0 0
1 251 посетитель

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

02.07.2020, 09:55

Необходимые меры

Рынки

В среду, 1 июля, DJIA снизился на 0,3%, до 25734,97 п., S&P 500 вырос на 0,5%, до 3115,86 п., Nasdaq — на 0,95%, до 10154,63 п. DAX опустился на 0,41%, до 12260,57 п., Eurostoxx 600 повысился на 0,24 до 361,19 п. Индекс Мосбиржи отступил на 0,89%, до 2743,20 п., РТС — на 2,19%, до 1212,63 п. Сентябрьский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3106,12 п. (+0,1%), сентябрьский фьючерс на Dow Jones — на уровне 25604 п. (+0,11%), Nikkei растет на 0,14%, до 22187,25 п., HSI — на 1,48%, до 24788,46 п., Shanghai — на 1,16%, до 3061,10 п.

В четверг, 2 июля, американские фьючерсы растут перед выходом статистики по безработице в США. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают, что в июне в стране появилось около 3 млн новых рабочих мест — компании нанимали сотрудников по мере снятия ограничений и перезапуска экономики. Аналитики прогнозируют, что уровень безработицы снизится до 12,4% с 13,3% в мае.

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) уверенно растут после того, как Pfizer и BioNTech сообщили о разработке вакцины с антителами к COVID-19.

В этих условиях основные фондовые индексы США закрыли торговую сессию ростом. Индекс деловой активности в производственном секторе во многих странах превзошел ожидания аналитиков. В США индикатор вырос до 49,8 п., тогда как аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозировали рост до 49,6 п, в ЕС — до 47,4 п. (прогноз: 46,9 п.).

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 10,668 млн, количество смертей превысило 515 тыс.

Мы ожидаем, что в четверг рынки США будут расти после выхода положительной статистики по безработице. Инвесторы сохраняют бычий настрой, но из-за опасений введения новых ограничений инвесторы опять стали покупать акции компаний, которые больше выигрывают от ограничительных мер, в частности Netflix и Amazon, стоимость которых значительно завышена, игнорируя дешёвые и недооцененные компании из реального сектора экономики. Так, в Нью-Йорке ресторанам и заведениям общественного питания запретили обслуживать посетителей в помещениях.

Цены на нефть растут вторую торговую сессию подряд из-за оптимизма участников рынка, обусловленного сокращением запасов в США. В среду Минэнерго США сообщило, что коммерческие запасы сырья в стране за неделю, завершившуюся 26 июня, уменьшились на 7,2 млн барр., или 1,3%, до 533,5 млн барр. Распространение коронавируса продолжает оказывать давление на цены. Инвесторы опасаются, что карантинные меры замедлят восстановление спроса на топливо.

В фокусе сегодня:

  • Башнефть: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит 107,81 руб./ао, 10781 руб./ап, дивидендная доходность составит по ао 5,81%, по ап — 7,47%.
  • Фосагро: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 1К20. Компания выплатит 78 руб./ао, 10781 руб./ап, дивидендная доходность составит по ао 3%.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи во вторник снизился на 0,89%, до 2743 п., РТС — на 2,19%, до 1213 п.

Рубль ослаб к доллару до 71,17 руб. и к евро до 79,96 руб.

Лидерами роста стали Полиметалл (+2,77%), НЛМК (+2,02%), Северсталь (+1,86%), МТС (ао +1,53%), О’кей (+1,35%).

В число аутсайдеров вошли Петропавловск (-16,48%), Headhunter (-5,42%), Русгидро (-3,02%), TCS Group (-2,4%), Новатэк (-2,29%).

Цена на Brent утром в среду повышается на 0,12%, до $42,08/барр.

Золото дешевеет на 0,26%, до $1766/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,38 п.п., до 0,673%.

Японский Nikkei повышается на 0,17%, китайский Shanghai — на 1,66%.

DXY снижается на 0,12%, S&P 500 futures — на 0,02%.

Новости

Headhunter может разместить дополнительные ADS на NASDAQ на сумму до $100 млн. Еще до $720,9 млн могут получить акционеры компании за счет продажи своих 31,25 млн обыкновенных акций по $23,07 за штуку (текущая цена $23,05/ADS). Свои акции смогут продать Эльбрус Капитал (18,75 млн акций, или 37,5%) и Goldman Sachs Group (12,5 млн, или 25%).

