ТрансКонтейнер раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2019 г.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/transkontejner/itogi_1_k...
Выручка компании составила 20 млрд руб., увеличившись на 20,5%. Скорректированная выручка (за вычетом стоимости услуг соисполнителей) увеличилась на 31,9% до 8,8 млрд руб. на фоне роста доходных перевозок вагонным и контейнерным парком компании на 13,9%.
В отчетном периоде объем контейнерных перевозок (включая перевозки контейнеров на платформах третьих лиц) вырос на 7,7% и достиг 492,1 тыс. ДФЭ. Указанный рост, в первую очередь, был обусловлен продолжающимся увеличением международных перевозок, прежде всего, импортируемых(+17,4%)и транзитных (+13,3%) грузов.
Объем терминальной переработки контейнеров возрос на 18,8% и составил 335 тыс. ДФЭ. Подобная динамика, наряду с рыночными тенденциями, отражает факт приобретения компанией в 3 кв. 2019 года терминала в окрестностях г. Санкт-Петербурга через дочернее предприятие ЗАО «Логистика Терминал» для компенсации выбытия терминала Санкт-Петербург Товарный Витебский.
Операционные расходы компании росли меньшими темпами, увеличившись на 9,4% до 16,5 млрд руб. Основным драйвером роста стали расходы на услуги соисполнителей по основной деятельности, включая услуги по интегрированной логистике, увеличившиеся на 12% до 11 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании выросла более чем в 2 раза, составив 3,6 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим увеличившиеся процентные расходы компании (с 204 млн руб. до 243 млн руб.) на фоне увеличившихся выплат по облигационным займам. Процентные доходы также выросли (с 92 млн руб. до 139 млн руб.). Компания отразила отрицательные курсовые разницы в сумме 215 млн руб., против 10 млн руб. годом ранее. Кроме того, доходы от дочерних компаний составили 89 млн руб., которые состоят из доли в прибыли совместных предприятий, главным образом, от АО «Кедентранссервис», а также от признания дохода от переоценки при приобретении ЗАО «Логистика-Терминал».
В итоге чистая прибыль ТрансКонтейнера увеличилась более чем в 2 раза до 2,6 млрд руб.
Дополнительно отметим, что Собрание акционеров приняло решение о выплате дивиденда в размере 480,37 руб. на акцию, распределив, таким образом, среди акционеров 70,2% заработанной обществом чистой прибыли по МСФО.
Отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий в части доходов и операционной рентабельности. Мы подняли прогноз по чистой прибыли на всем прогнозном окне, а также увеличили норму будущих дивидендных выплат до 70%.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/transkontejner/itogi_1_k...
В настоящее время акции компании торгуются с P/E 2019 около 7,5 и P/BV 2019 около 1,8 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
