Надежда умрёт последней
Надеждинский металлургический завод раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 9 мес. 2019 года.
Выручка завода снизилась на 4,2% до 17,1 млрд руб. что, по всей видимости, связано с падением цен на продукцию. Операционные расходы завода выросли на 1,2%, составив 15,6 млрд руб. В итоге на операционном уровне завод заработал прибыль в размере 1,5 млрд руб. (-38%).
В финансовых статьях по-прежнему велика доля расходов на обслуживание значительного долга (11,9 млрд руб.), составивших 699 млн руб. Сальдо прочих доходов/расходов составило 40,7 млн руб. прибыли против убытка 268 млн руб. годом ранее, что связано с положительными курсовыми разницами по валютной части кредитного портфеля.
В итоге завод смог заработать чистую прибыль в размере 670 млн руб. (-40,7%).
Среди прочих моментов отметим продолжающееся сокращение отрицательного значения собственного капитала, которое, правда, все еще остается весьма внушительным (-4 млрд руб.).
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз по чистой прибыли завода на текущий год, учтя более низкие цены реализации продукции, одновременно оставив прогноз по прибыли на будущие годы вследствие более низких производственных затрат.
Мы не приводом расчет потенциальной доходности акций завода в силу прогнозируемого сохранения в ближайшие годы отрицательного собственного капитала. Это обстоятельство наряду с сохраняющимся внушительным долгом пока не позволяют отнести бумаги завода к интересным инвестиционным возможностям.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
