158 0
17 651 посетитель

Блог пользователя Каракурт

Акции Северстали (CHMF; SVST)

блог настоящего Инвестора
30.06.2019, 23:45

Стальной дайджест: 21 июня 19 - 28 июня 19 + производство стали в мае и за янв-май 2019 г.

Братцы, всем привет.

Сегодня можно сказать, что весь мир чёрной металлургии держится на китайских субсидиях и национальных проектах. Лишь китайский рекордный объём по выплавке подстёгивает цены на сырьё и не даёт ценам на сталь в остальном мире упасть на дно.

Что-то подобное можно наблюдать и в России, где внутренний рынок показывает рост потребления. Возможно, что картина изменится после 1 июля.

В остальном мы уже наблюдаем сокращение производства (ArcelorMittal, Tokyo Steel, US Steel), а цены хоть и пытаются отскочить, но надо понимать, что это пик сезона, а за третьим кварталом будет дальнейший спад.

Давайте вместе вспоминать, чем нам запомнилась прошедшая неделя в мире чёрной металлургии.

Стальной Дайджест, поехали!

Сталь и Ресурсы

Наименование Валюта Start 28.06.19 21.06.19 1W, % YTD, %
Фьючерс на железорудную мелочь (62% Fe CFR) DCE - DCIOK9 CNY 495,50 833,50 822,50 1,34 68,21
USD 121,38
Фьючерс на железорудную мелочь (62% Fe CFR) CME - TIOc1 USD 69,20 109,18 107,54 1,53 57,77
Фьючерс на коксующийся уголь DCE - DJMc1 CNY 1445 1441,00 1421,00 1,41 -0,28
USD 209,85
Steel Rebar Futures LME - SRRc1 USD 467,28 467,53 469,00 -0,31 0,05
Steel Scrap Futures LME - SSCc1 USD 299,87 288,53 289,00 -0,16 -3,78
Фьючерс на рулонную сталь США CME - HRCc1 USD 721,00 536,00 566,00 -5,30 -25,66
Steel HRC N. America (Platts) LME USD 719,50 574,50 548,00 4,84 -20,66
Steel HRC FOB China (Argus) LME USD 500,00 521,00 491,00 6,11 4,20

Примечания (Dalian Commodity Exchange - DCE):

ЖРК: i1907 (июль) - 943 юаней - $137,33.

Согласно данным World Steel Association (Worldsteel, WSA), в мае 2019 г. в 64 странах, которые подают свои данные в эту международную организацию, было выплавлено 162,7 млн. т стали, на 5,4% больше, чем в тот же месяц прошлого года.

Этот показатель стал рекордным в истории мировой металлургической отрасли. Впервые месячный показатель в статистике Worldsteel превысил отметку 160 млн. т. Среднесуточный объем производства достиг 5,250 млн. т, что на 0,5% превысило предыдущий рекорд, установленный в апреле текущего года.

Всего за первые пять месяцев 2019 г. в странах, подающих свои данные в WSA, было получено 763,2 млн. т стали, на 5,0% больше, чем в тот же период годичной давности. При этом Китай увеличил свои показатели до 404,0 млн. т, продемонстрировав рост на 10,2%, а страны «остального мира», наоборот, сократили выплавку на 0,2% до 359,2 млн. т.

Производитель май 2019, млн т Изм. к маю 2018 г. янв-май 2019, млн т Изм. к янв-май 2018 г.
Мир: 162,7 +5,4% 763,2 +5,0%
Китай 89,1 +10,0% 404,0 +10,2%
Остальной мир - - 359,2 -0,2%
Индия 9,2 +5,1% 45,31 +1,1%
Япония 8,68 -4,6% 42,29 -4,3%
США 7,65 +5,4% 37,17 +6,2%
Ев. Союз 14,5 -2,6% 71,1 -2,2%
Турция 3,06 -8,0% 14,3 -10,0%
Россия 5,95 -2,7% 29,76 -0,7%

Власти города Таншаня, крупнейшего металлургического центра в Китае, объявили о введении беспрецедентно жестких для летнего сезона мер по ограничению производства чугуна и стали, чтобы снизить уровень загрязнения атмосферного воздуха.

