4 0
89 138 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
20.08.2019, 16:40

Челябинский трубопрокатный завод (CHEP) Итоги 1 п/г 2019 г.

ЧТПЗ раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2019 г.

см. таб: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Общая выручка комбината снизилась на 9,6%, составив 85,8 млрд руб.

Доходы трубного дивизиона составили 72,6 млрд руб. (-11,2%) на фоне существенного снижения отгрузки труб на 10,3% (до 983 тыс. тонн) и уменьшения средней цены реализации на 0,9% до 75,3 тыс. руб. Судя по всему, на снижение объемов производства повлияли близость окончания строительства газопровода «Северный поток – 2» и возросшая конкуренция со стороны других участников трубного рынка.

Нефтесервисный дивизион увеличил свои доходы на 9,3% до 6,4 млрд руб. Выручка от магистрального оборудования прибавила 13,3%, составив 1,9 млрд руб. на фоне роста спроса на соединительные детали в РФ и странах СНГ. Доходы ломозаготовительного сегмента снизились на 8,3% до 5,4 млрд руб.

Операционные расходы сократились сопоставимыми темпами (-9,4%), составив 75 млрд руб. Существенное падение показали расходы на ремонт (-31,1%) и на приобретение товаров для перепродажи (-16,2%). В итоге операционная прибыль снизилась на 11% до 10,9 млрд руб.

Процентные расходы остались на уровне прошлого года (9,7 млрд руб.), при этом величина заемных средств увеличились за год с 86,4 млрд руб. до 89,3 млрд руб. В отчетном периоде компания получила отрицательные курсовые разницы в размере 487 млн руб. В результате чистые финансовые расходы выросли на 6,6% до 5,0 млрд руб. В итоге чистая прибыль составила 4,2 млрд руб., снизившись более чем на четверть.

По итогам внесения фактических данных мы уточнили общее количество акций компании после погашения ранее выкупленных бумаг. В своем прогнозе мы не приводим показатель ROE в виду его неадекватного значения, вызванного малым размером собственного капитала.

см. таб: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Акции компании торгуются с P/Е 2019 около 5,3 и P/BV 2019 порядка 6 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0