4 0
88 741 посетитель

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
06.09.2019, 18:56

Ковровский механический завод (KMEZ). Итоги 1 п/г 2019 г.: возврат к прибыли

Ковровский механический завод опубликовал отчетность по РСБУ за 1 п/г 2019 года.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mashinostroenie/kovrovsk...

Выручка компании по итогам полугодия упала на 28,6% до 554 млн руб. вследствие падения объемов производства. Себестоимость снизилась на 11,6% до 334 млн руб. в связи с корректировкой производственной программы. В итоге завод показал валовую прибыль в размере 220 млн руб. против 398 млн руб. годом ранее. Коммерческие и управленческие расходы снизились на 35,1%, составив 177 млн руб. В итоге на операционном уровне завод продемонстрировал прибыль в размере 43 млн руб.

Проценты к получению выросли в 2,4 раза, составив 40,1 млн руб. в связи с ростом свободных денежных средств с 646 млн руб. до 1 млрд руб. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов упало с 21,7 млн руб. до 11,8 млн руб. Итогом вышесказанного стала чистая прибыль в размере 65 млн руб. против прибыли в 84 млн руб. годом ранее.

По результатам вышедшей отчетности мы понизили прогноз выручки, но вернули возможность получения заводом чистой прибыли по итогам текущего года. Что касается будущего компании, то мы рассчитываем на рост выручки, поддержать который должен запуск производства центрифуг нового поколения. На последующие 3-4 года наш прогноз по годовой чистой прибыли находится в диапазоне 150-220 млн руб. К сожалению, предприятие не раскрывает свои операционные показатели, что заметно усложняет прогноз финансовых результатов.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mashinostroenie/kovrovsk...

В данный момент акции КМЗ, обращающиеся с P/BV 2019 порядка 0,3, и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0