Даже тем компаниям, которые выполняют экологические нормативы или перенесли свои производственные мощности в приморские районы, предписывается снизить загрузку аглофабрик, установок окомкования, доменных печей, конвертеров, и печей для получения извести на 20%. Для остальных предприятий сокращение загрузки мощностей должно составит не менее 50%. Срок действия ограничений продлится до конца июля.

Согласно оценкам китайского издания "Shanghai Metals Market", при строгом исполнении всех намеченных ограничений производство чугуна на 34 металлургических комбинатах в районе Таншаня сократится на 3,85 млн. т, а стали - на 4,08 млн. т. На рынок не попадет около 2 млн. т листового проката и 1,3 млн. т арматуры и катанки в месяц.

После объявления об ограничениях в Таншане, биржевые цены на стальную арматуру и горячекатаный рулон в Китае во вторник выросли на пятой сессии подряд.

Наиболее активно торгуемый контракт на поставку арматуры в октябре на Шанхайской фьючерсной бирже закрылся с повышением на 2,2 процента и стоит 3 994 юаня (примерно 580,5 долларов США) за тонну. Незадолго до окончания торгов он поднялся до 3 999 юаней, достигнув самого высокого уровня с августа 2011 года.

Горячекатаный рулон, который используется в производстве автомобилей и бытовой технике, подорожал на 1,7 процента до 3 913 юаней за тонну. Ранее в ходе сессии он достиг рекордного уровня в 3 935 юаней.

По предварительным данным государственных статистических органов, в мае 2019 г. индийский экспорт стальной продукции составил всего 319 тыс. т, что на 28% меньше, чем в тот же месяц прошлого года. Майский показатель стал минимальным за последние три года.

В частности, индийские металлургические компании сократили на 55% по сравнению с маем 2018 г. поставки в страны Евросоюза. Местные специалисты объясняют это введением квот на импорт стали в ЕС в феврале, когда заключались контракты, и вызванную этим неопределенность.

Впрочем, одновременно упали поставки индийской стальной продукции и на такие традиционные рынки как Непал, Шри Ланка и Малайзия. Экспорт труб, которые отправляются, в основном, в США, составил всего 2 тыс. т по сравнению с более 60 тыс. т в мае прошлого года.

По итогам первых двух месяцев 2019/2020 финансового года (апрель/март) индийский экспорт стальной продукции уменьшился на 30% по сравнению с тем же периодом годичной давности.

Одной из причиной этого спада является повышенный внутренний спрос.

Российские игроки

Наименование MCap, $m Валюта Start 28.06.19 21.06.19 1W, % YTD, %
Severstal LSE - SVST 14.115 USD 13,65 16,85 17,20 -2,03 23,44
Novolipetsky MK LSE - NLMK 12.615 USD 22,88 25,24 26,62 -5,18 10,31
EVRAZ LSE - EVR 12.189 GBP 480,50 665,20 636,00 4,59 38,44
Magnitogorsky MK LSE - MAGN 7.907 USD 8,29 9,20 9,10 1,10 10,98
Mechel NYSE - Mechel USD 1,98 2,090 2,225 -6,07 5,56
Северсталь MOEX - CHMF 14.144 RUB 942,90 1067,60 1097,40 -2,72 13,23
НЛМК MOEX - NLMK 15.136 RUB 157,42 159,70 171,70 -6,99 1,45
ММК MOEX - MAGN 7.949 RUB 43,040 44,985 44,680 0,68 4,52
Мечел MOEX - MTLR RUB 73,47 66,50 69,59 -4,44 -9,49

За период c 21 по 27 июня сводный индекс цен металлоторговли по черному металлопрокату в Центральном регионе РФ снизился на 0,26 пункта (-0,04%), до отметки 620,61.