Для привлечения $100 млн Headhunter может провести допэмиссию. SPO должны будут одобрить 75% владельцев голосующих акций. Новость не означает обязательное совершение каких-либо сделок в будущем, а лишь дает возможность для финансового маневра. На данный момент общее количество акций компании составляет 50,3 млн, а доля акций в обращении составляет 38%.

HeadHunter провел IPO на NASDAQ в мае 2019 г. Основные акционеры компании — структуры Goldman Sachs Group и Эльбрус Капитал тогда продали 16,3 млн ADS по $13,5/ADS и привлекли $220 млн.

АВВ Полиметалла может пройти по £15,75 (дисконт в рамках АВВ может составить 2,5%). По данным Интерфакса, книга заявок переподписана. Организатором АВВ выступает Morgan Stanley. По итогам сделки доля PPF в компании уменьшится с 6,5% до 3,8%. Продавец взял на себя обязательство не продавать акции Полиметалла в течение 60 дней после сделки. Предыдущее АВВ, которое состоялось менее двух месяцев назад, также прошло с незначительным дисконтом к рынку — 3,5%. Было реализовано 1,5% акций Полиметалла, при этом продавец не раскрывался, а организатором был Citi.

Mail.Ru Group начнет торговаться на Московской Бирже 2 июля 2020 г. Церемония начала торгов будет доступна по ссылке: начало торгов 2 июля 9:45 Мск.

Локальный листинг будет поддержан во многом неудовлетворенным спросом отечественных инвесторов на акции IT-компаний. И речь идет не только о ретейле, но и об институциональных инвесторах. Весьма вероятен тренд на рост объемов торгов. В перспективе можно будет начать говорить и о вероятности включения акций Mail.Ru в индекс MSCI Russia.

Mail.Ru Group вошла в список инвестиционных идей ITI Capital 03.06.2020 г., показав динамику +24% и значительно обогнав индекс. Среди факторов роста:

  • обсуждение налогового маневра в ИТ-индустрии;
  • возобновление экономической активности России с июня, означающее восстановления рекламных бюджетов: реклама, будучи высоко циклическим секторов, должна отреагировать одной из первых;
  • ожидание поддержки результатов Mail.Ru Group за 2К20 за счет сегмента игр (на который приходится более 30% выручки Mail.Ru Group), «выстрелившего» в период карантина во всем мире, согласно IDC;
  • ожидание листинга на Московской бирже.

Mail.Ru Group — не первый эмитент, который проводит локальный листинг после размещения акций на зарубежных площадках. Ретроспективный анализ позволяет сказать, что акции эмитента обычно опережают рынок в преддверии листинга на локальной бирже и зачастую — после. Рост сопровождался увеличением объема торгов.

Петропавловск

Основатель Петропавловска Павел Масловский, CFO компании Данила Котляров и еще несколько независимых директоров не попали в СД. Против выступили новый крупнейший акционер — Южуралзолото, которое контролирует семья Константина Струкова (22,37%), компании Everest и Slevin (вместе 12,09%), а также Fortiana Holdings Владислава Свиблова (контролировали 4,62%, а потом продали большую часть пакета, по данным Интерфакса). До следующего собрания акционеров совет директоров Петропавловска назначил СЕО компании вместо Павла Масловского его заместителя Алю Самохвалову, которая вошла во временный совет директоров.

Борьба акционеров, видимо, продолжится. Вероятно, будет созываться EGM, и голос миноритариев будет иметь значение. Акционерный конфликт и соответствующая неопределенность (кто из акционеров победит, как будет развиваться компания — через M&A c непубличной компанией или отдельно) будет влиять на котировки.

Остается открытым вопрос, может ли текущее падение стоимости акций подстегнуть конфликтующие стороны к скупке акций с рынка.

Вопросы дивидендов, которые планировалось обсудить на собрании акционеров 30 июня отходят на второй план. Представляется, что дивидендная политика еще может быть разработана. Но дивиденды по итогам 1П20, как ранее обсуждалось рынком, маловероятны.

Акционеры Сургутнефтегаза ожидаемо утвердили дивиденды по итогам 2019 г. в размере 0,65 руб./ао и 0,97 руб./ап. Дата закрытия реестра — день покупки бумаг для получения дивидендов — 20 июля 2020 г. Дивидендная доходность по ао может составить 1,69%, по ап — 2,76%.

SNGS RX: −0,31%

Акционеры НЛМК утвердили дивиденды за 1К20 в размере 3,21 руб./ао. Дата закрытия реестра — день покупки бумаг для получения дивидендов — 9 июля 2020 г. Дивидендная доходность по ао может составить 2,28%, по ао.

NLMK RX: +1,31%

0 0