ДНПП раскрыло отчетность по РСБУ за 1 кв. 2020 года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dnpp/itogi_1_kv_2020_g_rezul_taty_daleki_ot_proshlogodnih/
Выручка компании сократилась в 3 раза, составив 3,9 млрд руб., что связано с эффектом высокой базы прошлого года, что могло быть связано с признанием выручки по крупному контракту.
Операционные расходы снизились только в 2 раза до 3,6 млрд руб., в результате операционная прибыль сократилась почти в 16 раз до 295 млн руб.
Чистые финансовые доходы остались на прошлогоднем уровне 28 млн руб. Объем финансовых вложений и денежных средств на счетах компании в 1 кв. 2019 г. составлял 6,4 млрд руб.,а в 1 кв. 2020 г. – 6,6 млрд руб. Долговое бремя на балансе компании в отчетном квартале отсутствовало.
Положительное сальдо прочих доходов/расходов в 1 кв. 2020 г. составило 327 млн руб., против отрицательного сальдо годом ранее в размере 131 млн руб. Сама компания не раскрывает причины такой динамики. Со своей стороны мы можем предположить, что это объясняется наличием положительных курсовых разниц.
В итоге компания зафиксировала чистую прибыль в размере 516 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно изменили прогноз финансовых показателей компании, следствием чего стало незначительное сокращение потенциальной доходности акций.
Открытым продолжает оставаться вопрос о дивидендах по акциям компании. Напомним, что в прошлом году дивидендные выплаты не осуществлялись, а в предыдущие два года на эти цели направлялось 12,4% и 14,4% соответственно. Наш базовый вариант предусматривает выплату 10% прибыли по итогам 2019 г. Вместе с тем, учитывая подвижки в вопросах дивидендов госкомпаний и их «дочек», фактические выплаты могут отличаться от нашего прогноза.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dnpp/itogi_1_kv_2020_g_rezul_taty_daleki_ot_proshlogodnih/
Напомним, что обыкновенные и привилегированные акции ПАО «ДНПП» были проданы нами из состава интервального фонда в связи с требованиями, предъявляемыми Банком России к составу и структуре активов паевых инвестиционных фондов для неквалифицированных инвесторов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
