Акрон опубликовал отчетность за 9 месяцев 2013 г. по МСФО. Выручка компании снизилась до 51 697 млн руб. (-3% г/г). Приятно, что понижение цен на удобрения, было отчасти компенсировано ростом объемов продаж продукции на (+3%) до 4,7 млн тонн. Себестоимость и транспортные расходы, напротив, повысились на 6% и 7% соответственно. Увеличение было связано как с ростом объемов производства и продаж , так и с индексацией тарифов естественных монополий.Важным достижением Акрона оказалось сокращение коммерческих, общих и административных расходов (-4%). Это стало следствием начала операционной деятельности ЗАО «СЗФК» и внедрением программы сокращения издержек на предприятиях Группы. В итоге, операционная прибыль составила 12,47 млрд руб. (-17%). Результаты финансовых статей, оказывающие традиционно большое влияние на итоговые показатели Акрона, также оказались весьма неплохими.
Компания получила 204 млн руб. дохода от операций с разрешениями на геологоразведку, еще около 500 млн руб. от выбытия инвестиций. Вдобавок сальдо прочих операционных доходов/расходов составило 888 млн руб. (во многом под влиянием курсовых разниц). В итоге чистая прибыль составила 8 млрд руб. (-32%).На стороне баланса отметим рост инвестиций, имеющихся в наличии для продажи (25 657 млн руб. или +4%). напомним, что по данной статье учтена стоимость пакетов акций ОАО «Уралкалий» и Grupa Azoty, принадлежащих Группе. Рост показателя произошел на фоне увеличения доли владения и роста курса акций Grupa Azoty при том, что стоимость пакета акций ОАО «Уралкалий» в отчетном периоде снизилась вследствие падения котировок.Отчетность вышла лучше наших ожиданий ,особенно в операционной части. отметим, что результаты за 9 месяцев не включают в себя продажу части пакета Уралкалия (это произошло в четвертом квартале), а, значит, годовые результаты окажутся еще выше. Это обстоятельство позволяет акционерам рассчитывать на неплохие дивиденды по итогам прошлого года. Акрон остается нашей основной ставкой в секторе минеральных удобрений: на наш взгляд, в текущих котировках не учтены не только текущие результаты, но и будущая трансформация компании в интегрированный холдинг.
