5 0
96 260 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
07.09.2020, 17:08

Полюс (PLZL) Итоги 1 п/г 2020: убыток по финансовым статьям перевесил положительную динамику ...

Компания Полюс раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2020 г.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/polyuszoloto_plzl/itogi_...

Выручка компании выросла на треть до 142,2 млрд руб. на фоне роста цене на золото: долларовая цена реализации золота выросла на 26,9% до 1 664 долларов за унцию. Дополнительную поддержку выручке оказало ослабление рубля.

Отметим, что компания существенно увеличила производство золота (+15,9%) в результате повышения объемов добычи на Наталкинском и Благодатном месторождениях.

Операционные расходы увеличились на 21,0%, составив 58,9 млрд руб. Существенное увеличение затрат произошло по ключевым статьям – материалы и расходы на персонал (22,3% и 24,5% соответственно).

В итоге прибыль от продаж выросла на 42,9% до 83,2 млрд руб.

Чистые финансовые расходы компании составили 54,2 млрд руб. В их структуре отметим отрицательные курсовые разницы (14,3 млрд руб.) по валютному долгу, а также расходы от инвестиционной деятельности в размере 32,0 млрд руб., представляющие из себя результат от переоценки производных финансовых инструментов. Расходы на обслуживание долга составили 8,9 млрд руб., а сам долг за год сократился с 308 млрд руб. до 270,7 млрд руб.

В результате чистая прибыль составила 20,4 млрд руб.

Дополнительно отметим, что компания по итогам полугодия может выплатить промежуточный дивиденд в размере 240,18 руб. на акцию.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили ожидаемый объем добычи золота, а также отразили отрицательное сальдо по статье результатов от инвестиционной деятельности. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/polyuszoloto_plzl/itogi_...

Акции Полюса торгуются с P/E 2020 порядка 15 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0