень 60% загрузки 2019 года были сокращены до 40-50%.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год и заложили более плавное восстановление в последующие годы. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/deutsche_lufthansa_aktie...
Акции компании продолжают входить в число наших приоритетов в секторе «Транспорт».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