Напомним, что за предыдущий период этот показатель потерял 1,66 пункта, а еще неделей ранее - вырос на 1,18 пункта.

Автопром Санкт-Петербурга впервые за 14 месяцев показал падение производства. В мае 2019 г. на трех петербургских автозаводах было выпущено 29,000 автомобилей. Это на 9% меньше, чем в мае 2018 г.

Отрицательная динамика производства последний раз по итогам одного месяца была зафиксирована в марте 2018 г.

В целом за пять месяцев текущего года, с января по май, петербургские автозаводы Hyundai, Nissan и Toyota выпустили 158,300 легковых автомобилей, что на 4% больше, чем за аналогичный период 2018 г.

Правительство перезапустит госпрограммы льготного кредитования авторынка «Первый автомобиль», «Семейный автомобиль», а также программу льготного лизинга легковых и грузовых автомобилей, заявил премьер-министр России Дмитрий Медведев в ходе встречи с министром промышленности и торговли Денисом Мантуровым.

Денис Мантуров отметил, что за первые пять месяцев 2019 года возникла негативная тенденция по снижению автопродаж по всем секторам. Под госпрограммы на этот год было выделено 10,4 млрд рублей, в результате чего удалось простимулировать продажу более 63 тыс. автомобилей как раз в самых востребованных ценовых категориях. «На прошлой неделе мы завершили полностью выборку всех средств на этот период... Деньги абсолютно закончились», — уточнил министр.

«Инициатива, мне кажется, правильная, программы востребованы», — приводит слова Медведева пресс-служба правительства.

Акции Новолипецкого металлургического комбината упали в начале торгов на Московской бирже в пятницу на 5,5% (до 161 руб. за штуку) на новостях о продаже части пакета Владимира Лисина.

Как сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на букраннера сделки Goldman Sachs, цена размещения в рамках продажи части пакета Лисина в НЛМК составила $25,32 за GDR. Цена закрытия на LSE в четверг составила $27, таким образом, дисконт к рынку - около 6,2%.

На Московской бирже торги закрылись на 159,70: -6,33%.

По итогам сделки у Fletcher осталось 81% НЛМК.

Free Float составляет менее 19%, продажа пакета мажоритарным акционером не отразится на весе компании в MSCI.

Магнитогорский металлургический комбинат занял пятое место в мировом рейтинге металлургических компаний с самой высокой доходностью для инвесторов, составленном международной консалтинговой компанией Boston Consulting Group.

В основе методики – оценка совокупной акционерной прибыли (TSR), сгенерированной предприятиями сектора за пять лет. Среднегодовая доходность от владения акциями ММК с 2014-го по 2018 год составила 30,3%, подсчитали эксперты BCG. При расчете доходности акций учитываются изменение их цены и дивидендные выплаты.

Стратегическая цель предприятия до 2025 года – стать лидером среди металлургических компаний мира с сопоставимым объемом производства по показателю совокупной доходности акционеров.

Мечел планирует в 2019 году добыть 20-20,5 миллионов тонн угля, сказал генеральный директор компании Олег Коржов на годовом собрании акционеров компании.

В прошлом году добыча Мечела просела на 9 процентов год к году, составив 18,8 миллиона тонн.

Таким образом, оптимистичный сценарий предполагает восстановление добычи практически до уровня 2017 года.

В 2020 году Мечел видит потенциал роста производства угля до 25 миллионов тонн, подчеркнул Коржов.

Мечел, который ведет переговоры с некоторыми из своих кредиторов в течение последних нескольких лет, также рассчитывает завершить переговоры по реструктуризации долга с российскими государственными банками до конца года.

В январе-мае ж/д отгрузки стальных труб большого диаметра (ТБД) основными предприятиями трубной отрасли российским потребителям и на экспорт составили 0,96 млн тонн.

