4 0
90 096 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
18.10.2019, 19:18

Южный Кузбасс (UKUZ) Итоги 9 мес. 2019 г.: восстановление добычи угля

Южный Кузбасс раскрыл отчетность по РСБУ за 9 мес. 2019 г.

См. таблицу https://bf.arsagera.ru/yuzhnyj_kuzbass_ukuz/itogi_9_mes_2019_g_vosstanovlenie_dobychi_uglya/

Выручка компании увеличилась на 12,3% до 27,7 млрд руб. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели в части отгрузки продукции. Со своей стороны, мы можем предположить, что такая динамика связана с увеличением объемов продажи коксового концентрата.

Операционные расходы выросли на 13% до 20,8 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании увеличилась на 10,1%, составив 6,9 млрд руб.

В блоке финансовых статей чистые финансовые расходы сократились в 3,6 раза. Судя по всему, компания отразила положительные курсовые разницы по валютной части кредитного портфеля против отрицательных значений годом ранее.

Долговая нагрузка компании практически не изменилась, составив 129 млрд руб., а обслуживание долга обошлось в 8,2 млрд руб. Этой сумме были противопоставлены доходы по размещенным средствам в размере 4,9 млрд руб. Финансовые вложения составили 66 млрд руб.

В итоге чистая прибыль Южного Кузбасса в отчетном периоде составила 3,9 млрд руб. против убытка годом ранее.

После выхода отчетности мы понизили прогноз финансовых результатов компании, внеся коррективы в расчет курсовых разниц. В результате потенциальная доходность акций незначительно снизилась.

См. таблицу https://bf.arsagera.ru/yuzhnyj_kuzbass_ukuz/itogi_9_mes_2019_g_vosstanovlenie_dobychi_uglya/

Мы не приводим прогнозное значение ROE по итогам 2019 года, так как по итогам 2018 года собственный капитал компании был отрицательным. В данный момент бумаги эмитента в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0