4 0
88 428 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
19.08.2019, 17:55

Пермская сбытовая компания PMSB Итоги 1 п/г 2019 рост тарифа компенсирует сокращение отпуска

Пермэнергосбыт опубликовал бухгалтерскую отчетность по итогам первых шести месяцев 2019 года.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_i_setevye_kompanii/permskaya_sbytovaya_kompaniya/itogi_1_pg_2019_goda_rost_tarifa_kompensiruet_sokrawenie_otpuska/

Выручка компании выросла на 4.2%, составив 19.98 млрд руб. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 5.8 млрд кВт-ч (-5.8%) на фоне сокращения потребления компанией Соликамскбумпром. Рост среднего расчетного тарифа на 10.6% компенсировал неблагоприятную ситуацию с объемами отпуска.

Общие расходы Пермэнергосбыта сбыта увеличились на 4.5% и составили 19.4 млрд руб. В итоге прибыль от продаж сократилась на 4.9% до 567 млн руб.

В блоке финансовых статей отметим существенное отрицательное сальдо прочих доходов и расходов в размере 156 млн рублей. Напомним, что в прочих расходах сбытовые компании отражают движение резервов по сомнительной дебиторской задолженности. Как итог, чистая прибыль компании сократилась на 33.3%, составив 308 млн руб.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогнозы финансовых показателей компании на текущий год в связи с отражением большего отрицательного сальдо прочих доходов и расходов. Вместе с тем мы повысили оценки прибыли на последующие годы, увеличив прогноз по темпам роста среднего тарифа. В результате потенциальная доходность акций выросла.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_i_setevye_kompanii/permskaya_sbytovaya_kompaniya/itogi_1_pg_2019_goda_rost_tarifa_kompensiruet_sokrawenie_otpuska/

На данный момент акции Пермского сбыта торгуются с P/E 2019 порядка 7.3 и P/BV 2019 около 2.6 и в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0