В годовом исчислении отгрузки сократились на 29%.

При этом отгрузки российским потребителям составили 0,86 млн тонн(-18%), а отгрузки на экспорт - 94,4 тыс. тонн (-68%).

Лидером по отгрузкам (26.5%) является Загорский трубный завод, который в годовом исчислении нарастил поставки в 2,4 раза. Далее следует (24,3%) Выксунский металлургический завод (-56%). На третьем месте (20%) - Челябинский трубопрокатный завод (-52,3%).

Глобальные игроки

Наименование MCap, $m Валюта Start 28.06.19 21.06.19 1W, % YTD, %
ArcelorMittal Euronext - MT 18.283 EUR 18,140 15,736 15,250 3,19 -13,25
Baoshan Iron & Steel SSE - 600019 21.086 CNY 6,500 6,500 6,540 -0,61 0,00
POSCO KSE - 005490 16.915 KRW 243000 244500 243500 0,41 0,62
Nippon Steel Tokyo - 005490 15.123 JPY 1892,5 1849,0 1839,5 0,52 -2,30
Gerdau NYSE - GGB 6.638 USD 3,76 3,90 3,90 0,00 3,72
Nucor NYSE - NUE 16.835 USD 51,81 55,09 53,94 2,13 6,33
ThyssenKrupp Xetra - TKAG 9.077 EUR 14,980 12,825 12,045 6,48 -14,38
Voestalpine Vienna - VOES 5.450 EUR 26,100 27,185 25,505 6,59 4,16
US Steel NYSE - X 2.710 USD 18,24 15,29 14,66 4,30 -16,17
Salzgitter Xetra - SZGG 1.548 EUR 25,570 25,180 24,310 3,58 -1,52

Повторное рассмотрение защитных мер по ограничению импорта стали в Европейской комиссии может привести к тому, что нынешняя глобальная квота на импорт горячекатаных рулонов может быть заменена страновыми квотами.

Европейская металлургическая ассоциация Eurofer, больше всех выступающая за эти изменения, заявляет, что нынешний механизм благоприятствует турецким поставщикам и российской «Северстали». По данным Eurofer, за первые четыре месяца 2019 г. 58% импорта горячекатаных рулонов в ЕС поступило из Турции и России.

Турецкие компании действительно расширили свою долю на европейском рынке, отправив за четыре месяца в страны ЕС около 1,4 млн. т горячекатаных рулонов, что на 53% превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Экспорт из России снизился на 5% по сравнению с январем-апрелем прошлого года, но среднемесячный объем поставок на 16,5% превышает средний показатель за 2015-2017 гг., который был взят за основу при определении страновых квот на другие виды стальной продукции.

ТОП-менеджеры сталелитейных компаний Европы хотят, чтобы Комиссия отменила или отложила увеличение квот на 5 процентов и внесла другие изменения, в частности, в отношении к развивающимся странам.

«Хотите ли вы Европу без производства стали или вы хотите, чтобы Европа была мировым лидером в современном производстве стали?», - спросил у журналистов Герт ван Полвурде, генеральный директор ArcelorMittal Europe Flat. «Будет ли это с нами или без нас? Это то, что поставлено на карту».

Министерство торговли США в рамках повторного расследования установило окончательные антидемпинговые пошлины на горячекатаные рулоны южнокорейского производства, немного повысив их ставку по сравнению с предварительным уровнем ноября прошлого года.

Для компании Posco размер пошлины возрос до 10,11% по сравнению с 7,67% в ноябре и 4,61% в 2016 г. Huyndai Steel должна будет выплачивать пошлину в 5,44% по сравнению с 3,95% согласно вердикту от ноября 2018 г. В то же время, по итогам расследования 2016 г. тарифы для этой компании должны были достигать 9,49%.

