4 0
91 540 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
14.11.2019, 16:16

Ковровский механический завод (KMEZ) Итоги 9 мес. 2019 г.: ударный третий квартал

Ковровский механический завод опубликовал отчетность по РСБУ 9 месяцев 2019 года.

См. Таблица: https://bf.arsagera.ru/mashinostroenie/kovrovskij_mehanicheskij_zavod/itogi_9_mes_2019_g_udarnyj_tretij_kvartal/

Выручка компании по итогам отчетного периоде сократилась на 6.6% до 939 млн руб. вследствие снижения цен на продукцию. Тем не менее, стоит признать, что третий квартал для компании был удачным, так как снижение выручки по итогам шести месяцев составляло почти 29%. Себестоимость выросла на 0.3% до 527 млн руб. в связи с корректировкой производственной программы. Коммерческие и управленческие расходы снизились на 31.1%, составив 267 млн руб. В итоге на операционном уровне завод продемонстрировал прибыль в размере 146 млн руб. (+57%)

Проценты к получению выросли в 2 раза, составив 57.3 млн руб. в связи с ростом свободных денежных средств с 551 млн руб. до 971 млн руб. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов упало с 47 млн руб. до 24 млн руб. Итогом вышесказанного стала чистая прибыль в размере 153 млн руб. против прибыли в 38 млн руб. годом ранее.

По результатам вышедшей отчетности мы повысили прогноз выручки. Мы рассчитываем, что продажи компании в среднесрочном периоде поддержит запуск производства центрифуг нового поколения. На последующие 3-4 года наш прогноз по годовой чистой прибыли находится в диапазоне 190-300 млн руб. К сожалению, предприятие не раскрывает свои операционные показатели, что заметно усложняет прогноз финансовых результатов.

См. Таблица: https://bf.arsagera.ru/mashinostroenie/kovrovskij_mehanicheskij_zavod/itogi_9_mes_2019_g_udarnyj_tretij_kvartal/

В данный момент акции КМЗ, обращающиеся с P/BV 2019 порядка 0.3, и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0