Решение о taper зависит от процентных ставок

Kathy Lien также как и я считает, что реакция рынка на минутки ФОМС была чрезмерной.

Она пишет:

Мы полагаем, что инвесторы на рынке Форекс и финансовое сообщество в целом чересчур сильно среагировали на минутки ФОМС. Движение в ценах на акции, облигации и валюты предполагает, что произошел крупный сдвиг в представлении инвесторов. В действительности же минутки содержали очень мало сюрпризов и не сказали нам ничего, что мы уже не знали.

Шансы на taper

Прежде, чем минутки были опубликованы, существовали 80% шансы на то, что tapering произойдет в январе или марте и те же шансы остались после резкого роста доходности облигаций Казначей ства США в среду.

Решение о taper зависит от процентных ставок

Kathy Lien также как и я считает, что действия Федрезерва по выходу из QE будут зависеть от процентных ставок. Или, другими словами, если доходность долгосрочных US Treasuries будет высокой, то Федрезерв задержит tapering.

Если ставка доходности по 10-летним US Treasuries к декабрю составит 3% или выше, то ФРС очень неохотно пойдет на уменьшение стимулов, рискуя тем самым еще сильнее повысить ставки.

Бернанке в своей недавней речи затрагивал эту тему:

В действительности, Бен Бернанке сказал со всей определенность прошлой ночью, что решение о taper в следующем месяце будут в значительной степени зависеть оттого, где в этот момент будут процентные ставки.

Если 10-летние казначейские облигации будут иметь доходность выше 2,85%, то Фед может воздержаться от действий. Если ставки будут 2,7% и ниже, то tapering окажется в повестке заседания перед Рождеством.

Полагаю, что даже если ставка по 10-летним бумагам к 17 декабря окажется в районе 2,7%, максимум, что мы увидим - это микросокращение (microtaper) QE.

Microtaper в моем понимании - это сокращение на 10-15 млрд. долларов без акцента на дальнейшие действия.