4 0
88 360 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
22.05.2019, 16:45

Группа Черкизово (GCHE). Итоги 1 кв. 2019 г.

Рост цен на продукцию и субсидии помогли прибыли вырасти

Группа Черкизово опубликовала отчетность за 1 кв. 2019 год по МСФО.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_cherkizovo/itogi_1_kv_2019_g/

Выручка компании выросла на 21,6% до 26,7 млрд руб. Существенное влияние на рост доходов продолжает оказывать сегмент «Свиноводство», продемонстрировавший двузначные темпы роста выручки (+29,4%), составившей 5,9 млрд руб. Такая динамика была обусловлена как увеличением средней цены реализации (+9,3%) на фоне увеличения потребления, так и ростом объемов производства (+20,2%), обусловленного запуском новых площадок и реализуемой программой совершенствования генетики поголовья.

В сегменте «Птицеводство» выручка выросла более чем на треть до 15,7 млрд руб., что было вызвано ростом средней цены (26,2%) на фоне роста объемов реализации продукции (10,2%). Такая ценовая динамика наблюдалась невзирая на увеличение доли брендированной продукции и продукции с высокой добавленной стоимостью.

Выручка дивизиона «Мясопереработка» увеличилась на 6,2% до 8,8 млрд руб. в результате роста объемов продаж на 1,0%. Такая динамика объясняется Этому способствовало увеличение доли мясных туш в структуре реализации на фоне прироста поголовья товарных свиней в сегменте свиноводства. Средняя цена на продукцию мясопереработки выросла на 4,9% вследствие роста объемов продаж продукции с высокой добавленной стоимостью.

Себестоимость компании увеличилась на 17,7%, в то время как административные и коммерческие расходы выросли на 1,6% до 3,6 млрд руб. В результате операционная прибыль компании снизилась на 4,1% до 3,45 млрд руб.

В блоке финансовых статей отметим возросшие процентные расходы (с 736 млн руб. до 1,1 млрд руб.) на фоне увеличившегося долга (с 52,5 млрд руб. до 68,3 млрд руб.). С учетом государственных субсидий в размере 0,4 млрд руб. чистая прибыль компании составила 3,2 млрд руб. (+8,4%).

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_cherkizovo/itogi_1_kv_2019_g/

На данный момент акции Группы Черкизово торгуются с P/E 2019 около 1 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях

Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB

0 0