4 0
88 359 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
19.08.2019, 17:58

Ставропольэнергосбыт (STSB) Итоги 1 п/г 2019 года: умеренный рост

Ставропольэнергосбыт опубликовал бухгалтерскую отчетность по итогам первых шести месяцев 2019 года.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/stavropolenergosbyt_stsb/itogi_1_pg_2019_goda_umerennyj_rost/

Выручка компании увеличилась на 8.5%, составив 9.6 млрд руб. При этом отпуск электроэнергии потребителям в отчетном периоде составил 1.89 млрд кВт-ч (+4%), а средний расчетный тариф увеличился на 4%.

Общие расходы Ставропольэнергосбыта выросли на 5% и составили 9.3 млрд руб. В структуре затрат отметим существенный рост расходов на покупку электроэнергии до 5.4 млрд руб. (+9%) и более скромное увеличение расходов на передачу электроэнергии до 3.6 млрд руб. (+0.6%). В итоге компания получила прибыль от продаж в размере 222 млн руб. против убытка величиной 85 млн руб. годом ранее.

В блоке финансовых статей отметим сокращение процентных расходов с 90 млн руб. до 77 млн руб., что связано со снижением стоимости обслуживания и сокращением долгового бремени. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов достигло 62 млн руб. (годом ранее оно было положительным, составив 55 млн руб.). Напомним, что по данным статьям сбытовые компании, в том числе отражают движение резервов по сомнительной дебиторской задолженности.

В итоге чистая прибыль компании составила 70 млн руб. против убытка в 97 млн рублей годом ранее. Интересно, что прибыль компании за весь прошлый год составила 65 млн рублей.

По итогам вышедшей отчетности мы немного понизил свои прогнозы по чистой прибыли, увеличив оценку процентных расходов.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/stavropolenergosbyt_stsb/itogi_1_pg_2019_goda_umerennyj_rost/

На данный момент привилегированные акции Ставропольэнергосбыта торгуются с P/E 2019 около 2 и P/BV 2019 порядка 0.4. и входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0