Более важным событием для корейских экспортеров горячекатаного проката стал пересмотр компенсационной пошлины в начале июня текущего года. Для Posco ее уровень сократился до 0,55%, тогда как ранее достигал 41,57%, а для Hyundai Steel — до 0,58%.

Производитель металлургического оборудования Primetals Technologies построит на заводе Donawitz австрийской компании Voestalpine пилотную установку по получению восстановленного железа водородом.

Как сообщает Primetals, новая технология позволяет изготовлять восстановленное железо непосредственно из железорудного концентрата без предварительного агломерирования и окомкования. Водород для нее можно будет получать электролизом воды, используя для этого возобновляемую энергию солнца и ветра. Впрочем, пока что установка будет работать на отходящих газах, содержащих водород.

Во вторник американская Nucor объявила о повышении цен на плоский прокат на 40 долларов за тонну (до $560 за т г/к проката), впервые с февраля этого года подняв цены. Повышение цен распространяется на горячекатаный рулон, холоднокатаный рулон и оцинкованную сталь.

Корпорация United States Steel также объявила о повышении цен на 40 долларов на горячекатаную и холоднокатаную сталь.

Последняя попытка разогреть рынок за счет повышения цен в январе и феврале потерпела неудачу. После того как Nucor подняла цены на 80 долларов в начале года, цены на сталь на открытом рынке упали на 180 долларов.

В мае президент Дональд Трамп написал в Твиттере, что сталелитейная промышленность США «процветает» благодаря введенным им тарифам на импортируемую китайскую сталь.

ArcelorMittal поднял цены на плоский стальной прокат на $40 за тонну, вслед за аналогичным действием от американской Nucor.

Горнодобытчики

Наименование MCap, $m Валюта Start 28.06.19 21.06.19 1W, % YTD, %
BHP Billiton NYSE - BHP 146.977 USD 46,30 58,12 56,60 2,69 25,53
Rio Tinto LSE - RIO 104.250 GBP 3730,00 4880,50 4689,50 4,07 30,84
Vale NYSE - VALE 69.358 USD 13,190 13,440 13,570 -0,96 1,90

За последнюю неделю обстановка на мировом рынке металлургического сырья не претерпела особых изменений. Цены на металлолом стагнируют или снижаются при слабом спросе, а железная руда после непродолжительных колебаний снова пошла вверх, достигнув новой максимальной отметки за последние пять лет.

Покупательская активность на российском рынке листового проката и сварных труб общего назначения остается умеренной, но поставщикам в следующем месяце, очевидно, придется поднимать цены, чтобы отразить ожидаемый рост заводских котировок.

В середине июня обстановка на российском рынке сортового проката стабилизировалась. Трейдеры прекратили поднимать цены на споте, учитывая некоторое ослабление видимого спроса и неясные перспективы после 1 июля, когда в жилищном строительстве перейдет окончательный переход с долевого на проектное финансирование. Металлургические компании пока настроены на незначительное подорожание в следующем месяце, но его обоснованность вызывает вопросы.

Всем пока и удачи в торговле!

Братцы, спасибо всем, кто читает, ставит лайки, пишет комментарии и жертвует средства на развитие проекта!

Эту статью, а так же другую аналитику фондового рынка вы можете прочитать на сайте NZT Rusfond.

Будь ближе к Северстали: подписывайся на YuoTube-канал и Instagram!

Читай другие мои посты блога "Акции Северстали (CHMF; SVST)", к примеру:

"2К19: подводим итоги + прогноз фин. результатов и дивидендов Северстали",

"Данные по глобальной чёрной металлургии: 1К19/4К18",

"НЛМК и Северсталь: сравнение по выплавке чугуна и стали",

"Почему Северсталь не будет расти ещё 1,5 года + Прогноз дивидендов до 2023 года",

"Последние крупные дивиденды Северстали",

"Почему мне не нравится стратегия НЛМК 2022".

7 0